デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Emerson Electric Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
総資産利益率（ROA）は、2014年12月末の9.32％から2015年3月末にかけて11.48％に上昇し、その後、2015年末までに11.76％まで変動しました。2016年3月末には8.87％に低下しましたが、2016年末には9.13％に回復しました。2017年には、8.79％から9.97％の間で推移し、2018年には上昇傾向が続き、10.98％に達しました。2019年には10.35％から11.25％の間で変動し、2020年3月末には9.97％となりました。全体として、ROAは期間中に変動を見せましたが、概ね10％前後の水準で推移しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2014年12月末の2.49から2015年末にかけて2.89に増加しました。2016年には2.87まで上昇した後、2016年末には2.27に低下しました。2017年には2.16から2.38の間で変動し、2018年には2.28から2.48の間で推移しました。2019年には2.43から2.49の間で変動し、2020年3月末には2.51に達しました。全体的に、財務レバレッジ比率は2.2から2.9の範囲内で変動しており、2016年末に最も低い水準を示しました。
自己資本利益率（ROE）は、2014年12月末の23.23％から2015年3月末にかけて29.56％に大幅に上昇し、その後、2015年末までに33.99％に達しました。2016年3月末には25.09％に低下しましたが、2016年末には20.68％まで減少しました。2017年には18.23％から19.18％の間で推移し、2018年には24.62％から27.63％の間で上昇しました。2019年には25.2％から28.01％の間で変動し、2020年3月末には25.73％となりました。ROEは期間中に大きな変動を示しており、特に2015年から2016年にかけての低下が顕著です。しかし、2018年以降は概ね25％以上の水準を維持しています。
ROEを3つの要素に分解
Emerson Electric Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
純利益率は、2014年第4四半期の9.01%から、2015年第1四半期に10.94%に上昇しました。その後、2015年末までに12.64%まで上昇し、比較的高い水準を維持しました。2016年には一時的に10%台前半に低下しましたが、その後は再び上昇し、2018年末には12.81%に達しました。2019年を通じて12%前後で推移し、2020年第1四半期には12.04%となりました。全体として、純利益率は概ね10%から13%の範囲内で変動しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2014年第4四半期の1.03から、2015年第1四半期に1.05にわずかに上昇しました。その後、2016年を通じて一貫して低下し、2016年第2四半期には0.84、第3四半期には0.67まで低下しました。2017年以降は緩やかに回復し、0.8から0.9の範囲で推移しています。2020年第1四半期には0.83となりました。全体として、資産回転率は低下傾向にあり、資産の効率的な活用が課題となっている可能性があります。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2014年第4四半期の2.49から、2015年を通じて上昇し、2015年第4四半期には2.89に達しました。2016年には一時的に低下し、2.27まで減少しましたが、その後は再び上昇し、2017年第4四半期には2.33となりました。2018年以降は2.28から2.89の範囲で変動し、2020年第1四半期には2.51となりました。全体として、財務レバレッジ比率は比較的高い水準を維持しており、負債の利用度合いが高いことを示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2014年第4四半期の23.23%から、2015年第1四半期に29.56%に大幅に上昇しました。その後、2015年末までに33.99%まで上昇し、高い水準を維持しました。2016年には一時的に低下し、20.68まで減少しましたが、その後は再び上昇し、2018年末には27.14%に達しました。2019年を通じて25%から28%の範囲で推移し、2020年第1四半期には28.79%となりました。全体として、ROEは高い水準を維持しており、自己資本の効率的な活用がなされていることを示唆しています。
ROEを5つの要素に分解
Emerson Electric Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
税負担率は、2014年末の0.64から2016年末にかけて上昇傾向にあり、0.71に達しました。その後、2017年末にかけては横ばい傾向を示し、2018年末には0.84まで上昇しました。2019年末には0.81まで低下しましたが、2020年3月には再び0.81に上昇しました。全体として、税負担率は上昇傾向にあります。
利息負担率は、2014年末の0.94から2016年末にかけて緩やかに低下し、0.91に達しました。その後、2017年末にかけては横ばい傾向を示し、2020年3月には0.94まで上昇しました。期間全体を通して、利息負担率は比較的安定しています。
EBITマージン率は、2014年末の14.9%から2015年末にかけて上昇し、20.21%に達しました。その後、2016年3月には16.49%まで低下しましたが、その後は15%台後半で推移し、2019年末には16.54%となりました。2020年3月には15.57%に低下しました。EBITマージン率は、全体的に15%から20%の範囲内で変動しています。
資産回転率は、2014年末の1.03から2016年6月にかけて低下し、0.74に達しました。その後、2016年末にかけては回復傾向にあり、0.82に上昇しました。2017年末から2018年末にかけては、0.83から0.87の間で変動し、2019年末には0.90に上昇しました。2020年3月には0.87に低下しました。資産回転率は、全体的に0.7から0.9の範囲内で変動しています。
財務レバレッジ比率は、2014年末の2.49から2015年末にかけて上昇し、2.89に達しました。その後、2016年末には2.27まで低下しましたが、2017年末には2.33まで回復しました。2018年末には2.47に上昇し、2019年末には2.43に低下しました。2020年3月には2.89に上昇しました。財務レバレッジ比率は、全体的に2.2から2.9の範囲内で変動しています。
自己資本利益率 (ROE) は、2014年末の23.23%から2015年末にかけて上昇し、33.99%に達しました。その後、2016年末には20.68%まで低下しましたが、その後は徐々に回復し、2019年末には28.01%となりました。2020年3月には25.73%に低下しました。ROEは、全体的に17%から34%の範囲内で変動しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Emerson Electric Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
純利益率は、2014年第4四半期の9.01%から2015年第1四半期に10.94%へと上昇し、その後、2015年末までに12.64%に達しました。2016年第1四半期には10.59%に低下しましたが、その後は概ね10%台後半から12%台前半で推移しました。2018年末には12.81%とピークに達し、2019年末には12.04%となりました。2020年第1四半期には12.55%と再び上昇しました。全体として、純利益率は期間中に変動しながらも、概ね10%台から12%台の間で安定している傾向が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2014年第4四半期の1.03から、2016年第2四半期にかけて継続的に低下し、0.74まで減少しました。その後、緩やかに回復し、2016年末には0.82に達しました。2017年以降は0.76から0.87の間で推移し、2019年末には0.86、2020年第1四半期には0.90となりました。全体として、資産回転率は低下傾向から安定傾向へと変化しています。
総資産利益率（ROA）は、2014年第4四半期の9.32%から2015年第1四半期に11.48%へと上昇し、2015年末には11.76%に達しました。2016年第1四半期には8.87%に低下し、その後も8%台前半で推移しました。2017年末には9.05%に回復し、2018年末には11.14%と再び上昇しました。2019年末には10.98%となり、2020年第1四半期には11.25%となりました。ROAは純利益率と同様に、期間中に変動しながらも、概ね8%台から11%台の間で推移しています。
純利益率とROAの推移を比較すると、両指標は類似した傾向を示しています。資産回転率の低下は、ROAの低下に寄与している可能性があります。しかし、純利益率の維持または上昇により、ROAの低下が抑制されていると考えられます。
ROAを4つの要素に分解
Emerson Electric Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
税負担率は、2014年第4四半期の0.64から、2018年第3四半期にかけて上昇傾向にあり、0.83に達した。その後、2019年第4四半期には0.81まで低下したが、2020年第1四半期には若干回復し、0.81となった。全体として、税負担率は期間中に変動しているが、上昇傾向が認められる。
利息負担率は、2014年第4四半期の0.94から2016年第4四半期にかけて緩やかに低下し、0.91となった。その後、2020年第1四半期までほぼ一定の水準で推移し、0.94となった。利息負担率は、期間を通じて比較的安定している。
EBITマージン率は、2014年第4四半期の14.9から2015年第4四半期にかけて上昇し、20.21に達した。その後、2016年第2四半期には16.49まで低下したが、2017年第4四半期には16.04まで回復した。2018年第2四半期には16.5に達したが、2020年第1四半期には16.17まで低下した。EBITマージン率は、期間中に変動しているが、15%から20%の範囲内で推移している。
資産回転率は、2014年第4四半期の1.03から2015年第2四半期にかけて上昇し、1.05に達した。その後、2016年第4四半期にかけて低下し、0.82となった。2017年第2四半期には0.76まで低下したが、その後、2018年第3四半期には0.87まで回復した。2020年第1四半期には0.9となり、若干の上昇を示した。資産回転率は、期間中に変動しており、全体的に低下傾向にある。
総資産利益率（ROA）は、2014年第4四半期の9.32から2015年第2四半期にかけて上昇し、11.48に達した。その後、2016年第2四半期には8.87まで低下したが、2018年第4四半期には10.98まで回復した。2020年第1四半期には10.35まで低下した。ROAは、期間中に変動しているが、全体的に10%前後で推移している。
当期純利益率の分解
Emerson Electric Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-Q (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-Q (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-Q (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-Q (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-Q (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-Q (報告日: 2014-12-31).
税負担率は、2014年第4四半期の0.64から、2016年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.70に達しました。その後、2016年第4四半期には0.71まで上昇しましたが、2017年を通じて0.70前後で推移しました。2018年に入り、税負担率は上昇傾向を強め、2018年第2四半期には0.83に達し、その後も上昇を続け、2018年第4四半期には0.84に達しました。2019年は0.80から0.81の間で推移し、2020年第1四半期には0.81でした。
利息負担率は、2014年第4四半期の0.94から2016年第2四半期にかけてほぼ横ばいで推移し、0.93に低下しました。その後、2016年第3四半期から2016年第4四半期にかけて0.92、0.91と低下しましたが、2017年を通じて0.91から0.93の間で推移しました。2018年以降は、0.93で安定しており、2020年第1四半期も0.94でした。
EBITマージン率は、2014年第4四半期の14.9%から、2015年第2四半期にかけて上昇し、18.42%に達しました。その後、2015年第3四半期には17.86%に低下しましたが、2015年第4四半期には20.21%まで上昇しました。2016年第2四半期には16.49%に低下し、その後は17%台で推移しました。2018年に入り、16%台前半で推移し、2019年には16%台後半で推移しました。2020年第1四半期には16.54%でした。
純利益率は、2014年第4四半期の9.01%から、2015年第2四半期にかけて上昇し、10.94%に達しました。その後、2015年第3四半期には10.61%に低下しましたが、2015年第4四半期には12.64%まで上昇しました。2016年第2四半期には10.59%に低下し、その後は10%台で推移しました。2018年に入り、12%台に上昇し、2019年には12%台後半で推移しました。2020年第1四半期には12.04%でした。