デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
CSX Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年12月から2023年3月までの期間において、ROAは概ね上昇傾向を示している。特に2021年後半以降、10%に近づく水準まで達し、2022年度に連続して高い水準を維持している。2023年3月には10.35%と、期間中のピークを記録していることから、収益性の向上が継続していると考えられる。一方で、2020年の一部期間ではやや低下する局面も観察されているが、総じて回復基調にある。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年の2.6から徐々に増加し、2023年3月で3.37となっている。これは、自己資本と比較して負債がより多くなる傾向を示しており、相応のレバレッジ戦略を採用していることを示唆している。2020年にはやや低下する局面もあったが、その後は再び上昇傾向を辿り、全体的には安定した増加を見せている。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年ころから上昇傾向を開始し、2023年3月には34.84%に達している。この期間を通じて、企業の株主資本に対する収益性が顕著に改善していることが示唆される。特に2021年以降は30%を超える高水準を維持し、株主価値の向上が継続していることがうかがえる。2020年の一時的な低下や変動はあるものの、全体として良好なパフォーマンスを維持している。
ROEを3つの要素に分解
CSX Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率
- 2019年第1四半期以降、純利益率はほぼ安定しており、27%から30%の範囲で推移している。2022年第2四半期にやや低下し、その後再び上昇する傾向が見られるが、大きな変動はない。これは、収益性が比較的安定していることを示唆している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年の初期から徐々に上昇し、2022年第4四半期には0.37に達している。これは、資産の効率的な利用が改善していることを示しており、売上に対して資産の効果的な活用が進んでいる可能性を示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2018年の2.6から徐々に上昇し、2023年第1四半期には3.37に達している。これにより、負債による資本の拡大が進んでいることがわかる。ただし、過度のレバレッジへの懸念も考慮する必要がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2019年第1四半期以降、回復傾向を示しており、2023年第1四半期には34.84%に達している。これは、株主資本に対する収益性が著しく向上していることを示しており、企業の利益効率の改善を反映している。特に、2021年以降は堅調な上昇傾向にある。
- 全体的な傾向と分析
- これらの財務指標からは、企業は収益性と資産効率の両面で着実に改善していることがわかる。純利益率の安定とROEの向上は、収益性の向上を示す。一方、資産回転率の増加と財務レバレッジの上昇は、資産の効率的な運用と資本構造の拡大によるリスクとリターンのバランスを示している。総じて、企業は財務の安定性と収益性の向上に努めているものの、レバレッジの継続的な増加には注意が必要であると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
CSX Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 全体的な傾向
- 分析期間中において、CSX Corp.の税負担率はおおむね一定水準で推移しており、特に大きな変動は見られない。これにより、税制や税金対策に関する状況の安定性が示唆される。一方、利息負担率は若干低下傾向にあり、借入金利や負債構造の変化が影響している可能性がある。
- 収益性に関する指標
- EBITマージン率は2018年から2022年にかけて、概ね40％台後半から45％にわたる範囲で推移し、一定の収益性を維持していることが確認できる。ただし、2021年以降にはやや低下傾向も見られるが、依然として高い収益率を示している。
- 資産効率の指標
- 資産回転率は全体として徐々に改善しており、2022年には0.37まで上昇している。これは企業が資産をより効率的に使用していることを示していると考えられる。
- 財務レバレッジと自己資本利益率（ROE）
- 財務レバレッジ比率は全期間を通じて2.6から3.37の範囲で比較的安定して推移し、負債の活用度合いが高いことが分かる。利益率の向上に伴い、ROEは全期間を通じて継続的に改善しており、2023年には34.84％に達している。これは、企業の株主資本に対する収益性が高まっていることを示す重要な指標である。
- 総合評価
- これらの指標から、CSX Corp.は堅実な財務状況と安定した収益性を維持している一方、資産効率の向上や財務レバレッジの調整により、ROEの持続的な改善を達成していることが読み取れる。今後もこれらの傾向を維持・向上させることが重要であると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
CSX Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の傾向と分析
- 2019年前半までは、純利益率はおおむね27％台で安定して推移しているが、2020年に入るとやや低下し、約26.1％から28.3％の範囲で推移している。2021年に入ると再び上昇傾向を示し、最大30.26％まで達している。2022年と2023年にかけては、再び28％台に落ち着きつつも、全体としては比較的安定した水準で推移している。これは、利益率に一時的な変動が見られるものの、概ね良好な収益性を維持していることを示唆している。
- 資産回転率の変動と示唆
- 資産回転率は、2018年後半以降、概ね0.27から0.37の範囲で変動している。2022年にかけては0.34から0.37の高水準に近づきつつあり、同期間において資産の効率的な活用が維持されていると評価できる。特に2022年半ばから後半には0.34から0.37に向けて上昇しており、資産の効率化が進んだ可能性を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の推移と評価
- ROAは年間を通じて概ね6.8％から10.35％にわたって推移し、2023年にかけて上昇傾向を見せている。特に2020年以降、ROAが7％台から8％台、さらには9％台へと持ち直しつつあり、資産に対する収益性が向上していることを示している。また、2021年から2023年にかけては、9％台中盤から上盤に位置し、効率的な資産運用と収益拡大が継続していることが読み取れる。
ROAを4つの要素に分解
CSX Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総合的な傾向
- 監査期間において、財務指標は比較的安定した水準を維持しているが、特定の指標においてはやや変動が認められる。全体的に、収益性と効率性の持続的な改善や安定を示唆しており、経営の堅実さが維持されていると考えられる。特に、総資産利益率(ROA)は2018年から2023年にかけて上昇傾向にあり、資産効率の向上が示唆される。
- 税負担率について
- 税負担率は2019年以降、ほぼ一定の水準（約0.76-0.77）を保っており、税負担の変動は小さく、比較的安定していると解釈できる。一方、過去にはデータがなく、一定期間の比較は難しいが、現状の水準は標準的との判断が可能である。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2018年後半以降、0.83からほぼ0.88まで緩やかに上昇している。これは、負債比率の増加や資金コストの上昇を反映している可能性があり、財務レバレッジの変化にも関連していると考えられる。一方で、上昇は鈍やかであり、財務の安定性に大きな影響を及ぼすリスクは限定的とみられる。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージンは2018年から2021年度にかけて一貫して向上しており、最大で約45.9%に達している。2022年以降はやや縮小傾向にあるものの、40%以上を維持している。これは、収益性の高い経営状況を示しており、コスト管理や営業力の強化が成功していることを示唆する。一方で、2022年以降の変動は、外部要因やコスト構造の変化を背景とした可能性も考えられる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2018年から2023年度まで全体的に上昇しており、特に2022年と2023年の四半期では0.35前後に達し、過去の値と比較して改善傾向が見られる。これにより、資産の効率的な運用と収益獲得能力の向上が示唆され、業務効率化が進展している可能性がある。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2018年の約9%から2023年には10%以上に上昇傾向を示しており、資産効率の向上に伴う収益性の改善を反映している。特に2021年以降のROAの伸びは顕著であり、全体的に安定した経営基盤の強化が見て取れる。リスクを抑えつつ持続的な収益改善を実現していると評価できる。
当期純利益率の分解
CSX Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 全体的な傾向とパフォーマンスの変化
- 分析期間中において、税負担率はほぼ一定の水準（約76%から77%）を維持しており、企業の税負担に大きな変動は見られない。また、利息負担率は概ね0.83から0.88の範囲内で推移し、若干の変動があるものの、安定した財務構造を示唆している。これらの指標は企業の財務負担の一貫性を反映している。
- 営業利益の収益性（EBITマージン）
- EBITマージン率は、2018年度の約40.35%から2022年度には約41.45%まで上昇し、その後やや低下しつつも、長期的には40%台前半を維持している。2021年度に顕著なピーク（45.9%）を示した後は、安定した利益率を保っており、収益性は比較的堅調であると評価される。
- 純利益率の動向
- 純利益率は、2018年度の約27%から2022年度にかけて約28%台前半に安定して推移している。特に2021年度に約30%前後へと一時的に上昇しており、これは純利益の増加を示すものと考えられる。全体としては安定的な純利益率の維持とともに、収益性の向上が見られる期間もあった。
- 総合的な分析
- 以上の指標から、対象企業は一貫した税金および利息負担の下で、安定した収益性を維持し続けていることが推察される。特に、EBITマージンと純利益率においては、一定の高水準を保っており、収益性の向上や安定化に成功していると評価できる。ただし、稼働コストや財務構造の詳細な要因を示す他の指標も考慮すべきである。総じて、企業の財務パフォーマンスは良好な状態にあり、経営効率の向上を継続的に実現していることが示唆される。