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EMC Corp. (NYSE:EMC)

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デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳

Microsoft Excel

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ROEを2つのコンポーネントに分解

EMC Corp.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2015/12/31 = ×
2014/12/31 = ×
2013/12/31 = ×
2012/12/31 = ×
2011/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


総資産利益率(ROA)
2011年から2015年にかけて、総資産利益率は一定の水準で推移しているが、全体的には減少傾向を示している。2011年および2012年は7.18%を維持していたが、その後次第に低下し、2015年には4.27%となっている。これは資産の効率的な運用が縮小している可能性を示唆している。
財務レバレッジ比率
この指標は全期間を通じて比較的安定しているものの、2012年を底値とし、その後やや上昇する傾向を見せている。2011年は1.81であったが、2015年には2.2に達しており、負債を用いた資本構成が徐々に増加していることを示している。これにより、財務リスクが高まる可能性も示唆される。
自己資本利益率(ROE)
2011年から2015年までの期間、ROEは比較的安定しており、2011年には12.98%、2012年にはやや低下したものの12.22%にとどまっていた。2013年には再び12.95%まで回復したが、その後は一貫して低下し、2015年には9.41%に落ち込んでいる。このことは、株主資本の効率的な運用においてやや悪化が見られることを示している。

ROEを3つの要素に分解

EMC Corp.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2015/12/31 = × ×
2014/12/31 = × ×
2013/12/31 = × ×
2012/12/31 = × ×
2011/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


純利益率の推移
2011年から2013年にかけて、純利益率は比較的安定しており、12%台を維持している。しかし、2014年以降は明らかに低下傾向に転じており、2015年には8.06%にまで落ち込んでいる。この動きは、利益の圧迫や利益率の悪化を示唆している可能性がある。
資産回転率の推移
資産回転率はほぼ一定しており、2011年から2015年までにわたって0.51から0.58の範囲内で推移している。これは、資産の効率的な運用が比較的安定していることを示し、売上高に対して資産がどの程度効果的に利用されているかの指標となる。
財務レバレッジ比率の動向
財務レバレッジ比率は年々増加しており、2011年の1.81から2015年の2.2に向けて上昇している。これは、会社が自己資本に対してより多くの負債を利用する傾向が強まっていることを示す。高レバレッジは、財務リスクの増加を伴う可能性もある。
自己資本利益率 (ROE)の変動
ROEは2011年から2013年までは比較的一定しており、概ね12%台を維持している。しかし、2014年以降に低下し、2015年には9.41%となっている。これにより、純利益の減少や資本効率の悪化、あるいはレバレッジの増加に伴う利益率の圧迫が影響している可能性が考えられる。
総括的な見解
総じて見ると、2011年から2013年までは安定した財務状況が維持されていたと考えられるが、2014年以降、純利益率とROEのともに低下傾向が顕著となっている。資産の効率性は変わらず一定している一方、財務レバレッジの増加は財務リスクの上昇を示唆しており、これらの動きは利益率低迷の一因となっている可能性がある。今後の財務戦略としては、利益率の改善および財務レバレッジの適切な管理に重点を置く必要があると考えられる。

ROEを5つの要素に分解

EMC Corp.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2015/12/31 = × × × ×
2014/12/31 = × × × ×
2013/12/31 = × × × ×
2012/12/31 = × × × ×
2011/12/31 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


税負担率
税負担率は、2011年から2015年にかけて比較的安定して推移しており、最頻値付近で推移している。2012年以降はやや低下傾向が見られ、全体として税負担の効率性は維持されていると考えられる。
利息負担率
利息負担率は、2011年から2015年までほぼ横ばいで推移し、2012年にはやや上昇したものの、全体として高水準を維持している。これにより、借入金にかかる利息負担は一定水準にあると考えられる。
EBITマージン率
EBITマージン率は、2012年にピークを迎えた後、徐々に減少傾向を示している。特に2015年においては大きく低下しており、収益性の低下が見受けられる。これにより、売上高に対する営業利益の比率が悪化していることが示唆される。
資産回転率
資産回転率は、2011年から2015年までほぼ一定の範囲で推移しており、資産の効率的な運用は比較的安定していると考えられる。ただし、わずかに低下している点も把握できる。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2011年から2015年にかけて上昇傾向を示している。これにより、負債を用いた資金調達によるレバレッジの増加が見て取れ、財務構造の積極的な拡大を示唆している。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは、2011年から2013年にかけて比較的安定していたが、2014年以降に低下傾向を示し、2015年には約9.41%まで下落している。これは、収益性の低下とともに、資本効率の悪化を反映している可能性がある。

ROAを2つのコンポーネントに分解

EMC Corp.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2015/12/31 = ×
2014/12/31 = ×
2013/12/31 = ×
2012/12/31 = ×
2011/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


純利益率
純利益率は2011年から2013年にかけて一貫して高い水準を維持しており、約12%台を記録している。その後、2014年から2015年にかけて着実に低下し、2015年には約8.06%に減少している。この傾向は、純利益の増加が緩やかになり、収益性の圧迫が進んだ可能性を示唆している。
資産回転率
資産回転率はほぼ横ばいで推移し、2011年から2015年までの範囲で0.51から0.58の間に収まっている。この指標の安定性は、資産を用いた売上の効率性が相対的に一定であることを示しており、運用効率の著しい変化は見られない。
総資産利益率 (ROA)
総資産利益率は、2011年と2012年に約7.18%を記録しているが、その後に下降している。2013年には約6.3%、2014年には約5.91%、最終的に2015年には約4.27%となっており、総じて減少傾向が続いている。この減少は、純利益の減少と資産の効率的な運用の低下に起因していると考えられる。

ROAを4つの要素に分解

EMC Corp.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率
2015/12/31 = × × ×
2014/12/31 = × × ×
2013/12/31 = × × ×
2012/12/31 = × × ×
2011/12/31 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


税負担率
2011年度から2015年度までにかけて、税負担率は一定の範囲内で推移しており、0.74から0.79の間で変動している。これにより、税負担の効率性は比較的一定していると考えられるが、2015年度には最も低い値を示しており、税負担の軽減傾向が見られる可能性がある。
利息負担率
この指標は全期間にわたりやや高い水準(0.94から0.98)で推移しており、比較的安定していることが示されている。2012年度にはピーク(0.98)に達したものの、その後微減傾向にあるが、大幅な変動は見られず、財務コストの負担状況は安定していると考えられる。
EBITマージン率
2011年度から2013年度までは、16%以上の範囲で高水準を維持しているが、2014年度にはやや低下し、15.26%となった。2015年度には11.59%まで大きく落ち込み、収益性の悪化が示唆される。これにより、利益率の減少傾向が見て取れる。
資産回転率
資産回転率は、2011年度から2015年度までほぼ一定の範囲(0.51から0.58)で推移しており、大きな変動はない。若干の低下傾向はあるものの、資産を有効に活用している状況が継続していると判断できる。
総資産利益率 (ROA)
2011年度から2013年度までは比較的安定して7%台後半を維持しているが、その後は減少傾向を呈し、2015年度には4.27%となった。これは、総じて収益性の低下を反映しており、資産の効率的運用および収益性の改善が必要と考えられる。

当期純利益率の分解

EMC Corp.、純利益率の分解

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン
2015/12/31 = × ×
2014/12/31 = × ×
2013/12/31 = × ×
2012/12/31 = × ×
2011/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-K (報告日: 2011-12-31).


税負担率
税負担率は、全体の財務指標の中で比較的安定した水準を維持しており、年間を通じて0.74から0.79の範囲内で推移している。2012年と2015年にやや低下しているが、全体的には過去五年間にわたり大きな変動は見られず、税務負担に関する経営の安定性が示唆される。
利息負担率
利息負担率は、ほぼ一定の範囲(0.94から0.98)で変動しており、大きな変動は認められない。2012年には一時的に0.98に達しているが、その後は0.94から0.96の範囲で安定していることから、借入金に関する利息負担は比較的一定範囲内に収まっていると考えられる。
EBITマージン率
EBITマージン率は、2011年から2013年まで安定しており、16%から17%の範囲で推移していたが、2014年にはやや低下し15.26%となった。その後、2015年には11.59%に大きく減少していることから、収益性の低下傾向が顕著になっていることが示唆される。これは、販売コストや運営費の増加、または価格競争の激化などによる結果と解釈できる。
純利益率
純利益率も、EBITマージン率と同様に、2011年から2013年にかけて12%以上で安定していたが、2014年に11.1%、2015年には8.06%と大幅に低下している。特に2015年には、収益構造の悪化またはコスト増加が、純利益への影響として現れていることが考えられる。これにより、全体的な収益性の減退が見て取れる。