デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Kellanova、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
総資産利益率（ROA）は、2020年3月期から2021年12月期にかけて一貫して上昇傾向にあり、5.62%から8.19%へと増加した。その後、2022年4月期には8.28%とピークに達したが、年末にかけて5.19%まで低下した。2023年には、4.49%から6.09%へと回復傾向が見られ、2024年3月期には5.93%となった。全体として、ROAは変動しながらも、2020年から2024年にかけて概ね5%から8%の範囲内で推移している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて緩やかに低下し、6.82%から4.89%へと減少した。2022年4月期には4.9%に若干上昇したが、その後は4.44%から4.69%の範囲で推移した。2023年には4.57%から4.92%へと再び上昇し、2024年3月期には4.63%となった。全体的に、財務レバレッジ比率は概ね4.4%から6.8%の範囲内で安定している。
自己資本利益率（ROE）は、2020年3月期から2021年12月期にかけて38.33%から40.54%へと上昇した。その後、2022年4月期には40.63%とピークに達したが、年末にかけて20.63%まで大幅に低下した。2023年には、21.87%から29.95%へと回復傾向が見られ、2024年3月期には27.43%となった。ROEは、他の指標と比較して変動幅が大きく、特に2022年の低下が顕著である。全体として、ROEは20%から40%の範囲内で大きく変動している。
ROEを3つの要素に分解
Kellanova、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
純利益率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて概ね上昇傾向にあり、9%台から10%台へと推移しました。しかし、2022年12月期以降は低下し、2023年12月期には5%台まで落ち込みました。2024年3月期と6月期には若干回復が見られますが、以前の高水準には至っていません。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年3月期から2022年12月期にかけて0.70台から0.80台の間で比較的安定していました。2023年9月期には0.84まで上昇しましたが、その後は0.85、0.84と若干の変動が見られます。全体として、大きな変化は見られません。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて一貫して低下しました。2022年4月期以降は4.44から4.92の間で変動し、2023年9月期に一時的に上昇した後、2024年6月期には4.63まで低下しています。全体的に、比率は低下傾向にありますが、安定している範囲内です。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて上昇し、40%台に達しました。しかし、2022年12月期以降は大幅に低下し、2022年12月期には20%台前半まで落ち込みました。2023年9月期には29%台まで回復しましたが、その後は27%台へと低下しています。ROEは、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
全体として、収益性は純利益率の低下により影響を受けているように見受けられます。資産効率は安定しており、財務レバレッジも管理されている範囲内です。ROEの変動は、純利益率の変動と連動していると考えられます。
ROEを5つの要素に分解
Kellanova、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
税負担率は、2020年3月期から2020年12月期にかけて緩やかに上昇し、0.75から0.79に増加しました。その後、2021年を通して比較的安定した水準を維持し、0.76から0.79の間で推移しました。2022年には若干の上昇が見られ、0.80に達しましたが、2023年には再び低下し、0.79から0.83の間で変動しました。2024年に入り、0.75から0.77へと減少傾向が確認されます。
利息負担率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、0.83から0.90に増加しました。2022年には横ばい傾向が続き、その後2023年にかけて低下し、0.78まで減少しました。2024年に入り、0.79と0.79で安定しています。
EBITマージン率は、2020年3月期から2021年7月期にかけて一貫して上昇し、12.19%から13.82%に増加しました。2021年10月期には一時的に低下しましたが、2021年12月期には15.41%とピークに達しました。その後、2022年には低下し、14.64%から9.29%まで減少しました。2023年に入り、緩やかな回復傾向が見られ、11.67%まで上昇し、2024年には11.95%とさらに上昇しています。
資産回転率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて比較的安定した水準を維持し、0.71から0.78の間で推移しました。2022年には上昇し、0.83に達しましたが、その後2023年には再び低下し、0.77まで減少しました。2024年に入り、0.84から0.85へと上昇しています。
財務レバレッジ比率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて一貫して低下し、6.82から4.89に減少しました。その後、2022年には若干の上昇が見られ、4.69まで増加しましたが、2023年には再び低下し、4.57まで減少しました。2024年に入り、4.63と4.86で変動しています。
自己資本利益率 (ROE) は、2020年3月期から2021年4月期にかけて上昇し、38.33%から40.54%に増加しました。その後、2021年7月期には低下し、36.17%まで減少しましたが、2021年12月期には再び上昇し、40%に達しました。2022年には低下し、34.81%まで減少しました。2023年には大幅な低下が見られ、20.46%まで減少しましたが、2024年には27.43%と回復傾向を示しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Kellanova、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
純利益率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて緩やかな上昇傾向を示しました。特に2021年12月期には10.49%とピークを迎えましたが、その後は2022年12月期に6.27%まで低下しました。2023年を通しては低い水準で推移し、2023年12月期には5.71%を記録しました。2024年3月期以降は若干回復傾向にあり、2024年6月期には7.07%となっています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、概ね0.77近辺で安定して推移しました。2022年12月期に0.83と一時的に上昇し、2023年9月期には0.84とさらに上昇しましたが、その後は2024年6月期に0.84で推移しています。全体として、大きな変動は見られません。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2020年3月期から2021年12月期にかけて上昇傾向にありました。2021年12月期には8.19%と最高値を記録しましたが、その後は2022年12月期に5.19%まで大幅に低下しました。2023年を通して低い水準で推移し、2023年12月期には4.42%を記録しました。2024年3月期以降は回復傾向にあり、2024年6月期には5.93%となっています。ROAの変動は、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
全体として、2021年12月期を境に収益性の指標である純利益率とROAが低下し、2023年を通して低い水準で推移したことが特徴的です。2024年に入ってからは、これらの指標が若干回復傾向にありますが、2021年の水準には達していません。資産回転率は安定しており、収益性の低下は、売上高の伸び悩みやコスト増加などが要因として考えられます。
ROAを4つの要素に分解
Kellanova、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
税負担率は、2020年3月期から2020年12月期にかけて緩やかに上昇し、0.75から0.79へと推移しました。その後、2021年を通して概ね0.76から0.79の間で推移し、2022年12月期には0.80まで上昇しました。2023年には0.83をピークに、2024年6月期には0.75まで低下しています。
利息負担率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて一貫して上昇し、0.83から0.90まで増加しました。2022年4月期以降は低下傾向に転じ、2023年9月期には0.78まで低下しました。しかし、その後は再び上昇し、2024年3月期と6月期には0.79で推移しています。
EBITマージン率は、2020年3月期から2021年7月期にかけて着実に上昇し、12.19%から13.82%に達しました。2021年10月期には一時的に低下しましたが、2021年12月期には15.41%とピークを記録しました。その後、2022年を通して低下し、2022年12月期には9.29%まで減少しました。2023年に入り、緩やかな回復傾向が見られ、2024年6月期には11.95%に達しています。
資産回転率は、2020年3月期から2020年9月期にかけて緩やかに低下し、0.74から0.71まで減少しました。その後、2020年12月期から2021年12月期にかけて概ね0.77から0.78の間で安定しました。2022年12月期には0.83まで上昇し、2023年4月期には0.80まで低下しました。2023年10月期には0.84まで上昇し、2024年6月期には0.84で推移しています。
総資産利益率（ROA）は、2020年3月期から2021年12月期にかけて上昇し、5.62%から8.19%に増加しました。2022年に入り、ROAは低下傾向に転じ、2022年12月期には5.19%まで減少しました。2023年には緩やかに回復し、2024年6月期には5.93%に達しています。
当期純利益率の分解
Kellanova、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-30), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-26), 10-Q (報告日: 2020-06-27), 10-Q (報告日: 2020-03-28).
税負担率は、2020年3月期から2020年12月期にかけて緩やかに上昇し、0.75から0.79へと推移しました。その後、2021年を通して概ね0.76から0.79の間で推移し、2022年に入り0.80、0.81と上昇しました。2023年には0.83まで上昇した後、2024年3月期には0.77、6月期には0.75と低下しています。
利息負担率は、2020年3月期から2021年12月期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、0.83から0.90まで増加しました。2022年には0.90から0.85へと低下し、2023年には0.82、0.81、0.78とさらに低下しました。2024年に入り、0.80、0.79と若干の上昇が見られます。
EBITマージン率は、2020年3月期から2021年7月期にかけて一貫して上昇し、12.19%から13.82%に達しました。その後、2021年10月期には13.48%に低下しましたが、2021年12月期には15.41%と大幅に上昇しました。2022年には15.69%から14.11%へと低下し、2022年10月期には9.29%と大幅に減少しました。2023年には8.42%から11.52%へと回復し、2024年3月期には11.95%とさらに上昇しています。
純利益率は、2020年3月期から2021年7月期にかけて上昇し、7.61%から9.27%に達しました。その後、2021年10月期には8.86%に低下しましたが、2021年12月期には10.49%と大幅に上昇しました。2022年には10.81%から10.01%へと低下し、2022年10月期には6.27%と大幅に減少しました。2023年には5.58%から7.25%へと回復し、2024年3月期には7.07%と若干の低下が見られます。
- 税負担率
- 2023年にピークを迎え、その後低下傾向にあります。
- 利息負担率
- 2021年末にピークを迎え、その後一貫して低下傾向にあります。
- EBITマージン率
- 2021年末にピークを迎え、その後大きく変動し、2024年に入り回復傾向にあります。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様に、2021年末にピークを迎え、その後大きく変動し、2024年に入り若干の低下が見られます。