キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

Royal Caribbean Cruises Ltd.、連結キャッシュフロー計算書

千米ドル

12ヶ月終了	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31	2018/12/31	2017/12/31
当期純利益(損失)	(5,260,499)	(5,775,130)	1,907,600)	1,815,792)	1,625,133)
減価償却と償却	1,292,878)	1,279,254)	1,245,942)	1,033,697)	951,194)
減損および信用損失	82,001)	1,566,380)	—)	33,651)	—)
正味繰延法人税費用(福利厚生)	(42,979)	(8,791)	7,745)	(2,679)	1,730)
ヘッジに指定されていないデリバティブ商品の(利益)損失	(1,492)	49,316)	(1,431)	61,148)	(61,704)
株式報酬費用	63,638)	39,779)	75,930)	46,061)	69,459)
株式投資(利益)損失	135,469)	213,286)	(230,980)	(210,756)	(156,247)
債券発行費用の償却	125,116)	89,442)	31,991)	41,978)	45,943)
債務割引および保険料の償却	123,439)	66,776)	31,616)	11,004)	—)
債務消滅損失	138,759)	41,109)	6,326)	—)	—)
為替換算調整損失	—)	69,044)	—)	—)	—)
偶発対価の公正価値の変動	—)	(45,126)	18,400)	—)	—)
有形固定資産売却益	—)	—)	—)	—)	(30,902)
非連結関連会社の売却益	—)	—)	—)	(13,680)	—)
繰延利益の認識	—)	—)	—)	(21,794)	—)
営業債権その他の債権の減少(増加)は、純額	(181,707)	121,055)	(9,898)	(9,573)	(32,043)
在庫の減少(増加)	(34,527)	27,077)	(8,533)	(23,849)	2,424)
(増加)前払費用等資産の減少	(152,071)	295,876)	15,669)	(71,770)	20,859)
買掛金の増加(減少)	188,518)	(133,815)	75,281)	91,737)	36,780)
未収利息の増加(減少)	(694)	182,578)	(4,460)	18,773)	1,303)
未払費用等債務の増加(減少)	235,446)	(180,479)	96,490)	42,937)	34,215)
顧客預金の増加(減少)	1,426,647)	(1,643,560)	280,139)	385,990)	274,705)
営業資産及び負債の変動	1,481,612)	(1,331,268)	444,688)	434,245)	338,243)
非連結関連会社からの配当金	—)	2,215)	150,177)	243,101)	109,677)
その他、ネット	(15,757)	12,061)	28,362)	7,371)	(17,960)
調整	3,382,684)	2,043,477)	1,808,766)	1,663,347)	1,249,433)
営業活動によってもたらされた(使用された)ネットキャッシュ	(1,877,815)	(3,731,653)	3,716,366)	3,479,139)	2,874,566)
有形固定資産の購入	(2,229,704)	(1,965,131)	(3,024,663)	(3,660,028)	(564,138)
デリバティブ金融商品の決済時に受領した現金	44,492)	15,874)	7,621)	76,529)	63,224)
デリバティブ金融商品の決済時に支払われる現金	(74,249)	(161,335)	(68,836)	(98,074)	—)
非連結関連会社への投融資	(70,228)	(100,609)	(25,569)	(27,172)	(10,396)
非連結関連会社への貸付金による現金受領	31,334)	21,086)	32,870)	124,238)	62,303)
有形固定資産その他の資産の売却による収入	176,039)	27,796)	—)	—)	230,000)
単体関連会社の売却による資金	—)	—)	—)	13,215)	—)
Silversea Cruisesの買収(取得現金控除後)	—)	—)	—)	(916,135)	—)
その他、ネット	(22,423)	(16,247)	(12,829)	(1,731)	5,415)
投資活動に使用されたネットキャッシュ	(2,144,739)	(2,178,566)	(3,091,406)	(4,489,158)	(213,592)
借入金の収益	4,467,789)	13,547,189)	3,525,564)	8,590,740)	5,866,966)
債権発行費用	(201,698)	(374,715)	(50,348)	(81,959)	(51,590)
借金の返済	(2,296,990)	(3,845,133)	(4,060,244)	(6,963,511)	(7,835,087)
借入金の返済プレミアム	(135,372)	—)	—)	—)	—)
コマーシャルペーパーノートの発行による収入	—)	6,765,816)	26,240,540)	4,730,286)	—)
コマーシャルペーパーノートの返済	(414,570)	(7,837,635)	(25,613,111)	(3,965,450)	—)
自己株式の取得	—)	—)	(99,582)	(575,039)	(224,998)
支払われた配当金	—)	(326,421)	(602,674)	(527,494)	(437,455)
普通株式の発行による収入	1,621,860)	1,431,375)	—)	—)	—)
その他、ネット	(442)	(10,688)	(10,516)	(9,500)	6,368)
財務活動による(使用された)ネットキャッシュ	3,040,577)	9,349,788)	(670,371)	1,198,073)	(2,675,796)
為替レートの変動が現金に及ぼす影響	(727)	1,167)	1,297)	(20,314)	2,331)
現金および現金同等物の純増(減少)	(982,704)	3,440,736)	(44,114)	167,740)	(12,491)
現金および期初現金同等物	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)	132,603)
現金および現金同等物(年末)	2,701,770)	3,684,474)	243,738)	287,852)	120,112)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

2017年から2019年にかけて、当期純利益は順調に増加しており、2019年には最大値を記録している。特に2017年から2018年にかけて約1,810,000千米ドルから約1,907,600千米ドルへと増加している。一方、2020年にはコロナウイルスの影響と見られる大幅な純損失により、当期純利益は約-5,775,130千米ドルに落ち込み、その翌年もほぼ同水準で赤字が続いた。これにより、2020年以降の財務パフォーマンスが大きく悪化したことが示される。

減価償却と償却費は増加傾向にあり、特に2018年から2019年にかけて約1,035,000千米ドルから約1,245,942千米ドルに上昇している。これは有形固定資産の増加または資産の償却方法の変更を反映している可能性がある。2020年も同様に増加傾向が続いているが、その後のコロナ禍により資産の売却や減損が増加した可能性も考えられる。

2019年から2020年にかけて、減損および信用損失が顕著に増加しており、156,638千米ドルに達している。これは、資産の減損処理や信用リスクの高まりを示している可能性がある。2021年には、数値が大きく減少したが、引き続き信用関連の損失が存在していることが見て取れる。

財務活動において、借入金の増加と返済の両方が観察される。特に2020年には、借入金の収益が約13,547,189千米ドルに達し、返済額も大きく、資金調達と返済が活発に行われたことが示されている。2021年には、借入金の返済が進みつつも新たな借入も行われており、負債構造の流動的な変化が見られる。

2020年の営業活動によるキャッシュフローは大幅にマイナスとなり、約-3,731,653千米ドルの純キャッシュアウトフローを記録したことから、営業活動の資金流出が顕著であることが示唆される。一方、投資活動では有形固定資産の購入や投融資が大量に行われ、特に2018年においては約-4,489,158千米ドルと極めて大きな資金流出を示している。これは、事業拡大や資産更新に積極的に投資していた可能性を示す。

資産売却や買収の実績もあり、2021年には有形固定資産の売却や投資によるキャッシュアウトが継続している。また、Silversea Cruisesの買収による取得現金は記録されているが、2020年には大規模な取得も見られる。これらの動きは、資産の最適化や事業ポートフォリオの見直しを反映していると考えられる。

現金および現金同等物の純増は、2017年と2018年はプラスであったが、2020年に大きく増加した後、その後の2021年には再び減少に転じている。これは、コロナ禍での資金流動性の確保や資産売却の影響と考えられる。全体として、2021年には現金残高が大きく増加している一方で、2020年以降の財務状況は不安定な状態にあると解釈できる。

総じて、2017年から2019年までの期間は、収益とキャッシュフローの安定的な増加傾向が見られたが、2020年のパンデミックにより業績・キャッシュフローの大きな悪化を経験している。2021年は、回復の兆しとともに資産売却や資金調達活動が活発になったものの、収益性の回復は遅れていることが示唆される。今後の財務戦略には、キャッシュフローの持続性と負債管理の強化が必要と考えられる。

Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

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