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Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH)

$22.49

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2024年2月9日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

Enphase Energy Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2023/12/31 = ×
2023/09/30 = ×
2023/06/30 = ×
2023/03/31 = ×
2022/12/31 = ×
2022/09/30 = ×
2022/06/30 = ×
2022/03/31 = ×
2021/12/31 = ×
2021/09/30 = ×
2021/06/30 = ×
2021/03/31 = ×
2020/12/31 = ×
2020/09/30 = ×
2020/06/30 = ×
2020/03/31 = ×
2019/12/31 = ×
2019/09/30 = ×
2019/06/30 = ×
2019/03/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

総資産利益率（ROA）の動向について
報告期間中、総資産利益率は全体として増加傾向にあります。2019年の数値は比較的低く、特に2020年以降、急速な上昇を示し、2022年には約16.5%に達しています。その後も一定の高水準を維持し、2023年第4四半期には再び高い水準に回復していることから、会社の資産効率が持続的に改善していることが示唆されます。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は、2019年初期には高い値から始まり、その後大きく低下しています。特に2020年以降は、1.5未満の水準に沈静化し、3.5程度まで高まった2021年後半を除き、安定した範囲内で推移しています。これにより、財務リスクの管理において一定の安定化が図られていると解釈できます。また、レバレッジの調整が財務戦略の一環として行われている可能性も考えられます。
自己資本利益率（ROE）の推移
ROEは、2019年以降、著しい変動を示しています。特に2020年の第2四半期以降は、70%以上の非常に高い水準に達し、その後、2021年と2022年においても50%以上の高い値を維持しています。これらの高いROEは、資本効率の向上と収益性の良好な状態を反映しています。ただし、2023年には一時的に44.62%まで低下したものの、全体としては高水準を維持しています。
総合的な評価
これらの指標から、同社は資産効率と収益性の両面で改善を続けており、特に2020年以降においては高い収益性と安定的な財務管理を実現しています。総資産利益率とROEの持続的な向上は、経営の効率化と収益構造の強化を示すものであり、財務レバレッジ比率の適切な調整も、リスクとリターンのバランス管理に寄与していることが考えられます。今後もこれらの動向を注視しつつ、持続可能な成長を目指すことが重要と考えられます。

ROEを3つの要素に分解

Enphase Energy Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/12/31 = × ×
2023/09/30 = × ×
2023/06/30 = × ×
2023/03/31 = × ×
2022/12/31 = × ×
2022/09/30 = × ×
2022/06/30 = × ×
2022/03/31 = × ×
2021/12/31 = × ×
2021/09/30 = × ×
2021/06/30 = × ×
2021/03/31 = × ×
2020/12/31 = × ×
2020/09/30 = × ×
2020/06/30 = × ×
2020/03/31 = × ×
2019/12/31 = × ×
2019/09/30 = × ×
2019/06/30 = × ×
2019/03/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

純利益率
2019年4Q以降、純利益率は一定の変動を見せながら上昇傾向を示している。特に2023年に入ってからは20%台に達し、過去の水準を超える安定した利益率を確保していることが観察される。この傾向は、同社の収益性の改善を示唆していると解釈できる。
資産回転率
資産回転率は全体的に増加傾向にあり、特に2021年以降は0.66から0.81へと向上している。これは、総資産に対して売上や利益を効率的に生み出す能力が高まったことを示し、資産の運用効率の改善を反映していると考えられる。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は2019年の高い値（22.6）をピークに、その後は徐々に低下傾向を示す。2020年以降は平均して3.5前後で推移し、資本構成の安定化と安全性の向上が伺える。これにより、過度な負債依存からの脱却と財務リスクの軽減が図られていると解釈される。
自己資本利益率（ROE）
ROEは2019年以降、変動を繰り返しつつも、2021年に50%を超える高水準に達した後、2023年にはおおむね45%から58%の範囲で推移している。これは、自己資本に対する収益性が高く、収益獲得効率が良好であることを示している。ただし、2022年には一時的に低下した時期も見られ、経済環境や事業状況の変動に対応している可能性も示唆される。

ROEを5つの要素に分解

Enphase Energy Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/12/31 = × × × ×
2023/09/30 = × × × ×
2023/06/30 = × × × ×
2023/03/31 = × × × ×
2022/12/31 = × × × ×
2022/09/30 = × × × ×
2022/06/30 = × × × ×
2022/03/31 = × × × ×
2021/12/31 = × × × ×
2021/09/30 = × × × ×
2021/06/30 = × × × ×
2021/03/31 = × × × ×
2020/12/31 = × × × ×
2020/09/30 = × × × ×
2020/06/30 = × × × ×
2020/03/31 = × × × ×
2019/12/31 = × × × ×
2019/09/30 = × × × ×
2019/06/30 = × × × ×
2019/03/31 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

全体的な収益性の傾向
EBITマージン率は、2019年から2023年にかけて一貫して増加傾向を示しており、特に2022年と2023年には20%台後半から24%台前半に達していることから、利益率の改善が窺える。これは、収益性の向上を示す重要な指標と考えられる。
財務レバレッジと資産効率の変化
財務レバレッジ比率は、2019年の22.6から2023年にかけて徐々に低下し、3.4前後に落ち着いている。これにより、資本構造の安定化とリスクの軽減を図っている可能性が示唆される。一方、資産回転率は、全般的に低下傾向を示すものの、2021年以降再び上昇し、資産の効率的な活用に回帰していると考えられる。
収益性と資本効率の関係
自己資本利益率（ROE）は、2019年から2023年にかけて高水準を維持しつつ、2020年のピーク59.2%から2021年以降は50%台にやや低下したが、2022年・2023年には再び50%台前半から後半に戻している。これは、収益性と自己資本の効率的運用が一貫して向上していることを示すとともに、市場や経済状況による多少の変動も反映している。なお、2020年においては2020年の差に対し、税負担率がやや高めに推移していたことも判明しているが、全体的に税負担率は低下している。
コスト負担と収益性の相関
税負担率と利息負担率は、全期間を通じて比較的安定した水準にありながらも、2022年・2023年にかけてやや低下傾向を示している。特に税負担率は2021年以降約0.9前後に収まり、企業の税負担軽減や税効率化の進展が仮定できる。利息負担率は2020年以降、やや増加しつつも相対的に低い水準を維持していることから、財務負担の合理性と資金調達コストの管理が一定程度、達成されていると評価できる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Enphase Energy Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2023/12/31 = ×
2023/09/30 = ×
2023/06/30 = ×
2023/03/31 = ×
2022/12/31 = ×
2022/09/30 = ×
2022/06/30 = ×
2022/03/31 = ×
2021/12/31 = ×
2021/09/30 = ×
2021/06/30 = ×
2021/03/31 = ×
2020/12/31 = ×
2020/09/30 = ×
2020/06/30 = ×
2020/03/31 = ×
2019/12/31 = ×
2019/09/30 = ×
2019/06/30 = ×
2019/03/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

純利益率
2020年以降、純利益率は全般的に改善傾向にある。2020年の第二四半期から2023年第4四半期にかけて、20%以上の高い利益率を維持し、特に2022年第4四半期および2023年第1四半期には20%以上に達している。一方、2021年第3四半期と第4四半期には若干の低下も見られるが、全体的には高い利益効率を示している。
資産回転率
資産回転率は2020年第2四半期から上昇し、2022年には0.75付近まで高まった後はやや低下傾向を示す。2023年第4四半期には0.68と、それ以前のピーク値からわずかに下降しているが、平均的には高い資産効率を維持しており、資産を効果的に活用して売上を創出していることがわかる。
総資産利益率 (ROA)
総資産利益率は2020年第2四半期から着実に上昇し、2022年第4四半期には約16.5%に達している。2023年第1四半期には多少の低下が見られるものの、その後再び改善傾向にあり、2023年第4四半期には約13%となっている。これらの推移は、効率的な資産運用と収益性の向上を示唆している。

ROAを4つの要素に分解

Enphase Energy Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2023/12/31 = × × ×
2023/09/30 = × × ×
2023/06/30 = × × ×
2023/03/31 = × × ×
2022/12/31 = × × ×
2022/09/30 = × × ×
2022/06/30 = × × ×
2022/03/31 = × × ×
2021/12/31 = × × ×
2021/09/30 = × × ×
2021/06/30 = × × ×
2021/03/31 = × × ×
2020/12/31 = × × ×
2020/09/30 = × × ×
2020/06/30 = × × ×
2020/03/31 = × × ×
2019/12/31 = × × ×
2019/09/30 = × × ×
2019/06/30 = × × ×
2019/03/31 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

税負担率
2019年後半から2023年にかけて、税負担率は比較的安定して推移している。特に2021年以降は0.86から0.86の範囲で推移し、前年同期と比べて大きな変動は見られない。ただし、2020年の一時期には1.12とやや高い値を示しているが、全体としては一定の範囲内に収まっている。
利息負担率
利息負担率は全期間を通じて比較的低く、0.71から0.98の範囲で変動している。特に2020年中盤から後半にかけて0.82から0.88へと上昇する傾向があり、その後再び0.98付近に落ち着いている。これは、借入コストや資本構造の変化を反映している可能性がある。
EBITマージン率
EBITマージン率は2019年から2023年まで全体的に増加傾向にあり、特に2022年および2023年は24%台前半から24.99%と高い水準を維持している。2020年には一時的に低下したものの、その後迅速に回復し、収益性の向上を示唆している。
資産回転率
資産回転率は大きく変動しながらも、近年では0.66から0.81の範囲で推移している。2020年に低下した後、2021年・2022年にかけて持ち直しつつあり、資産を効率的に活用して売上を増加させていることを示唆している。
総資産利益率 (ROA)
ROAは2019年から2023年にかけて全体的に上昇傾向を示している。特に2022年には16.52%、2023年には12.97%と高水準を示しており、資産の効率的な運用と収益性向上を反映している。2019年の22.59%に比べて2020年には低下したものの、その後は持ち直しを見せている。

当期純利益率の分解

Enphase Energy Inc.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2023/12/31 = × ×
2023/09/30 = × ×
2023/06/30 = × ×
2023/03/31 = × ×
2022/12/31 = × ×
2022/09/30 = × ×
2022/06/30 = × ×
2022/03/31 = × ×
2021/12/31 = × ×
2021/09/30 = × ×
2021/06/30 = × ×
2021/03/31 = × ×
2020/12/31 = × ×
2020/09/30 = × ×
2020/06/30 = × ×
2020/03/31 = × ×
2019/12/31 = × ×
2019/09/30 = × ×
2019/06/30 = × ×
2019/03/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).

税負担率
2019年3月期に比べて、2020年第2四半期まではやや高い水準で推移していたが、その後2021年以降は緩やかに低下傾向を示している。特に2022年から2023年第4四半期にかけては、0.85から0.86の範囲で安定している。これは、税負担の効率性が改善されている可能性を示している。
利息負担率
期間を通じて一定範囲内（概ね0.71〜0.99）で推移しており、特に2021年以降は0.73から0.99にわたり変動性が見られる。2023年第3四半期と第4四半期はほぼ同水準を維持しており、借入金に伴う利息負担の増減は比較的小幅で安定していると考えられる。
EBITマージン率
2019年から2023年にかけて全体的に改善傾向を示している。特に2022年第4四半期から2023年第3四半期にかけて、20％台後半から24％超の高水準で安定している。これにより、営業利益率の向上および収益性の改善が伺える。
純利益率
2019年の25.81％から2023年第3四半期には19.16％に縮小する傾向を示していたが、2022年終盤から再び上昇基調に転じている。特に2022年後半から2023年前半にかけて、15%台から20%台へと改善しており、収益性の向上が続いている。全体としては、2019年以降の収益性の変動はあるものの、2022年以降は安定的な増加兆候を示している。