デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
General Motors Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)の動向
- 2020年のデータは欠損しているが、2021年第1四半期以降、ROAは一貫して改善傾向を示し、2021年の第3四半期には5.27％に達している。その後も52％程度の範囲内で推移し、2022年の各期においても安定した高水準を記録している。ただし、2024年の第3四半期には2.15％と著しく低下し、その後も2025年の最初の2四半期には1.65％と低迷している。この変動は、収益性の低下や資産効率の悪化を示唆しており、財務効率の悪化に伴うリスクの増加が懸念される。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2020年第1四半期の6.15から、2021年後半には約4.1まで低下し、その後も4.0前後で推移している。これは、負債依存度が減少し、財務構造がより堅実化していることを示唆している。ただし、2024年後半には4.44に上昇しており、やや負債比率の増加傾向が見られる。全体として、レバレッジの適度な調整を行いつつも、近年の増加傾向は財務リスクの再評価が必要となる可能性を示している。
- 自己資本利益率 (ROE)の変動
- 2021年の第2四半期に18.94％まで上昇し、その後も20％を超える水準で推移している。ただし、2022年以降、ROEは漸進的に低下し、2023年の最終四半期には7.19％まで減少している。これは、株主資本に対する利益効率の低下を反映しており、収益性の低下や資本効率の悪化を示している可能性がある。特に2024年に入ってからは再び低下傾向となっていることから、経営効率の改善が求められる局面といえる。
ROEを3つの要素に分解
General Motors Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2021年から2023年にかけて、純利益率は一貫して上昇傾向を示しており、最高値は2022年9月期の6.9%であった。2024年以降は底堅く推移しているものの、2025年3月期には再び低下し3.5%前後に落ち込んでいるため、収益性の改善とその後の不調の両方が観察される。また、2020年のデータは欠損しているため、比較の対象とし難い。純利益率の変動は収益構造やコスト効率の変動を反映している可能性がある。
- 資産回転率の傾向
- 資産回転率は2020年以降、緩やかな上昇傾向にあり、2024年9月期には0.61まで増加している。2020年から2022年にかけては0.46～0.55の範囲で推移し、資産効率の改善が進んでいることを示唆している。収益の増加に伴い、資産の効率的な活用が進行している可能性が高い。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2020年の約6.15から徐々に低下し、2024年にはおよそ4.08にまで減少している。これは負債比率の低下や自己資本の増加を示している可能性があり、財政的な安定性やリスク軽減を目的とした財務戦略の変化を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変化
- ROEは2021年から2023年にかけて顕著に上昇し、最大の24.67%を2021年9月期に記録した。その後はやや低下し、2024年には9%台に落ち着いている。2021年以降のROEの上昇は、収益性の改善や財務効率の向上を示唆している。ただし、2025年に向けては再び低下傾向にあり、収益性の一時的な改善とその後の調整を示している可能性がある。
ROEを5つの要素に分解
General Motors Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率についての分析
- 2020年4月から2022年3月までの期間は、税負担率はおおむね0.78から0.86の範囲で推移し、安定した水準を示していた。一方、2022年12月以降は上昇傾向が顕著になり、2023年と2024年においては0.89から0.92の範囲に達し、2025年3月にはやや低下して0.68まで下落した。上昇傾向は、税負担の増加や税制改定の可能性、もしくは適用範囲の変化を示唆している可能性がある。"
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2020年6月以降、ほぼ一貫して0.88から0.94の範囲で推移し、小幅な変動にとどまった。2024年以降は概ね0.91から0.94の間で安定しており、資本コストや借入資本の効率性を示唆していると考えられる。全期間を通じて高水準を維持しており、借入コストの比較的重要性が示唆される。
- EBITマージン率の推移と解釈
- EBITマージン率は2020年に8.56%から2021年にかけてピークの13.91%を記録し、その後は約7%から9%の範囲で推移した。特に2022年以降、2023年にかけて8%台から5%台へと低下傾向にあり、収益性の圧縮が見られる。これは競争激化や原材料コスト上昇、新規投資の影響などと関連付けられる可能性がある。この傾向は、一時的な要因や市場環境の変動を反映していると考えられる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年から2024年にかけて緩やかに上昇し、0.46から0.61まで改善した。特に2021年以降、安定的に0.55から0.58の範囲で推移し、資産を効率的に運用していることを示す。資産の効率的活用により売上高が向上している可能性が示唆されるが、さらなる改善の余地も示されている。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は、2020年4月の6.15から2025年3月の4.36まで段階的に低下している。特に2021年にかけて継続的に減少し、自己資本への依存度が高まっていることが示唆される。これにより、財務の安全性が向上し、経営の安定性が保たれていると考えられる。一方で、資本コストの増加や投資活動の抑制も背景にある可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2020年から2021年にかけて大きく上昇し、24.67%まで達した後、2022年以降は徐々に低下傾向にある。2023年には14%台に回復したものの、2024年・2025年にかけて再び9%から7%の範囲に落ち込んでいる。これは収益性の圧縮や利益水準の低下を反映していると考えられる。また、ROEの変動は、株主資本の効率的運用に関する課題や外的環境の変動を示している可能性もある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
General Motors Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の推移について
- 2020年のデータは欠損しているが、2021年第1四半期以降は一定の増加傾向がみられる。2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて、純利益率はおおむね8％から10％の範囲で推移し、その後2023年第1四半期に若干減少し2024年第1四半期には最も低い水準となっている。これらの変動は、収益性の一時的な低迷やコスト構造の変化を反映している可能性があるが、2024年以降再び低下傾向にある。
- 資産回転率の動向について
- 2020年の情報は不明だが、2021年第2四半期以降は0.46から始まり、2021年第4四半期から2022年第4四半期にかけて0.55から0.58の範囲で増加傾向にある。この傾向は2023年の第1四半期から第4四半期に維持されており、資産の効率的な運用が比較的安定していることを示している。一方、2024年第1四半期以降は再び0.61に達し、その後わずかに下落している。
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- 2020年のデータは欠落しているが、2021年第2四半期以降は比較的高い数値（3.47％から5.27％）を示している。2022年には、全体的に3.5％から4％台の範囲で推移し、その後2023年第1四半期に向けて徐々に低下している。2024年の初めには、最も低い水準の1.65％にまで落ち込んでおり、収益性の低下傾向が顕著となっている。これは、総資産に対する収益獲得効率が縮小していることを示している。
- 総じての分析
- この期間にわたる財務指標の動向を見ると、収益性指標は2021年から2022年にかけて一時的に改善していたが、その後2023年以降は減退傾向にある。一方、資産回転率は比較的安定して推移しており、資産の運用効率は一定程度維持されているものの、収益性の低下が総資産利益率に反映されている。これらの動きは、収益性の改善や維持に向けた経営努力の必要性を示唆している。
ROAを4つの要素に分解
General Motors Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の分析
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は比較的安定しており、0.68から0.95の範囲で推移している。特に2023年の後半から2024年にかけてはやや低下傾向を示し、最終的に2025年にかけて0.68に近づいている。これにより、税負担の効率改善や税率の変動が示唆される。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は概ね0.88から0.94の範囲内で推移し、大きな変動は見られない。一方で、2025年以降は0.9前後で安定しており、財務コストの安定を示唆している。
- EBITマージン率の推移
- 2020年から2024年にかけてのEBITマージン率は、8.56%から最大13.91%まで上昇したものの、2024年以降は5.29%まで低下している。特に2021年にかけて収益性が向上した一方、2024年には収益性の低下が見られる。これは市場環境やコスト構造の変化を反映している可能性がある。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は0.46から0.61の範囲で推移し、2022年以降は0.58から0.61で比較的安定している。全体的に、資産の効率的な活用を示し、長期的には徐々に向上している印象を受ける。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2020年から2024年にかけて2.06%から最大5.27%まで上昇したが、その後2024年には1.65%まで低下している。これにより、短期的な利益効率の改善後、2024年にはやや低下傾向を示し、収益性の変動が見られることが分かる。
- 総合的な見通し
- 全体として、収益性や効率性は一定の範囲内で推移しつつも、2024年には一部の指標において低下傾向が現れている。税負担率や資産回転率の安定、長期にわたる利息負担率の一定性により、財務リスクは比較的抑えられていると考えられる。一方、収益性の変動には注意を要し、今後も収益性維持のための施策が必要と考えられる。
当期純利益率の分解
General Motors Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2023年にかけて、税負担率は一時的に上昇したものの、比較的安定した範囲内にとどまっている。特に2022年第一四半期以降は、0.8を超える水準で推移し、その後2024年に入ると、0.7台にやや低下している。これにより、税負担の効率性には一定の変動が認められるが、大きな変動は見られない。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率はほぼ一定しており、2020年後半から2025年にかけて大きな変動は見られない。特に2022年以降は、概ね0.92〜0.94の範囲内で推移しており、財務レバレッジの安定性を示している。これにより、利息負担は比較的一定の負担水準に収まっていると考えられる。
- EBITマージン率の動き
- EBITマージン率は、2020年から2023年にかけて変動しながらも全体的に減少傾向にある。2020年第2四半期には一時的に13.91%に達したものの、その後は徐々に低下しており、2024年第4四半期には約4.54%へと減少している。特に2024年に入ってからは、利益率の低下が顕著であり、収益性の圧迫を示唆している。
- 純利益率の動向
- 純利益率もEBITマージン率と同様に、2020年から2023年にかけて低下傾向を示している。2020年の第2四半期には7.36%を付けていたが、2024年には約2.79%まで低下している。純利益率の減少は、最終的な収益性の悪化を反映しており、経済状況や市場環境の変化により、利益率の圧迫が続いていることが示唆される。