割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 13.18% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 375,475 | ||
1 | FCFE1 | 479,000 | = 375,475 × (1 + 27.57%) | 423,222 |
2 | FCFE2 | 590,744 | = 479,000 × (1 + 23.33%) | 461,173 |
3 | FCFE3 | 703,488 | = 590,744 × (1 + 19.09%) | 485,237 |
4 | FCFE4 | 807,899 | = 703,488 × (1 + 14.84%) | 492,364 |
5 | FCFE5 | 893,523 | = 807,899 × (1 + 10.60%) | 481,136 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 38,287,750 | = 893,523 × (1 + 10.60%) ÷ (13.18% – 10.60%) | 20,616,809 |
普通株式の本質的価値Generac | 22,959,941 | |||
普通株式の本質的価値 Generac (1株当たり) | $359.70 | |||
現在の株価 | $252.06 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
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免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.79% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.53% |
普通株式 Generac システマティックリスク | βGNRC | 0.96 |
Generac普通株式の必要な収益率3 | rGNRC | 13.18% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
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3 rGNRC = RF + βGNRC [E(RM) – RF]
= 4.79% + 0.96 [13.53% – 4.79%]
= 13.18%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
2021 計算
1 会社は配当を支払いません
2 利益率 = 100 × Generac Holdings Inc.に帰属する当期純利益 ÷ 売り上げ 高
= 100 × 550,494 ÷ 3,737,184
= 14.73%
3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 3,737,184 ÷ 4,877,780
= 0.77
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Generac Holdings Inc.に帰属する株主資本
= 4,877,780 ÷ 2,213,774
= 2.20
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 1.00 × 12.31% × 0.80 × 2.78
= 27.57%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (16,089,221 × 13.18% – 375,475) ÷ (16,089,221 + 375,475)
= 10.60%
どこ:
株式市場価値0 = Generac普通株式の現在の時価 (数千米ドル)
FCFE0 = エクイティへの最後の年のGeneracのフリーキャッシュフロー (数千米ドル)
r = Generac普通株式の必要な収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 27.57% |
2 | g2 | 23.33% |
3 | g3 | 19.09% |
4 | g4 | 14.84% |
5 以降 | g5 | 10.60% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.57% + (10.60% – 27.57%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.33%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.57% + (10.60% – 27.57%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.09%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.57% + (10.60% – 27.57%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.84%