デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Moderna Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
総資産利益率は、2020年の第1四半期から第4四半期にかけて、マイナス値から徐々に改善し、2021年の第4四半期にはピークに達した。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、緩やかに低下傾向を示し、2023年の第4四半期には再びマイナスに転落した。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、マイナス幅が拡大している。
- 総資産利益率 (ROA) の傾向
- 2020年第1四半期から2021年第4四半期にかけては改善傾向。2021年第4四半期をピークに、2023年第4四半期まで低下。2024年第3四半期までマイナス幅が拡大。
財務レバレッジ比率は、2020年の第1四半期から2020年の第4四半期にかけて上昇し、その後2021年の第1四半期にピークに達した。その後は、緩やかに低下傾向を示し、2022年の第4四半期から2024年の第3四半期にかけては、比較的安定した水準で推移している。
- 財務レバレッジ比率の傾向
- 2020年第1四半期から2021年第1四半期にかけて上昇。その後は緩やかな低下傾向。2022年第4四半期から2024年第3四半期にかけては安定。
自己資本利益率は、総資産利益率と同様に、2020年の第1四半期から第4四半期にかけてマイナス値から改善し、2021年の第4四半期には大幅な増加を見せた。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、緩やかに低下傾向を示し、2023年の第4四半期には再びマイナスに転落した。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、マイナス幅が拡大している。
- 自己資本利益率 (ROE) の傾向
- 総資産利益率と同様に、2020年第1四半期から2021年第4四半期にかけて改善傾向。2021年第4四半期をピークに、2023年第4四半期まで低下。2024年第3四半期までマイナス幅が拡大。
全体として、2021年までは収益性が改善傾向にあったが、2022年以降は収益性が低下し、2023年以降はマイナスに転落している。財務レバレッジ比率は比較的安定しているが、収益性の低下に伴い、自己資本利益率と総資産利益率は悪化している。
ROEを3つの要素に分解
Moderna Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
純利益率は、2020年第2四半期から第4四半期にかけて大幅な変動を示し、第4四半期にはマイナス373.77%という低い水準に達した。その後、2021年には上昇傾向に転じ、第4四半期には69.04%に達した。2022年には緩やかに低下し、2023年にはマイナスへと転落、2023年第4四半期にはマイナス119.12%と大幅なマイナスを記録した。2024年第2四半期にはマイナス44.8%まで改善しているものの、依然として低い水準にとどまっている。
資産回転率は、2020年第3四半期から徐々に上昇し、2021年第2四半期には0.15に達した。その後、2021年を通じて上昇を続け、2021年第4四半期には0.72に達した。2022年には0.79から0.59へと低下し、2023年以降は0.36から0.31へとさらに低下している。全体として、資産の効率的な活用は低下傾向にある。
財務レバレッジ比率は、2020年第1四半期から2020年第4四半期にかけて上昇し、2.86に達した。2021年には3.31まで上昇した後、2022年まで緩やかに低下し、1.62に達した。2023年以降は1.28から1.34の間で推移しており、安定している。財務リスクは比較的安定していると考えられる。
自己資本利益率（ROE）は、2020年にはマイナスの水準にあったが、2021年には大幅に改善し、第4四半期には86.26%に達した。2022年には85.73%から65.39%へと低下し、2023年にはマイナスへと転落、2023年第4四半期にはマイナス46.56%と大幅なマイナスを記録した。2024年第2四半期にはマイナス18.65%まで改善しているものの、依然として低い水準にとどまっている。ROEの低下は、利益の減少と自己資本の効率的な活用が課題であることを示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Moderna Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
純利益率は、2020年第2四半期から第4四半期にかけて大幅な変動を示し、第4四半期にはマイナス373.77%という低い水準に達した。その後、2021年には一貫して上昇し、2021年第4四半期には69.04%のピークに達した。2022年には緩やかに低下し、2023年にはマイナスへと転落、2023年第4四半期にはマイナス119.12%まで低下した。2024年第1四半期もマイナスが続き、第2四半期にはマイナス44.8%となった。
資産回転率は、2020年第3四半期から徐々に増加し、2021年第4四半期には0.72に達した。2022年には0.85を記録し、ピークを迎えた後、2023年第4四半期には0.31まで低下した。2024年第1四半期と第2四半期も0.31で推移しており、全体的に低下傾向にある。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2020年にはマイナスの状態が続いたが、2021年には大幅に改善し、2021年第4四半期には49.46%に達した。2022年には53.02%とさらに上昇したが、2023年にはマイナスへと転落し、2023年第4四半期にはマイナス35.67%となった。2024年第1四半期もマイナスが続き、第2四半期にはマイナス14.07%となった。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は2021年にピークを迎え、その後急速に低下していることがわかる。資産の効率的な活用を示す資産回転率も低下しており、収益性の低下に寄与している可能性がある。総資産利益率も同様の傾向を示しており、資産全体の収益性が低下していることを示唆している。