デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Microsoft Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
総資産利益率（ROA）は、2020年9月期から2021年9月期にかけて一貫して上昇し、20.24%というピークに達した。その後、2021年9月期から2022年12月期にかけて緩やかに低下し、18.5%まで減少した。2023年度は比較的安定した水準で推移したが、2024年12月期には17.18%と最低値を記録した。2025年9月期には17.93%まで回復している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年9月期の2.44から2024年9月期にかけて一貫して低下し、1.76に達した。その後、2024年12月期には1.75まで低下し、2025年9月期には1.7に若干の上昇が見られた。全体として、財務レバレッジは低下傾向にある。
自己資本利益率（ROE）は、2020年9月期から2021年9月期にかけて上昇し、44.67%というピークに達した。その後、2021年9月期から2022年12月期にかけて大幅に低下し、36.83%まで減少した。2023年度は緩やかに低下し、2024年12月期には30.02%まで低下した。2025年9月期には30.51%まで若干の上昇が見られた。ROEはROAと同様に、ピークから低下傾向にある。
全体として、ROA、財務レバレッジ比率、ROEの3つの指標は、それぞれ異なるパターンを示している。ROAとROEはピーク後に低下傾向にある一方、財務レバレッジ比率は一貫して低下している。これらの指標の変化は、収益性、財務構造、および資本効率の変化を示唆している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Microsoft Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
純利益率は、2020年9月期から2021年9月期にかけて一貫して上昇し、38.51%のピークに達した。その後、2021年12月期まで横ばい状態が続いた後、緩やかに低下し、2022年9月期には34.37%まで減少した。2022年12月期以降は、比較的安定した水準で推移したが、2025年3月期には39.04%と大幅に上昇した。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年9月期から2021年9月期にかけて緩やかに上昇し、0.53に達した。その後、2021年12月期から2022年9月期にかけて横ばい状態が続いたが、2022年12月期以降は緩やかに低下傾向にある。2025年3月期には0.46まで低下した。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年9月期から2021年9月期にかけて緩やかに低下し、2.21となった。その後、2021年12月期から2022年9月期にかけて若干の上昇が見られたが、2022年12月期以降は一貫して低下し、2025年3月期には1.80となった。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年9月期から2021年9月期にかけて一貫して上昇し、44.67%のピークに達した。その後、2021年12月期以降は緩やかに低下傾向にあり、2022年9月期には40.21%まで減少した。2022年12月期以降も低下傾向が続き、2025年3月期には30.51%となった。
全体として、純利益率は2025年3月期に大幅に上昇したが、資産回転率、財務レバレッジ比率、自己資本利益率は低下傾向にある。これらの指標の変化は、収益性の改善と、資産効率の低下、財務リスクの軽減、および株主資本の効率的な利用の低下を示唆している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Microsoft Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-K (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-Q (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-K (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-Q (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-Q (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-Q (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-Q (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30).
純利益率は、2020年9月30日時点の32.29%から2021年9月30日時点の38.51%まで一貫して上昇しました。その後、2021年12月31日時点の38.5%から2022年12月31日時点の33.05%まで低下傾向が見られました。2023年度は比較的安定しており、33.25%から36.43%の間で推移しました。2024年度も同様に安定していますが、2025年12月31日時点では39.04%と大幅な上昇を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年9月30日時点の0.49から2021年12月31日時点の0.54まで緩やかに増加しました。その後、2022年3月31日時点の0.56をピークに、2025年12月31日時点の0.46まで一貫して低下しています。この低下傾向は、資産の効率的な活用が低下している可能性を示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、2020年9月30日時点の15.78%から2021年9月30日時点の20.24%まで大きく上昇しました。その後、2022年3月31日時点の21.03%をピークに、2022年12月31日時点の18.5%まで低下しました。2023年度は17.29%から17.8%の間で推移し、2024年度も17.21%から17.37%の間で安定しています。2025年12月31日時点では17.93%と若干の上昇が見られます。
純利益率の上昇と資産回転率の低下を比較すると、収益性の改善は資産の効率的な活用によるものではなく、利益率の向上によるものである可能性が示唆されます。ROAの推移は、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けていると考えられます。ROAは、純利益率の上昇と資産回転率の低下により、変動しています。