Stock Analysis on Net

General Motors Co. (NYSE:GM)

資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

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割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的株式価値(バリュエーション・サマリー)

General Motors Co.、フリーキャッシュフロー資本比率(FCFE)予測

百万米ドル(一株当たりのデータを除く)

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価値 FCFEt または終了値 (TVt) 計算 現在価値 18.60%
01 FCFE0 15,076
1 FCFE1 17,186 = 15,076 × (1 + 13.99%) 14,490
2 FCFE2 18,631 = 17,186 × (1 + 8.41%) 13,245
3 FCFE3 19,157 = 18,631 × (1 + 2.82%) 11,483
4 FCFE4 18,628 = 19,157 × (1 + -2.76%) 9,414
5 FCFE5 17,073 = 18,628 × (1 + -8.35%) 7,275
5 ターミナル値 (TV5) 58,065 = 17,073 × (1 + -8.35%) ÷ (18.60%-8.35%) 24,743
普通株式の本質的価値General Motors 80,651
 
普通株式の本質的価値 General Motors (1株当たり) $83.89
現在の株価 $53.33

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).

免責事項!
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT国債総合の収益率1 RF 4.95%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 14.71%
普通株式 General Motors システマティックリスク βGM 1.40
 
ゼネラルモーターズの普通株式の必要収益率3 rGM 18.60%

1 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

2 詳しく見る »

3 rGM = RF + βGM [E(RM) – RF]
= 4.95% + 1.40 [14.71%4.95%]
= 18.60%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

General Motors Co.、PRATモデル

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平均 2024/12/31 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31
選択した財務データ (百万米ドル)
普通株式に対する現金配当金 530 477 257 545
株主に帰属する当期純利益 6,008 10,127 9,934 10,019 6,427
自動車業界の売上高と売上高 171,606 157,658 143,975 113,590 108,673
総資産 279,761 273,064 264,037 244,718 235,194
株主資本 63,072 64,286 67,792 59,744 45,030
財務比率
リテンション率1 0.91 0.95 0.97 1.00 0.92
利益率2 3.50% 6.42% 6.90% 8.82% 5.91%
資産の回転率3 0.61 0.58 0.55 0.46 0.46
財務レバレッジ比率4 4.44 4.25 3.89 4.10 5.22
平均
リテンション率 0.95
利益率 6.31%
資産の回転率 0.53
財務レバレッジ比率 4.38
 
FCFE成長率 (g)5 13.99%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).

2024 計算

1 リテンション率 = (株主に帰属する当期純利益 – 普通株式に対する現金配当金) ÷ 株主に帰属する当期純利益
= (6,008530) ÷ 6,008
= 0.91

2 利益率 = 100 × 株主に帰属する当期純利益 ÷ 自動車業界の売上高と売上高
= 100 × 6,008 ÷ 171,606
= 3.50%

3 資産の回転率 = 自動車業界の売上高と売上高 ÷ 総資産
= 171,606 ÷ 279,761
= 0.61

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 279,761 ÷ 63,072
= 4.44

5 g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.95 × 6.31% × 0.53 × 4.38
= 13.99%


シングルステージモデルが示唆するFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (51,273 × 18.60%15,076) ÷ (51,273 + 15,076)
= -8.35%

どこ:
株式市場価値0 = General Motors普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のゼネラルモーターズのエクイティへのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = ゼネラルモーターズの普通株式の必要収益率


FCFE成長率(g)予測

General Motors Co.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 13.99%
2 g2 8.41%
3 g3 2.82%
4 g4 -2.76%
5以降 g5 -8.35%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗黙的に示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.99% + (-8.35%13.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.41%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.99% + (-8.35%13.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.82%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.99% + (-8.35%13.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -2.76%