Stock Analysis on Net
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General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2020年10月28日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

General Dynamics Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2020/09/27 21.64% = 6.34% × 3.42
2020/06/28 23.50% = 6.50% × 3.62
2020/03/29 26.10% = 6.41% × 4.07
2019/12/31 25.66% = 7.13% × 3.60
2019/09/29 24.96% = 6.91% × 3.61
2019/06/30 25.71% = 6.89% × 3.73
2019/03/31 26.90% = 6.93% × 3.88
2018/12/31 28.51% = 7.37% × 3.87
2018/09/30 24.08% = 6.54% × 3.68
2018/07/01 24.89% = 6.33% × 3.93
2018/04/01 25.04% = 7.92% × 3.16
2017/12/31 25.47% = 8.31% × 3.06
2017/10/01 26.57% = 8.80% × 3.02
2017/07/02 27.32% = 8.85% × 3.09
2017/04/02 28.36% = 9.04% × 3.14
2016/12/31 26.92% = 8.99% × 2.99
2016/10/02 25.82% = 8.94% × 2.89
2016/07/03 27.03% = 9.36% × 2.89
2016/04/03 28.03% = 9.36% × 3.00
2015/12/31 27.61% = 9.27% × 2.98
2015/10/04 — = — × 3.07
2015/07/05 — = — × 2.98
2015/04/05 — = — × 2.98

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-10-04), 10-Q (報告日: 2015-07-05), 10-Q (報告日: 2015-04-05).

総資産利益率（ROA）の傾向
2015年4月以降、総資産利益率は一貫して低下傾向を示している。特に2018年以降、ROAは6.3%から6.9%の範囲で安定しており、それ以前の9%台と比べると大きく縮小している。この動きは、資産効率の低下や収益性の鈍化を示唆している可能性がある。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は2015年4月の2.98から徐々に上昇し、2018年には3.93まで増加している。その後は若干の縮小傾向が見られるが、2020年3月には4.07とピークに達している。レバレッジの増加は、借入金を利用した資本構成の変更や、財務戦略の変化を反映している可能性がある。これにより、利益の増加を目的としたリスクの増加も示唆される。
自己資本利益率（ROE）の動き
ROEは2015年以降比較的高い水準（25%台）で推移しているが、全体的に若干の変動を見せている。特に2018年と2019年には一時的に高まるものの、2020年には21.6%まで低下している。これは、収益性の一部の低下や資本効率の変動を反映している可能性があり、企業の収益性と株主還元の動向を示す重要な指標となる。
総合的な観察
総じて、2015年から2018年にかけては、ROAやROEの低下傾向と並行し、財務レバレッジの増加が見られる。これにより、資産効率の低下と財務リスクの増大が懸念される。一方、2019年以降は、これらの指標においてやや安定化または若干の低下が観察されることから、業績の変動や資本戦略の変化が影響している可能性がある。全体として、企業は財務効率と収益性の改善が求められる状況にあると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

General Dynamics Corp.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2020/09/27 21.64% = 8.33% × 0.76 × 3.42
2020/06/28 23.50% = 8.47% × 0.77 × 3.62
2020/03/29 26.10% = 8.87% × 0.72 × 4.07
2019/12/31 25.66% = 8.85% × 0.81 × 3.60
2019/09/29 24.96% = 8.66% × 0.80 × 3.61
2019/06/30 25.71% = 8.65% × 0.80 × 3.73
2019/03/31 26.90% = 8.68% × 0.80 × 3.88
2018/12/31 28.51% = 9.24% × 0.80 × 3.87
2018/09/30 24.08% = 9.01% × 0.73 × 3.68
2018/07/01 24.89% = 9.16% × 0.69 × 3.93
2018/04/01 25.04% = 9.49% × 0.83 × 3.16
2017/12/31 25.47% = 9.40% × 0.88 × 3.06
2017/10/01 26.57% = 9.94% × 0.89 × 3.02
2017/07/02 27.32% = 9.63% × 0.92 × 3.09
2017/04/02 28.36% = 9.66% × 0.94 × 3.14
2016/12/31 26.92% = 9.42% × 0.95 × 2.99
2016/10/02 25.82% = 9.45% × 0.95 × 2.89
2016/07/03 27.03% = 9.53% × 0.98 × 2.89
2016/04/03 28.03% = 9.44% × 0.99 × 3.00
2015/12/31 27.61% = 9.42% × 0.98 × 2.98
2015/10/04 — = — × — × 3.07
2015/07/05 — = — × — × 2.98
2015/04/05 — = — × — × 2.98

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-10-04), 10-Q (報告日: 2015-07-05), 10-Q (報告日: 2015-04-05).

純利益率の動向
2015年4月以降、一貫しておおむね9%台の範囲で推移しており、特に2017年以降は9.0%台から9.9%台へやや上昇傾向が見られる。2019年以降には若干の減少傾向が観察されるものの、依然として堅調な収益性を維持している。
資産回転率の傾向
資産回転率は2015年以降、おおむね0.69から0.99の範囲で変動し、全体としてやや低めの値で推移している。2018年以降は0.8前後に安定し、効率的な資産運用を示しているが、いくつかの期間では低下も見られる。特に2020年には0.72と若干低下傾向が示されている。
財務レバレッジ比率の動向
財務レバレッジ比率は概ね3前後で推移し、ときに3.9に達する局面もあるが、2020年に向けてやや低下傾向にある（3.42まで低下）。このことは、総資本に対する負債の割合をやや縮小させており、リスク管理の観点からは安定したレバレッジ比率を示していると言える。
自己資本利益率（ROE）の動向
ROEは2015年以降、概ね24%から28%の範囲で推移し、2017年後半以降はやや低下する局面も見られる。特に2019年には24.96%にまで下落しているが、2020年には再び21%台に下がるなど、一部変動がみられるものの、高い収益性を維持している。概ね、企業の株主資本に対する利益率は安定していると評価できる。
総合的な観点
これらの指標から判断すると、財務パフォーマンスは全般的に安定しており、収益性と資産運用効率の両面で一定のレベルを維持していることが示されている。特に、純利益率とROEの堅調さは企業の収益性の強さを反映している。一方で、資産回転率やレバレッジ比率の変動については注意を要し、これらの指標を今後も継続的にモニタリングすることが望ましい。

ROAを2つのコンポーネントに分解

General Dynamics Corp.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2020/09/27 6.34% = 8.33% × 0.76
2020/06/28 6.50% = 8.47% × 0.77
2020/03/29 6.41% = 8.87% × 0.72
2019/12/31 7.13% = 8.85% × 0.81
2019/09/29 6.91% = 8.66% × 0.80
2019/06/30 6.89% = 8.65% × 0.80
2019/03/31 6.93% = 8.68% × 0.80
2018/12/31 7.37% = 9.24% × 0.80
2018/09/30 6.54% = 9.01% × 0.73
2018/07/01 6.33% = 9.16% × 0.69
2018/04/01 7.92% = 9.49% × 0.83
2017/12/31 8.31% = 9.40% × 0.88
2017/10/01 8.80% = 9.94% × 0.89
2017/07/02 8.85% = 9.63% × 0.92
2017/04/02 9.04% = 9.66% × 0.94
2016/12/31 8.99% = 9.42% × 0.95
2016/10/02 8.94% = 9.45% × 0.95
2016/07/03 9.36% = 9.53% × 0.98
2016/04/03 9.36% = 9.44% × 0.99
2015/12/31 9.27% = 9.42% × 0.98
2015/10/04 — = — × —
2015/07/05 — = — × —
2015/04/05 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-10-04), 10-Q (報告日: 2015-07-05), 10-Q (報告日: 2015-04-05).

純利益率の推移と動向
純利益率は、2015年4月期以降、一定の範囲内で推移していることが観察される。ただし、2015年12月期以降から2019年3月期までおおむね9%台で安定しており、全体的には堅実な収益性を示している。ただし、2020年の各四半期では、8.3%から8.9%の範囲でやや低下傾向が見られ、収益性の変動や経済・市場の影響を受けた可能性が示唆される。
資産回転率の傾向
資産回転率は、全期間を通じて0.69から0.99の範囲で変動している。2015年7月期以降、徐々に低下傾向を示し、2019年には約0.8付近で推移している。その後、2020年には0.72から0.77の範囲に留まり、資産を活用した収益生成効率がやや低下または安定していることが示唆される。また、資産の総量や資産効率の変化が影響している可能性もある。
総資産利益率（ROA）の推移
ROAは、2015年4月期以降、約6.33%から9.36%まで高値を示し、その後2016年から2019年にかけては約6.33%から9.36%の範囲で推移している。特に2015年12月期から2017年頃にかけて高値を示していることから、収益性のピークが観察される。一方、2018年から2020年にかけては、ROAがやや低下し、6.3%から7.4%の範囲に落ち着いている。これは、資産の増減や経済環境の変化を反映している可能性がある。
総合的な見解
これらのデータから、一定期間にわたり収益性と資産効率は比較的安定していると考えられる。しかし、2020年にかけては、純利益率とROAのいずれもやや低下しており、市場または経済環境の変動や企業の資産運用の変化を背景に収益性が圧迫されている可能性が示唆される。資産回転率の低下傾向も、資産効率の改善の余地を示しているとともに、今後の収益性向上の課題となる可能性がある。