割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 19.05% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 14,837 | ||
1 | FCFE1 | -10,853 | = 14,837 × (1 + -173.15%) | -9,117 |
2 | FCFE2 | 3,433 | = -10,853 × (1 + -131.63%) | 2,422 |
3 | FCFE3 | 339 | = 3,433 × (1 + -90.11%) | 201 |
4 | FCFE4 | 174 | = 339 × (1 + -48.60%) | 87 |
5 | FCFE5 | 162 | = 174 × (1 + -7.08%) | 68 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 577 | = 162 × (1 + -7.08%) ÷ (19.05% – -7.08%) | 241 |
普通株式の本質的価値Ford | -6,097 | |||
普通株式の本質的価値 Ford (1株当たり) | $-1.53 | |||
現在の株価 | $13.28 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.42% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.61% |
普通株式 Ford システマティックリスク | βF | 1.59 |
フォードの普通株の必要収益率3 | rF | 19.05% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rF = RF + βF [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.59 [13.61% – 4.42%]
= 19.05%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失) – 配当金および配当同等物宣言) ÷ フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失)
= (4,347 – 5,072) ÷ 4,347
= -0.17
2 利益率 = 100 × フォード・モーター・カンパニーに帰属する当期純利益(損失) ÷ Ford Creditを除いた会社の売上高
= 100 × 4,347 ÷ 165,901
= 2.62%
3 資産回転率 = Ford Creditを除いた会社の売上高 ÷ 総資産
= 165,901 ÷ 273,310
= 0.61
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ フォード・モーターに帰属する持分
= 273,310 ÷ 42,773
= 6.39
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= -16.47 × 2.89% × 0.53 × 6.82
= -173.15%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (52,770 × 19.05% – 14,837) ÷ (52,770 + 14,837)
= -7.08%
どこ:
株式市場価値0 = Ford普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = エクイティへの最後の年のフォードのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = フォードの普通株の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -173.15% |
2 | g2 | -131.63% |
3 | g3 | -90.11% |
4 | g4 | -48.60% |
5 以降 | g5 | -7.08% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (-7.08% – -173.15%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -131.63%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (-7.08% – -173.15%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -90.11%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -173.15% + (-7.08% – -173.15%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -48.60%