デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Ford Motor Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年のデータは欠損しており、2021年第1四半期には大きな悪化（-0.48%）が見られる。その後、2021年の第2四半期以降は、徐々に回復傾向を示し、2022年に入ってからはより安定したプラスの値を示し始めている。特に2022年の第1四半期には4.75%、2023年の第1四半期には3.65%となり、投資効率の改善が見られる。一方、2023年第3四半期には1.23%まで低下する局面もあったが、全体としてはプラス基調を継続している。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年から2024年にかけて、一定の範囲で推移しており、概ね6倍近辺に安定している。2021年以降、やや低下傾向にあり、2021年第2四半期には7.17、2020年の水準よりもわずかに低い。その後は、5.3から6.4の範囲内で変動しており、財務の安定性と負債比率の調整が行われていることを示している。特に2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、5.56から5.86と安定的に維持されている。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2021年第1四半期に-4.17%と低迷していたが、その後は回復を見せ、2021年第2四半期には11.75%、2022年には20%以上の高水準を示す局面もある。特に2022年第1四半期には36.97%と、非常に高い利益率を記録している。その後も、2023年には10%台を維持しつつ、一定の変動を見せている。2024年は全般的に安定した水準で推移し、投資家利益の効率性を示している。
ROEを3つの要素に分解
Ford Motor Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2020年から2021年にかけては赤字を示す期間もあり、特に2020年12月期には-1.1%の純利益率を記録していた。その後、2021年に入り、2021年3月期には14.21%まで向上し、黒字状態に回復した。2022年以降は変動が見られるものの、概ね2%から3%の範囲内で安定しており、一時的なマイナスもあるものの、全体的には黒字基調に回復していることが示されている。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2020年6月以降徐々に上昇傾向にあり、2022年以降は0.58〜0.61の範囲で推移している。大きな変動はなく、資産の効率的な利用が維持されていることを示している。特に2022年から2023年にかけては安定して高水準を維持し、資産の効率性の改善が継続していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2020年の8.91から、2022年にかけて段階的に低下し、5.3〜6.4の範囲で推移している。これにより、負債依存度の低減や財務体質の改善が進んでいることを示唆する。特に2021年の第2四半期には6.91まで低下しており、安全性の向上に努めていると見られる。
- 自己資本利益率 (ROE) の変動
- 2021年3月期に一時的に-4.17%の赤字を記録したが、その後は2021年6月期に11.75%、2021年9月期に9.87%、2021年12月期には7.83%と回復基調を示した。2022年以降は26.42%、21.39%、−4.58%と波を描きながらも、2023年以降には再び7%〜14%の範囲で推移し、収益性の回復と安定化に努めていることが見て取れる。全体としては、ROEは高い変動性を伴いながらも、一定の収益性を確保していることが示されている。
ROEを5つの要素に分解
Ford Motor Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 財務比率の傾向
- 税負担率は2020年を通じて変動が見られ、2021年前半に一時的に高止まりした後、2021年後半以降は徐々に低下し、わずかな変動を繰り返しつつ、2025年にかけて全体的に安定傾向を示している。特に2022年以降に税負担率が低下し、1を下回る局面も観察され、税負担の軽減傾向が推測される。
- 利息負担率の変動
- 最初の数期間において負の値を示した2020年以降、2020年 mid期以降にかけて正の値に転じ、2021年前半には一定の水準を維持している。ただし、2022年以降は若干の変動がありつつも、全体として安定しており、金利負担の軽減または適正化の兆候と解釈できる。
- EBITマージン率の推移
- 2020年は縮小の傾向を示し、特に2020年末には負の値を記録している。2021年に入り、好調な期間もあったが、全体としては2022年にかけて変動が大きく、特に2022年に負債による利益圧迫の可能性を示唆している。その後、2023年にかけて若干の改善傾向が見られるが、2020年の水準には及ばず、収益性の回復には一定の課題が残る様子が窺える。
- 資産回転率の変動
- この指標は2020年以降、ほぼ一定範囲内で推移し、0.43から0.61の間で比較的安定している。2022年以降も変動が小さく、資産の効率的な運用が維持されていると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 比較的高水準にありながらも、2020年から2023年にかけてやや低下する傾向にあり、2021年の7.71から2023年の6.36まで徐々に低減している。これは自己資本比率の向上や負債依存度の緩和を示唆し、財務の堅実性向上に寄与している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年の極端に低い値（負の値）から2021年以降は顕著に改善し、2021年前半から2022年にかけて高水準を維持している。ただし、2022年後半には若干の縮小傾向も見られる。全体としては、企業の収益性と株主資本効率が向上しつつあることを示しているが、時期による変動があるため、一定のリスク要因の存在も示唆される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Ford Motor Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2020年度後半から2021年度にかけて、純利益率は-1.1%で低迷していたが、2021年第三四半期以降、持ち直しを見せ、2022年度には約8%台を維持し、その後もおおむね高水準で推移している。特に2021年から2022年にかけての改善傾向が顕著であり、経営の収益性が改善していることが示唆される。ただし、2023年度第3四半期には再び低下している例も見られるが、全体的には安定して一定水準を維持している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2020年度後半から0.43の水準で推移し、その後、徐々に上昇して2022年度には0.61に達している。これは企業の資産効率が向上していることを示し、多くの期間で資産をより効率的に利用して売上や利益を生み出す能力が改善していることを反映している。安定した上昇トレンドは、資産運用の合理化や経営資源の最適化を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2020年度後半には-0.48%と低迷していたが、その後2021年度から2022年度にかけて約1.13%から6.98%にまで改善し、利益効率の向上が確認できる。特に2021年度には一時的な増加とともに、2022年度にはさらに高水準を維持している。しかしながら、2023年度後半には再び1%台に下降しており、全体的にはROAは一時的に改善した後、やや鈍化している傾向が見られる。この変動は、利益の増減や資産の効率的運用の変動によるものと考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Ford Motor Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の傾向
- 当該期間中において税負担率は2020年初期には定まった値を示していないが、2021年以降はおおむね1を中心に変動している。特に2021年の第2四半期以降は1.15から1.25の範囲でやや高めの値を示す傾向がみられる。これにより、企業は税負担に関して一時的に増加した可能性がある。一方、2025年に向けては0.73まで低下しており、税負担の軽減が進んでいる様子が読み取れる。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は2020年の第一四半期以降、負の値を記録し、その後プラスに転じて安定している。特に2021年以降は0.72から0.87の範囲で推移し、金利負担が安定的となっていることを示している。これにより、資金調達コストが比較的抑えられていると考えられるが、2020年の負の値は負債に対する金利コストがマイナスに働いた特異な状況を反映している可能性がある。
- EBITマージン率の推移
- 2020年の後半から2021年にかけて、EBITマージン率は大きく変動し、特に2021年の第4四半期には15.53%と非常に高い値を示す一方で、2022年には-1.06%にまで落ち込んだ。その後、2023年にかけては再び正の値に回復し、3～5%台の範囲で安定している。これらの変動は、売上高に対する利益の効率やコスト構造の変化を示していると考えられる。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率はおおむね0.43から0.61の範囲で安定して推移しており、特に2021年の第3四半期から2023年にかけて若干の上昇傾向が見られる。高い資産回転率は資産を効率的に運用していることを示し、総資産に対して売上を効率的に生み出している可能性を示している。収益性と資産効率のバランスが良好であると解釈できる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2020年の後半から2023年にかけて、マイナスからプラスへと改善している。特に2021年と2022年にかけては、4%台から2%台の間で推移し、企業の収益性の向上を示している。2024年以降は若干の減少傾向ながらも、依然として2%前後の正の値を維持しており、資産からの収益性は比較的安定している。
当期純利益率の分解
Ford Motor Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 全体的な傾向
- 財務指標のデータから、2020年から2025年にかけてフォードの財務状況には一定の変動が見られる。特に、2020年第一四半期においてデータが欠損しているが、2020年第三四半期以降は指標が継続的に記録されている。全体として、収益性と利益に関しては、2020年第2四半期を底に、その後は徐々に回復または安定傾向を示している。
- 税負担率
- 2020年第2四半期には一時的に低下したが、その後2021年から2023年にかけて一定の変動を見せながら、比較的高水準を維持している。2024年以降は、指標が一貫して低下傾向にあり、2025年には0.73まで落ちている。この変化は、税負担の負担軽減または税制の変化を示唆している可能性がある。
- 利息負担率
- 2020年第2四半期にはマイナスの値を示し、これは負債のリスクや逆進性を示唆する。2021年以降は正の値に改善し、0.72～0.87の範囲で安定して推移している。特に2021年以降は、利息負担率の安定が財務の健全性維持に寄与していることが示唆される。
- EBITマージン率
- 2020年第2四半期から2021年第1四半期にかけては極めて高い値や低迷がみられる。特に2021年第2四半期には約15.53%と高水準を記録し、その後は3%から5%の範囲で変動している。2022年以降も比較的安定した利益率を維持しているが、2020年のピークと比較すると平均的な水準に落ち着いていると考えられる。これにより、収益性の改善が進んでいることが示唆される。
- 純利益率
- 2020年第2四半期にマイナスに転じているが、その後は概ねプラス圏に回帰している。特に2021年第2四半期以降は、14％前後の高利益率を示し、その後2023年にはやや低下しているものの、2〜3%の範囲で安定している。2020年のマイナスを経て、2021年以降は収益改善の兆しが明確になっており、利益の安定化が見て取れる。
- 総合評価
- これらの指標の動向から、2020年のコロナ禍の影響により一時的な悪化が生じたものの、その後は徐々に回復基調を示していることが読み取れる。特に、利益率の持続的な改善と税負担の軽減傾向に注目される。一方で、2024年以降の税負担率の低下や安定した利息負担率は、財務の健全性を向上させていると考えられるが、一部の指標では変動性も見られるため、今後の動向に注視が必要である。