Synopsys Inc. (NASDAQ:SNPS)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年まで増加傾向にありましたが、2023年から2024年にかけては増加し、2024年から2025年にかけては大幅に増加しました。具体的には、2020年の774,053千米ドルから2024年には1,062,721千米ドルへと増加し、2025年には1,962,565千米ドルに達しています。

投下資本は、2020年から2024年まで一貫して増加しました。2020年の6,656,460千米ドルから2024年には10,307,049千米ドルへと増加しましたが、2025年には46,390,870千米ドルと大幅に増加しています。この増加は、事業拡大や資産取得を示唆している可能性があります。

投下資本利益率（ROIC）

ROICは、2020年の11.63%から2022年には17.54%へと上昇し、その後2023年には11.03%、2024年には10.31%と低下しました。2025年には4.23%と大幅に低下しています。NOPATの増加にもかかわらず、ROICが低下していることは、投下資本の増加がNOPATの増加を上回っていることを示唆しています。これは、資本効率の低下を示している可能性があります。

全体として、NOPATと投下資本は増加傾向にありますが、ROICは2022年をピークに低下しています。特に2025年のROICの低下は顕著であり、今後の資本配分戦略や収益性の改善策を検討する必要があると考えられます。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

営業利益率 (OPM)

営業利益率は、2020年から2022年にかけて一貫して上昇し、27.91%のピークに達しました。その後、2023年には20.63%に低下しましたが、2024年には24.97%に回復し、2025年には31.74%と大幅に増加しました。この変動は、収益性における潜在的な波及効果を示唆しています。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2020年の0.58から2022年の0.71まで上昇傾向にありましたが、その後2023年も0.71で横ばいでした。2024年には0.6に低下し、2025年には0.17と大幅に減少しました。この減少は、資産の効率的な活用における変化を示唆しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年の89.64%から2021年の81.61%に低下し、2022年には88.55%に上昇しました。2023年には75.4%に低下し、2024年には69.2%とさらに低下しましたが、2025年には77.77%に上昇しました。税率の変動は、税務戦略や税制変更の影響を受けている可能性があります。

投下資本利益率 (ROIC)

投下資本利益率は、2020年の11.63%から2022年の17.54%まで上昇しましたが、その後2023年には11.03%に低下し、2024年には10.31%に減少しました。2025年には4.23%と大幅に低下しました。ROICの低下は、資本配分の効率性における懸念を示唆しています。

全体として、営業利益率は改善傾向にありますが、資本回転率と投下資本利益率は低下傾向にあります。実効現金税率は変動しており、一貫したパターンは見られません。これらの指標の相互作用は、将来の財務パフォーマンスを評価する上で重要となります。

近年の財務実績を分析すると、調整後収益は一貫して増加傾向にあることが示唆されます。2020年の3875816千米ドルから2025年には7950128千米ドルへと、着実に収益規模を拡大しています。

税引前営業利益 (NOPBT) は、2020年から2022年にかけて大幅な増加を見せましたが、2023年には一時的に減少しています。しかし、2024年に再び増加し、2025年には2523591千米ドルと、過去最高水準を記録しています。この変動は、事業戦略の変更や外部環境の変化の影響を受けている可能性があります。

営業利益率 (OPM)

営業利益率は、2020年の22.28%から2022年には27.91%へと上昇し、収益性の改善を示しています。2023年には20.63%に低下しましたが、2024年には24.97%に回復し、2025年には31.74%と大幅に上昇しています。この傾向は、コスト管理の効率化や、高収益製品へのシフトなどが要因として考えられます。

全体として、調整後収益の継続的な増加と、営業利益率の改善傾向は、事業の健全性を示唆しています。特に2025年の営業利益率の顕著な上昇は、将来の収益性に対する期待を高める要素となります。ただし、2023年の税引前営業利益の一時的な減少については、詳細な分析が必要となるでしょう。

調整後収益は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向を示しました。2020年の3875816千米ドルから2023年には5728453千米ドルへと、約48.3%の増加となりました。2024年には6149716千米ドルと、引き続き増加していますが、増加率は鈍化しています。しかし、2025年には7950128千米ドルと大幅な増加を見せています。

投下資本は、2020年から2024年まで増加傾向にありました。2020年の6656460千米ドルから2024年には10307049千米ドルへと、約54.7%の増加となりました。しかし、2025年には46390870千米ドルと、急激な増加を見せています。この増加は、事業拡大や買収などの要因が考えられます。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2020年の0.58から2021年の0.63、2022年の0.71へと上昇しました。2023年も0.71を維持しましたが、2024年には0.6に低下しました。2025年には0.17と大幅に低下しており、投下資本の増加に対して収益の伸びが追いついていない状況を示唆しています。これは、投資効率の低下や、新たな投資が収益に貢献するまでの時間差などが考えられます。

全体として、収益は着実に増加しているものの、2025年の資本回転率の低下は、今後の投資戦略や資本配分について慎重な検討が必要であることを示唆しています。特に、投下資本の急増に対して収益が十分に対応できていない状況は、注視すべき点です。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

現金営業税

現金営業税は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、89,449千米ドルから180,324千米ドルへと倍増しました。その後、2022年には若干の減少が見られましたが、2023年以降は再び増加傾向に転じ、2025年には561,026千米ドルに達しています。この増加は、事業活動からの現金創出能力の向上を示唆しています。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は、2020年から2021年にかけて863,502千米ドルから980,756千米ドルへと増加しました。2022年には1,532,826千米ドルと大幅な増加を見せましたが、2023年には1,182,032千米ドルと減少しました。しかし、2024年と2025年にはそれぞれ1,535,736千米ドル、2,523,591千米ドルと再び増加し、全体として上昇傾向にあります。この変動は、収益性における事業運営の効率性を示しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年の10.36%から2021年には18.39%へと上昇しました。2022年には11.45%に低下し、2023年には24.6%に再び上昇しました。2024年には30.8%とさらに上昇しましたが、2025年には22.23%に低下しています。この変動は、税制上の変更や税務戦略の影響、あるいは利益構成の変化によるものである可能性があります。税率の変動は、最終的な利益に影響を与える重要な要素です。

全体として、税引前営業利益と現金営業税は増加傾向にあり、事業の成長と収益性の向上が示唆されます。実効現金税率は変動しており、税務環境の変化や企業戦略の影響を受けていると考えられます。