Stock Analysis on Net
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First Solar Inc. (NASDAQ:FSLR)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2024年10月29日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

First Solar Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2024/09/30 16.44% = 10.91% × 1.51
2024/06/30 16.59% = 10.93% × 1.52
2024/03/31 14.85% = 9.52% × 1.56
2023/12/31 12.42% = 8.02% × 1.55
2023/09/30 7.52% = 4.95% × 1.52
2023/06/30 2.59% = 1.74% × 1.49
2023/03/31 0.71% = 0.49% × 1.46
2022/12/31 -0.76% = -0.54% × 1.41
2022/09/30 1.63% = 1.26% × 1.29
2022/06/30 3.21% = 2.55% × 1.26
2022/03/31 3.67% = 2.92% × 1.26
2021/12/31 7.86% = 6.32% × 1.24
2021/09/30 7.77% = 6.23% × 1.25
2021/06/30 9.73% = 7.77% × 1.25
2021/03/31 9.08% = 7.28% × 1.25
2020/12/31 7.22% = 5.60% × 1.29
2020/09/30 4.14% = 3.20% × 1.29
2020/06/30 1.89% = 1.40% × 1.35
2020/03/31 0.84% = 0.62% × 1.34
2019/12/31 -2.26% = -1.53% × 1.47
2019/09/30 — = — × 1.36
2019/06/30 — = — × 1.39
2019/03/31 — = — × 1.41

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

総資産利益率（ROA）の動向
2019年第2四半期以降、総資産利益率は一貫して改善傾向を示しており、特に2020年後半から2021年にかけて顕著な増加をみせている。2022年初にはROAは10％を超え、その後も高い水準で推移しており、2024年第2四半期においても約11％と安定した収益性を示している。これは、資産効率の向上が継続していることを示唆している。これに伴い、2023年の出荷や販売活動の積極化、運営効率の改善が収益性に寄与した可能性が考えられる。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は全期間を通じて比較的安定しており、1.24から1.56の範囲内で推移している。2020年後半以降や2023年以降やや上昇している傾向にあり、これは負債の割合がやや増加していることを示している。しかしながら、一貫した範囲内に留まっており、過度な財務リスクの増大は見られない。これは、適切な財務戦略のもとで負債と資産のバランスが維持されていることを示唆している。
自己資本利益率（ROE）の推移
ROEは総資産利益率と同様に改善傾向を示している。2019年第2四半期にはマイナス圏にあったものの、その後持続的に上昇し、2023年には約16-17％の高水準に達している。2024年も同様の水準を維持しており、株主資本に対する収益性が向上していることが確認できる。この傾向は、収益性の改善と効率的な資本運用の結果と考えられる。

ROEを3つの要素に分解

First Solar Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2024/09/30 16.44% = 32.41% × 0.34 × 1.51
2024/06/30 16.59% = 31.97% × 0.34 × 1.52
2024/03/31 14.85% = 28.75% × 0.33 × 1.56
2023/12/31 12.42% = 25.03% × 0.32 × 1.55
2023/09/30 7.52% = 14.99% × 0.33 × 1.52
2023/06/30 2.59% = 5.23% × 0.33 × 1.49
2023/03/31 0.71% = 1.49% × 0.33 × 1.46
2022/12/31 -0.76% = -1.69% × 0.32 × 1.41
2022/09/30 1.63% = 3.75% × 0.34 × 1.29
2022/06/30 3.21% = 7.63% × 0.33 × 1.26
2022/03/31 3.67% = 8.68% × 0.34 × 1.26
2021/12/31 7.86% = 16.03% × 0.39 × 1.24
2021/09/30 7.77% = 17.26% × 0.36 × 1.25
2021/06/30 9.73% = 18.96% × 0.41 × 1.25
2021/03/31 9.08% = 17.34% × 0.42 × 1.25
2020/12/31 7.22% = 14.69% × 0.38 × 1.29
2020/09/30 4.14% = 6.38% × 0.50 × 1.29
2020/06/30 1.89% = 3.17% × 0.44 × 1.35
2020/03/31 0.84% = 1.42% × 0.44 × 1.34
2019/12/31 -2.26% = -3.75% × 0.41 × 1.47
2019/09/30 — = — × — × 1.36
2019/06/30 — = — × — × 1.39
2019/03/31 — = — × — × 1.41

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

純利益率
2019年後半以降、純利益率は一貫して改善の兆しを見せており、2021年度には二桁台の高水準に達していることが確認できる。特に2023年度には30％台まで上昇し、収益性の向上が顕著である。一方で、2024年度には再び一部で低下する場面もあるものの、全体としては高い収益性を維持している傾向が示されている。
資産回転率
資産回転率は比較的安定して推移しているものの、若干の減少傾向が認められる。2019年度以降、0.41から0.44の範囲内で推移し、2022年度以降もおおむね0.33台で推移していることから、資産の効率的活用がやや鈍化している可能性が示唆される。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は全期間にわたり1.2から1.56の範囲内で増加傾向を示している。このことから、外部資本の比率が徐々に増加し、財務リスクおよび負債の使用が高度化していることが読み取れる。特に2023年度以降には比率の上昇が顕著であり、資本構成に変化の兆しが見られる。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは2019年度には負の値を示すなど不安定な状況もあったが、2020年度以降、継続的に改善し、2023年度には20％台の高い水準に達している。特に2023年度には16.44％と過去の水準を超え、収益性と株主資本の効率的運用において大きな向上が見られる。これにより、同社の株主利益に対するパフォーマンスが顕著に向上していることが示唆される。

ROEを5つの要素に分解

First Solar Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2024/09/30 16.44% = 0.93 × 0.97 × 35.62% × 0.34 × 1.51
2024/06/30 16.59% = 0.93 × 0.98 × 35.32% × 0.34 × 1.52
2024/03/31 14.85% = 0.92 × 0.98 × 31.77% × 0.33 × 1.56
2023/12/31 12.42% = 0.93 × 0.99 × 27.25% × 0.32 × 1.55
2023/09/30 7.52% = 0.93 × 0.98 × 16.35% × 0.33 × 1.52
2023/06/30 2.59% = 1.00 × 0.95 × 5.49% × 0.33 × 1.49
2023/03/31 0.71% = 0.39 × 0.91 × 4.18% × 0.33 × 1.46
2022/12/31 -0.76% = -5.14 × 0.41 × 0.79% × 0.32 × 1.41
2022/09/30 1.63% = 0.52 × 0.94 × 7.68% × 0.34 × 1.29
2022/06/30 3.21% = 0.65 × 0.96 × 12.17% × 0.33 × 1.26
2022/03/31 3.67% = 0.85 × 0.95 × 10.70% × 0.34 × 1.26
2021/12/31 7.86% = 0.82 × 0.98 × 20.02% × 0.39 × 1.24
2021/09/30 7.77% = 1.00 × 0.97 × 17.82% × 0.36 × 1.25
2021/06/30 9.73% = 0.94 × 0.97 × 20.98% × 0.41 × 1.25
2021/03/31 9.08% = 0.95 × 0.96 × 18.98% × 0.42 × 1.25
2020/12/31 7.22% = 1.37 × 0.92 × 11.62% × 0.38 × 1.29
2020/09/30 4.14% = 1.47 × 0.86 × 5.01% × 0.50 × 1.29
2020/06/30 1.89% = 24.72 × 0.18 × 0.71% × 0.44 × 1.35
2020/03/31 0.84% = — × — × -0.86% × 0.44 × 1.34
2019/12/31 -2.26% = — × — × -3.05% × 0.41 × 1.47
2019/09/30 — = — × — × — × — × 1.36
2019/06/30 — = — × — × — × — × 1.39
2019/03/31 — = — × — × — × — × 1.41

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

税負担率
税負担率は2019年第4四半期以降に大幅に変動しており、2022年第4四半期に負の値を示すなど、以前の水準と比較して異常な変動を示している。特に2023年以降は安定した低水準に近づきつつあり、税負担の軽減または税務上の特別要因が影響している可能性が示唆される。
利息負担率
利息負担率は全期間を通じて比較的安定しており、ほぼ1付近で推移している。ただし、2020年の一部の四半期で若干低下しているが、総じて負債コストの変動はそれほど大きくないと考えられる。
EBITマージン率
EBITマージンは2019年第4四半期にマイナスとなった後、2020年以降にかけて継続的に改善し、2022年から2023年第3四半期までにかけて二けたの高い水準に達している。特に2023年には35％を超える高収益性を示しており、収益構造の効率化や販売利益率の向上が伺える。
資産回転率
資産回転率は概ね安定しており、0.32から0.44の間で推移している。この範囲内での変動は比較的小さく、資産の利用効率は一定範囲内に留まっていると考えられる。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2019年第1四半期には1.41と高めだったが、その後年末にかけてやや低下し、2023年第3四半期には1.55まで上昇している。これは負債による資本構造の比重が増加していることを示唆しており、財務体質の積極的な最適化の兆候とみられる。
自己資本利益率（ROE）
ROEは2019年以降、緩やかに上昇しており、2023年第3四半期時点では16.59％に達している。特に2020年の第二四半期から2021年にかけて顕著な改善が見られ、それ以降は高水準を維持している。これは資本効率の向上と収益性向上の結果と考えられる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

First Solar Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2024/09/30 10.91% = 32.41% × 0.34
2024/06/30 10.93% = 31.97% × 0.34
2024/03/31 9.52% = 28.75% × 0.33
2023/12/31 8.02% = 25.03% × 0.32
2023/09/30 4.95% = 14.99% × 0.33
2023/06/30 1.74% = 5.23% × 0.33
2023/03/31 0.49% = 1.49% × 0.33
2022/12/31 -0.54% = -1.69% × 0.32
2022/09/30 1.26% = 3.75% × 0.34
2022/06/30 2.55% = 7.63% × 0.33
2022/03/31 2.92% = 8.68% × 0.34
2021/12/31 6.32% = 16.03% × 0.39
2021/09/30 6.23% = 17.26% × 0.36
2021/06/30 7.77% = 18.96% × 0.41
2021/03/31 7.28% = 17.34% × 0.42
2020/12/31 5.60% = 14.69% × 0.38
2020/09/30 3.20% = 6.38% × 0.50
2020/06/30 1.40% = 3.17% × 0.44
2020/03/31 0.62% = 1.42% × 0.44
2019/12/31 -1.53% = -3.75% × 0.41
2019/09/30 — = — × —
2019/06/30 — = — × —
2019/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

純利益率の動向
2019年第2四半期以降、純利益率は一貫して改善傾向を示している。特に2021年から2023年にかけては、二桁の高い水準へと上昇しており、一定の収益性の向上が見られる。一方、2020年には一時的に減少またはマイナスに転じている期間も存在しており、外的要因や市場変動の影響があったと推察できる。
資産回転率の変動
資産回転率に関しては、2019年から2024年にかけて緩やかな減少傾向が続いている。特に2020年以降、0.36〜0.44の範囲で推移し、資産に対しての収益獲得効率はやや低下傾向にあるが、一定の範囲内に収まっている。これにより、資産の効率的運用は継続していると考えられる。
総資産利益率（ROA）の動き
総資産利益率は、2019年のマイナスから2020年以降にかけて徐々に改善し、2021年からは高い水準を維持している。特に2023年には9.52％から10.93％に至り、収益性の改善が明らかである。これらの傾向から、会社は資産を効果的に活用し、収益性を向上させていると判断できる。
総合的な見解
全体として、純利益率・ROAのいずれも2020年以降、着実な改善傾向にある。資産回転率はやや低下に向かいつつも、安定して推移している点からは、資産効率の維持と収益拡大を両立させている。これらの結果は、会社が財務パフォーマンスを向上させるための戦略を進めているとともに、市場環境や経営の改善が反映されていると解釈される。

ROAを4つの要素に分解

First Solar Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2024/09/30 10.91% = 0.93 × 0.97 × 35.62% × 0.34
2024/06/30 10.93% = 0.93 × 0.98 × 35.32% × 0.34
2024/03/31 9.52% = 0.92 × 0.98 × 31.77% × 0.33
2023/12/31 8.02% = 0.93 × 0.99 × 27.25% × 0.32
2023/09/30 4.95% = 0.93 × 0.98 × 16.35% × 0.33
2023/06/30 1.74% = 1.00 × 0.95 × 5.49% × 0.33
2023/03/31 0.49% = 0.39 × 0.91 × 4.18% × 0.33
2022/12/31 -0.54% = -5.14 × 0.41 × 0.79% × 0.32
2022/09/30 1.26% = 0.52 × 0.94 × 7.68% × 0.34
2022/06/30 2.55% = 0.65 × 0.96 × 12.17% × 0.33
2022/03/31 2.92% = 0.85 × 0.95 × 10.70% × 0.34
2021/12/31 6.32% = 0.82 × 0.98 × 20.02% × 0.39
2021/09/30 6.23% = 1.00 × 0.97 × 17.82% × 0.36
2021/06/30 7.77% = 0.94 × 0.97 × 20.98% × 0.41
2021/03/31 7.28% = 0.95 × 0.96 × 18.98% × 0.42
2020/12/31 5.60% = 1.37 × 0.92 × 11.62% × 0.38
2020/09/30 3.20% = 1.47 × 0.86 × 5.01% × 0.50
2020/06/30 1.40% = 24.72 × 0.18 × 0.71% × 0.44
2020/03/31 0.62% = — × — × -0.86% × 0.44
2019/12/31 -1.53% = — × — × -3.05% × 0.41
2019/09/30 — = — × — × — × —
2019/06/30 — = — × — × — × —
2019/03/31 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

税負担率の推移
2019年から2024年にかけて、税負担率は概ね低下傾向にあることが観察される。特に2022年第2四半期以降には、負の値や非常に低い値を記録し、一時的な税負担の軽減や繰延べが示唆されている。こうした変動は、税効果の適用や税務戦略の変化を反映している可能性がある。
利息負担率の動向
利息負担率は概ね高い水準を維持しつつも、2022年第2四半期には一時的に0.41へ低下している。これにより、負債の利息コストの一時的な圧縮や借入状況の改善が示唆される。一方、長期的には0.9前後を維持しており、資金調達に関しては比較的安定した状況にあると考えられる。
EBITマージン率の変動
2019年第4四半期にはマイナスから始まったが、その後着実に改善し、2021年第1四半期以降は二桁台の好調を維持している。特に2023年と2024年の各四半期には、30%以上の高い利益率を示しており、収益性が大きく向上していることが明らかである。これは、販売力の強化やコスト管理の改善によるものと推察される。
資産回転率の推移
資産回転率は2019年から2024年にかけて一定範囲内（約0.32～0.44）で推移しており、経営効率の安定性が示されている。大きな変動はなく、資産の効率的な利用が継続されていると評価できる。
総資産利益率（ROA）の推移
ROAは2019年以降、低迷期を経て緩やかに上昇し、2023年第4四半期には約11%の高水準に達している。特に2020年以降は、資産に対する収益性の改善が進んでいることが示される。一時的なマイナスや低迷を経て、業績の持続的な改善が進行していると考えられる。
総合評価
総じて、2019年から2024年にかけて、当該企業は収益性と効率性の双方で改善を見せている。特に、EBITマージンの好調とROAの伸びからは、利益創出能力の向上が明らかである。一方で、税負担や利息負担においても安定的な管理を行いつつ、資産の効率的な利用を継続していると考えられる。ただし、税負担の変動や一時的な利息負担の低下が今後の監視ポイントとして挙げられる。

当期純利益率の分解

First Solar Inc.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2024/09/30 32.41% = 0.93 × 0.97 × 35.62%
2024/06/30 31.97% = 0.93 × 0.98 × 35.32%
2024/03/31 28.75% = 0.92 × 0.98 × 31.77%
2023/12/31 25.03% = 0.93 × 0.99 × 27.25%
2023/09/30 14.99% = 0.93 × 0.98 × 16.35%
2023/06/30 5.23% = 1.00 × 0.95 × 5.49%
2023/03/31 1.49% = 0.39 × 0.91 × 4.18%
2022/12/31 -1.69% = -5.14 × 0.41 × 0.79%
2022/09/30 3.75% = 0.52 × 0.94 × 7.68%
2022/06/30 7.63% = 0.65 × 0.96 × 12.17%
2022/03/31 8.68% = 0.85 × 0.95 × 10.70%
2021/12/31 16.03% = 0.82 × 0.98 × 20.02%
2021/09/30 17.26% = 1.00 × 0.97 × 17.82%
2021/06/30 18.96% = 0.94 × 0.97 × 20.98%
2021/03/31 17.34% = 0.95 × 0.96 × 18.98%
2020/12/31 14.69% = 1.37 × 0.92 × 11.62%
2020/09/30 6.38% = 1.47 × 0.86 × 5.01%
2020/06/30 3.17% = 24.72 × 0.18 × 0.71%
2020/03/31 1.42% = — × — × -0.86%
2019/12/31 -3.75% = — × — × -3.05%
2019/09/30 — = — × — × —
2019/06/30 — = — × — × —
2019/03/31 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

税負担率の動向
2019年度の税負担率は不明であるが、その後の期間では比較的安定して推移している。2020年3月までの税負担率は低い水準および変動が小さく、その後2020年6月以降、2021年度にかけてわずかに上昇傾向を示している。ただし、2022年第1四半期にかけて一時的にマイナスに転じており、これがその後の回復に示唆される。全般的に、税負担率は軽微な変動ながらも203年まで比較的安定している。
利息負担率の変動
2019年度は低い水準であったが、2020年3月から2021年度にかけて急激に増加し、ほぼ高い水準で推移している。特に2020年6月以降は0.96から0.98の範囲内で安定しており、負債による利息負担が継続的に高水準であることを示す。2022年度にはわずかに低下しているが、全体としては高い割合を維持している。
EBITマージン率の推移
マージン率は2019年度の負の値から2020年に入り急速に改善し、2020年第2四半期には11%以上の高い収益性を示している。以降は2021年度にかけてさらに拡大し、2022年度にはおよそ35%以上に達している。2023年度にかけても引き続き高水準を保ち、最終的には2023年9月期にかけて35%以上を記録している。これにより、収益性の向上が持続していることがうかがえる。
純利益率の動き
純利益率も2020年度に向けて大きく改善し、負の値から正の値へ転じている。2020年第2四半期以降、継続的に高い利益率を維持し、2021年度から2024年度にかけては20%以上に達している。特に2023年および2024年の後半には30%超と非常に高い利益率を示しており、収益性の向上と安定が見込まれる。なお、一時的に2022年第1四半期に低下も見られるが、その後は回復傾向にある。