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Johnson Controls International plc (NYSE:JCI)

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デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

Johnson Controls International plc、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2023/09/30 = ×
2022/09/30 = ×
2021/09/30 = ×
2020/09/30 = ×
2019/09/30 = ×
2018/09/30 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

総資産利益率（ROA）
2018年度から2023年度までの期間において、総資産利益率は比較的変動が見られるが、全体的には一定の範囲内に収まっている。2019年度に大幅な上昇（13.42％）を示した後は、その水準から大きく外れることなく、2023年度には4.38％となり横ばいの動きが見られる。これにより、資産を効率的に活用して利益を創出する能力には成長と後退の両方の兆候が混在していると解釈できる。
財務レバレッジ比率
2020年度から2023年度までの数値は比較的一定の範囲内にとどまっており、2.14から2.59の間で推移している。特に大きな増減は見られず、企業の負債構造は安定していると考えられる。ただし、2022年度のピークに向けて若干上昇傾向であることから、レバレッジの水準はやや高めに維持されている状況にある。
自己資本利益率（ROE）
2018年度と比較して2019年度に大きく上昇（28.71％）した後、2020年度には一時的に3.62％と大きく低下している。これは、2020年度の経営環境や財務状況に何らかの影響を受けた可能性を示唆する。その後は、2021年度から2023年度にかけて再び数値が回復し、2023年度には11.18％となっている。これにより、投資に対する利益率の変動が見られるものの、2023年度の数値は比較的好調な水準に回復していると言える。

ROEを3つの要素に分解

Johnson Controls International plc、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/09/30 = × ×
2022/09/30 = × ×
2021/09/30 = × ×
2020/09/30 = × ×
2019/09/30 = × ×
2018/09/30 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

純利益率
2018年から2019年にかけて大幅に増加し、2019年には23.67％と高水準を示した後、2020年に急落した。その後は2021年から2023年にかけて安定的に6％台前半を維持している。これにより、利益率の変動は外部環境や投資活動の影響を受けている可能性が考えられる。
資産回転率
全期間を通じて比較的安定して推移しており、0.55から0.64の範囲内で推移している。2023年には最高値の0.63を記録し、資産の効率的な利用が持続されていることを示している。
財務レバレッジ比率
2018年から2019年にかけてやや減少した後、2020年には再び上昇し、その後2023年にはわずかに減少している。全体的には2.14から2.59の範囲内で変動しており、財務構造の比較的安定を示しつつも、一定のレバレッジを維持していると推察される。
自己資本利益率 (ROE)
2018年の10.22％から2019年に急激に28.71％に上昇したが、その後2020年に3.62％に大きく低下した。2021年以降は9％台前半で推移し、2023年には11.18％に回復している。これらの動きは、利益の変動や資本効率の変化を反映していると考えられる。

ROEを5つの要素に分解

Johnson Controls International plc、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/09/30 = × × × ×
2022/09/30 = × × × ×
2021/09/30 = × × × ×
2020/09/30 = × × × ×
2019/09/30 = × × × ×
2018/09/30 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

税負担率の推移
税負担率は2018年から2023年までの期間において変動が見られる。2019年には上昇し、その後2021年と2022年にかけて再び低下したものの、2023年には再び高水準に達している。これらの変動は、税負担の効率や税制の変更、利益構造の変化による影響を示唆していると考えられる。
利息負担率の動向
利息負担率は概ね一定範囲内で推移しており、2018年から2023年の間に軽微な変動が見られる。全体的には、財務レバレッジの変動に伴う負債コストの変動を反映している可能性があり、2023年においてはやや安定していることが示されている。
EBITマージン率の変遷
EBITマージン率は、2019年に高水準の24.1%を記録した後、2020年および2022年にかけて大きく低下し、2020年には4.39%まで落ち込んだ。2021年以降はやや改善傾向を示すものの、2022年、2023年ともに低水準にとどまっている。このパターンは、コスト構造の変動や稼働効率の変化、または特定年度における一時的な要因によるものと考えられる。
資産回転率の傾向
資産回転率は、2018年から2023年まで全体的に緩やかに上昇している。特に、2023年には0.63と比較的高い水準に達しており、資産効率の改善を示していると解釈できる。この動きは、資産の効率的な運用や運営管理の向上に関連している可能性が高い。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は、2018年から2023年の間にやや増減を繰り返しながらも、全体として上昇傾向にある。2022年と2023年には2.59、2.55とやや高めの水準となっており、負債依存度の高さを示唆している。この傾向は、財務構造の積極的なレバレッジ戦略や資金調達の変化に起因する可能性がある。
自己資本利益率 (ROE)の動向
ROEは、2018年に10.22%と比較的低い水準から始まり、2019年には28.71%と大きく上昇したものの、その後は低迷し、2020年には3.62%まで下落した。2021年以降は再び上昇傾向を示し、2023年には11.18%に達している。この変動は、純利益や自己資本の変動、及び利益獲得効率の変化を反映していることが考えられる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Johnson Controls International plc、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2023/09/30 = ×
2022/09/30 = ×
2021/09/30 = ×
2020/09/30 = ×
2019/09/30 = ×
2018/09/30 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

純利益率の傾向
2018年度から2023年度にかけて、純利益率は全体的に安定した水準を維持しているものの、2019年度に大きく上昇し、その後はやや変動が見られる。特に2019年度には23.67%と高い水準に達しており、一時的に収益性の改善がうかがわれる。しかし、その後は2020年度に2.83%へと大きく低下し、その後の年度では概ね6%前後で推移している。この動きからは、収益性の一時的な向上と、その後の調整を示唆している。
資産回転率の動き
資産回転率は、2018年度の0.64から2023年度には0.63とほぼ横ばいで推移している。中長期では、わずかに低下傾向にあったが、全体的に見れば安定的な範囲内に収まっている。このパターンは、資産の有効活用に関して大きな変動はなく、一定の効率性を維持していることを示している。
総資産利益率 (ROA)の変化
ROAは、2018年度の4.43%から2019年度に13.42%へと著しい上昇を見せ、その後は2020年度に1.55%まで低下したが、その後、2021年度以降は約3.63%から4.38%の範囲で推移している。2019年度の高いROAは、一時的に収益性の向上と資産効率向上が同時に進んだことを示しているが、その後の調整によりその高水準は維持できていない。全体的には、2021年度以降は比較的安定した収益性と効率性を示している。

ROAを4つの要素に分解

Johnson Controls International plc、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率
2023/09/30 = × × ×
2022/09/30 = × × ×
2021/09/30 = × × ×
2020/09/30 = × × ×
2019/09/30 = × × ×
2018/09/30 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

税負担率の推移について
税負担率は、2018年の0.81から2019年に1.04へ上昇した後、2020年に0.85に低下し、その後2021年に0.65まで減少した。2022年に再度上昇して1.01となり、2023年には1.21とさらに高い水準に達している。これらの動きから、税負担率は全般的に増加傾向にあり、特に2022年以降の増加が顕著である。
利息負担率の変動について
利息負担率は、2018年の0.86から2019年にやや上昇し、2020年には0.75へ低下した。その後はほぼ横ばいで推移し、2021年に0.92、2022年には0.87へやや上昇したが、2023年には0.83まで低減している。全体としては比較的安定した範囲内で推移しているものの、一部で小幅な増減が見られる。
EBITマージン率の変動について
2018年の9.93%から2020年には4.39%と大きく低下したが、2021年には11.51%へ回復し、その後2022年と2023年には6%台前半に留まった。2020年の大幅な低下は、当期の利益率低迷を示唆しているが、その後の回復とともにマージンは改善傾向にあったことが伺える。ただし、2022年と2023年は低水準が継続している。
資産回転率の動きについて
資産回転率は、2018年の0.64から2019年にやや低下して0.57へ、以降2020年には0.55と最も低くなったが、その後2021年に0.57、2022年に0.6、2023年には0.63とやや上昇し、資産効率の改善が見られる。
総資産利益率 (ROA)の推移について
ROAは、2018年の4.43%から2019年に13.42%と顕著に増加したが、2020年には1.55%と大きく低下し、その後は2021年の3.91%、2022年の3.63%、2023年の4.38%と回復基調にある。全体としては、2020年の一時的な低迷の後に安定して上昇しており、資産を効率的に活用できていることが窺える。

当期純利益率の分解

Johnson Controls International plc、純利益率の分解

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン
2023/09/30 = × ×
2022/09/30 = × ×
2021/09/30 = × ×
2020/09/30 = × ×
2019/09/30 = × ×
2018/09/30 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-09-30), 10-K (報告日: 2022-09-30), 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30).

税負担率の傾向
税負担率は、2018年の0.81から2019年にかけて上昇し、その後2020年に一時的に低下したものの、2021年以降は再び上昇し2023年には1.21に達している。これは、税負担の変動が複数年度にわたり増加傾向にあることを示しており、税負担負荷の増加または税制度の変更の可能性を示唆している。
利息負担率の傾向
利息負担率は比較的安定しており、2018年の0.86から2023年の0.83までほぼ横ばいで推移している。ただし、2020年に一時的に0.75へ低下したものの、その後再び0.87から0.83の範囲で推移していることから、借入コストや資金調達状況に特段の大きな変動は見られないと考えられる。
EBITマージン率の変動
EBITマージン率は、2018年の9.93％から2019年の24.1％へ大きく上昇した後、その後は2020年に4.39％まで大きく低下し、その後の数年は11.51％、6.89％、6.84％と変動しながらも、概ね6～12％の範囲内で推移している。特に2020年の低迷は、新型コロナウイルス感染症の影響や一時的な収益悪化の兆候と考えられる。一方、2021年以降は一定の回復をみせているものの、2019年のピークには戻っていない。
純利益率の変動
純利益率は、2018年の6.89％から2019年に23.67％と著しく増加したものの、その後は2020年の2.83％に急落し、その後の数年間は6％前後で推移している。2019年の高い純利益率は一時的な好調を示していたと考えられるが、2020年の低迷は経済環境の悪化や利益構造の変動を反映している可能性がある。2021年からの回復傾向は安定期に入りつつあることを示唆している。