デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
O’Reilly Automotive Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | — | = | 18.47% | × | — |
| 2020/12/31 | 1,249.34% | = | 15.11% | × | 82.68 |
| 2019/12/31 | 350.09% | = | 12.98% | × | 26.97 |
| 2018/12/31 | 374.50% | = | 16.60% | × | 22.57 |
| 2017/12/31 | 173.62% | = | 14.97% | × | 11.59 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2017年から2021年までの期間において、総資産利益率は一貫して高い水準を示しており、特に2021年には18.47%と最も高い値を記録している。この傾向は、資産を効率的に活用した収益性の向上を示唆しており、企業の運営効率が改善している可能性を示している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2017年の11.59から2018年および2019年にかけて増加し、2019年には26.97を記録している。2020年には突如82.68に急激に上昇し、その後のデータが欠損しているが、この期間の積極的な借入やレバレッジの拡大があった可能性が高い。レバレッジの増加はリスクの拡大を伴うが、同時に資本効率の向上を狙った戦略であったと推測される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2017年から2018年にかけては大幅に上昇し、2018年には374.5%と非常に高い水準を示している。2019年には350.09%へと維持された後、2020年には1249.34%に大きく跳ね上がったことから、自己資本に対して極めて高い収益をあげていることが明らかである。これらの変動は、一時的な利益の増加や資本構造の変化に起因している可能性がある。特に2020年のROEの急騰は、資本を効果的に活用した結果であるとともに、財務レバレッジの拡大と連動している可能性が高い。
ROEを3つの要素に分解
O’Reilly Automotive Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 純利益率の推移
- 2017年から2021年にかけて、純利益率は着実な上昇傾向を示している。特に2020年から2021年にかけての増加が顕著であり、2021年には16.24％に達している。これにより、収益性の改善が持続的に進んでいることが示唆される。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2017年と2018年に1.19で横ばいとなった後、2019年に0.95にやや低下し、その後2020年に再び1.0に回復し、2021年には1.14と増加している。これは資産の効率的な運用が改善していることを示している。ただし、2019年の一時的な低下は注意を要するポイントである。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率は2017年の11.59から2018年と2019年にかけて大きく上昇し、2020年には82.68に達している。これにより、負債比率の増加、一層のレバレッジの増加が読める。ただし、2021年の値は欠損しているため、最新の結果を把握するのは難しい。
- 自己資本利益率 (ROE) の変動
- ROEは2017年の173.62％から2018年には374.5％と、突出した増加を見せている。2019年には350.09％とやや減少したものの、2020年には1249.34％と非常に高い水準に達している。2021年のデータは欠損しているが、これらの数字は高い収益性と効率性の改善を示しており、株主資本に対する効果的な利益獲得を示唆している。ただし、極端なROEの変動には、財務レバレッジの増加が大きく寄与している可能性も考慮する必要がある。
ROEを5つの要素に分解
O’Reilly Automotive Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2017年から2019年にかけて一貫して約0.78付近に推移しているが、2018年に若干上昇し、その後もほぼ安定している。これにより、法人税率や税負担構造に大きな変動は見られないことが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2017年には0.95、2018年から2019年にかけて微減傾向を示し、その後2020年に再び0.93へと低下。2021年には再び0.95になり、負債コストの負担は比較的一定と考えられるが、2020年以降はやや変動が見られる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2017年から2019年にかけて約19％台で横ばいだったが、2020年に20.92％に、2021年には21.96％と上昇している。これにより、営業利益率の改善傾向が示され、収益性の向上が見られると判断できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2017年と2018年に1.19と高水準を維持した後、2019年に低下し0.95に落ちた。2020年には1.00に戻り、2021年には1.14へと改善していることから、資産の効率的使用が回復しつつあることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2017年の11.59から2018年に大きく上昇し22.57、その後2019年に26.97とさらに増加しているが、2020年に大きく跳ね上がり82.68に達している。2021年の値は欠損しているため不明だが、総じて負債比率の増加と高いレバレッジを示していることが考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2017年に173.62％と高い水準を示し、2018年には374.5％と急激に増加、その後2019年に350.09％とやや低下したものの、2020年には1,249.34％と非常に高い水準に達している。この傾向は、利益の拡大と高いレバレッジにより、株主資本に対するリターンが著しく向上していることを示している。ただし、極端な値の変動も伴っているため、要因の詳細な分析が必要である。
ROAを2つのコンポーネントに分解
O’Reilly Automotive Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | 18.47% | = | 16.24% | × | 1.14 |
| 2020/12/31 | 15.11% | = | 15.10% | × | 1.00 |
| 2019/12/31 | 12.98% | = | 13.70% | × | 0.95 |
| 2018/12/31 | 16.60% | = | 13.89% | × | 1.19 |
| 2017/12/31 | 14.97% | = | 12.63% | × | 1.19 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 純利益率
- 2017年から2021年にかけて、純利益率は徐々に上昇しており、2017年の12.63％から2021年には16.24％へと改善している。この傾向は、収益性の向上を示唆しており、コスト管理や販売効率の改善により純利益の拡大が図られていると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2017年および2018年に1.19で安定していたが、2019年に0.95へ低下している。その後、2020年には1.00に回復し、2021年には1.14まで増加している。これにより、資産の効率的な運用が2019年に一時的に低下した後、2020年以降に改善しつつあることが示されている。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは、2017年の14.97％から2018年に16.6％へ増加した後、2019年には12.98％に低下している。その後、2020年に15.11％に回復し、2021年には18.47％と過去最高値を記録している。これは、資産の効率的な活用と高い収益性の両面で改善傾向を示しており、総体的な財務パフォーマンスの向上を示唆している。
ROAを4つの要素に分解
O’Reilly Automotive Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 2017年から2021年にかけて、税負担率は一貫して約78%前後で推移しており、ほぼ一定の税負担水準を維持していることを示している。わずかに0.69から0.78へ上昇した傾向が観察されるが、大きな変動は見られない。これにより、税務戦略や税務負担において大きな変更がなかったと推測される。
- 利息負担率
- この指標は全期間を通じて0.93から0.95の範囲で推移し、安定した利息負担の水準を示している。特に大きな変動はなく、資金調達における負担が一定であったことが伺える。2021年にわずかに0.95に上昇しているが、全体としては安定した水準である。
- EBITマージン率
- この指標は2017年から2021年にかけて継続的に増加しており、特に2020年に20.92%、2021年に21.96%と改善している。これは、売上高に対して営業利益の割合が増加していることを示し、効率的なコスト管理や収益性の向上を反映していると考えられる。
- 資産回転率
- 2017年と2018年は1.19の水準だったが、2019年に0.95に下落、その後2020年には1.00に回復し、2021年には1.14と再び改善している。これにより、資産の効率的な活用が2019年の低下後、2020年から2021年にかけて回復していることが示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- この指標は2017年の14.97%から2018年の16.6%まで改善、その後2019年に12.98%まで低下したが、2020年に15.11%、2021年に18.47%へと回復している。全体として、純粋な収益性が時間とともに改善しており、特に2021年には大きな回復と相乗効果による効率性の向上が見られる。
当期純利益率の分解
O’Reilly Automotive Inc.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は2017年の0.69から2018年に0.78に上昇し、その後はほぼ一定で推移している。全体として、企業の税負担がやや増加し、その後安定していることを示している。
- 利息負担率
- 利息負担率は2017年の0.95から2018年にやや低下し、その後は0.93付近で安定して推移している。2021年には再び0.95に上昇しており、利息コストの変動は限定的であると考えられる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2017年から2019年にかけてほぼ横ばいで推移していたが、2020年に20.92％と大きく増加し、その後2021年には21.96％とさらに向上している。これにより、営業利益の収益性が改善していることが示唆されている。
- 純利益率
- 純利益率は2017年の12.63％から2018年にやや上昇し、その後は14％台前半から後半で安定して推移していたが、2020年に15.1％に達し、その後16.24％と上昇している。企業の最終的な収益性が向上していると評価できる。