Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2024年まで増加傾向にあります。2020年の10144百万米ドルから2024年には11940百万米ドルへと、全体として増加しました。2021年には大幅な増加が見られ、14348百万米ドルに達しましたが、2022年には7492百万米ドルへと大きく減少しました。その後、2023年に10160百万米ドル、2024年に11940百万米ドルと回復し、増加傾向が再開されました。2025年の予測値は14158百万米ドルであり、この傾向が継続すると予想されます。

資本コストは、2020年から2025年まで一貫して上昇しています。2020年の11.69%から2025年の予測値である14.31%へと、着実に増加しています。この上昇は、金利上昇やリスクプレミアムの変化など、外部環境の変化を反映している可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年まで減少傾向にありましたが、2023年以降は増加に転じています。2020年の87978百万米ドルから2022年には77262百万米ドルへと減少しましたが、2023年には98251百万米ドル、2024年には101930百万米ドルと増加しました。2025年の予測値は115423百万米ドルであり、この増加傾向が継続すると予想されます。資本コストの上昇と投下資本の増加は、将来の成長に向けた投資を示唆している可能性があります。

経済的利益は、すべての期間においてマイナスの値を示しています。2020年の-144百万米ドルから2022年の-2046百万米ドル、2023年の-3073百万米ドルと、マイナスの幅が拡大しました。2024年には-2175百万米ドルに改善しましたが、依然としてマイナスです。2025年の予測値は-2361百万米ドルであり、経済的利益は改善の兆しを見せながらも、引き続きマイナスが予想されます。経済的利益がマイナスであることは、資本コストがNOPATを上回っていることを意味し、資本効率の改善が課題となる可能性があります。

NOPAT

2021年に大きく増加し、2022年に減少した後、2023年以降は回復傾向にあります。

資本コスト

一貫して上昇しており、資本調達のコストが増加していることを示唆します。

投下資本

2022年まで減少しましたが、2023年以降は増加に転じています。

経済的利益

すべての期間でマイナスであり、資本効率の改善が課題です。

手取りの推移について

手取りは、2020年から2025年までの期間において、変動を見せている。特に2022年には著しい減少（約3,000百万米ドル）を示し、その後2023年には回復し、2024年には再び増加傾向に転じている。2025年には最も高い値を記録し、全体としては増加傾向にある。

税引後営業利益（NOPAT）の推移について

税引後営業利益（NOPAT）もまた、2020年から2025年にかけて変動を示している。2021年にピーク（約14,348百万米ドル）に達した後、2022年には約7,492百万米ドルまで減少した。その後、2023年以降は堅調に回復し、2025年には約14,158百万米ドルに到達している。これらの動きから、同年度において営業利益の増減がありながらも、最終的には大きな回復を見せていることが示唆される。

全体的な傾向と解釈

手取りと税引後営業利益はともに、2020年のピークから2022年の一時的な減少を経て、その後2023年以降に回復し、2025年にかけては高水準を維持または超える結果となっている。特に、2022年の低迷は外部要因や一時的な市場環境の変動による可能性が考えられる。一方で、2023年以降の回復は、事業の回復力や効率化によるものと推測される。全体として、企業は一定の営業成績の変動を経験しているものの、最終的には価値を回復し、増加基調にあると評価できる。

所得税の引当金

この項目は、2020年から2025年までの期間にわたり、変動が見られる。2020年には1928百万米ドルの引当金が計上され、その後2021年にかけて大きくマイナスの-747百万米ドルに減少した。この変動は、税務上の調整や引当金の見直しによる可能性がある。その後、2022年には再び930百万米ドル程度に増加し、2023年からはおおむね増加傾向に転じている。2024年および2025年にはそれぞれ1274百万米ドルおよび1717百万米ドルに達し、引当金額は長期的に増加し続けている。

現金営業税

この項目は、2020年から2025年までの期間にわたり、全体としての増加傾向を示している。2020年の3101百万米ドルから、2021年には2197百万米ドルへ一時的に減少したが、その後2022年以降は増加傾向に転じ、2024年には4137百万米ドル、2025年にはわずかに減少して4134百万米ドルとなった。これらの数字は、現金流出の増加や税負担の変動を反映している可能性がある。全体的には、営業活動に伴う現金税負担は拡大傾向にあると解釈できる。

総合的な傾向分析

全体として、所得税の引当金は変動を経て増加傾向にあり、税務リスクや見積もりの変動が影響していると推測される。一方、現金営業税は一時的な変動を見せつつも、長期的には増加傾向を持つことから、税務負担の増加やキャッシュフローの変動に関連していると考えられる。これらの傾向は、企業の税務戦略や財務状況の変化を反映しており、今後の財務計画やリスクマネジメントにおいて留意すべき重要な指標となる。

負債とリースの合計

2020年から2025年にかけて、負債とリースの合計は増加傾向にあります。特に2023年と2025年には大幅な増加が見られ、これは資本調達や負債管理の拡大を示唆しています。一方、2022年には一時的に減少しており、市場環境や財務戦略の変化に伴う調整の可能性も考えられます。

株主資本合計

一時的に赤字となった2022年を除き、株主資本は一貫して増加しています。特に2023年以降は大きなプラスに転じており、財務の健全性が回復したことが示唆されます。2024年と2025年には、株主資本が着実に増加しており、利益の蓄積や資本構成の改善が進行していると考えられます。

投下資本

投下資本は2020年から2025年にかけて全体的に増加しています。2022年に一時的に減少したものの、その後堅調に回復し、2025年には過去最高を更新しています。これは、長期的な成長戦略に基づく資本投資の拡大を反映している可能性があります。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年度にはマイナスの値を示し、その後2021年度には大幅に増加しましたが、2022年度と2023年度には再びマイナスへと転じました。2024年度と2025年度もマイナスの状態が継続しており、利益の安定性に課題が認められます。

経済的利益

2020年度の-144百万米ドルから、2021年度の4,456百万米ドルへと大きく改善しましたが、その後は2022年度の-2,046百万米ドル、2023年度の-3,073百万米ドル、2024年度の-2,175百万米ドル、2025年度の-2,361百万米ドルと、マイナス傾向が続いています。この変動は、事業環境の変化や内部要因に起因する可能性があります。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年度の87,978百万米ドルから、2025年度には115,423百万米ドルへと増加しており、事業への投資が継続的に行われていることが示唆されます。しかし、経済的利益の低迷と投下資本の増加は、資本効率の低下を示唆する可能性があります。

投下資本

2020年度の87,978百万米ドルから、2021年度の81,745百万米ドルと一時的に減少しましたが、その後は2022年度の77,262百万米ドル、2023年度の98,251百万米ドル、2024年度の101,930百万米ドル、2025年度の115,423百万米ドルと増加を続けています。この傾向は、成長戦略の一環として、積極的に投資を行っていることを示唆します。

経済スプレッド比率は、2020年度には-0.16%と低い水準でしたが、2021年度には5.45%と大幅に改善しました。しかし、その後は2022年度の-2.65%、2023年度の-3.13%、2024年度の-2.13%、2025年度の-2.05%とマイナスへと転じ、低い水準で推移しています。この比率は、投下資本に対する収益性を測る指標であり、改善の余地があると考えられます。

経済スプレッド比率

2020年度の-0.16%から、2021年度には5.45%と大きく上昇しましたが、その後は一貫してマイナスであり、2022年度の-2.65%、2023年度の-3.13%、2024年度の-2.13%、2025年度の-2.05%と推移しています。この比率の低下は、収益性の悪化を示唆しており、経営改善の必要性を示唆しています。

分析期間において、調整後収益は一貫して増加傾向を示しています。2020年の38,624百万米ドルから2025年の57,586百万米ドルへと、着実な成長が見られます。

調整後収益の成長

2020年から2021年にかけて、調整後収益は7.0%増加しました。2021年から2022年にかけては、わずかな増加にとどまりました。しかし、2022年から2023年にかけては、大幅な増加（20.6%）が見られ、この傾向は2023年から2024年（5.5%増）、2024年から2025年（7.1%増）にかけても継続しています。

一方、経済的利益は不安定な推移を見せています。2020年には-144百万米ドルとマイナスであり、2021年には4,456百万米ドルと大幅に改善しましたが、その後は再びマイナスへと転落し、2022年には-2,046百万米ドル、2023年には-3,073百万米ドル、2024年には-2,175百万米ドル、2025年には-2,361百万米ドルとなっています。

経済的利益の変動

経済的利益は、2021年を除き、分析期間を通じてマイナスを維持しています。2021年のプラスの経済的利益は一時的なものであり、その後はマイナスの状態が続いています。マイナスの幅は、2023年に最も大きくなっています。

経済利益率は、調整後収益の増加とは対照的に、不安定な推移を示しています。2020年には-0.37%でしたが、2021年には10.78%と大幅に改善しました。しかし、その後は再びマイナスへと転落し、2022年には-4.86%、2023年には-6.05%、2024年には-4.06%、2025年には-4.1%となっています。

経済利益率の傾向

経済利益率は、2021年を除き、分析期間を通じてマイナスを維持しています。2021年の高い経済利益率は、一時的なものであり、その後はマイナスの状態が続いています。経済利益率のマイナス幅は、2023年に最も大きくなっています。経済利益率の推移は、経済的利益の変動と一致しています。

調整後収益は増加しているものの、経済的利益と経済利益率はマイナスを維持していることから、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことが示唆されます。コストの増加やその他の要因が、利益を圧迫している可能性があります。