デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
International Business Machines Corp.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/12/31 | 32.45% | = | 6.97% | × | 4.65 |
| 2024/12/31 | 22.06% | = | 4.39% | × | 5.02 |
| 2023/12/31 | 33.29% | = | 5.55% | × | 6.00 |
| 2022/12/31 | 7.47% | = | 1.29% | × | 5.80 |
| 2021/12/31 | 30.38% | = | 4.35% | × | 6.98 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年から2025年にかけて変動を示しています。2021年の4.35%から2022年には1.29%へと大幅に低下しましたが、2023年には5.55%に回復しました。その後、2024年には4.39%に若干低下し、2025年には6.97%と最高値を記録しています。この変動は、資産の効率的な活用における年ごとの変化を示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の6.98から2025年の4.65まで、一貫して低下傾向にあります。これは、負債に対する自己資本の比率が改善し、財務リスクが軽減されていることを示唆しています。ただし、依然として高い水準であり、負債の管理には注意が必要です。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に変動しています。2021年の30.38%から2022年には7.47%へと大幅に低下しましたが、2023年には33.29%と大幅に回復しました。2024年には22.06%に低下し、2025年には32.45%と再び上昇しています。ROEの変動は、自己資本に対する収益性の変化を示しており、ROAの変動と相関関係があると考えられます。全体的に見て、ROEは高い水準を維持しており、株主資本の効率的な活用を示唆しています。
ROEを3つの要素に分解
International Business Machines Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
純利益率は、2021年から2025年にかけて変動しています。2021年の10.01%から2022年には大幅に低下し2.71%となりましたが、2023年には12.13%と大きく改善しました。その後、2024年には9.6%に低下し、2025年には15.69%と再び上昇しています。この変動は、収益性における不安定性を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の0.43から2022年には0.48に上昇し、その後2023年は0.46、2024年も0.46と横ばいでした。2025年には0.44にわずかに低下しています。この数値は、資産を収益に変換する効率が比較的安定していることを示唆しています。
財務レバレッジ比率は、2021年の6.98から2022年には5.8に低下し、2023年には6.0に上昇しました。その後、2024年には5.02、2025年には4.65と一貫して低下しています。この傾向は、財務リスクの軽減と、負債への依存度の低下を示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の30.38%から2022年には7.47%に大幅に低下しました。2023年には33.29%と大幅に回復しましたが、2024年には22.06%に低下し、2025年には32.45%に上昇しています。ROEの変動は、純利益率の変動と相関しており、株主資本に対する収益性の変化を示しています。
全体として、これらの指標は、収益性に変動があるものの、資産の効率的な利用と、財務レバレッジの管理が進んでいることを示唆しています。ROEの変動は、収益性の改善と悪化が交互に起こっていることを示しており、今後の動向を注視する必要があります。
ROEを5つの要素に分解
International Business Machines Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
税負担率は、2021年から2022年にかけて上昇し、その後2023年に低下、2024年と2025年にかけて安定している。2022年の税負担率は1.62と最も高く、2021年の0.98と比較して大幅な増加を示している。2023年以降は1.00から1.04の範囲で推移しており、比較的安定した水準を維持している。
利息負担率は、2021年から2022年にかけて低下し、その後2023年に上昇、2024年に再び低下、2025年に上昇している。2022年の0.45が最も低く、2021年の0.84と比較して大幅な改善が見られる。2025年には0.84に戻っており、2021年と同水準である。
EBITマージン率は、2021年から2022年にかけて大幅に低下し、その後2023年に大幅に上昇、2024年に低下、2025年に再び上昇している。2023年の16.63%が最も高く、2022年の3.68%と比較して顕著な改善を示している。2025年には18.19%と、過去最高を更新している。
資産回転率は、2021年から2022年にかけて上昇し、その後2023年と2024年にかけて横ばい、2025年にわずかに低下している。全体的に見て、0.43から0.48に上昇した後、0.46で安定し、最終的に0.44に低下している。大きな変動は見られない。
財務レバレッジ比率は、2021年から2022年にかけて低下し、その後2023年に上昇、2024年と2025年にかけて継続的に低下している。2025年の4.65が最も低く、2021年の6.98と比較して大幅な低下を示している。これは、財務リスクの軽減を示唆している可能性がある。
自己資本利益率 (ROE) は、2021年から2022年にかけて大幅に低下し、その後2023年に大幅に上昇、2024年に低下、2025年に再び上昇している。2023年の33.29%が最も高く、2022年の7.47%と比較して顕著な改善を示している。2025年には32.45%と、依然として高い水準を維持している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
International Business Machines Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/12/31 | 6.97% | = | 15.69% | × | 0.44 |
| 2024/12/31 | 4.39% | = | 9.60% | × | 0.46 |
| 2023/12/31 | 5.55% | = | 12.13% | × | 0.46 |
| 2022/12/31 | 1.29% | = | 2.71% | × | 0.48 |
| 2021/12/31 | 4.35% | = | 10.01% | × | 0.43 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
純利益率は、2021年から2025年にかけて変動しています。2021年の10.01%から2022年には大幅に低下し2.71%となりました。その後、2023年には12.13%と大きく改善しましたが、2024年には9.6%に減少しました。2025年には再び上昇し、15.69%を記録しています。この変動は、収益性における不安定性を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の0.43から2022年に0.48へと上昇しました。その後、2023年と2024年は0.46で横ばいとなりましたが、2025年には0.44にわずかに低下しています。この指標は、資産の効率的な活用が概ね安定していることを示唆していますが、若干の低下傾向が見られます。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に変動しています。2021年の4.35%から2022年には1.29%に低下しましたが、2023年には5.55%に回復しました。2024年には4.39%に減少した後、2025年には6.97%と最高値を記録しています。ROAの変動は、純利益率の変動と相関関係があると考えられます。全体的に、ROAは資産を活用して利益を生み出す能力を示しており、2025年には改善傾向が見られます。
ROAを4つの要素に分解
International Business Machines Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
税負担率は、2021年から2022年にかけて大幅に上昇し、その後2023年に低下しました。2024年と2025年には、それぞれ1.04と1.02と、比較的安定した水準で推移しています。
利息負担率は、2021年から2022年にかけて大きく低下しましたが、2023年に元の水準に戻り、2024年にわずかに低下しました。2025年には、2021年と同等の水準を維持しています。
EBITマージン率は、2021年から2022年にかけて大幅に低下しました。しかし、2023年には大幅に改善し、2024年に若干低下した後、2025年にはさらに上昇し、最も高い水準に達しています。この傾向は、収益性の改善を示唆しています。
資産回転率は、2021年から2022年にかけてわずかに上昇しましたが、その後2023年と2024年にはほぼ一定でした。2025年には若干の低下が見られます。この指標は、資産の効率的な活用度合いを示しており、全体的に安定した水準を維持しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年から2022年にかけて大幅に低下しましたが、2023年には大幅に改善しました。2024年には若干低下したものの、2025年には過去最高水準を記録しています。ROAの上昇は、資産の収益性が向上していることを示唆しています。EBITマージン率の上昇と合わせて、全体的な経営効率の改善が示唆されます。
- 税負担率
- 2022年に上昇、その後低下し、2024年と2025年は安定。
- 利息負担率
- 2022年に低下、その後回復し、2025年は2021年と同水準。
- EBITマージン率
- 2022年に低下、2023年に改善、2025年に最高水準。
- 資産回転率
- 2022年に上昇、その後安定し、2025年に若干低下。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2022年に低下、2023年に改善、2025年に最高水準。
当期純利益率の分解
International Business Machines Corp.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、税負担率は変動を示しています。2021年の0.98から2022年に1.62へと上昇した後、2023年には0.86まで低下しました。その後、2024年には1.04、2025年には1.02と、比較的安定した水準で推移しています。
利息負担率は、2021年の0.84から2022年には大幅に低下し0.45となりました。しかし、2023年には再び0.84まで上昇し、2024年には0.77、2025年には0.84と、2021年の水準に戻っています。
EBITマージン率は、分析期間を通じて顕著な変動を示しています。2021年の12.25%から2022年には3.68%へと大幅に低下しましたが、2023年には16.63%と大幅に改善しました。2024年には11.98%に低下したものの、2025年には18.19%と再び上昇し、過去最高を更新しています。
純利益率は、EBITマージン率と同様の傾向を示しています。2021年の10.01%から2022年には2.71%へと大幅に低下し、2023年には12.13%に回復しました。2024年には9.6%に低下しましたが、2025年には15.69%と大幅に上昇し、2021年の水準を上回っています。
- 税負担率
- 2022年に一時的に上昇した後、安定傾向にあります。
- 利息負担率
- 2022年に低下しましたが、その後は変動しながらも2021年の水準に戻っています。
- EBITマージン率
- 大幅な変動を示し、2025年に過去最高を記録しました。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様に変動し、2025年に大幅に改善しました。