EMC Corp. (NYSE:EMC)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2011年から2013年にかけては増加傾向にあり、4267百万米ドルから4442百万米ドルへと推移しました。しかし、2014年には3737百万米ドルに減少し、2015年にはさらに2862百万米ドルへと減少しています。NOPATの減少は、収益性への潜在的な課題を示唆しています。

資本コストは、分析期間を通じて20%台前半から後半で推移しています。2011年の21.97%から2012年の22.2%へとわずかに上昇した後、2013年には20.68%に低下しました。その後、2014年には21.23%に上昇し、2015年には20.64%となりました。資本コストの変動は、市場の状況やリスクプロファイルの変化を反映している可能性があります。

投下資本は、一貫して増加傾向にあります。2011年の24594百万米ドルから、2015年には33788百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や資産への投資を示唆していると考えられます。しかし、投下資本の増加がNOPATの減少と同時に発生していることは、資本効率の低下を示唆する可能性があります。

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスの値を示しています。2011年の-1136百万米ドルから、2015年には-4111百万米ドルへと、そのマイナス幅は拡大しています。経済的利益のマイナス値は、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを意味し、資本配分の効率性について懸念が生じる可能性があります。経済的利益の減少傾向は、資本効率の悪化を示唆しています。

NOPATの傾向

2011年から2013年にかけて増加し、その後2014年、2015年と減少。

資本コストの変動

20%台前半から後半で変動。大きなトレンドは見られない。

投下資本の増加

一貫して増加傾向。

経済的利益の悪化

一貫してマイナスであり、そのマイナス幅は拡大。

当期純利益の推移

2011年から2015年にかけて、当期純利益は全体的に増加傾向にあり、2013年にピークの2889百万米ドルを記録した後、2014年には若干減少し、その後2015年にはさらに減少している。この動きから、一定の成長を示しつつも、近年は利益の伸び悩みや減少の兆しが見られる。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益は、2011年から2013年にかけて安定的に増加し、4442百万米ドルに達している。その後、2014年に3737百万米ドルに減少し、2015年には2862百万米ドルまで低下している。これにより、営業利益面での圧迫や利益率の低下の可能性を示唆している。

利益の比較および総合評価

当期純利益と税引後営業利益の両指標は、2011年から2013年にかけて堅調な成長を示したが、その後の年度でともに減少傾向に転じている。これは、売上から経費や税負担の変動、または非営業的な要因による収益性の低下を反映していると考えられる。特に2014年以降の動きは、収益性の悪化やコストの増加が影響している可能性がある。全体としては、一時的な成長期を経た後の調整局面に入っていると評価できる。

法人税引当金の推移

法人税引当金の金額は2011年から2014年にかけて増加傾向にあり、一時的に2012年に大きく増加した後、2013年と2014年に再び増加しています。ただし、2015年には減少しており、法人税引当金の調整や税務上の見直しが影響している可能性があります。

現金営業税の推移

現金営業税の金額は全体的に増加しており、2011年の739百万米ドルから2014年の1309百万米ドルにかけて大きく増加しています。2015年には若干の減少が見られるものの、依然として高い水準を維持しています。これにより、同期間中の営業活動による税負担が増加した可能性を示唆しています。

全体的な傾向

法人税引当金と現金営業税の両方が、2011年から2014年にかけて増加しており、税務関連負担の増加を反映しています。ただし、2015年にかけて一部の項目で減少が見られることから、税務戦略や経営状況の変化により調整が行われた可能性も考えられます。全体として、税務負担の変動に伴う財務状況の変動を示唆する内容となっています。

負債とリースの合計

報告された負債とリースの合計額は、2011年から2013年にかけて大きく変動しています。2011年には4,450百万米ドルであったが、2012年には大幅に減少し2,942百万米ドルとなっています。その後、2013年には8,530百万米ドルに増加し、2014年には7,199百万米ドルに減少しています。2015年には再び8,562百万米ドルに上昇するなど、負債とリースの負担が年度を通じて変動していることが示されています。この傾向は負債の増減が断続的であり、財務戦略や市況の変動に応じて調整が行われている可能性を示唆しています。

株主資本の合計

株主資本の合計については、2011年から2013年にかけてやや安定して推移しています。2011年の18959百万米ドルから2012年には22357百万米ドルに増加し、その後2013年には22301百万米ドルにほぼ横ばいとなっています。2014年には一時的に21896百万米ドルに減少しましたが、2015年には21140百万米ドルへと減少しています。全体としては、株主資本は一定の範囲内で推移していますが、若干の減少傾向もみられ、資本構造の変化や配当の支払い、新規株式発行などの要素が影響している可能性がある。

投下資本

投下資本は、2011年から2015年にかけて着実に増加しています。2011年の24,594百万米ドルから2015年には33,788百万米ドルに達し、総額としては約9,200百万米ドルの増加を示しています。この増加は、企業が事業拡大や投資を積極的に行っていることを示唆し、規模拡大や将来的な収益の増加を見越した資本投入が行われていると考えられます。これらの数値からは、企業の成長戦略が積極的に進められている様子が伺える。

分析期間において、経済的利益は一貫して減少傾向を示しています。2011年度末の-1136百万米ドルから、2015年度末には-4111百万米ドルへと、赤字幅が拡大しています。

一方、投下資本は2011年度末の24594百万米ドルから、2015年度末には33788百万米ドルへと増加しています。これは、事業規模の拡大や投資の増加を示唆している可能性があります。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2011年度末の-4.62%から、2015年度末には-12.17%へと低下しています。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示しており、その低下は、投下資本に対する収益性の悪化を示唆しています。特に2014年度末から2015年度末にかけての低下幅が大きくなっています。

経済的利益の減少と投下資本の増加、そして経済スプレッド比率の低下を総合的に見ると、投資効率が低下し、収益性が悪化している可能性が考えられます。投下資本の増加が、期待される収益を生み出せていない状況であると解釈できます。

経済スプレッド比率の継続的な低下は、競争環境の変化、製品の陳腐化、または経営戦略の課題など、様々な要因が考えられます。今後の事業戦略の見直しや、投資効率の改善が求められる状況です。

分析期間において、経済的利益は一貫して減少傾向にある。2011年度末の-1136百万米ドルから、2015年度末には-4111百万米ドルへと、赤字幅が拡大している。

一方、調整後収益は2011年度末の21518百万米ドルから2014年度末の25626百万米ドルまで増加している。しかし、2015年度末には25341百万米ドルとわずかに減少している。全体としては、調整後収益は比較的安定しているが、成長は鈍化している。

経済利益率率

経済利益率率は、分析期間を通じて一貫してマイナスであり、その絶対値は拡大している。2011年度末の-5.28%から、2015年度末には-16.22%へと低下している。これは、調整後収益に対する経済的利益の割合が著しく悪化していることを示唆する。

調整後収益の増加にもかかわらず、経済的利益の減少と経済利益率率の低下は、収益性が低下していることを示している。調整後収益の伸びが鈍化していることと合わせて、将来的な収益性の改善には、コスト削減や効率化、あるいは新たな収益源の開拓が必要となる可能性がある。

経済的利益の減少幅が、調整後収益の伸びを上回っていることから、事業活動におけるキャッシュフローの状況が悪化している可能性が考えられる。詳細なキャッシュフロー分析を行うことで、より具体的な要因を特定できると考えられる。