配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
Caterpillar Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想
米ドル$
| 年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 14.78% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 5.00 | ||
| 1 | DPS1 | 6.12 | = 5.00 × (1 + 22.50%) | 5.34 |
| 2 | DPS2 | 7.36 | = 6.12 × (1 + 20.16%) | 5.59 |
| 3 | DPS3 | 8.67 | = 7.36 × (1 + 17.81%) | 5.73 |
| 4 | DPS4 | 10.01 | = 8.67 × (1 + 15.47%) | 5.77 |
| 5 | DPS5 | 11.33 | = 10.01 × (1 + 13.13%) | 5.69 |
| 5 | ターミナル値 (TV5) | 777.82 | = 11.33 × (1 + 13.13%) ÷ (14.78% – 13.13%) | 390.51 |
| Caterpillar普通株式の本質的価値(1株当たり) | $418.63 | |||
| 現在の株価 | $343.38 | |||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Caterpillar 。 詳細を見る »
免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
| 仮定 | ||
| LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.86% |
| 市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.52% |
| 普通株式 Caterpillar システマティックリスク | βCAT | 1.14 |
| Caterpillarの普通株式の所要収益率3 | rCAT | 14.78% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rCAT = RF + βCAT [E(RM) – RF]
= 4.86% + 1.14 [13.52% – 4.86%]
= 14.78%
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率(g)
Caterpillar Inc.、プラットモデル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (普通株主に帰属する当期純利益 – 宣言された配当金) ÷ 普通株主に帰属する当期純利益
= (10,335 – 2,599) ÷ 10,335
= 0.75
2 利益率 = 100 × 普通株主に帰属する当期純利益 ÷ 機械、エネルギー、輸送の販売
= 100 × 10,335 ÷ 63,869
= 16.18%
3 資産回転率 = 機械、エネルギー、輸送の販売 ÷ 総資産
= 63,869 ÷ 87,476
= 0.73
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 普通株主に帰属する持分
= 87,476 ÷ 19,494
= 4.49
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.58 × 12.24% × 0.63 × 5.03
= 22.50%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($343.38 × 14.78% – $5.00) ÷ ($343.38 + $5.00)
= 13.13%
どこ：
P0 = Caterpillar普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Caterpillar
r = Caterpillarの普通株式の必要収益率
配当成長率(g)予想
Caterpillar Inc.、Hモデル
| 年 | 価値 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 22.50% |
| 2 | g2 | 20.16% |
| 3 | g3 | 17.81% |
| 4 | g4 | 15.47% |
| 5 以降 | g5 | 13.13% |
どこ：
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.50% + (13.13% – 22.50%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.16%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.50% + (13.13% – 22.50%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.81%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.50% + (13.13% – 22.50%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.47%