Teradyne Inc. (NASDAQ:TER)

税引後営業利益（NOPAT）は、2019年から2021年にかけて一貫して増加傾向にあります。2019年の499,351千米ドルから、2021年には1,034,943千米ドルへと倍増しています。しかし、2022年には659,470千米ドルに減少し、2023年にはさらに313,918千米ドルへと大幅に減少しています。

資本コストは、2019年の19.19%から2023年の20.73%まで、緩やかに上昇しています。この上昇傾向は、資金調達コストの増加またはリスクプレミアムの変化を示唆している可能性があります。

投下資本は、2019年の1,845,838千米ドルから2021年の2,564,053千米ドルまで増加し、その後2022年は2,587,403千米ドルとほぼ横ばいでしたが、2023年には2,415,179千米ドルに減少しています。この減少は、資産売却、減価償却、または投資活動の調整による可能性があります。

経済的利益は、2019年の145,159千米ドルから2021年の517,017千米ドルまで増加しましたが、2022年には127,046千米ドルに減少し、2023年には-186,647千米ドルとマイナスに転落しています。経済的利益の減少は、NOPATの減少と資本コストの上昇が組み合わさった結果であると考えられます。特に2023年のマイナスは、資本コストがNOPATを上回ったことを示しています。

NOPATの傾向

2019年から2021年にかけて増加、その後2022年、2023年にかけて大幅に減少。

資本コストの傾向

2019年から2023年にかけて緩やかに上昇。

投下資本の傾向

2019年から2021年にかけて増加、その後2022年はほぼ横ばい、2023年に減少。

経済的利益の傾向

2019年から2021年にかけて増加、その後2022年、2023年にかけて大幅に減少、2023年にはマイナスに転落。

総売上高と収益の動向

2020年において、手取りが約784,147千米ドルに達し、前年度の約467,468千米ドルから大きな増加を示している。次年度の2021年にはさらに約1,014,589千米ドルに達し、2019年比でも顕著な成長を見せた。しかし、2022年になると約715,501千米ドルに減少し、2023年には約448,752千米ドルまで再び減少していることから、収益は増加傾向から一時的なピークを迎え、その後縮小していることが示唆される。これらの変動は、市場環境や事業戦略の変化を反映している可能性がある。

税引後営業利益 (NOPAT) の推移

2020年において、税引後営業利益は約850,330千米ドルと、2019年の約499,351千米ドルから大きく増加している。2021年には約1,034,943千米ドルに達し、最高値を記録している。これにより、企業の収益性の改善やコスト構造の効率化が反映されていると考えられる。一方、2022年には約659,470千米ドルに減少し、その後2023年には約313,918千米ドルまで低下している。これは、引き続き収益性の低下や外部要因の影響などを示唆しており、企業の経営状況に変動が見られる。

収益性および利益構造の傾向

両指標に共通して、2020年と2021年にかけて大幅な改善傾向が観察されているが、その後の2022年以降には再び減少に転じている。特に僅かながらも2023年には最も低い水準に落ち込んでおり、これらの動きは、経済環境の変動や事業環境の変化に対応した結果と推測される。また、収益のピークとその後の縮小は、企業の戦略的調整や外部リスクの影響を反映している可能性がある。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2019年度から2021年度にかけて増加傾向を示し、2021年度にピークに達した。その後、2022年度と2023年度にかけて減少傾向となり、2023年度には最も低い水準に戻っている。これは、過去数年間において税務上の見積もりや調整の変動を反映している可能性がある。

現金営業税の推移

現金営業税は、2019年度から2021年度にかけて大幅に増加し、2021年度に最高値に達した。その後、2022年度と2023年度にかけて横ばいまたは若干の減少を示し、2023年度には2019年度と比較して相対的に低い水準にある。これは、営業活動から得られる現金の一時的な増減や、税務上の調整と関連している可能性が考えられる。

総合的な傾向

両項目ともに、2019年度から2021年度にかけて大きく増加した後、2022年度以降に減少または安定化する傾向が見られる。これらの変動は、税務負債の調整や税務戦略の変更、営業キャッシュフローの変化を反映している可能性がある。ただし、2023年度においても、2021年度のピークからの回復や調整が示唆されており、今後の動向を注視する必要がある。

負債とリースの合計

2019年から2021年にかけては大幅な増加傾向を示しており、2021年には約1億8,458万ドルとなっていた。その後、2022年には大きく減少し、約1億3,288万ドルまで下落した。2023年にはさらに減少し、約826万ドルとなっている。これらの変動は、企業の負債管理やリース負債の見直しを反映している可能性がある。

株主資本

株主資本は2019年から2021年にかけて着実に増加し、2021年には約2億5,624万ドルに達している。2022年には若干の減少を見せたものの、その後2023年には再び増加し、約2億5,258万ドルとなっている。全体的には、長期的に見て株主資本は堅調に推移しており、企業の財務基盤は安定していると考えられる。

投下資本

投下資本は2019年から2021年にかけて増加し、2021年には約2億5,640万ドルに達した。2022年には微減したものの、2023年には約2億4,152万ドルに減少している。この動きは、資本の効率性や投資活動の変化を示唆している可能性がある。特に、2022年以降の減少は、資本の最適化や投資戦略の見直しを反映していると考えられる。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2019年から2021年にかけては増加傾向にあり、2021年にはピークを迎えた。しかし、2022年には大幅に減少し、2023年にはマイナスへと転落した。この変動は、事業環境の変化や、特定のプロジェクトの成否に大きく影響を受けている可能性がある。

一方、投下資本は2019年から2021年まで一貫して増加している。2022年と2023年には横ばい、わずかな減少傾向を示している。これは、事業拡大のための投資が継続的に行われていたことを示唆する一方で、投資効率の低下も示唆している可能性がある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2019年の7.86%から2021年には20.16%へと大幅に上昇した。これは、投下資本に対する経済的利益の効率性が向上したことを意味する。しかし、2022年には4.91%に低下し、2023年には-7.73%とマイナスに転落した。この低下は、経済的利益の減少と、投下資本の増加が組み合わさった結果と考えられる。特に2023年のマイナス値は、投下資本に対して損失が発生していることを示している。

全体として、経済的利益の変動性と、経済スプレッド比率の低下は、収益性の悪化を示唆している。投下資本の規模は大きいものの、それに見合うだけの利益を生み出せていない状況である。今後の事業戦略においては、収益性の改善と、投下資本の効率的な活用が重要な課題となる。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2019年から2021年にかけては増加傾向にあるものの、2022年に大幅に減少し、2023年にはマイナスへと転落している。この変動は、調整後収益の推移とも関連している可能性がある。

調整後収益は、2019年から2021年にかけて一貫して増加している。しかし、2022年には減少に転じ、2023年もその傾向が続いている。2021年をピークとして、2023年には調整後収益は減少している。

経済利益率率は、経済的利益と調整後収益の関係を示す指標である。2019年の6.22%から2021年には13.93%へと上昇したが、2022年には4.04%に低下し、2023年には-7.12%とマイナスとなっている。この低下は、経済的利益の減少と調整後収益の伸びの鈍化を反映していると考えられる。

経済的利益の傾向

2019年から2021年にかけて増加、2022年に大幅減少、2023年にマイナスへと転落。

調整後収益の傾向

2019年から2021年にかけて増加、2022年以降は減少。

経済利益率率の傾向

2019年から2021年にかけて増加、2022年以降は大幅な低下、2023年にはマイナス。

全体として、分析期間において、収益性と利益率は悪化している傾向が見られる。特に2022年以降の経済的利益の減少と経済利益率率のマイナス化は、経営上の課題を示唆している可能性がある。調整後収益の減少も、今後の業績に影響を与える可能性があるため、注視が必要である。