デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Northrop Grumman Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2018年以降、総資産利益率は一時的な低下を示すものの、2020年後半以降、顕著な上昇傾向に転じている。特に2021年第1四半期には10.92％を記録し、その後も比較的高水準を維持している。この動向は、資産の収益性が改善していることを示唆しており、市場や業績の変化に伴う経営効率の向上を反映している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2018年から2023年にかけて緩やかに低下しており、3.06から4.54まで増加傾向にあった後、徐々に低下していることが見て取れる。これは、負債依存度の削減や財務構造の安全性向上を示す指標と考えられる。特に2021年以降、比率は全体的に低下傾向であり、財務健全性の改善が進んでいると推測される。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは2018年から2023年にかけて総じて高水準を維持しており、特に2021年第1四半期の54.19％と過去最高を記録している。これにより、株主資本に対する利益率の向上が著しいことが示されている。一方、2022年にかけて若干の調整が見られるものの、依然として高い収益性を維持していることから、経営効率の高さと高収益性が継続していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Northrop Grumman Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の推移と傾向
- 2019年から2023年にかけて、純利益率は全体的に高水準を維持しているが、特に2021年において大きく上昇し、19.64％まで達した後、2022年および2023年にかけてやや縮小している。これは、利益が増加した時期に収益性が向上したことを示しており、2021年の高水準は特異的な要因が作用した可能性もある。一方、2020年には若干の減少傾向が見られるが、2021年以降の回復を示している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2018年から2023年まで比較的安定しており、ほぼ0.8前後で推移している。2020年に一時的に0.9に達したものの、それ以外は概ね0.8付近を維持しており、資産効率は相対的に安定していると考えられる。しかし、2021年と2022年の数値はやや下降傾向を示している。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率は、2018年から2023年にかけて徐々に低下している。具体的には、4.53から2.86にまで減少し、負債比率の低減または自己資本比率の向上を示唆している。これは、負債依存度を抑制し、財務健全性の向上を意図した経営戦略の一端を反映していると解釈できる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、全期間を通じて高い水準を維持しており、特に2021年には54.19％に達するなど、顕著な成長を示している。これは、株主資本に対する収益性が非常に高まったことを示し、効率的な資本運用と収益性の向上を示唆している。2020年以降はやや縮小傾向にあるものの、依然として高い水準を維持しているため、投資家にとって魅力的なパフォーマンスと考えられる。
ROEを5つの要素に分解
Northrop Grumman Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 傾向と変動の概要
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全体として、分析期間中にわたり、税負担率は比較的安定して推移しているものの、わずかな低下傾向が見られる。これは、利息負担率も全体として高めで推移しており、財務コストの変動を示唆している。
EBITマージン率は期間中、初期の低下後に段階的に上昇し、その後再び調整された後、最高値の26.62%に達していることから、流動的な収益性の改善と変動を示している。特に、2021年に大きく上昇しており、その後はやや縮小傾向にある。これは、収益率の変動とともに利益構造の改善と一時的な効率向上を反映している可能性があります。
- 資産効率指標
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資産回転率は、期間を通じて概ね安定しており、0.8前後で推移しているが、2020年以降はやや上昇し、0.9付近まで改善している。これにより、資産の効率的な運用に一定の改善が見られると考えられる。
財務レバレッジ比率は、全期間を通じて安定しており、4.5付近で推移しているが、2021年以降は徐々に低下し、最終的には2.86に到達している。これは、負債比率やレバレッジの縮小による財務安全性の向上を示している。
- 収益性・株主還元指標
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自己資本利益率（ROE）は、2019年以降大きく改善し、2021年には54.19%のピークを記録した後、2022年・2023年も高水準を維持している。この傾向は、純利益の増加や資本効率の向上を示しており、株主価値の向上に寄与していると考えられる。
総じて、企業は収益性と効率性の両面で改善を示しており、特に2021年にピークを迎えた後も高水準を維持している点は、経営の安定化と高収益の維持を反映している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Northrop Grumman Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2019年の前半期には約10%台に安定しており、その後、2020年にかけて若干低下傾向がみられる。特に2020年の中盤から後半にかけて6%台に落ち込む局面も見られるものの、2021年には再び19%以上の高水準に達し、その後も10%台中盤から前半にかけて比較的安定した推移を示している。全体としては、2022年にかけてはやや低下する傾向がみられるものの、2021年のピークからは一定の収益性の高まりを反映していると考えられる。比較的、収益性が変動していることが特筆される。
- 資産回転率の秩序と変動
- 資産回転率は全期間を通じておおむね0.79から0.84の範囲で推移しており、安定した範囲に収まっている。2021年には0.9に到達し、高い資産効率を示しているものの、その後は0.84付近で横ばいに推移している。これは、企業の資産運用効率が比較的一定であり、主要な事業活動が継続的に安定して営まれていることを示唆している。
- 総資産利益率(ROA)の変動と示唆
- ROAは2019年初期から段階的に改善し、2020年には約5%以上まで低下した後、2021年にかけて約16%まで上昇している。その後は13%台半ばから11%台へやや調整局面に入っているが、2022年においても10%超を維持している。これらの動きは、資産効率の改善や利益創出能力の向上を示唆しており、特に2020年後半の大きな収益改善の後に、一定水準の収益性を維持していることが示されている。全体的には、企業の資産運用効率が2021年に高まり、その後も比較的良好なパフォーマンスを継続していることが把握できる。
ROAを4つの要素に分解
Northrop Grumman Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 税負担率の傾向
- 2018年から2023年にかけて、税負担率はおおむね安定した範囲にあり、0.78から0.88の間で推移している。特に、2020年以降にわずかな変動を示しつつも、総じて安定した水準を保っていることから、税負担に関して大きな変動要因は見られないと考えられる。
- 利息負担率の動向
- この期間中は、利息負担率はおおむね0.83から0.94の範囲で変動しており、特に2020年以降にかけて若干上昇傾向が観察される。2020年第三四半期以降は、0.9台を維持しており、負債に伴う利息負担が増加している可能性がある。これにより、財務コストの増加が示唆される。
- EBITマージン率の推移
- 2018年から2019年中頃まで、EBITマージン率は10%台を維持し、その後2020年に一時的に低下したが、2021年には再び20%台まで回復している。特に2021年第三四半期には26.62%と高水準に達しており、収益性の改善を示唆している。一方、2022年にはやや低下傾向を見せているが、依然として堅調な収益性を保持している。
- 資産回転率の傾向
- この指標はおおむね0.79から0.83の範囲で推移しており、2020年以降は安定した水準を維持している。資産の効率的な運用を反映しており、大きな変動は見られないが、わずかに0.84へ向かう傾向も見受けられる。
- 総資産利益率（ROA）の動き
- 2018年から2019年にかけては7%台の範囲で推移し、2020年にはやや減少したものの、2021年には10%以上に急上昇している。2022年以降はやや低下したものの、全体としては高い収益性を示しており、2021年のROAのピークは、経済的な好調や運用効率の改善を反映していると考えられる。2023年にはやや減少傾向にあるが、依然として高水準を維持している。
当期純利益率の分解
Northrop Grumman Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
- 税負担率の動向
- 2018年3月期から2023年3月期にかけて、税負担率はほぼ一定範囲内で推移し、平均して約0.86から0.88の間で変動していることが観察される。特に、2020年以降は0.78から0.84の範囲に収まり、比較的安定した税負担レベルを維持していることが示唆される。この安定性は税務上の戦略や税率の変動が限定的であったことを示している可能性がある。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は全体として上昇傾向を示しており、2018年から2023年にかけて、0.87から0.92の範囲で推移している。特に2020年以降は0.9を超える水準に達し、借入金や負債コストの増加、または負債比率の変化が関係している可能性が考えられる。これは資本構成や財務戦略に何らかの変化があった可能性も示唆される。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージンは、2018年の約12%前後から2022年にかけて徐々に上昇し、2021年には最大の26.62%を記録した後、2022年以降はやや縮小している。特に、2021年のマージン増加は、売上総利益やコスト管理の改善、あるいは一時的な経済状況の好転に起因した可能性がある。2022年の後半では、20%台へとやや縮小しているが、依然として高い収益性を示している。
- 純利益率の動向
- 純利益率は、2018年の約10.7%から2021年の12.4%まで着実に上昇を示し、その後2022年には16.33%に高まり、2023年にはやや縮小しているが、引き続き高い収益性を維持している。特に2021年の利益率の増加は、営業利益の伸びやコストの効率化によるものと考えられる。全体として、企業の収益性向上傾向が続いていると評価できる。