Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

税引後営業利益（NOPAT）

2017年から2021年にかけて、税引後営業利益は増加傾向にあり、2020年の減少を経て2021年には再び大きく増加している。特に2021年の増加は、同年度の営業利益の改善を反映している可能性がある。

資本コスト

資本コストの割合は年を追うごとに若干増加しており、14%台半ばに達している。これは資本への要求利回りがやや高まっていることを示している。

投下資本

投下資本は一貫して増加しており、総額は約1,345百万米ドルから1,355百万米ドルへ増加している。この傾向は、企業の資本投資や拡大活動を反映している可能性がある。

経済的利益

2017年にはマイナスの経済的利益を示していたが、2018年以降は大幅に改善し、2018年から2021年の間にプラスに転じている。2021年には964百万米ドルの経済的利益を記録し、資本コストを上回る収益を生み出していることになる。これは、企業の総合的な価値創造能力が向上していることを示している。

総合的な収益動向

2017年から2021年にかけて、手取り額は一時的に減少したものの、その後再び増加に転じている。特に、2020年から2021年にかけては、手取り額が大きく増加し、2021年には最高値を記録している。これにより、最終的な純利益のトレンドは堅調に回復していることが示唆される。

営業利益の状況

税引後営業利益（NOPAT）も同様に、2017年から2019年にかけて堅持された後、2020年に一度減少したが、その後2021年に顕著に回復している。特に2021年の利益は、2018年のピークに次ぐ高水準に達しており、利益面での安定性・成長性が見られる。

パフォーマンスの変動要因

両指標ともに、2020年の減少は何らかの外部要因や経営環境の変動に起因する可能性がある。一方で、2021年には回復傾向が顕著であり、経営基盤の堅牢性や経済状況の改善を反映している可能性があると考えられる。

結論

この期間の財務データは、全体として利益の回復と成長を示している。特に2021年は、両指標において最高水準を示し、企業の収益力の強化を示唆している。ただし、2020年の一時的な落ち込みに対しては詳細な外部要因の分析が必要である。全体として、企業は堅調な経営状態を維持しつつ、2021年にかけて効率的な経営改善が行われた可能性がある。これらの動きは、今後の事業展望に対して好材料となると判断される。

法人税引当金に関する分析

2017年から2021年までの法人税引当金は、概ね減少傾向にある。2017年の1583百万米ドルから2018年の831百万米ドルへ大きく縮小し、その後は767百万米ドル（2019年）、595百万米ドル（2020年）、632百万米ドル（2021年）と、年度ごとに変動しているものの、概して低水準で推移している。特に2018年の急減は何らかの会計戦略の見直しや税負担の軽減策が影響した可能性を示唆している。全体としては税関連負債が減少していることから、法人税負担や税務戦略の改善が図られた可能性が考えられる。

現金営業税に関する分析

現金営業税の金額は2017年の1597百万米ドルから2018年は845百万米ドルへと大幅に減少したが、その後は一貫して増加し、2020年の666百万米ドルから2021年には821百万米ドルに上昇した。特に2021年の増加は、営業活動による現金流入の増加を反映している可能性がある。総じて見ると、2020年以降の現金現金税の増加は、営業活動のキャッシュフローの改善または税負担の変化を示していると推察される。

負債の推移

報告された負債とリースの合計は、2017年から2018年にかけて大きく減少し、その後はやや増減を繰り返しながら、2021年には約7881百万米ドルに達している。特に2018年から2019年にかけての変動は小さく、負債水準は全体的に安定傾向にあると考えられる。

株主資本の推移

ITWに帰属する株主資本は、2017年の4585百万米ドルから2018年に3254百万米ドルへと大きく減少した後、微増を繰り返しながら2021年には3625百万米ドルに回復している。これは、株主資本の一時的な減少とその後の回復を示しており、一定の資本蓄積が進んでいることがうかがえる。

投下資本の推移

投下資本は、2017年の14406百万米ドルから2018年に12895百万米ドルに減少し、その後は緩やかに増加し、2021年には13555百万米ドルに達している。これは、資本投下の規模が全体として横這いに近い動きとなり、企業の資本効率に一定の安定性があることを示している。

総合的な見解

これらのデータから、負債と株主資本の両方が2017年から2018年の間に大きく変動したことが明らかとなる。その後、負債は比較的安定した水準を維持し、株主資本も徐々に回復傾向にある。一方、投下資本は横ばいの範囲内で推移しており、資本構成の変動は限定的である。また、負債の管理や資本の回復戦略が一定の成功を収めている可能性が示唆される。

経済的利益に関する分析

2017年の経済的利益は-85百万米ドルと赤字を示しており、その後2018年に大幅に改善し、黒字に転じた。2019年には829百万米ドルに増加し、2020年には374百万米ドルへ減少したが、2021年には964百万米ドルまで回復している。これらの推移から、企業は一定期間の間に利益の増減を経験しつつも、2021年には安定した黒字基調を築いていることがうかがえる。

投下資本に関する分析

投下資本は一貫して増加傾向にある。2017年の14,406百万米ドルから2021年には13,555百万米ドルまで増加しており、比較的小さな変動が見られるものの、総額は堅調に推移している。これは、資本投入を継続し、企業の資産規模を拡大させていることが示唆される。

経済スプレッド比率に関する分析

経済スプレッド比率は、2017年に-0.59%とマイナスを示した後、2018年には大きく改善し7.5%とプラスへ転じた。その後、2019年には6.36%、2020年には2.78%、2021年には7.11%と、全体としてプラス圏を維持している。特に2018年と2021年において高い比率を示し、収益性が改善していることが読み取れる。一方、2020年の比率は低下しているが、全体的には平均して良好な経済スプレッドを維持していると評価できる。

総合的には、企業は2017年の赤字から回復し、2021年には安定した黒字を達成していることが示されている。投下資本の増加とともに、経済スプレッド比率も概ね高い水準にあり、収益性の改善と資本の有効活用が見られる。今後もこれらの傾向が維持されるかどうかが、さらなるパフォーマンスの鍵となると考えられる。

経済的利益の変動傾向

2017年には経済的利益が-85百万米ドルとマイナスとなっており、当期の損失を示している。2018年に大きく回復し、966百万米ドルの利益に転じたが、その後2019年には829百万米ドルに減少し、利益の減少傾向が見られる。2020年には374百万米ドルまで大きく落ち込み、その後2021年には964百万米ドルに回復し、再びプラスに転じている。これらの動きは、経済的利益が年によって大きく変動し、一時的な損失から着実な回復を示していることを示唆している。

営業収益の推移

調整後の営業収益は、2017年に14,339百万米ドル、2018年に14,778百万米ドルと微増傾向を示すものの、その後2019年には14,082百万米ドルに減少し、2020年には12,608百万米ドルまで大きく下落している。2021年には再び14,627百万米ドルに回復し、2020年の低迷期から回復基調を見せている。これらの動きから、営業収益は一時的な落ち込みがあったものの、最終的には回復し、一定の収益基盤を維持していることが分かる。

経済利益率の推移

経済利益率は2017年に-0.59%と赤字を示していたが、2018年には6.54%に急上昇し、同様に2019年には5.89%、2020年には2.97%まで低下したものの、2021年には6.59%と再び高水準に回復している。これらの変動は、収益性の改善とその後の一時的な低迷を反映している。特に2018年と2021年において高い利益率を示しており、収益性の向上傾向が見て取れる。これは、コスト管理や収益構造の改善、または市場環境の好転を反映している可能性がある。