EMC Corp. (NYSE:EMC)

税引後営業利益（NOPAT）は、2011年から2014年まで増加傾向にありましたが、2015年には大幅に減少しました。2011年の4267百万米ドルから2014年には3737百万米ドルまで増加し、その後2015年には2862百万米ドルまで低下しました。

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定しており、17.6%から18.94%の範囲で変動しています。2013年には最も低い17.65%を記録し、2012年には最も高い18.94%を記録しました。2015年は17.6%であり、2013年とほぼ同水準です。

投下資本は、2011年から2015年まで一貫して増加しました。2011年の24594百万米ドルから2015年には33788百万米ドルまで増加しており、継続的な事業への投資を示唆しています。

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスであり、その絶対値は年々増加しています。2011年の-345百万米ドルから2015年には-3086百万米ドルまで悪化しており、資本コストを上回る利益を生み出せていない状況が示唆されます。NOPATの増加と投下資本の増加にもかかわらず、経済的利益がマイナスであることから、資本効率の低下が考えられます。

主要な傾向

NOPATは2015年に大幅に減少しました。投下資本は一貫して増加しました。経済的利益は一貫してマイナスであり、悪化しています。

潜在的な懸念事項

経済的利益の継続的なマイナスは、資本配分の効率性に関する懸念を引き起こします。NOPATの減少は、収益性に関する潜在的な問題を浮き彫りにします。

追加分析の推奨事項

NOPATの減少と経済的利益の悪化の根本原因を特定するために、収益、費用、資本構成に関する詳細な分析が必要です。資本効率を改善するための戦略を評価する必要があります。

当期純利益の推移

2011年から2015年にかけて、当期純利益は全体的に増加傾向にあり、2013年にピークの2889百万米ドルを記録した後、2014年には若干減少し、その後2015年にはさらに減少している。この動きから、一定の成長を示しつつも、近年は利益の伸び悩みや減少の兆しが見られる。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益は、2011年から2013年にかけて安定的に増加し、4442百万米ドルに達している。その後、2014年に3737百万米ドルに減少し、2015年には2862百万米ドルまで低下している。これにより、営業利益面での圧迫や利益率の低下の可能性を示唆している。

利益の比較および総合評価

当期純利益と税引後営業利益の両指標は、2011年から2013年にかけて堅調な成長を示したが、その後の年度でともに減少傾向に転じている。これは、売上から経費や税負担の変動、または非営業的な要因による収益性の低下を反映していると考えられる。特に2014年以降の動きは、収益性の悪化やコストの増加が影響している可能性がある。全体としては、一時的な成長期を経た後の調整局面に入っていると評価できる。

法人税引当金の推移

法人税引当金の金額は2011年から2014年にかけて増加傾向にあり、一時的に2012年に大きく増加した後、2013年と2014年に再び増加しています。ただし、2015年には減少しており、法人税引当金の調整や税務上の見直しが影響している可能性があります。

現金営業税の推移

現金営業税の金額は全体的に増加しており、2011年の739百万米ドルから2014年の1309百万米ドルにかけて大きく増加しています。2015年には若干の減少が見られるものの、依然として高い水準を維持しています。これにより、同期間中の営業活動による税負担が増加した可能性を示唆しています。

全体的な傾向

法人税引当金と現金営業税の両方が、2011年から2014年にかけて増加しており、税務関連負担の増加を反映しています。ただし、2015年にかけて一部の項目で減少が見られることから、税務戦略や経営状況の変化により調整が行われた可能性も考えられます。全体として、税務負担の変動に伴う財務状況の変動を示唆する内容となっています。

負債とリースの合計

報告された負債とリースの合計額は、2011年から2013年にかけて大きく変動しています。2011年には4,450百万米ドルであったが、2012年には大幅に減少し2,942百万米ドルとなっています。その後、2013年には8,530百万米ドルに増加し、2014年には7,199百万米ドルに減少しています。2015年には再び8,562百万米ドルに上昇するなど、負債とリースの負担が年度を通じて変動していることが示されています。この傾向は負債の増減が断続的であり、財務戦略や市況の変動に応じて調整が行われている可能性を示唆しています。

株主資本の合計

株主資本の合計については、2011年から2013年にかけてやや安定して推移しています。2011年の18959百万米ドルから2012年には22357百万米ドルに増加し、その後2013年には22301百万米ドルにほぼ横ばいとなっています。2014年には一時的に21896百万米ドルに減少しましたが、2015年には21140百万米ドルへと減少しています。全体としては、株主資本は一定の範囲内で推移していますが、若干の減少傾向もみられ、資本構造の変化や配当の支払い、新規株式発行などの要素が影響している可能性がある。

投下資本

投下資本は、2011年から2015年にかけて着実に増加しています。2011年の24,594百万米ドルから2015年には33,788百万米ドルに達し、総額としては約9,200百万米ドルの増加を示しています。この増加は、企業が事業拡大や投資を積極的に行っていることを示唆し、規模拡大や将来的な収益の増加を見越した資本投入が行われていると考えられます。これらの数値からは、企業の成長戦略が積極的に進められている様子が伺える。

分析期間において、経済的利益は一貫して減少傾向を示しています。2011年の-345百万米ドルから、2015年には-3086百万米ドルへと、赤字幅が拡大しています。

一方、投下資本は着実に増加しています。2011年の24594百万米ドルから、2015年には33788百万米ドルへと、期間を通じて増加を続けています。ただし、経済的利益の減少と投下資本の増加を比較すると、資本効率の低下が示唆されます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2011年の-1.4%から2015年には-9.13%へと、マイナスの状態が深刻化しています。この比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示しており、値がマイナスであることは、投下資本に見合うだけの利益を上げられていないことを意味します。比率の絶対値の増加は、資本効率の悪化を裏付けています。

全体として、このデータは、投下資本が増加しているにもかかわらず、経済的利益が大幅に減少しており、その結果、資本効率が低下していることを示しています。経済スプレッド比率の悪化は、この傾向をさらに明確にしています。利益率の改善、または資本配分の見直しが必要であると考えられます。

分析期間において、経済的利益は一貫して減少傾向にある。2011年度末の-345百万米ドルから、2015年度末には-3086百万米ドルへと、赤字幅が拡大している。この減少は、事業活動の結果として生じるキャッシュフローが、投資に必要なキャッシュフローを十分にカバーできていないことを示唆する。

調整後収益

調整後収益は、2011年度末の21518百万米ドルから2014年度末の25626百万米ドルまで増加傾向にあった。しかし、2015年度末には25341百万米ドルとわずかに減少している。この傾向は、収益の成長が鈍化している可能性を示唆する。

経済利益率率は、分析期間を通じて一貫してマイナスであり、その絶対値は拡大している。2011年度末の-1.6%から、2015年度末には-12.18%へと低下している。この低下は、調整後収益に対する経済的利益の割合が著しく悪化していることを意味する。つまり、収益が増加しているにもかかわらず、経済的利益の減少幅が大きく、全体的な収益性において課題を抱えていると考えられる。

調整後収益の成長が鈍化し、経済的利益率率が低下していることから、収益性を改善するための戦略の見直しが必要であると考えられる。特に、経済的利益の減少を抑制し、最終的にはプラスに転換させるための施策が重要となる。