デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Workday Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2020年には-7.05％と低調な水準で推移し、その後一時的に改善して2022年に0.28％となったが、2023年には再びマイナスに低下した。その後、2024年に8.39％へと飛躍的に上昇し、2025年にも2.93％と高水準を維持している。これらの動きは、2024年において同社の資産から得られる利益が大きく向上したことを示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 全期間を通じておおむね安定しており、2020年から2025年まで2.74から1.99の範囲で推移している。特に2024年には1.99と低下しており、財務レバレッジの比率が改善し、負債依存度が減少している可能性が示唆される。これにより、財務の健全性が向上したと考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年に-19.33％と大きな赤字を記録した後、2021年に-8.62％へと改善した。2022年に0.65％と黒字化し、その後2023年に再びマイナスに転じたが、2024年には17.09％と大きく回復し、財務的に好調であることを示した。2025年には5.82％に低下したものの、依然としてプラスに転じており、収益性の改善傾向が継続していることがわかる。
ROEを3つの要素に分解
Workday Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 純利益率の推移
- 2020年から2022年にかけて、純利益率はマイナスの範囲で推移しており、2022年に一時的に黒字化しています。2023年に再び赤字に転じた後、2024年には大きく黒字化し、19.02％まで回復しています。2025年にはやや低下したものの、6.23％と堅調な利益率を維持しています。この傾向から、企業の収益性は一定期間の赤字を経て回復基調にあり、2024年には収益性の改善が顕著となっています。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率はおおむね0.53から0.44の範囲で推移し、段階的に低下しています。2024年に若干持ち直す兆しを見せていますが、総じて効率的な資産運用の改善は限定的であると考えられる。収益獲得に対する資産の効率性はやや低下傾向にあるも、安定した水準を保っています。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2020年の2.74から2025年には1.99まで低下しています。これは、企業が借入金の比率を抑制し、自己資本比率を高めることで財務の安定性を図っている可能性を示唆している。レバレッジの縮小により、財務リスクの軽減とともに、収益の安定性が向上していると解釈できる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEはマイナス圏から2022年に黒字化し、2024年には17.09％と高水準に達しています。その後2025年にはやや低下していますが、全体としては企業の収益性と株主価値創造能力が著しく改善していることを示している。特に2024年の高いROEは、利益率の向上と資産効率の改善が相まって、投資家にとって魅力的なパフォーマンスを示していることを反映している。
ROEを5つの要素に分解
Workday Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率
- 2020年から2023年にかけて欠損しており、2022年には税負担率が大きく上昇し、2024年には再び低下している。2025年にはやや増加していることから、税負担に関して一定の変動が見られるが、全体としては殆どデータが記録されていない期間も多く、傾向の明確な把握は難しい。
- 利息負担率
- 2020年から2023年にかけて、負担率が低く推移しており、2024年に若干上昇、2025年にはやや増加している。これは企業の借入コストや負債構造に変動があった可能性を示唆している。
- EBITマージン率
- 2020年にはマイナス域であったが、その後段階的に改善し、2022年には黒字化している。2023年には再びマイナス圏に落ち込むも、2024年には再び黒字に転じ、2025年にはかなり高い率に達している。企業の収益性向上とコスト管理の改善が進んだことが窺える。
- 資産回転率
- この指標は長期にわたりほぼ一定であり、0.44～0.53の範囲で推移している。これにより、資産の効率的利用は大きな変動がなく、安定した運用が行われていることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は年度を追うごとに徐々に低下しており、2020年の2.74から2025年の1.99にまで減少している。これにより、企業の借入依存度や財務リスクが軽減されていることが推測される。負債依存の低減によって財務の安定性向上が図られていると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年と2021年には大きなマイナスを示していたが、2022年にはプラスに転じて0.65%を記録している。その後、2023年には再びマイナスとなるも、2024年に再び上昇し17.09%の高い水準に達している。2025年には低下しているものの、2024年度の高いROEは企業の収益性と資本効率の改善を示している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Workday Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 純利益率の動向について
- 2020年から2022年にかけて、純利益率はマイナスからプラスへと変化し、2022年にはわずかに0.57%となった。その後、2023年には再びマイナスに倒れたものの、2024年には19.02%と大きく改善し、黒字転換を示した。2025年にはやや低下したものの、6.23%で一定の収益性を確保していることが読み取れる。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は一貫して2020年から2025年にかけて低下傾向にある。具体的には、0.53から0.44へと推移しており、総資産に対する売上の効率性は徐々に低下している兆候が見受けられる。ただし、2025年には0.47に一時的に回復している。これにより、資産の効率的活用に対して若干の改善の兆しが観察される。
- 総資産利益率(ROA)の推移
- ROAも全体として増減を繰り返している。2020年には-7.05%の赤字、2021年には-3.24%と改善し、2022年には0.28%のわずかな黒字となる。その後2023年には再びマイナスに落ち込み、2024年に8.39%の大きな黒字となったことが特筆される。2025年にやや縮小したものの、依然として正の値を維持し、企業の総合的な収益性が向上したことを示している。
- 総合的な分析
- これらの指標から、2022年頃までは純利益率とROAの改善傾向が顕著であったが、それ以降の数年は変動も見られる。その後、2024年に黒字に復帰し、収益性の回復を示した一方、資産効率に関しては引き続き改善の余地があることが示唆される。全体として、昨今の業績には回復の兆しとともに、効率性の向上が期待される状況が伺える。
ROAを4つの要素に分解
Workday Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率と利息負担率の動向
- 2020年から2025年にかけて、税負担率と利息負担率の変動が観察される。税負担率は2021年に欠落しているが、2022年に1.82%、2023年に増加せず、その後2025年に3.88%、2024年に最低の0.82%を記録している。利息負担率は一貫して上昇傾向にあり、2022年から2025年にかけて0.49%、0.76%、0.85%と増加している。これらの変動は、税務と資金調達コストにおいて一定の変動性を示している。
- EBITマージン率の推移
- 2019年から2025年にかけて、EBITマージン率は大きな変動を示している。2020年に-11.68%、2021年に-4.78%、2022年には黒字に転じて0.64%を記録した後、2023年には-2.54%となったが、その後2024年に6.47%、2025年に8.9%と改善し、利益率が堅調に回復している傾向が読み取れる。これにより、収益性の向上が継続的に進んでいることが示唆される。
- 資産回転率と総資産利益率（ROA）の動向
- 資産回転率は2020年から2025年にかけて0.53から0.44の間でわずかに低下した後、2025年には0.47へと回復しており、資産の効率的な運用が一定の範囲内で推移していることが示されている。一方、総資産利益率（ROA）は、2020年の-7.05%、2021年の-3.24%から2022年には0.28%と黒字化、その後2023年には-2.72%、2024年には8.39%、2025年には2.93%へと変動している。特に2024年のROAの大きな改善は、事業の収益性向上を反映している可能性がある。全体として、資産の効率と収益性の両面で改善の兆候が見られる。
当期純利益率の分解
Workday Inc.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-K (報告日: 2024-01-31), 10-K (報告日: 2023-01-31), 10-K (報告日: 2022-01-31), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-K (報告日: 2020-01-31).
- 税負担率
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は全体として変動しており、2021年と2025年には上昇傾向がみられる。一方、2023年にはデータが欠損しているため、正確なトレンドの把握は制限される。2024年に比べて、2022年および2025年では税負担率が高くなっていることから、法人税負担の増加または税効果の変動が考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年にはデータが欠損していたが、2021年には0.49に設定され、その後2023年にはデータが欠落している。2024年には0.76、2025年には0.85と比較的緩やかに上昇しており、利息関連の費用負担が増加していることが示唆される。一連の変動から、債務水準または借入コストの変動が背景にある可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年には-11.68%と赤字を示していたが、その後、2021年には-4.78%、2022年には0.64%と改善傾向を示す。2023年には再びマイナスとなるも、その後、2024年には6.47%、2025年には8.9%と黒字化と収益性の向上が顕著に見られる。この推移は、経営効率や収益構造の改善、コストコントロールの向上を反映している可能性がある。
- 純利益率
- 純利益率は、2020年と2021年にマイナスを示し続けていたが、2022年には0.57%に改善し黒字に転じている。2023年には再びマイナスとなるも、2024年に19.02%、2025年には6.23%と、大きく回復し、その後もプラスを維持している。これにより、収益性の向上と一時的な損失の軽減が示唆され、事業運営の効率化と収益構造の改善が進んだことが推察される。