Cummins Inc. (NYSE:CMI)

棚卸資産に関する分析から、一連の明確な傾向が明らかになっています。完成品の価値は、2019年から2022年まで一貫して増加し、2214百万米ドルから2917百万米ドルへと増加しました。しかし、2023年には2770百万米ドルにわずかに減少しました。

仕掛品と原材料の価値は、2019年の1395百万米ドルから2023年の3156百万米ドルへと、分析期間全体で大幅に増加しました。この増加は、生産活動の増加または原材料費の上昇を示唆している可能性があります。

FIFOコストでの棚卸資産は、2019年の3609百万米ドルから2023年の5926百万米ドルへと、一貫して増加しました。この増加は、全体的な在庫レベルの上昇と一致しています。

LIFOに対するFIFOの超過額は、2019年の-123百万米ドルから2023年の-249百万米ドルへと、毎年減少しています。この減少は、LIFO法を採用した場合の棚卸資産評価額が、FIFO法を採用した場合よりも相対的に増加していることを示唆しています。これは、インフレ環境下で予想される傾向です。

総在庫額は、2019年の3486百万米ドルから2023年の5677百万米ドルへと、分析期間全体で大幅に増加しました。この増加は、完成品、仕掛品、原材料の増加に起因しています。特に、2021年から2022年にかけての増加幅が大きく、その後の2022年から2023年にかけての増加幅は縮小しています。

主要な傾向

全体的な在庫レベルは増加傾向にあります。特に仕掛品と原材料の増加が顕著です。

注目すべき変化

完成品の価値は2022年まで増加しましたが、2023年にはわずかに減少しました。

潜在的な洞察

原材料費の上昇や生産活動の増加が、仕掛品と原材料の増加に寄与している可能性があります。LIFOとFIFOの超過額の減少は、インフレの影響を示唆しています。

在庫は、2019年から2021年にかけて増加傾向にあり、3486百万米ドルから4355百万米ドルへと増加しました。その後、2022年に5603百万米ドル、2023年には5677百万米ドルと、さらに増加しましたが、増加率は鈍化しています。調整済み在庫も同様の傾向を示しており、2019年の3609百万米ドルから2023年の5926百万米ドルへと増加しています。

流動資産は、2019年の9387百万米ドルから2023年の15198百万米ドルへと一貫して増加しています。調整流動資産も同様の増加傾向を示しており、2019年の9510百万米ドルから2023年の15447百万米ドルへと増加しています。流動資産の増加は、企業の短期的な支払い能力の向上を示唆しています。

総資産は、2019年の19737百万米ドルから2023年の32005百万米ドルへと大幅に増加しています。調整後総資産も同様の増加傾向を示しており、2019年の19860百万米ドルから2023年の32254百万米ドルへと増加しています。総資産の増加は、企業の規模拡大を示唆しています。

株主資本合計は、2019年の7507百万米ドルから2022年の8975百万米ドルへと増加しましたが、2023年には8850百万米ドルと減少しました。調整後株主資本合計も同様の傾向を示しており、2019年の7630百万米ドルから2022年の9215百万米ドルへと増加しましたが、2023年には9099百万米ドルと減少しました。株主資本の減少は、配当の支払い、自社株買い、またはその他の資本取引による可能性があります。

当期純利益は、2019年の2260百万米ドルから2020年の1789百万米ドルへと減少しましたが、その後2021年の2131百万米ドル、2022年の2151百万米ドルと増加しました。しかし、2023年には735百万米ドルと大幅に減少しました。調整後当期純利益も同様の傾向を示しており、2019年の2250百万米ドルから2020年の1803百万米ドルへと減少しましたが、その後2021年の2186百万米ドル、2022年の2199百万米ドルと増加しました。そして、2023年には744百万米ドルと大幅に減少しました。純利益の減少は、売上高の減少、コストの増加、またはその他の要因による可能性があります。

流動性比率の推移を見ると、2019年から2020年にかけて改善が見られるものの、2020年以降は一貫して低下傾向にある。特に、2022年と2023年の低下幅が大きく、短期的な債務履行能力の低下を示唆している。調整後の流動性比率も同様の傾向を示している。

純利益率

純利益率は、2019年から2022年まで緩やかに低下し、2023年には大幅に減少している。調整後の純利益率も同様の傾向を示しており、収益性の悪化が示唆される。特に2023年の低下は顕著であり、事業環境の変化やコスト構造の変化が影響している可能性がある。

総資産回転率は、2020年に大きく低下した後、2021年以降は徐々に回復している。2023年には2019年と同程度の水準に達しているが、調整後の総資産回転率も同様の傾向を示している。これは、資産の効率的な活用が改善されていることを示唆する一方で、売上高の伸びが資産の増加に追いついていない可能性も考えられる。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2019年から2023年にかけて一貫して上昇している。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、負債依存度が高まっていることを示唆している。これは、財務リスクの増加につながる可能性がある。

自己資本利益率（ROE）は、2019年から2022年まで比較的安定していたが、2023年には大幅に低下している。調整後のROEも同様の傾向を示しており、株主資本に対する収益性が低下していることを示唆している。これは、純利益率の低下と相まって、投資家へのリターンの減少につながる可能性がある。

総資産利益率

総資産利益率（ROA）も、2019年から2022年まで緩やかに低下し、2023年には大幅に減少している。調整後のROAも同様の傾向を示しており、総資産に対する収益性が低下していることを示唆している。これは、資産の効率的な活用が改善されたとしても、収益性の低下を補完するには至っていないことを示している。

近年の財務データに基づき、流動資産および流動性比率の推移を分析します。

流動資産

流動資産は、2019年末の9387百万米ドルから、2023年末には15198百万米ドルへと、一貫して増加傾向にあります。特に2020年から2021年にかけての増加幅が大きく、その後も緩やかな増加が続いています。

調整流動資産

調整流動資産も、流動資産と同様に、2019年末の9510百万米ドルから2023年末の15447百万米ドルへと増加しています。流動資産の増加とほぼ同様のパターンを示しており、調整による影響は限定的であると考えられます。

流動流動性比率

流動流動性比率は、2020年末に1.88まで上昇した後、2021年末の1.74、2022年末の1.27、そして2023年末の1.18と、継続的に低下しています。この傾向は、短期的な支払い能力が相対的に低下していることを示唆しています。

現在の流動性比率(調整後)

調整後の現在の流動性比率も、流動流動性比率と同様に、2020年末の1.9をピークに、2021年末の1.76、2022年末の1.29、そして2023年末の1.2と、一貫して低下しています。調整後の比率も、短期的な支払い能力の低下を示唆しており、流動流動性比率の傾向と一致しています。2022年末以降の低下幅が大きくなっている点に注意が必要です。

全体として、流動資産は増加しているものの、流動性比率の低下は、資産の構成の変化や負債の増加などが影響している可能性があります。流動性比率の低下傾向は、今後の財務戦略において注視すべき点です。

近年の財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されます。

当期純利益

2019年から2021年にかけて、当期純利益は2260百万米ドルから2131百万米ドルへと減少した後、2022年には2151百万米ドルに若干増加しました。しかし、2023年には大幅に減少し、735百万米ドルとなりました。この減少は、収益性における顕著な変化を示唆しています。

調整後当期純利益

調整後当期純利益は、2019年の2250百万米ドルから2021年には2186百万米ドルへと減少しました。2022年には2199百万米ドルに増加しましたが、2023年には744百万米ドルに大幅に減少しました。調整後の数値も、当期純利益と同様の傾向を示しており、事業運営の根本的な変化が影響している可能性があります。

純利益率

純利益率は、2019年の9.59%から2022年の7.66%まで一貫して低下しました。2023年には2.16%まで急落し、収益性の低下が加速していることを示しています。この大幅な減少は、売上高の伸びが鈍化しているか、コストが増加しているか、またはその両方の可能性を示唆しています。

調整後当期純利益率

調整後当期純利益率も、純利益率と同様の傾向を示しています。2019年の9.55%から2022年の7.83%まで低下し、2023年には2.18%まで急落しました。調整後の利益率の低下は、調整項目が収益性に与える影響が限定的であることを示唆しています。全体的な収益性の低下が主な要因であると考えられます。

全体として、これらの指標は、2023年に収益性が大幅に低下したことを示しています。純利益率と調整後当期純利益率の著しい低下は、経営陣がコスト管理と収益性の改善に注力する必要があることを示唆しています。

総資産は、2019年から2023年にかけて一貫して増加傾向にあります。2019年の19737百万米ドルから、2023年には32005百万米ドルへと、約62.2%の増加を示しています。調整後総資産も同様の増加傾向を示し、2019年の19860百万米ドルから2023年の32254百万米ドルへと、約62.4%の増加となっています。

総資産回転率

総資産回転率は、2020年に0.88へと低下した後、2021年には1.01に回復しました。その後、2022年には0.93に再び低下しましたが、2023年には1.06へと上昇し、2019年の水準に近づきました。この変動は、売上高に対する資産の効率的な活用度の変化を示唆しています。

調整後総資産回転率

調整後総資産回転率も、総資産回転率と同様のパターンを示しています。2020年に0.87へと低下し、2021年には1.00に回復、2022年には0.92に低下、そして2023年には1.06へと上昇しています。調整後の数値も、資産の効率的な活用度の変化を反映していると考えられます。

総資産回転率と調整後総資産回転率の推移を比較すると、両者の値はほぼ一致しており、調整による影響は限定的であると考えられます。2020年の回転率の低下は、外部環境の変化や事業戦略の調整などが影響した可能性があります。2023年の回転率の上昇は、事業活動の改善や効率化によるものと推測されます。全体として、資産規模は拡大しているものの、資産効率は概ね安定している状況と言えます。

総資産は、2019年から2023年にかけて一貫して増加傾向にあります。2019年の19737百万米ドルから、2023年には32005百万米ドルへと、約62.2%の増加を示しています。調整後総資産も同様の増加傾向を示し、2019年の19860百万米ドルから2023年の32254百万米ドルへと、約62.4%の増加となっています。

株主資本合計も、2019年から2022年まで増加傾向にありましたが、2023年には減少しています。2019年の7507百万米ドルから2022年の8975百万米ドルへと増加しましたが、2023年には8850百万米ドルに減少しました。調整後株主資本合計も同様の傾向を示し、2019年の7630百万米ドルから2022年の9215百万米ドルへと増加し、2023年には9099百万米ドルに減少しています。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2019年の2.63から2023年の3.62へと、継続的に上昇しています。これは、負債に対する自己資本の比率が徐々に高まっていることを示唆しています。

調整後財務レバレッジ比率

調整後財務レバレッジ比率も、2.60から3.54へと上昇しており、財務レバレッジ比率と同様の傾向を示しています。調整後の数値は、調整されていない数値と比較して、わずかに低い水準で推移しています。

全体として、総資産と調整後総資産は着実に増加しており、事業規模の拡大を示唆しています。一方、株主資本合計は2023年に減少しており、これは配当の支払い、自社株買い、またはその他の資本構成の変化による可能性があります。財務レバレッジ比率の上昇は、負債の利用が増加していることを示しており、これは事業拡大のための資金調達戦略の一環である可能性がありますが、同時に財務リスクの増加も示唆しています。

当期純利益は、2019年から2021年にかけて増加傾向にありましたが、2022年をピークに2023年には大幅に減少しました。2019年の2260百万米ドルから2021年には2131百万米ドルに増加し、2022年には2151百万米ドルとなりましたが、2023年には735百万米ドルまで低下しました。

調整後当期純利益も同様の傾向を示しており、2019年の2250百万米ドルから2021年には2186百万米ドルに増加し、2022年には2199百万米ドルとなりましたが、2023年には744百万米ドルまで減少しました。調整後の数値は、当期純利益とほぼ一致しています。

株主資本合計は、2019年から2022年まで一貫して増加しました。2019年の7507百万米ドルから2022年には8975百万米ドルに増加しましたが、2023年には8850百万米ドルにわずかに減少しました。

調整後株主資本合計も同様の傾向を示しており、2019年の7630百万米ドルから2022年には9215百万米ドルに増加しましたが、2023年には9099百万米ドルに減少しました。調整後の数値は、株主資本合計よりも若干高い水準で推移しています。

自己資本利益率は、2019年の30.11%から2020年には22.19%に低下し、2021年には25.15%に回復しました。2022年には23.97%に低下し、2023年には大幅に8.31%まで減少しました。

調整後自己資本利益率も同様の傾向を示しており、2019年の29.49%から2020年には21.99%に低下し、2021年には25.23%に回復しました。2022年には23.86%に低下し、2023年には大幅に8.18%まで減少しました。調整後の数値は、自己資本利益率とほぼ一致しています。

主な傾向

利益指標（当期純利益、調整後当期純利益）は、2022年をピークに2023年に大幅に減少しました。

株主資本

株主資本合計は、2019年から2022年まで増加傾向にありましたが、2023年にはわずかに減少しました。

収益性

自己資本利益率は、2023年に大幅に低下し、収益性の低下を示唆しています。

当期純利益は、2019年から2021年にかけて変動し、2019年の22億6000万米ドルから2020年には17億8900万米ドルに減少しました。その後、2021年には21億3100万米ドルに回復し、2022年には21億5100万米ドルとなりました。しかし、2023年には大幅に減少し、7億3500万米ドルとなりました。

調整後当期純利益も同様の傾向を示しており、2019年の22億5000万米ドルから2020年には18億300万米ドルに減少しました。2021年には21億8600万米ドルに増加し、2022年には21億9900万米ドルとなりました。2023年には7億4400万米ドルに減少し、当期純利益の減少幅とほぼ一致しています。

総資産は、2019年から2023年にかけて一貫して増加しています。2019年の1万9737百万米ドルから、2023年には3万2005百万米ドルに増加しました。調整後総資産も同様の増加傾向を示しており、2019年の1万9860百万米ドルから、2023年には3万2254百万米ドルに増加しました。

総資産利益率は、2019年の11.45%から2020年には7.91%に低下しました。その後、2021年には8.99%に回復し、2022年には7.1%となりました。2023年には大幅に低下し、2.3%となりました。

調整後総資産利益率も、総資産利益率と同様の傾向を示しています。2019年の11.33%から2020年には7.92%に低下し、2021年には9.15%に回復しました。2022年には7.2%となり、2023年には2.31%に低下しました。調整後総資産利益率は、総資産利益率とほぼ同等の水準を維持しています。

総資産は増加しているにもかかわらず、利益率が大幅に低下していることから、収益性の低下が示唆されます。利益率の低下は、収益の減少、費用の増加、またはその両方の組み合わせによって引き起こされている可能性があります。