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配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。配当は明らかに投資家に直接流れるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで簡単な指標です。
固有の株価(評価の概要)
Caterpillar Inc.、1株当たり配当金(DPS)予測
米ドル$
年 | 値 | DPSt または最終値 (TVt) | 計算 | 現在価値 |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | |||
1 | DPS1 | = × (1 + ) | ||
2 | DPS2 | = × (1 + ) | ||
3 | DPS3 | = × (1 + ) | ||
4 | DPS4 | = × (1 + ) | ||
5 | DPS5 | = × (1 + ) | ||
5 | 終値 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
キャタピラー社の普通株式の本質的価値(1株当たり) | ||||
現在の株価 |
ソース: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
1 DPS0 = キャタピラー社の普通株式1株あたりの昨年の配当の合計。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT Treasury Compositeの収益率1 | RF | |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | |
キャタピラー社の普通株の体系的なリスク | βCAT | |
キャタピラー社の普通株に対する必要な収益率3 | rCAT |
ソース: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均(リスクなしの収益率)。
2 詳細を見る »
3 rCAT = RF + βCAT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率( g )
Caterpillar Inc.、PRATモデル
ソース: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
2019 計算
1 内部留保率 = (普通株主に帰属する利益(損失) – 宣言された配当) ÷ 普通株主に帰属する利益(損失)
= ( – ) ÷
=
2 利益率 = 100 × 普通株主に帰属する利益(損失) ÷ 機械、エネルギー、輸送の販売
= 100 × ÷
=
3 資産の回転率 = 機械、エネルギー、輸送の販売 ÷ 総資産
= ÷
=
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 一般株主に帰属する持分
= ÷
=
5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= × × ×
=
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率( g )
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=
どこ:
P0 = キャタピラー社の普通株式の現在の株価
D0 = キャタピラー社の普通株式の昨年の1株当たり配当の合計
r = キャタピラー社の普通株に対する必要な収益率
配当成長率( g )予測
Caterpillar Inc.、Hモデル
年 | 値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | |
2 | g2 | |
3 | g3 | |
4 | g4 | |
5以降 | g5 |
ソース: Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=