デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Salesforce Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
総資産利益率（ROA）は、2021年4月30日時点の6.85%から、2022年10月31日時点の0.3%まで一貫して低下しました。その後、2023年1月31日時点の0.21%から、2024年10月31日時点の6.02%まで回復傾向にあります。2025年4月30日には6.83%に達し、2025年7月31日には7.59%まで上昇しましたが、2026年1月31日には6.64%に若干低下しています。全体として、ROAは回復傾向にあるものの、変動が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年4月30日の1.52から2023年1月31日の1.69まで緩やかに上昇しました。その後、2024年7月31日には1.60まで低下しましたが、2025年1月31日には1.68に再び上昇し、2026年1月31日には1.9に大きく上昇しました。この比率は概ね1.5から1.7の範囲で推移し、2026年1月31日に顕著な増加を示しています。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2021年4月30日の10.44%から2022年10月31日の0.47%まで大幅に低下しました。その後、2023年1月31日の0.36%から、2024年10月31日の6.93%まで力強く回復しました。2025年4月30日には10.86%に達し、2025年7月31日には12.03%まで上昇しました。2026年1月31日には12.61%に達し、ROEは全体的に上昇傾向にあります。ROEの回復は、ROAの回復と一致しています。
これらの指標を総合的に見ると、2022年10月31日を底に、収益性と資本効率が改善していることが示唆されます。特にROEの顕著な回復は、自己資本の活用効率が向上していることを示しています。財務レバレッジ比率の増加は、負債の利用が増加している可能性を示唆しており、今後の財務リスク管理に注意が必要です。
ROEを3つの要素に分解
Salesforce Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
純利益率は、2021年4月30日時点の19.87%から、2022年10月31日には0.92%まで低下しました。その後、2023年10月31日には11.87%まで回復し、2024年10月31日には16.35%に達しました。2025年7月31日には17.91%まで上昇し、2026年1月31日には17.96%で推移しています。全体として、純利益率は回復傾向にありますが、変動幅も大きくなっています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年4月30日の0.34から、2022年10月31日には0.33まで低下しました。その後、緩やかな上昇傾向を示し、2024年7月31日には0.41に達しました。しかし、2025年10月31日には0.37まで低下し、2026年1月31日には0.37で推移しています。全体的に見て、資産効率は比較的安定していますが、若干の変動が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年4月30日の1.52から、2022年10月31日には1.55まで上昇しました。その後、2023年1月31日には1.69まで上昇し、2024年10月31日には1.68に達しました。2025年10月31日には1.59まで低下し、2026年1月31日には1.9に上昇しています。財務レバレッジは全体的に高い水準で推移しており、変動も比較的大きくなっています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年4月30日の10.44%から、2022年10月31日には0.47%まで大幅に低下しました。その後、2023年10月31日には6.93%まで回復し、2024年10月31日には10.13%に達しました。2025年7月31日には12.03%まで上昇し、2026年1月31日には12.61%で推移しています。ROEは純利益率と同様に回復傾向にありますが、依然として変動幅が大きくなっています。
全体として、これらの指標は、収益性の回復と、資産効率および財務レバレッジにおける一定の変動を示唆しています。特に、純利益率とROEの回復は注目に値しますが、財務レバレッジ比率の高さは、潜在的なリスク要因として考慮する必要があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Salesforce Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2026-01-31), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-07-31), 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-Q (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-Q (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
純利益率は、2021年4月30日時点の19.87%から、2022年10月31日には0.92%まで低下しました。その後、2023年10月31日には11.87%まで回復し、2024年10月31日には16.35%に達しました。2025年7月31日には17.91%でピークを迎え、2026年1月31日には16.08%となっています。全体として、純利益率は変動しながらも、長期的な上昇傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年4月30日の0.34から、2022年7月31日には0.31まで低下しました。その後、緩やかな上昇傾向を示し、2024年7月31日には0.41に達しました。2025年10月31日には0.42で最高値を記録し、2026年1月31日には0.37に低下しています。全体的に見て、資産回転率は比較的安定しており、0.3から0.4の範囲内で推移しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年4月30日の6.85%から、2022年10月31日には0.3%まで大幅に低下しました。その後、2023年10月31日には4.14%まで回復し、2024年10月31日には6.02%に達しました。2025年7月31日には7.59%でピークを迎え、2026年1月31日には6.64%となっています。ROAは純利益率と同様に、変動しながらも長期的な上昇傾向を示しています。ROAの変動は、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は改善傾向にある一方で、資産の効率的な活用は、一定の範囲内で推移していることが示唆されます。純利益率とROAの上昇は、収益性の改善を示唆していますが、資産回転率の変動は、資産の効率的な活用において課題がある可能性を示唆しています。