資本資産価格モデル(CAPM)は、 Norfolk Southern普通株式などのリスク資産の期待収益率または必要な収益率を示します。
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収益率
Norfolk Southern Corp. (NSC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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t | 日付 | 価格NSC,t1 | 配当NSC,t1 | RNSC,t2 | 価格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
2017/01/31 | ||||||
1. | 2017/02/28 | |||||
2. | 2017/03/31 | |||||
3. | 2017/04/30 | |||||
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58. | 2021/11/30 | |||||
59. | 2021/12/31 | |||||
平均 (R): | ||||||
標準偏差: |
Norfolk Southern Corp. (NSC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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t | 日付 | 価格NSC,t1 | 配当NSC,t1 | RNSC,t2 | 価格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
2017/01/31 | ||||||
1. | 2017/02/28 | |||||
2. | 2017/03/31 | |||||
3. | 2017/04/30 | |||||
4. | 2017/05/31 | |||||
5. | 2017/06/30 | |||||
6. | 2017/07/31 | |||||
7. | 2017/08/31 | |||||
8. | 2017/09/30 | |||||
9. | 2017/10/31 | |||||
10. | 2017/11/30 | |||||
11. | 2017/12/31 | |||||
12. | 2018/01/31 | |||||
13. | 2018/02/28 | |||||
14. | 2018/03/31 | |||||
15. | 2018/04/30 | |||||
16. | 2018/05/31 | |||||
17. | 2018/06/30 | |||||
18. | 2018/07/31 | |||||
19. | 2018/08/31 | |||||
20. | 2018/09/30 | |||||
21. | 2018/10/31 | |||||
22. | 2018/11/30 | |||||
23. | 2018/12/31 | |||||
24. | 2019/01/31 | |||||
25. | 2019/02/28 | |||||
26. | 2019/03/31 | |||||
27. | 2019/04/30 | |||||
28. | 2019/05/31 | |||||
29. | 2019/06/30 | |||||
30. | 2019/07/31 | |||||
31. | 2019/08/31 | |||||
32. | 2019/09/30 | |||||
33. | 2019/10/31 | |||||
34. | 2019/11/30 | |||||
35. | 2019/12/31 | |||||
36. | 2020/01/31 | |||||
37. | 2020/02/29 | |||||
38. | 2020/03/31 | |||||
39. | 2020/04/30 | |||||
40. | 2020/05/31 | |||||
41. | 2020/06/30 | |||||
42. | 2020/07/31 | |||||
43. | 2020/08/31 | |||||
44. | 2020/09/30 | |||||
45. | 2020/10/31 | |||||
46. | 2020/11/30 | |||||
47. | 2020/12/31 | |||||
48. | 2021/01/31 | |||||
49. | 2021/02/28 | |||||
50. | 2021/03/31 | |||||
51. | 2021/04/30 | |||||
52. | 2021/05/31 | |||||
53. | 2021/06/30 | |||||
54. | 2021/07/31 | |||||
55. | 2021/08/31 | |||||
56. | 2021/09/30 | |||||
57. | 2021/10/31 | |||||
58. | 2021/11/30 | |||||
59. | 2021/12/31 | |||||
平均 (R): | ||||||
標準偏差: |
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1 普通株式1株当たり米ドルのデータで、分割と株式配当を調整したものです。
2 期間 tにおけるNSCの普通株式の収益率。
3 期間 tにおけるS&P 500(市場ポートフォリオの代理)の収益率。
分散と共分散
t | 日付 | RNSC,t | RS&P 500,t | (RNSC,t–RNSC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNSC,t–RNSC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 2017/02/28 | |||||
2. | 2017/03/31 | |||||
3. | 2017/04/30 | |||||
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58. | 2021/11/30 | |||||
59. | 2021/12/31 | |||||
トータル (Σ): |
t | 日付 | RNSC,t | RS&P 500,t | (RNSC,t–RNSC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RNSC,t–RNSC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 2017/02/28 | |||||
2. | 2017/03/31 | |||||
3. | 2017/04/30 | |||||
4. | 2017/05/31 | |||||
5. | 2017/06/30 | |||||
6. | 2017/07/31 | |||||
7. | 2017/08/31 | |||||
8. | 2017/09/30 | |||||
9. | 2017/10/31 | |||||
10. | 2017/11/30 | |||||
11. | 2017/12/31 | |||||
12. | 2018/01/31 | |||||
13. | 2018/02/28 | |||||
14. | 2018/03/31 | |||||
15. | 2018/04/30 | |||||
16. | 2018/05/31 | |||||
17. | 2018/06/30 | |||||
18. | 2018/07/31 | |||||
19. | 2018/08/31 | |||||
20. | 2018/09/30 | |||||
21. | 2018/10/31 | |||||
22. | 2018/11/30 | |||||
23. | 2018/12/31 | |||||
24. | 2019/01/31 | |||||
25. | 2019/02/28 | |||||
26. | 2019/03/31 | |||||
27. | 2019/04/30 | |||||
28. | 2019/05/31 | |||||
29. | 2019/06/30 | |||||
30. | 2019/07/31 | |||||
31. | 2019/08/31 | |||||
32. | 2019/09/30 | |||||
33. | 2019/10/31 | |||||
34. | 2019/11/30 | |||||
35. | 2019/12/31 | |||||
36. | 2020/01/31 | |||||
37. | 2020/02/29 | |||||
38. | 2020/03/31 | |||||
39. | 2020/04/30 | |||||
40. | 2020/05/31 | |||||
41. | 2020/06/30 | |||||
42. | 2020/07/31 | |||||
43. | 2020/08/31 | |||||
44. | 2020/09/30 | |||||
45. | 2020/10/31 | |||||
46. | 2020/11/30 | |||||
47. | 2020/12/31 | |||||
48. | 2021/01/31 | |||||
49. | 2021/02/28 | |||||
50. | 2021/03/31 | |||||
51. | 2021/04/30 | |||||
52. | 2021/05/31 | |||||
53. | 2021/06/30 | |||||
54. | 2021/07/31 | |||||
55. | 2021/08/31 | |||||
56. | 2021/09/30 | |||||
57. | 2021/10/31 | |||||
58. | 2021/11/30 | |||||
59. | 2021/12/31 | |||||
トータル (Σ): |
すべて表示
分散NSC = Σ(RNSC,t–RNSC)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
分散S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
共 分散NSC, S&P 500 = Σ(RNSC,t–RNSC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
システマティックなリスク推定 (β)
分散NSC | |
分散S&P 500 | |
共 分散NSC, S&P 500 | |
相関係数NSC, S&P 5001 | |
βNSC2 | |
αNSC3 |
計算
1 相関係数NSC, S&P 500
= 共 分散NSC, S&P 500 ÷ (標準偏差NSC × 標準偏差S&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βNSC
= 共 分散NSC, S&P 500 ÷ 分散S&P 500
= ÷
=
3 αNSC
= 平均NSC – βNSC × 平均S&P 500
= – ×
=
期待収益率
仮定 | ||
LT国債総合の収益率1 | RF | |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | |
普通株式 Norfolk Southern システマティックリスク | βNSC | |
ノーフォーク・サザン普通株式の期待収益率3 | E(RNSC) |
1 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。
2 詳しく見る »
3 E(RNSC) = RF + βNSC [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=