デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Palo Alto Networks Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2018年以降、総資産利益率は継続的に低下し、2019年から2021年まで負の値を示している。特に2021年に急激な悪化が見られ、その後2022年にかけて回復傾向を示し、2022年後半から2023年にかけて再びプラスに転じている。2023年4月以降は大幅な改善が続き、2025年1月には約13%の正の値を付け、持続的な収益効率の改善が示唆される。これらの動きから、同期間中の収益性向上と資産効率の改善が進んでいる可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2018年から2019年初頭にかけて安定した値を保った後、2020年にかけて大きな上昇を示し、一時的に88.29に達した。その後は一定の低下傾向が見られ、2024年には3.0台にまで落ち着いている。高いレバレッジ比率は過去の財務リスク増加を示していたが、最近の低下は財務の安定性向上を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2021年までに自己資本利益率は非常に変動が激しく、2020年後半から2021年にかけては著しいマイナス（最大マイナス-391.77%）を記録していることから、財務状況の著しい悪化および損失計上が示唆される。その後、2022年から2023年にかけて段階的に改善し、2023年4月には約28%まで回復している。2024年以降は安定し、2025年1月には約17%のプラスに留まっていることから、財務の健全化と収益性の向上が伺える。
総じて、過去の極端な変動を経て、最近は収益性の安定と向上に向かっていると解釈できる。
ROEを3つの要素に分解
Palo Alto Networks Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 純利益率の推移と分析
- 最初の期間において純利益率は具体的な数値が示されていないが、2019年4月以降、負の値をとり、特に2020年にかけて深刻な赤字を記録している。この期間の純利益率は、-2.82％から-11.72％まで悪化し、その後一時的に改善傾向を示す。2021年に入り、純利益率は黒字に転じ、30％超の水準に達した後、2022年には再び上昇基調に転じている。2023年以降は、黒字水準を維持しつつも、一部調整を経て、2024年4月には平均的に13.95％の純利益率を保つようになっている。総じて、純利益率は不安定な動きながらも、2022年以降は利益改善の兆しが見られる。
- 資産回転率の傾向と解釈
- 資産回転率は、おおむね横ばいからわずかに上昇傾向にある。最も高い期間は2021年頃の0.47であり、その後も0.4～0.49の範囲内で推移している。この指標の安定性は、資産の効率的な運用が一定水準を保っていることを示唆している。ただし、特定の期間において若干の変動が見られるが、全体的には広い範囲での変動は小さく、資産効率の管理は比較的安定していると判断できる。
- 財務レバレッジ比率の変動と影響
- 財務レバレッジ比率は、2018年から2020年にかけて比較的安定し、4.16から11.68の間で変動している。ただし、2021年以降のデータからは大きな変動が見られ、2022年にかけて一時は88.29まで増加している。この急激な上昇は、借入金や負債の増加を反映しており、企業の負債依存度が高まったことを示している。その後は徐々に低下し、2024年には3.29に落ち着いている。高レバレッジ比率はリスク増加を示すため、経営のリスク許容度や資金調達戦略の変化を考慮する必要がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動と意味合い
- ROEは、継続的に負の値を示しており、特に2020年から2022年にかけてマイナス幅が拡大し、最大で-391.77％に達している。この極端なマイナス値は、企業が大きな損失を計上していることを示しており、財務の健全性に深刻な問題が存在している可能性を示唆している。一方、2023年以降は改善傾向にあり、2023年4月には17.12％まで回復している。今後の展望としては、過去の大きなマイナスからの回復を背景に、財務体質の改善や収益性の向上が期待されるが、引き続き重要な課題と考えられる。
ROEを5つの要素に分解
Palo Alto Networks Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 総合的な収益性の推移
- EBITマージン率は、2018年から2019年にかけて若干のマイナスを示した後、2020年には底値をつけ、その後回復し、2021年以降には二桁台の好調な水準まで持ち直している。特に2023年以降は11%以上を維持しており、収益性の改善傾向が見て取れる。ただし、2020年以前は赤字幅が拡大していたことから、収益構造の安定化に向けての努力が続いていると考えられる。
- 財務負担とリスクの変動
- 資産回転率はおおむね一定範囲で推移しており、0.4前後で安定していることから、資産の効率的利用には大きな変動が見られない。しかしながら、財務レバレッジ比率は2018年から2021年にかけて増加傾向にあり、特に2021年には最大の88.29を記録している。この期間においては、借入や財務リスクの増加がみられる。一方、2022年以降は想定された範囲内に縮小傾向を示している。
- 利益指標と資本効率の動向
- 自己資本利益率（ROE）は全体として大変変動が激しいものの、2022年以降は徐々に回復し、20%以上の水準に持ち直している。過去には-391.77%と極端に低迷した期間もあるが、その後の改善により、企業の資本効率が向上していることが示唆される。一方、税負担率や利息負担率は、2023年以降にかけて安定または小幅に上昇傾向にあり、コスト構造の変化や税制調整の影響を受けている可能性も考えられる。
- 総評
- 総じて、過去数年間にわたり収益性の回復と資本効率の改善が進行していることが明らかである。特にEBITマージンの改善とROEの持ち直しは、企業の経営改善や事業再構築の成果を反映していると考えられる。一方で、資産回転率の安定性とともに、財務レバレッジの過度な増加には注意が必要であり、今後は財務リスクの適正化が重要となるだろう。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Palo Alto Networks Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 純利益率の動向
- 2018年から2021年にかけて、純利益率は一貫して負の値を示しており、特に2019年後半から2021年にかけて深刻なマイナス幅を記録している。2019年の後半から悪化傾向にあり、2021年には最大で-11.72％に達している。一方、2022年に入り、純利益率は徐々に改善し、2022年後半にはプラス圏に入り、その後2023年にかけて高い利益率を維持している。特に2023年は30％を超える高水準を示しており、収益性の大幅な改善が見られる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は比較的一定で推移しており、ほぼ0.4から0.5の範囲内で変動している。2020年以降はわずかに0.4から0.49の範囲に収まっており、大きな変動は見られない。このことは、総資産に対する売上の効率性が安定していることを示している。一方、2020年頃に若干の低下が見られるものの、その後は回復基調にあり、効率的な資産運用が継続されていると判断できる。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2018年から2021年にかけてマイナス領域で推移し、特に2019年から2021年にかけて-4％台へと深刻な低迷を示している。これは資産利用の効率が低下し、収益獲得能力が落ちていたことを示唆している。一方、2022年から2023年にかけて急激に回復し、2023年には約13％にまで上昇している。2024年にはやや低下したものの、依然として高い水準を維持しており、収益効率の改善が顕著である。全体として、資産を活用した収益性は2022年以降に大きく改善していると評価できる。
ROAを4つの要素に分解
Palo Alto Networks Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 税負担率
- 2018年10月から2021年4月まで欠損状態または低水準だったが、その後2022年に入ると急激に上昇し、2023年4月以降は比較的安定している。ただし、引き続き高い変動が見られ、2024年1月以降も高水準を維持している。これは、税負担の変動や繰延税金資産の変動を反映している可能性がある。
- 利息負担率
- 2018年から2019年にかけてマイナス値を示し、その後、2020年以降はほぼ1に近い値で安定している。マイナス値は利息の負担軽減や金利の変動を示唆していると考えられる。安定した利息負担率は、資金調達や負債管理において一定のコントロールが行われていることを示す。
- EBITマージン率
- 2018年以降、赤字またはマイナスの値が続いているが、2022年の後半にかけて徐々に改善傾向にある。特に2023年に入ると利益率が正の値に転じ、2023年度の第4四半期には約14.8％まで達している。これにより、収益性の向上とコスト管理の改善が進んでいることが示唆される。
- 資産回転率
- 1期間を除き、おおむね0.4から0.5の範囲内で推移している。この範囲内の変動は、資産効率の一定範囲内の運用を示し、短期的な変動はあるものの、資産の利用効率は比較的安定していることを示す。
- 総資産利益率(ROA)
- 2018年から2021年までマイナスまたは低水準を示していたが、その後2022年に入り大きく改善し、2023年第1四半期には約13.65％に達している。2024年以降も高水準を維持し、2025年4月には約5.63％となっている。これらのトレンドから、収益性の顕著な改善と資産の効率的運用が進んでいることがうかがえる。
当期純利益率の分解
Palo Alto Networks Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-04-30), 10-Q (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-10-31), 10-K (報告日: 2024-07-31), 10-Q (報告日: 2024-04-30), 10-Q (報告日: 2024-01-31), 10-Q (報告日: 2023-10-31), 10-K (報告日: 2023-07-31), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-Q (報告日: 2023-01-31), 10-Q (報告日: 2022-10-31), 10-K (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-Q (報告日: 2022-01-31), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-K (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-Q (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-K (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-04-30), 10-Q (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-10-31), 10-K (報告日: 2019-07-31), 10-Q (報告日: 2019-04-30), 10-Q (報告日: 2019-01-31), 10-Q (報告日: 2018-10-31).
- 収益性の推移と改善
- EBITマージン率は、2018年の安定した水準から2019年初頭にかけて大きく低下した後、2020年にかけて持続的に悪化し、最大で-7.55%程度に達した。しかし、その後の期間においては段階的に回復傾向を示し、2023年には約13.0%に達している。また、純利益率も同様に低迷した後、2020年以降に改善し、2023年には30%以上の高水準を維持していることから、収益性の回復と向上が見られる。
- 財務負担と税負担の変動
- 税負担率は2022年頃に一時的に増加し、2023年以降はやや低下の兆しを見せている。これは税負担の増加と圧縮を示唆しており、税制の変化や収益の構造変化による可能性が考えられる。一方、利息負担率は全体的に安定しており、特に2023年以降は1付近を維持しつつ、マイナスの値も経験している。これにより、負債コストの圧縮や負債比率の調整が進んでいるとの推測ができる。
- 収益性の変動要因
- 2019年から2020年にかけてEBITマージン率と純利益率の著しい低下は、収益規模の縮小やコスト増加の影響を示唆している。その後の段階的改善は効率化や収益拡大の取り組みの結果とみられる。特に2023年以降は、純利益率の大幅な改善とともに、利益水準の安定と高収益性の確立が図られていることが示唆される。
- 財務戦略の効果と将来的展望
- 利息負担率の安定的な推移と、税負担率の調整は、企業の財務戦略において負債コストと税負担の最適化が進められていることを示している。収益性の改善とともに、より健全な財務基盤の構築を図っていると評価できる。今後も売上やコスト構造の効率化とともに、税務戦略の最適化が収益性のさらなる向上に寄与すると見込まれる。