デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
General Dynamics Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03).
総資産利益率（ROA）は、2016年第2四半期から2016年第4四半期にかけて9.36%から8.99%へと緩やかに低下しました。その後、2017年第1四半期に9.04%まで回復しましたが、2017年第4四半期にかけて8.31%まで再び低下傾向を示しました。2018年には継続的に低下し、第2四半期には6.33%という最低水準に達しました。その後、小幅な回復が見られましたが、2019年末には6.91%までしか回復しませんでした。2020年には、第1四半期に6.41%、第2四半期に6.50%、第3四半期に6.34%と、比較的安定した水準で推移しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2016年第1四半期から2016年第4四半期にかけて3から2.99へとわずかに低下しました。2017年には3.14まで上昇し、その後は3.02から3.06の間で変動しました。2018年第2四半期には3.93まで大幅に上昇し、その後は3.68から3.87の間で推移しました。2019年には3.73から3.61へと緩やかに低下し、2020年第3四半期には3.42まで低下しました。しかし、2020年第1四半期には4.07まで上昇しています。
自己資本利益率（ROE）は、2016年第2四半期から2016年第4四半期にかけて28.03%から26.92%へと低下しました。2017年には28.36%まで上昇し、その後は25.47%まで低下しました。2018年には25.04%から24.89%へと緩やかに低下し、2019年には24.96%から25.66%の間で変動しました。2020年には、23.5%から21.64%へと継続的に低下しています。
全体として、ROAとROEは低下傾向にあり、財務レバレッジ比率は変動しながらも上昇傾向にあります。ROAとROEの低下は、収益性の悪化を示唆する可能性があります。一方、財務レバレッジ比率の上昇は、財務リスクの増加を示唆する可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
General Dynamics Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03).
純利益率は、2016年第2四半期から2017年第3四半期にかけて概ね9%台で推移し、その後、2018年第2四半期に9.16%から2019年第4四半期に8.85%へと緩やかに低下しました。2020年には、8.47%から8.33%と、さらに低下傾向が確認されます。
資産回転率は、2016年第1四半期から2017年第3四半期にかけて1.0を下回らず、0.99から0.89へと緩やかに低下しました。2018年第1四半期には0.83まで低下し、その後、2019年第3四半期に0.81まで回復しましたが、2020年には再び0.72から0.76へと低下しました。
財務レバレッジ比率は、2016年第1四半期の3から2017年第2四半期の2.89へと低下し、その後、2018年第2四半期に3.93まで上昇しました。2019年には3.61まで低下し、2020年第1四半期には4.07まで再び上昇しましたが、その後、3.42まで低下しました。全体として、変動幅は大きいものの、3から4の範囲内で推移しています。
自己資本利益率（ROE）は、2016年第1四半期の28.03%から2017年第3四半期に26.57%まで低下し、その後、2018年第3四半期に28.51%まで一時的に上昇しました。しかし、2019年第4四半期には25.66%まで低下し、2020年には23.5%から21.64%と、継続的な低下傾向が見られます。
- 純利益率
- 2016年から2020年にかけて、緩やかな低下傾向が見られます。
- 資産回転率
- 2016年から2020年にかけて、全体的に低下傾向にあり、特に2018年と2020年に顕著です。
- 財務レバレッジ比率
- 期間中に変動が大きく、一貫したトレンドは見られません。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2016年から2020年にかけて、継続的な低下傾向が見られます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
General Dynamics Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-29), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-07-01), 10-Q (報告日: 2018-04-01), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-10-01), 10-Q (報告日: 2017-07-02), 10-Q (報告日: 2017-04-02), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-10-02), 10-Q (報告日: 2016-07-03), 10-Q (報告日: 2016-04-03).
純利益率は、2016年第2四半期から2017年第3四半期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、9.94%を記録しました。その後、2017年第4四半期に9.4%に低下し、2018年を通じて徐々に減少しました。2018年第3四半期には9.01%まで低下し、2018年第4四半期には8.68%となりました。2019年は比較的安定しており、8.65%から8.85%の間で推移しました。2020年には、純利益率はさらに低下し、8.33%まで減少しました。
資産回転率は、2016年第2四半期から2017年第3四半期にかけて緩やかに低下しました。2017年第4四半期には0.88に達し、2018年にはさらに低下し、2018年第2四半期には0.69まで減少しました。その後、2018年第3四半期と第4四半期には若干回復しましたが、2019年を通じて0.80前後で安定しました。2020年には、資産回転率は0.72から0.77の間で推移しました。
総資産利益率（ROA）は、2016年第2四半期から2017年第3四半期にかけてほぼ一定でした。その後、2017年第4四半期に8.31%に低下し、2018年にはさらに低下し、2018年第2四半期には6.33%まで減少しました。2018年第3四半期と第4四半期には若干回復しましたが、2019年を通じて6.89%から7.13%の間で推移しました。2020年には、ROAは6.34%から6.5%の間で推移しました。
- 純利益率の傾向
- 2016年から2017年にかけて上昇した後、2018年から2020年にかけて一貫して低下しました。
- 資産回転率の傾向
- 2016年から2018年にかけて大幅に低下し、その後は比較的安定しました。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 純利益率および資産回転率と同様に、2016年から2018年にかけて低下し、その後は比較的安定しました。