Humana Inc. (NYSE:HUM)

総資産利益率（ROA）の推移について

2019年度から2023年度にかけて、総資産利益率は一貫して低下する傾向を示している。特に2021年度以降は、約6.5%から5.3%へと低下しており、資産から得られる収益性が全体的に減少していることが示唆される。なお、2020年度までの数値は比較的高い水準にあり、短期的な変動はあったものの、2021年度以降の低下傾向が顕著である。

財務レバレッジ比率の変化について

財務レバレッジ比率は、2019年度から2023年度にかけて緩やかに増加しており、2023年度には2.89となっている。これは、同期間において負債を利用した資金調達の程度が増加したことを示しており、財務リスクの上昇を示唆している。ただし、全体としては大きな変動は見られず、徐々にリスクが高まる傾向にある。

自己資本利益率（ROE）の推移について

2019年度から2021年度までのROEは高水準を維持しており、2019年は22.49%、2020年は24.53%、2021年は18.24%であった。2022年度にはわずかに上昇したものの、2023年度には15.31%へと低下している。この傾向は、全体的な収益性の低下と関連しており、資本に対する利益の伸びが鈍化していることを示している。特に2021年度以降の低下は、収益性の圧迫や資本効率の低下を示唆している。

純利益率の推移と分析

純利益率は2019年の4.2%から2020年に4.43%へ上昇し、その後2021年に3.54%、2022年に3.03%、2023年には2.36%へと継続的に低下している。これにより、会社の収益性は近年減少傾向にあることが示されている。特に2022年以降の低下幅は顕著であり、純利益の圧迫要因が増加している可能性がある。

資産回転率の動向

資産回転率は2019年の2.21から2020年にやや低下し、その後2021年に1.87まで減少したが、2022年には2.15と改善し、2023年には2.24に上昇している。これにより、資産の効率的な利用は一時的に悪化したものの、その後回復基調にあることが分かる。2023年の数値は2019年以前の水準を超える水準に改善している。

財務レバレッジ比率の変化

財務レバレッジ比率は年々上昇しており、2019年の2.42から2023年には2.89に達している。これは、株主資本に対する負債の比率が増加していることを示し、財務構造のレバレッジが高まっていることを意味している。ただし、この増加はリスクの増大を示す可能性もある。

自己資本利益率 (ROE)の動向

ROEは2019年の22.49%から2020年に24.53%へ上昇した後、2021年に18.24%、2022年に18.33%、2023年には15.31%と継続的に低下している。これは、株主資本に対し利益の効率性が低下していることを示し、収益性の縮小に伴う投資のリターンが減少していることを反映している。

税負担率

税負担率は2019年から2023年にかけて比較的安定した範囲内で推移しており、2021年に一時的に高くなったものの、全体としては0.75から0.86の間で変動している。これは、法人税負担の変動を示しており、一定の税負担を維持していることが示唆される。

利息負担率

利息負担率は年間を通じてほぼ一定であり、0.87から0.94の範囲内で推移している。2023年には最も低い値を示しており、負債に対する支払利息負担が緩和されつつある可能性が示唆される。

EBITマージン率

EBITマージン率は、2019年から2023年までの間で大きな変動を見せており、2019年の5.77%から2021年の最も低い4.52%、そして2023年には3.63%と低下している。これは、稼ぐ利益率が全体として圧縮されている状況を反映しており、収益性の課題が内包していると考えられる。

資産回転率

資産回転率は、2019年の2.21から2023年の2.24にかけてわずかに増加しており、資産の効率的な運用が継続されている可能性を示す。特に2021年に一時的に低下したが、その後回復している点も注目される。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2019年の2.42から2023年の2.89に増加している。これは、負債比率や資本構成の変化を示しており、負債依存度が上昇していることを示唆している。レバレッジの上昇は、資金調達戦略の変化やリスクの増加を意味する可能性がある。

自己資本利益率 (ROE)

ROEは、2019年の22.49%から2023年の15.31%まで低下しており、利益獲得効率が全体として減少していることを示している。特に2021年以降の低下が顕著であり、この期間において収益性の悪化や資本効率の課題が浮き彫りとなっている。

純利益率

2019年から2023年にかけて、純利益率は全体的に低下傾向を示しており、特に2022年以降の減少が顕著である。2020年には若干の増加を見せたものの、その後は継続的に減少しており、利益率の圧迫要因が継続している可能性が示唆される。

資産回転率

資産回転率は2019年から2023年にかけておおむね安定もしくは微増しており、2021年に一時的に低下したものの、その後は再び上昇傾向を示している。このことから、資産の効率的な運用は比較的安定して推移していると考えられる。

総資産利益率 (ROA)

総資産利益率は2019年から2023年にかけて継続的に低下しており、6.61%から5.29%まで減少している。これは収益性の低下を反映しており、資産を用いた収益創出効率が改善されていないことを示している。特に2021年以降の顕著な下落は、収益力の継続的な圧迫を示唆している。

税負担率

税負担率は、2019年から2023年にかけて比較的一定の範囲で変動しており、2019年の0.78から2020年の0.72と若干低下した後、2021年に一時的に高騰し0.86となったものの、2022年と2023年には0.79および0.75に戻り、概ね安定した動きを示している。全体的には、税負担の負担水準は比較的安定していると考えられる。

利息負担率

利息負担率は、ほぼ一定の水準で推移しており、2019年の0.93から2023年の0.87まで若干の低下が見られるが、全体的には高いレベルを維持している。これは、同期間中における借入金に対する負担感が比較的小幅な変動にとどまっていることを示唆している。

EBITマージン率

EBITマージン率は、2019年の5.77%から2020年に6.52%へ改善したものの、その後2021年には4.52%、2022年には4.29%、2023年には3.63%と継続的に低下している。この傾向は、営業利益率が年々縮小していることを示しており、収益性の相対的な悪化を反映している可能性がある。特に2023年にはマージンが最も低くなっていることに注目できる。

資産回転率

資産回転率は、2019年の2.21から2020年の2.17にわずかに低下した後、2021年に1.87と大きく減少している。その後、2022年には2.15、2023年には2.24と回復傾向を示している。これは、資産の効率的な利用において一時的な低迷があったものの、その後の回復により効率化が進んでいることを示すものである。

総資産利益率 (ROA)

ROAは、2019年の9.31%から2020年の9.63%に若干の改善を見せた後、2021年に6.61%、2022年に6.52%、2023年には5.29%と継続的に低下傾向をたどっている。これは、総資産の運用効率の低下を示唆しており、資産に対する収益の減少が進行していると解釈できる。特に2023年のROAの水準は、収益性の圧迫を反映している可能性がある。

税負担率については、2019年から2023年にかけて比較的安定した範囲内で推移していることが観察される。2019年には0.78であったが、その後2020年にはやや低下し0.72となった。一方、2021年には再び0.86へ上昇し、その後は0.79、0.75と漸次的に低下する傾向を示している。これにより、税負担率は全体として一定範囲に収まっており、特定の年に大きな変動は見られない。

利息負担率は、全期間を通じて高い水準に維持されており、2019年の0.93から2023年には0.87へわずかに低下している。全体としての変動は緩やかであり、一定の財務負担を伴う負債構造が継続していることを示唆している。

EBITマージン率においては、2019年の5.77%から2020年には6.52%まで上昇し収益性が向上したことが確認できる。しかし、その後、2021年には4.52%、2022年には4.29%、2023年には3.63%と下降傾向が続いており、収益性が年々低下していることが読み取れる。特に2023年の数値は、過去のピークよりかなり低い水準にあり、オペレーションの収益性に圧力がかかっている可能性を示唆している。

純利益率についても、2019年の4.2%から2020年には4.43%へやや上昇したが、その後、2021年には3.54%、2022年には3.03%、2023年には2.36%と連続して低下している。これにより、純利益に関しても利益率の圧迫が続いており、収益性の低下が顕著に現れていることが明らかとなる。