デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Moderna Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 初期の期間に情報が欠落しているため、2019年3月期までの動向は把握できないが、2020年3月期以降には大きな変動が見られる。2020年3月期にはマイナスのROA値（-32.34％）が示され、その後2021年3月期にはプラスの高い値（49.46％）に急回復している。これに続き、2021年度後半には再び高い値が維持され、その後2022年度にかけて徐々に低下し始め、2023年度には再びマイナス圏に落ち込んでいる。総じて、ROAは一時的な好調と落ち込みを繰り返し、2022年後半以降は赤字に向かう傾向が見られる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、長期的に見ると概して上昇と下降を繰り返している。2019年度は1.25〜1.35の範囲で比較的安定しているが、2020年度に入り大きく上昇し（最大2.86）、その後は徐々に低下して1.28〜1.45の範囲で推移し、2024年度には再び1.31〜1.34付近で安定している。この動きは、財務レバレッジの調整を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、2019年度はデータが欠落しているが、2020年3月期から大きくマイナスに落ち込み、その後2020年6月期には増加に転じている。2021年度には高い水準（最大86.26％）に達した後、2022年度には再び低下し、2023年度にはマイナス圏に沈む傾向が続いている。この動きは、企業の収益性や株主資本の効率性の変動を示唆しており、好調な期もある一方、近年は収益性の低迷または損失拡大を示している。
- 総合的な見解
- 2020年から2021年にかけては、ROAおよびROEの著しい変動が見られ、一定の好調と後退を繰り返している。特に2021年度には両指標が高水準に達していることから、一時的な業績ピークがあったことが推察される。しかし、その後の数値は下降傾向にあり、2022年度以降は収益性の低迷や損失の拡大傾向が見られる。一方、財務レバレッジ比率は比較的安定しており、企業の財務構造に大きな変動は見られないものの、収益性の改善には課題が残る状況と考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Moderna Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率の傾向と分析
- 2019年および2020年の期間には、純利益率に関するデータが欠落していたため、その後の動向には断片的な情報しか得られない。しかし、2020年3月以降においては、純利益率は一定の変動を示しながらも、全体としては高い水準を維持していた。特に2021年には70%を超える値を示し、利益率の大幅な改善が見られた。その後は、2022年から2023年にかけて減少傾向にあり、特に2024年の四半期では大きな赤字に転じており、-119.71%と極端に低下している。これらの変化は、収益性の一時的な向上とその後の収益悪化を反映していると考えられる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は、2020年3月の0.03から2021年9月にかけて徐々に上昇し、0.85に達した。その後は、2022年から2024年にかけて徐々に低下傾向にあり、最終的には0.31付近に落ち着いている。これは、資産の効率的な利用が一時的に改善した後、経済環境や運営効率の変化により低下したことを示している。特に、2022年以降の減少は、資産の利用効率の悪化や資産規模の拡大に伴う投下資本の効率低下を反映している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の変化
- この比率は全体としてやや変動しつつも、2020年には1.18から2.86へと大きく上昇した。その後は、2022年までに1.45程度まで低下し安定したものの、2023年に再び1.45を超え2024年には1.34付近に戻っている。これにより、財務レバレッジの変動は、資金調達戦略の見直しや借入水準の調整と関係している可能性がある。特に、2020年のピークは財務レバレッジの積極的な活用を示していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2019年以前にはROEのデータがなかったが、2020年以降はマイナスの値から始まり、2021年には一時的に好転し86%の高い水準を記録した。これは、2021年に利益の大幅な増加と資本効率の改善を示唆している。その後は、2022年度以降は再び低下傾向を示し、最終的にはマイナスに転落している。特に2023年には-50%を超える大幅なマイナスに落ち込み、運用効率の悪化や損失の拡大を反映している。これらの動きから、収益性の改善とその後の悪化の両方の段階を経ていることが観察できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Moderna Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率の動向
- 2019年の期間にはデータが欠損しており、2020年以降については、2020年第2四半期までは比較的低迷した結果が続いている。しかし、2020年第3四半期から2021年第1四半期にかけて大きくプラスに転じ、その後も堅調に推移し、2022年の各四半期においては高い純利益率を示した。特に2021年から2022年にかけての値は、企業の収益性向上を示唆している。一方、2023年第1四半期以降は再び赤字に転じ、負の純利益率が顕著となっている。特に2024年第1四半期には大幅に悪化している点が目立つ。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年第2四半期に0.03と極めて低い値を示し、その後2020年第3四半期には0.15まで上昇した。以降は緩やかに上昇傾向をたどり、2021年第4四半期には0.79とピークに近い値を記録している。その後は徐々に低下し、2024年第1四半期時点では0.31となっている。この傾向は、資産の効率的な運用が一時的に改善された後、規模や事業活動の変化に伴い効率が低下した可能性を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変化
- 2020年から2021年まで顕著に改善し、2021年第4四半期には53.97％の高い水準に達している。これにより、資産に対する収益性が大きく向上したことがわかる。ただし、その後は次第に低下し、2022年の後半にはマイナス圏に入るなど、収益性の減少が顕著となった。2023年以降はマイナスの値が続き、特に2024年の四半期においては-14.07％と、資産に対する収益性が著しく低下していることが示されている。
- 総合的な洞察
- 当該期間中、純利益率は2021年から2022年にかけて改善し好調を示したが、その後の四半期では赤字拡大により悪化する傾向にある。資産効率は2020年から2021年にかけて向上したが、2022年以降は低下傾向をたどっており、総資産に対する収益性も同様に低迷している。これらの変動は、企業の事業戦略の変化や外部環境の影響を反映している可能性があり、今後の財務状況の改善には資産運用と収益性の両面での対策が求められる。