割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Cummins Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 13.64%
0	DPS₀¹	6.50
1	DPS₁	7.58	= 6.50 × (1 + 16.63%)	6.67
2	DPS₂	8.74	= 7.58 × (1 + 15.24%)	6.77
3	DPS₃	9.95	= 8.74 × (1 + 13.86%)	6.78
4	DPS₄	11.19	= 9.95 × (1 + 12.48%)	6.71
5	DPS₅	12.43	= 11.19 × (1 + 11.09%)	6.56
5	ターミナル値 (TV₅)	542.84	= 12.43 × (1 + 11.09%) ÷ (13.64% – 11.09%)	286.44
カミンズの普通株式の本質的価値(1株当たり)				$319.92
現在の株価				$283.87

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Cummins 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_CMI = R_F + β_CMI [E(R_M) – R_F]
= 4.81% + 1.01 [13.55% – 4.81%]
= 13.64%

Cummins Inc.、プラットモデル

2023 計算

¹ 定着率 = (カミンズに帰属する当期純利益 – 普通株式の現金配当) ÷ カミンズに帰属する当期純利益
= (735 – 921) ÷ 735
= -0.25

² 利益率 = 100 × カミンズに帰属する当期純利益 ÷ 売り上げ高
= 100 × 735 ÷ 34,065
= 2.16%

³ 資産回転率 = 売り上げ高 ÷ 総資産
= 34,065 ÷ 32,005
= 1.06

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ Cummins Inc.の株主資本合計
= 32,005 ÷ 8,850
= 3.62

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.61 × 8.79% × 1.01 × 3.05
= 16.63%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($283.87 × 13.64% – $6.50) ÷ ($283.87 + $6.50)
= 11.09%

どこ：
P₀ = Cummins普通株式の現在の価格
D₀ = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Cummins
r = カミンズの普通株式の必要収益率

Cummins Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.63% + (11.09% – 16.63%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.24%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.63% + (11.09% – 16.63%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.86%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.63% + (11.09% – 16.63%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.48%

Cummins Inc. (NYSE:CMI)

配当割引モデル (DDM)