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General Motors Co. (NYSE:GM)

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エクイティへのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)

中程度の難易度

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。エクイティへのフリーキャッシュフロー(FCFE)は、一般に、債務保有者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を考慮した後、エクイティ保有者が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的株価(評価の概要)

General Motors Co.、資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

1株あたりのデータを除く数百万米ドル

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価値 FCFEt または最終値 (TVt) 計算 現在価値
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 最終値 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
ゼネラルモーターズの普通株式の本源的価値
 
ゼネラルモーターズの普通株式の本源的価値(1株当たり)
現在の株価

ソース: General Motors Co. (NYSE:GM) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略されています。このような場合、実際の株価は見積りと大幅に異なる可能性があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LTトレジャリーコンポジットの収益率1 RF
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM)
ゼネラルモーターズの普通株の体系的なリスク βGM
 
ゼネラルモーターズの普通株式の必要収益率3 rGM

ソース: General Motors Co. (NYSE:GM) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 10年以内に期限が到来していない、または請求可能ではない、すべての発行済み固定クーポン米国財務省債の入札利回りの加重平均(リスクのない収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rGM = RF + βGM [E(RM) – RF]
= + []
=


FCFEの成長率 (g)

PRATモデルによって示されるFCFE成長率( g)

General Motors Co.、PRATモデル

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平均 2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31
選択した財務データ (百万米ドル)
普通株式に支払われる現金配当
株主に帰属する純利益(損失)
自動車の純売上高と収益
総資産
株主資本
財務比率
内部留保率1
利益率2
資産の回転率3
財務レバレッジ比率4
平均
内部留保率
利益率
資産の回転率
財務レバレッジ比率
 
FCFEの成長率 (g)5

ソース: General Motors Co. (NYSE:GM) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 計算

1 内部留保率 = (株主に帰属する純利益(損失) – 普通株式に支払われる現金配当) ÷ 株主に帰属する純利益(損失)
= () ÷
=

2 利益率 = 100 × 株主に帰属する純利益(損失) ÷ 自動車の純売上高と収益
= 100 × ÷
=

3 資産の回転率 = 自動車の純売上高と収益 ÷ 総資産
= ÷
=

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= ÷
=

5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= × × ×
=


シングルステージモデルによって示されるFCFE成長率( g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

どこ:
株式市場価値0 = ゼネラルモーターズの普通株式の現在の市場価値 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のゼネラルモーターズのエクイティへのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = ゼネラルモーターズの普通株式の必要収益率


FCFE成長率( g )予測

General Motors Co.、Hモデル

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価値 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5以降 g5

ソース: General Motors Co. (NYSE:GM) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3g4 間の線形補間を使用して計算されます g1g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=