Intuit Inc. (NASDAQ:INTU)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の17億9500万米ドルから、2024年には26億6800万米ドルへと、5年間で約49%の増加を示しています。2025年にはさらに増加し、35億3100万米ドルに達すると予測されています。

資本コストは、2020年から2025年まで比較的安定しています。2020年の19.48%から2025年の19.66%へと、わずかな上昇が見られますが、全体的な変動は限定的です。

投下資本は、2020年から2022年まで大幅に増加しました。2020年の86億9000万米ドルから、2022年には247億2600万米ドルへと、約284%の増加を示しています。しかし、2022年以降は減少傾向に転じ、2023年には237億1200万米ドル、2024年には249億4800万米ドル、2025年には245億2100万米ドルとなっています。2022年をピークとして、その後は横ばいから緩やかな減少傾向が示唆されます。

経済的利益は、2020年に1億200万米ドルとプラスでしたが、2021年以降は一貫してマイナスの値を示しています。2021年のマイナス2億8000万米ドルから、2025年にはマイナス12億8900万米ドルへと、マイナスの幅が拡大しています。NOPATの増加にもかかわらず、経済的利益がマイナスであることから、資本コストを考慮すると、資本の効率的な活用が課題となっている可能性があります。

NOPATの増加

収益性の改善を示唆しますが、経済的利益のマイナスとの比較が必要です。

資本コストの安定

資金調達の安定性を示唆します。

投下資本の変動

事業拡大とそれに伴う投資、または投資の調整を示唆します。

経済的利益のマイナス

資本コストを考慮すると、資本の効率的な活用が課題である可能性を示唆します。

純利益（手取り）の推移

2020年から2025年までの期間において、純利益は着実な増加傾向を示している。特に2023年以降においては、2024年および2025年の数値がそれ以前の年度よりも大幅に上昇していることから、財務の安定性および収益性の向上が持続していると考えられる。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益もまた、2020年から2025年にかけて上昇を続けている。2022年に一時的な増加が見られるものの、その後の年度においても高水準を維持しており、営業活動の効率性や収益性の改善が示唆される。特に2025年には税引後営業利益が最も高い値となっており、堅調な成長が続いていることがうかがえる。

総合的な見解

両指標ともに、全期間を通じて安定的な成長を見せており、会社の収益基盤や営業効率に関して良好な動きが観察される。今後もこの傾向が継続する場合、財務状況の更なる強化や投資余力の増加が期待できる一方、詳細な財務構造や外部要因の分析も必要となる。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向を示している。特に2021年と2023年の間に著しい増加が見られ、その後も継続的に増加していることから、税負担や税計画の見直しが行われている可能性が考えられる。これは、企業の税負債の将来的な増加や税制の変化に対応して積み増しが行われていることを示唆している。

現金営業税の推移

現金営業税は、2020年から2024年にかけて大きく変動している。2021年に一時的に減少した後、2022年に急増し、その後も高水準を維持している。特に2023年と2024年にかけて顕著な増加が見られるが、2024年以降に再び増加している点から、企業のキャッシュフローや営業活動に大きな変動があった可能性がある。これにより、企業の税負担や課税対象となる営業活動の規模、または税制度の変化が影響していると考えられる。

報告された負債とリースの合計

この指標は、負債とリース負債の合計額を示しており、その推移から一定の変動が見られる。2020年には3,636百万米ドルであったが、その後短期的な変動を経て、2022年には7,540百万米ドルまで増加した。その後は若干の減少傾向にあり、2024年7月時点では6,567百万米ドルに減少しているが、2025年には再び6,639百万米ドルに増加している。これらの変動は、負債やリース負債の管理や資金調達戦略の変化を反映している可能性がある。

株主資本

株主資本は、会社の所有者に帰属する純資産の規模を示しており、こちらも顕著な増加傾向を示す。2020年には5,106百万米ドルであったが、その後の年度ごとに増加を続け、2022年には16,441百万米ドルに達している。以降も成長を継続し、2024年に18,436百万米ドル、2025年には19,710百万米ドルとなっている。この持続的な増加は、内部留保の蓄積や収益の増加を反映していると考えられる。

投下資本

投下資本は、企業の投資活動に伴う資本の総額を示し、2020年には8,690百万米ドルであったが、その後は増減を繰り返しながらも全体としては増加傾向にある。2022年には24,726百万米ドルにピークを迎え、その後やや縮小し2024年には24,948百万米ドルと再び増加している。この変動は資本投資の拡大と縮小を反映しており、事業拡大のための投資活動の活発さを示唆している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年には102百万米ドルを記録しましたが、2021年には-280百万米ドルに転落し、その後、2022年と2023年にはそれぞれ-2426百万米ドル、-2600百万米ドルと大幅な損失を計上しました。2024年には損失額が-2227百万米ドルに縮小し、2025年には-1289百万米ドルへと減少傾向が確認できます。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年の8690百万米ドルから、2022年には24726百万米ドルまで増加しました。2023年には23712百万米ドルに若干減少しましたが、2024年には24948百万米ドルと再び増加し、2025年には24521百万米ドルを記録しています。全体として、投下資本は安定した水準で推移していると言えます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて一貫してマイナス値を維持しており、経済的利益が投下資本に見合う水準に達していないことを示唆しています。2020年の1.17%から、2021年には-2.28%に低下し、2022年には-9.81%、2023年には-10.96%と、損失の拡大とともに比率も悪化しました。2024年には-8.93%に改善し、2025年には-5.26%と、損失の縮小に伴い、比率も改善傾向にあります。しかし、依然としてマイナス値であり、資本効率の改善が課題として残ります。

経済的利益の減少と投下資本の増加を考慮すると、資本の効率的な活用が課題であることが示唆されます。経済スプレッド比率の改善傾向は、損失の縮小と相まって、将来的な収益性の改善への兆候と見なせるかもしれません。しかし、持続的な改善のためには、投下資本に対するリターンの向上策が不可欠です。

分析期間において、調整後純売上高は一貫して増加傾向を示しています。2020年の7721百万米ドルから、2025年には18978百万米ドルへと、年平均成長率はおおよそ18.6%と推計されます。この成長は、事業規模の拡大を示唆しています。

経済的利益

経済的利益は、分析期間を通じて変動が大きく、全体としてマイナスの値を示しています。2020年には102百万米ドルとわずかな利益を計上しましたが、2021年以降は一貫して損失を計上しています。2022年には-2426百万米ドル、2023年には-2600百万米ドルと最大損失を記録し、2025年には-1289百万米ドルと損失幅は縮小傾向にあります。この傾向は、売上高の成長にもかかわらず、収益性が課題であることを示唆しています。

経済利益率率は、経済的利益の売上高に対する割合を示しており、調整後純売上高の成長とは対照的に、一貫してマイナスの値を示しています。2020年の1.32%から、2023年には-17.95%と大幅に低下し、2025年には-6.79%まで改善しています。この低下は、売上高の増加が利益に十分に貢献していないことを示唆しています。2024年から2025年にかけての改善は、コスト管理や効率化の取り組みが一定の効果を発揮している可能性を示唆しています。

全体として、売上高は堅調に成長しているものの、経済的利益と経済利益率率は改善の余地を残しており、収益性の向上が今後の課題と考えられます。売上高の成長を利益に転換するための戦略が重要となります。