自己資本利益率 (ROC)
自己資本利益率は、事業資産に対する税引後利益率です。投下資本利益率は、金利や会社の負債や資本構造の変化の影響を受けません。ビジネスの生産性パフォーマンスを測定します。
投下資本利益率 (ROIC)
Moderna Inc., ROIC計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | (5,414) | 3,520) | 14,737) | 3,091) | (605) | |
| 投下資本2 | 5,263) | 7,126) | 10,693) | 4,183) | 481) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| ROIC3 | -102.87% | 49.40% | 137.82% | 73.88% | -125.87% | |
| ベンチマーク | ||||||
| ROIC競合 他社4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 4.83% | 14.05% | 12.89% | — | — | |
| Amgen Inc. | 11.15% | 16.11% | 15.93% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.69% | 6.37% | 8.29% | — | — | |
| Danaher Corp. | 3.94% | 8.76% | 9.01% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 10.99% | 17.98% | 19.39% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 11.10% | 8.09% | 14.43% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 8.98% | 14.16% | 19.23% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | -1.02% | 19.14% | 18.87% | — | — | |
| Pfizer Inc. | -0.82% | 28.01% | 20.98% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 23.53% | 28.87% | 72.50% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 5.98% | 7.76% | 9.42% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 19.93% | 22.66% | 23.86% | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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3 2023 計算
ROIC = 100 × NOPAT ÷ 投下資本
= 100 × -5,414 ÷ 5,263 = -102.87%
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- 総合的な財務パフォーマンスの変動について
- 2019年度には税引後営業利益（NOPAT）が赤字であったが、その後の2020年度に大きく改善し、黒字に転じている。2021年度には利益水準がさらに大きく拡大し、過去最高の14737百万米ドルに達した。2022年度には利益が再び増加し、2023年度には再び赤字に転じている。
- 投下資本の推移と資本効率
- 投下資本は、2019年度の481百万米ドルから2021年度には大きく増加し、11293百万米ドルに達した。2022年度には減少に転じ、5263百万米ドルで推移している。これとともに、投下資本利益率（ROIC）は、2019年度にマイナス125.87%と著しく低調であったが、その後2020年度に73.88%、2021年度に137.82%と改善し、資本効率が向上していることが示されている。2022年度には49.4%に下落し、2023年度には再びマイナス102.87%と大きく低下している。
- パフォーマンスの変動に関する解釈
- 2020年度以降、利益とROICに明確な改善が見られ、短期的には高い資本効率を示した年度もあった。しかし、2023年度のデータでは、利益とROICの両方がマイナスに転じており、資本の効率性が低下し、財務パフォーマンスが悪化していることが示唆される。これは、収益の変動やコスト構造の変化、または戦略的投資の影響による可能性が考えられる。
- 総合的な評価
- 全体として、2019年度から2021年度にかけて著しい成長と改善が見られたが、その後の2022年度以降は不安定な状況に転じている。特に2023年度のデータからは、利益および資本効率性の低迷が懸念されるため、今後の収益性の回復と資本運用の改善が重要な課題となる可能性があると考えられる。
ROICの分解
Moderna Inc.、ROICの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 営業利益率 (OPM)
- 2020年以降、営業利益率は著しく高い値を示し、2021年には約78.63％まで上昇している。これは、同年度において高い収益性を示している。一方、2022年には大幅に減少し、マイナス37％となった。2023年にはさらに大きなマイナス値に落ち込み、約-121.55％となり、営業上の収益性が大きく悪化していることが示されている。
- 資本回転率(TO)
- この指標は、2019年に負の値を示した後、2020年に正の値に転じて0.97に達した。2021年には2に近づき、資本の効率的な運用を反映している。2022年はやや低下し、0.88となったが、それでも比較的良好な資本の回転を示している。2019年には負の値だったことから、当該年度には資本効率に問題があった可能性がある。
- 実効現金税率 (CTR)
- 2020年以降は一貫して高い値を維持し、2023年には100％に達していることから、実効税負担が非常に高い状況が継続していることが示唆される。特に2021年には91.43％、2022年には66.63％と低下したが、2023年には再び完全な税負担を示す100％に回帰している。これにより、税金負担の安定性のない状況が浮き彫りになっている。
- 投下資本利益率 (ROIC)
- 2019年は非常に低い値、-125.87％を示しており、投下した資本に対して大きな損失を出していたことがわかる。2020年には回復し73.88％、2021年には137.82％と高い利益率を記録しており、資本効率の改善と高い収益性を示している。しかし、2022年には49.4％に低下し、2023年には再びマイナス102.87％に落ち込んでいる。これらの変動から、資本運用のパフォーマンスが非常に不安定であることが示されている。
営業利益率 (OPM)
Moderna Inc., OPM計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | (5,414) | 3,520) | 14,737) | 3,091) | (605) | |
| もっとその： 現金営業税2 | (191) | 1,763) | 1,381) | 1) | (4) | |
| 税引前営業利益 (NOPBT) | (5,605) | 5,283) | 16,118) | 3,092) | (610) | |
| 純製品売上高 | 6,671) | 18,435) | 17,675) | 200) | —) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | (2,060) | (4,157) | 2,824) | 3,842) | (72) | |
| 調整済み純製品売上高 | 4,611) | 14,278) | 20,499) | 4,042) | (72) | |
| 収益率 | ||||||
| OPM3 | -121.55% | 37.00% | 78.63% | 76.50% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| OPM競合 他社4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 14.58% | 26.77% | 27.06% | — | — | |
| Amgen Inc. | 40.00% | 35.35% | 32.55% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 21.81% | 19.38% | 20.31% | — | — | |
| Danaher Corp. | 21.44% | 27.12% | 27.65% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 20.50% | 25.19% | 23.01% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 27.67% | 24.71% | 34.43% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 17.15% | 22.67% | 24.39% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 4.63% | 30.22% | 30.60% | — | — | |
| Pfizer Inc. | 1.40% | 38.53% | 29.86% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 29.03% | 39.28% | 57.80% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 15.91% | 18.33% | 23.92% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 38.69% | 46.55% | 36.91% | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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3 2023 計算
OPM = 100 × NOPBT ÷ 調整済み純製品売上高
= 100 × -5,605 ÷ 4,611 = -121.55%
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- 税引前営業利益の推移
- 2019年には税引前営業利益はマイナスであったが、その後の2020年に大きく黒字化し、2021年にかけて著しい改善を見せた。特に2020年と2021年には、黒字が大幅に拡大している。一方、2022年には再び赤字に転じ、2023年には深刻な赤字を計上している。これらの変動は、営業活動の収益性に大きな変動があったことを示している。
- 調整済み純製品売上高の傾向
- 2020年までは極めて高い成長を示しており、2019年のマイナスから2020年には大きく黒字化を達成した。その後も2021年には売上高が過去最高を記録し、さらに増加している。2022年と2023年には売上高が減少に転じており、特に2023年には大幅な減少へと振れている。これにより、販売高の成長に一時的なピークがあった後、縮小局面に入っている可能性が示唆される。
- 営業利益率（OPM）の変動
- 2020年と2021年には高い営業利益率を示し、2020年は76.5%、2021年は78.63%と非常に収益性が高いことがわかる。しかし、2022年には37%に低下し、依然としてプラスの利益率を示しているが、2023年には-121.55%となり、大幅な損失に転じている。この著しい変動は、収益性の不安定さと経営環境の厳しさを反映していると考えられる。
資本回転率(TO)
Moderna Inc., TO計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 純製品売上高 | 6,671) | 18,435) | 17,675) | 200) | —) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | (2,060) | (4,157) | 2,824) | 3,842) | (72) | |
| 調整済み純製品売上高 | 4,611) | 14,278) | 20,499) | 4,042) | (72) | |
| 投下資本1 | 5,263) | 7,126) | 10,693) | 4,183) | 481) | |
| 効率比 | ||||||
| TO2 | 0.88 | 2.00 | 1.92 | 0.97 | -0.15 | |
| ベンチマーク | ||||||
| TO競合 他社3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.80 | 0.71 | 0.59 | — | — | |
| Amgen Inc. | 0.38 | 0.62 | 0.60 | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 0.67 | 0.64 | 0.58 | — | — | |
| Danaher Corp. | 0.30 | 0.40 | 0.40 | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 1.16 | 1.18 | 1.08 | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 0.59 | 0.59 | 0.57 | — | — | |
| Johnson & Johnson | 0.86 | 0.83 | 0.96 | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 0.86 | 0.80 | 0.69 | — | — | |
| Pfizer Inc. | 0.38 | 0.91 | 0.94 | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 1.10 | 0.99 | 1.48 | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 0.50 | 0.54 | 0.49 | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 0.75 | 0.68 | 0.81 | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
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2 2023 計算
TO = 調整済み純製品売上高 ÷ 投下資本
= 4,611 ÷ 5,263 = 0.88
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
- 調整済み純製品売上高の推移
- 2019年の売上高は負の数値であったが、その後の2020年には大幅に増加し、2021年にピークの約2.05億米ドルに達している。2022年には減少に転じ、2023年には更なる減少を示している。このパターンから、2020年から2021年にかけて売上高が大きく伸びたものの、その後は顕著な縮小傾向にあることが推察される。
- 投下資本の変動
- 投下資本は2019年のわずかな値から大きく増加し、2021年に最大の約1.07兆米ドルを記録した後、2022年、2023年と減少傾向にある。この動きは、同期間に資本投資が拡大した後、縮小または資産規模の調整が行われた可能性を示唆している。
- 資本回転率（TO）の変化
- 資本回転率は2019年には負の値を示したが、2020年に1に近い正の値に改善し、その後さらに2021年には1.92と高水準に達している。2022年には再び低下し、2023年には0.88まで減少している。この動きから、売上高に対する資本の効率が2021年に最も良好だったことが分かるが、その後は効率の低下を示していることが読み取れる。
- 総合的な分析所見
- 全体として、売上高と投下資本は2020年から2021年にかけて大きく拡大しており、資本回転率も同期間に改善したことから、その時期において資本効率の向上と売上拡大が実現されたと推測される。しかし、その後の売上高の減少や投下資本の縮小、資本回転率の低下は、事業環境の変化や投資のピーク後の調整を反映している可能性が高いと考えられる。
実効現金税率 (CTR)
Moderna Inc., CTR計算、ベンチマークとの比較
| 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 税引後営業利益 (NOPAT)1 | (5,414) | 3,520) | 14,737) | 3,091) | (605) | |
| もっとその： 現金営業税2 | (191) | 1,763) | 1,381) | 1) | (4) | |
| 税引前営業利益 (NOPBT) | (5,605) | 5,283) | 16,118) | 3,092) | (610) | |
| 税率 | ||||||
| CTR3 | — | 33.37% | 8.57% | 0.05% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| CTR競合 他社3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 58.42% | 25.72% | 18.70% | — | — | |
| Amgen Inc. | 27.52% | 27.01% | 18.93% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 40.21% | 48.91% | 29.34% | — | — | |
| Danaher Corp. | 39.60% | 19.69% | 18.58% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 53.85% | 39.25% | 22.28% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 31.75% | 44.70% | 25.84% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 39.03% | 25.14% | 17.53% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 125.66% | 20.99% | 10.42% | — | — | |
| Pfizer Inc. | 252.75% | 20.44% | 25.02% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 26.07% | 26.00% | 15.19% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 24.94% | 21.94% | 19.89% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 30.87% | 28.16% | 19.91% | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 現金営業税. 詳しく見る »
3 2023 計算
CTR = 100 × 現金営業税 ÷ NOPBT
= 100 × -191 ÷ -5,605 = —
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- 現金及び現金同等物の動向
- 2019年は大きくマイナスを示しているが、その後2020年以降は大幅に増加し、2021年にピークを迎えている。2022年には増加幅が減少した一方で依然として高水準を維持していたが、2023年には再び大きく減少し、マイナスへと転じている。この変動は、短期的な資金循環や資金管理の状況の変化を反映している可能性がある。
- 税引前営業利益（NOPBT）
- 2019年には赤字を計上していたが、2020年には黒字化し、その後2021年にかけて著しい増加を示し、特に2021年には16,118百万米ドルに達している。これは商品の販売拡大や収益力の向上を示唆している。一方、2022年には減少したものの依然として高水準で推移していた。しかし、2023年には再び大きく赤字に転じており、収益性の悪化を示している。
- 実効現金税率（CTR）
- 2020年はわずかに0.05％と低水準であり、その後2021年には8.57％に上昇した。2022年には33.37％と顕著に増加している。これらの数値は、税金負担の増加や税制上の変化、あるいは調整の結果を反映していると考えられる。なお、2023年についてはデータが欠損しているため、最新の税率の状況は不明である。
- 総合的な見解
- 過去数年間を通じて、収益性の変動や資金繰りの不安定さが明らかとなる。特に2023年にかけての急激な現金の減少や、収益の赤字化は、重要な財務リスク要因として注意を要する。一方、2020年に収益と資金が大幅に改善していることは、事業戦略の成功や一時的な収益拡大があった可能性を示している。これらの傾向は、今後の財務健全性や収益性の動向を見極める上で重要な指標となる。