割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 19.22% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 1.25 | ||
1 | DPS1 | -0.91 | = 1.25 × (1 + -173.15%) | -0.77 |
2 | DPS2 | 0.26 | = -0.91 × (1 + -128.06%) | 0.18 |
3 | DPS3 | 0.04 | = 0.26 × (1 + -82.97%) | 0.03 |
4 | DPS4 | 0.03 | = 0.04 × (1 + -37.88%) | 0.01 |
5 | DPS5 | 0.03 | = 0.03 × (1 + 7.21%) | 0.01 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 0.26 | = 0.03 × (1 + 7.21%) ÷ (19.22% – 7.21%) | 0.11 |
フォード普通株式の本質的価値(1株当たり) | $-0.43 | |||
現在の株価 | $11.16 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Ford 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.56% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.77% |
普通株式 Ford システマティックリスク | βF | 1.59 |
フォードの普通株の必要収益率3 | rF | 19.22% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rF = RF + βF [E(RM) – RF]
= 4.56% + 1.59 [13.77% – 4.56%]
= 19.22%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失) – 配当金および配当同等物宣言) ÷ フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失)
= (4,347 – 5,072) ÷ 4,347
= -0.17
2 利益率 = 100 × フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失) ÷ Ford Creditを除いた会社の売上高
= 100 × 4,347 ÷ 165,901
= 2.62%
3 資産回転率 = Ford Creditを除いた会社の売上高 ÷ 総資産
= 165,901 ÷ 273,310
= 0.61
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ フォード・モーターに帰属する持分
= 273,310 ÷ 42,773
= 6.39
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= -16.47 × 2.89% × 0.53 × 6.82
= -173.15%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($11.16 × 19.22% – $1.25) ÷ ($11.16 + $1.25)
= 7.21%
どこ:
P0 = Ford普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Ford
r = フォードの普通株の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -173.15% |
2 | g2 | -128.06% |
3 | g3 | -82.97% |
4 | g4 | -37.88% |
5 以降 | g5 | 7.21% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (7.21% – -173.15%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -128.06%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (7.21% – -173.15%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -82.97%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (7.21% – -173.15%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -37.88%