Stock Analysis on Net
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Generac Holdings Inc. (NYSE:GNRC)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2022年8月8日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Generac Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2022/06/30 22.52% = 9.95% × 2.26
2022/03/31 22.33% = 10.00% × 2.23
2021/12/31 24.87% = 11.29% × 2.20
2021/09/30 29.89% = 12.99% × 2.30
2021/06/30 31.16% = 13.92% × 2.24
2021/03/31 29.85% = 13.30% × 2.24
2020/12/31 25.22% = 10.84% × 2.33
2020/09/30 24.00% = 9.93% × 2.42
2020/06/30 23.30% = 9.24% × 2.52
2020/03/31 24.58% = 9.48% × 2.59
2019/12/31 24.41% = 9.45% × 2.58
2019/09/30 27.61% = 9.94% × 2.78
2019/06/30 29.81% = 10.23% × 2.91
2019/03/31 31.01% = 10.08% × 3.08
2018/12/31 31.33% = 9.82% × 3.19
2018/09/30 34.93% = 10.45% × 3.34
2018/06/30 33.68% = 9.41% × 3.58
2018/03/31 31.61% = 8.67% × 3.64
2017/12/31 28.48% = 7.89% × 3.61
2017/09/30 — = — × 4.23
2017/06/30 — = — × 4.41
2017/03/31 — = — × 4.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

総資産利益率（ROA）の推移
ROAは2017年3月までデータが欠損しているものの、その後は一定の上昇傾向を示している。特に2018年以降では、2019年3月までに約9.45%から13.92%へと大きく増加していることが観察される。2020年以降はやや縮小する傾向が見られるものの、総じて高い水準を維持し、2022年6月時点で約9.95%となっている。
財務レバレッジ比率の変動
この比率は、2017年3月の4.44から徐々に低下し、2020年6月には2.24にまで減少している。これは、同期間中に財務レバレッジが縮小されていることを示しており、自己資本の増加や借入金の削減により財務の健全性が向上した可能性がある。2022年6月時点では再び2.26と安定している。
自己資本利益率（ROE）の変化
ROEは2018年以降に顕著な上昇を示し、2019年3月には34.93%に達している。これは、自己資本に対して高い収益性を確保していることを意味する。ただし、2020年以降はやや低下傾向にあり、2022年6月には約22.52%に落ち着いている。この動きは、利益の増加に伴う一時的な高水準のROE後の調整と解釈できる。
総合的な分析
全体として、当該期間においては、ROAとROEは共に上昇傾向を示し、企業の収益性と効率性が改善していることがうかがえる。特に2018年から2019年にかけてのROAとROEの伸びは、経営効率の向上や高い収益性を反映していると考えられる。一方、財務レバレッジの低下は、財務リスクの軽減や財務基盤の強化を示唆しており、企業が健全な財務状態を追求していることを示している。これらの指標は、2022年までにおいても安定した経営基盤を維持していることを示唆しており、今後も安定的な収益性の確保と財務の健全化が図られていると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Generac Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2022/06/30 22.52% = 12.28% × 0.81 × 2.26
2022/03/31 22.33% = 12.68% × 0.79 × 2.23
2021/12/31 24.87% = 14.73% × 0.77 × 2.20
2021/09/30 29.89% = 15.52% × 0.84 × 2.30
2021/06/30 31.16% = 16.18% × 0.86 × 2.24
2021/03/31 29.85% = 16.16% × 0.82 × 2.24
2020/12/31 25.22% = 14.11% × 0.77 × 2.33
2020/09/30 24.00% = 12.75% × 0.78 × 2.42
2020/06/30 23.30% = 11.55% × 0.80 × 2.52
2020/03/31 24.58% = 11.39% × 0.83 × 2.59
2019/12/31 24.41% = 11.43% × 0.83 × 2.58
2019/09/30 27.61% = 11.85% × 0.84 × 2.78
2019/06/30 29.81% = 12.07% × 0.85 × 2.91
2019/03/31 31.01% = 11.92% × 0.85 × 3.08
2018/12/31 31.33% = 11.77% × 0.83 × 3.19
2018/09/30 34.93% = 12.52% × 0.84 × 3.34
2018/06/30 33.68% = 11.27% × 0.83 × 3.58
2018/03/31 31.61% = 10.35% × 0.84 × 3.64
2017/12/31 28.48% = 9.53% × 0.83 × 3.61
2017/09/30 — = — × — × 4.23
2017/06/30 — = — × — × 4.41
2017/03/31 — = — × — × 4.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

純利益率
2017年3月期にはデータが欠損しているが、2018年度以降は継続的に増加傾向がみられる。特に2020年度にかけて16.16%をピークに、2021年度には14.73%、2022年度に12.28%まで低下しており、ピーク時に比べて若干の低下傾向が見て取れる。これにより、利益の効率性は一定期間向上したものの、その後やや縮小した可能性が示唆される。
資産回転率
資産回転率はおおむね一定範囲内で推移し、2018年度から2022年度までの間に大きな変動はない。特に2020年度以降は0.77～0.86の範囲で安定しており、資産の効率的な利用状況は比較的良好であると考えられる。ただし、2020年以降、一時的に低下した時期もあるが、全体的には横ばいで推移している。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は2017年3月期には4.44と比較的高い値であったが、その後継続的に低下し、2022年度には2.2～2.3の低水準にまで抑えられている。特に2019年度以降は2.5以下に低下し、自己資本に対する負債の比率は縮小傾向にあり、財務の安定性が高まっていることを示唆している。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは2018年度以降、一貫して上昇傾向を示し、2020年度には最高値の34.93%に達している。その後、若干の調整を経て2022年度には22.52%まで低下しているが、全体としては高い収益性と資本効率の良さを維持している。特に2020年度のピークは、効率的な資本運用を反映していると考えられる。

ROEを5つの要素に分解

Generac Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2022/06/30 22.52% = 0.81 × 0.95 × 15.99% × 0.81 × 2.26
2022/03/31 22.33% = 0.80 × 0.95 × 16.68% × 0.79 × 2.23
2021/12/31 24.87% = 0.80 × 0.95 × 19.22% × 0.77 × 2.20
2021/09/30 29.89% = 0.78 × 0.96 × 20.90% × 0.84 × 2.30
2021/06/30 31.16% = 0.77 × 0.96 × 21.95% × 0.86 × 2.24
2021/03/31 29.85% = 0.78 × 0.95 × 21.72% × 0.82 × 2.24
2020/12/31 25.22% = 0.78 × 0.93 × 19.42% × 0.77 × 2.33
2020/09/30 24.00% = 0.80 × 0.91 × 17.44% × 0.78 × 2.42
2020/06/30 23.30% = 0.81 × 0.89 × 16.03% × 0.80 × 2.52
2020/03/31 24.58% = 0.80 × 0.89 × 16.00% × 0.83 × 2.59
2019/12/31 24.41% = 0.79 × 0.88 × 16.37% × 0.83 × 2.58
2019/09/30 27.61% = 0.78 × 0.89 × 17.15% × 0.84 × 2.78
2019/06/30 29.81% = 0.78 × 0.89 × 17.43% × 0.85 × 2.91
2019/03/31 31.01% = 0.77 × 0.89 × 17.39% × 0.85 × 3.08
2018/12/31 31.33% = 0.77 × 0.88 × 17.25% × 0.83 × 3.19
2018/09/30 34.93% = 0.83 × 0.88 × 17.23% × 0.84 × 3.34
2018/06/30 33.68% = 0.80 × 0.86 × 16.33% × 0.83 × 3.58
2018/03/31 31.61% = 0.79 × 0.84 × 15.45% × 0.84 × 3.64
2017/12/31 28.48% = 0.79 × 0.83 × 14.69% × 0.83 × 3.61
2017/09/30 — = — × — × — × — × 4.23
2017/06/30 — = — × — × — × — × 4.41
2017/03/31 — = — × — × — × — × 4.44

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

財務比率の動向について

税負担率は2018年から2022年にかけて比較的安定しており、0.77から0.81の範囲で推移している。これにより、税負担に関しては大きな変動が見られず、一定の効率性を維持していることが示唆される。

利息負担率は全体的に上昇傾向にあり、2017年の約0.83から2022年には0.95に達している。これは、負債の比率または借入金利の上昇を反映している可能性があり、借入コストの増加傾向を示唆している。

収益性に関する指標
EBITマージン率は2017年度から2022年度にかけて変動が見られ、最も高い時期は2021年の21.95%、その後2022年には15.99%まで低下している。これにより、収益性は一定の向上を示した後、後退した可能性があることがわかる。
資産効率とレバレッジの変化

資産回転率は全期間を通じて比較的安定しており、0.77から0.86の範囲で推移している。ただし、2020年以降はやや低下傾向にあり、資産の効率的な運用に変化があった可能性が考えられる。

財務レバレッジ比率は2017年から2019年にかけて4.44から2.58まで低下し、その後はおおむね2.2台で安定している。これにより、負債依存度が減少し、自己資本を重視した資本構成へのシフトが進んだと考えられる。

自己資本利益率（ROE）の推移
ROEは2017年度を境に上昇し、2021年には29.85%と高水準を記録しているが、その後やや低下し、2022年度には22.52%となっている。これにより、収益性は一時的に改善したものの、後期には低下傾向が見られ、収益性のピークを迎えた後の調整局面にあると評価できる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Generac Holdings Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2022/06/30 9.95% = 12.28% × 0.81
2022/03/31 10.00% = 12.68% × 0.79
2021/12/31 11.29% = 14.73% × 0.77
2021/09/30 12.99% = 15.52% × 0.84
2021/06/30 13.92% = 16.18% × 0.86
2021/03/31 13.30% = 16.16% × 0.82
2020/12/31 10.84% = 14.11% × 0.77
2020/09/30 9.93% = 12.75% × 0.78
2020/06/30 9.24% = 11.55% × 0.80
2020/03/31 9.48% = 11.39% × 0.83
2019/12/31 9.45% = 11.43% × 0.83
2019/09/30 9.94% = 11.85% × 0.84
2019/06/30 10.23% = 12.07% × 0.85
2019/03/31 10.08% = 11.92% × 0.85
2018/12/31 9.82% = 11.77% × 0.83
2018/09/30 10.45% = 12.52% × 0.84
2018/06/30 9.41% = 11.27% × 0.83
2018/03/31 8.67% = 10.35% × 0.84
2017/12/31 7.89% = 9.53% × 0.83
2017/09/30 — = — × —
2017/06/30 — = — × —
2017/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

純利益率の傾向
2017年度にはデータがなく、2018年3月期以降に継続的に増加傾向を示している。特に2020年度においては16%台まで上昇し、その後も一定の水準を維持している。これは、収益性の改善とコスト管理の効率化によるものと考えられる。2022年第2四半期まで見ると、純利益率は引き続き高い水準で推移しており、一層の収益性向上の可能性も示唆される。
資産回転率の推移
資産回転率は全体として安定傾向にあり、2018年度以降は0.77から0.86の範囲内で変動している。2020年度には一時的に0.77まで低下したが、その後再び0.79程度まで回復している。このことは、資産の効率的な運用において一定の改善は見られるものの、過去のレベルを下回ることもあったことを示している。総じて、資産の効率性は安定しつつ、時折変動があると解釈できる。
総資産利益率 (ROA) の動向
ROAは2018年度以降、一定範囲で推移しており、特に2020年度には13%超まで上昇し、最高値を記録している。これは、企業の資産に対する収益性が向上したことを示している。2022年第2四半期までのデータを見ると、ROAはやや低下傾向にあるものの、依然として過去より高い水準を維持しており、収益性の改善が持続していることがうかがえる。
総合的な所見
全体として、企業は2018年度以降、収益性と資産効率の両面で堅調な成長を遂げていることが示唆される。純利益率の上昇は利益獲得力の向上を反映しており、ROAの増加とともに総資産からの収益性も高まっている。一方、資産回転率の変動はあるものの、安定した経営効率を維持していることを示している。これらの指標から、長期的な収益性と資産の効率的運用を両立させていると考えられる。

ROAを4つの要素に分解

Generac Holdings Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2022/06/30 9.95% = 0.81 × 0.95 × 15.99% × 0.81
2022/03/31 10.00% = 0.80 × 0.95 × 16.68% × 0.79
2021/12/31 11.29% = 0.80 × 0.95 × 19.22% × 0.77
2021/09/30 12.99% = 0.78 × 0.96 × 20.90% × 0.84
2021/06/30 13.92% = 0.77 × 0.96 × 21.95% × 0.86
2021/03/31 13.30% = 0.78 × 0.95 × 21.72% × 0.82
2020/12/31 10.84% = 0.78 × 0.93 × 19.42% × 0.77
2020/09/30 9.93% = 0.80 × 0.91 × 17.44% × 0.78
2020/06/30 9.24% = 0.81 × 0.89 × 16.03% × 0.80
2020/03/31 9.48% = 0.80 × 0.89 × 16.00% × 0.83
2019/12/31 9.45% = 0.79 × 0.88 × 16.37% × 0.83
2019/09/30 9.94% = 0.78 × 0.89 × 17.15% × 0.84
2019/06/30 10.23% = 0.78 × 0.89 × 17.43% × 0.85
2019/03/31 10.08% = 0.77 × 0.89 × 17.39% × 0.85
2018/12/31 9.82% = 0.77 × 0.88 × 17.25% × 0.83
2018/09/30 10.45% = 0.83 × 0.88 × 17.23% × 0.84
2018/06/30 9.41% = 0.80 × 0.86 × 16.33% × 0.83
2018/03/31 8.67% = 0.79 × 0.84 × 15.45% × 0.84
2017/12/31 7.89% = 0.79 × 0.83 × 14.69% × 0.83
2017/09/30 — = — × — × — × —
2017/06/30 — = — × — × — × —
2017/03/31 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

税負担率の推移
2018年から2022年にかけて、税負担率は概ね0.77から0.81の範囲内で安定して推移している。特に大きな変動は見られず、一定の税負担水準を維持していることが示唆される。
利息負担率の変動
利息負担率は2017年から2022年にかけて増加傾向にあり、0.83から始まり、2022年には0.95に達している。この傾向は、負債水準の増加や資本コストの上昇を反映している可能性が考えられる。
EBITマージン率の動向
EBITマージン率は2017年第4四半期には14.69％であり、その後徐々に増加し、2020年第3四半期には21.95％に達している。しかし、その後はやや減少に転じ、2022年第2四半期には15.99％となっている。これにより、利益率は一時的に改善した後、2022年には低下していることが示される。
資産回転率の推移
資産回転率は比較的安定しており、2017年第4四半期から2022年第2四半期まで0.77から0.86の範囲内で変動している。2020年後半にはやや低下しているものの、総じて資産効率性は一定を維持している。
総資産利益率（ROA）の動向
ROAは2017年第4四半期の7.89％から2022年第2四半期の9.95％まで一貫して上昇している。特に2020年以降、急激な成長を示し、2021年にはピークの13.92％に達している。これは、効率的な資産運用と利益創出能力の向上を示していると解釈できる。
総合的な分析
これらのデータから、同社は近年、利益性とROAの向上を経験しているものの、負債に伴う利息負担が増加している点に留意が必要である。税負担率の安定と資産回転の堅調さは、効率的な資産管理を示している。今後の財務戦略としては、利息負担の増加抑制と利益率の持続的改善が重要と考えられる。

当期純利益率の分解

Generac Holdings Inc.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2022/06/30 12.28% = 0.81 × 0.95 × 15.99%
2022/03/31 12.68% = 0.80 × 0.95 × 16.68%
2021/12/31 14.73% = 0.80 × 0.95 × 19.22%
2021/09/30 15.52% = 0.78 × 0.96 × 20.90%
2021/06/30 16.18% = 0.77 × 0.96 × 21.95%
2021/03/31 16.16% = 0.78 × 0.95 × 21.72%
2020/12/31 14.11% = 0.78 × 0.93 × 19.42%
2020/09/30 12.75% = 0.80 × 0.91 × 17.44%
2020/06/30 11.55% = 0.81 × 0.89 × 16.03%
2020/03/31 11.39% = 0.80 × 0.89 × 16.00%
2019/12/31 11.43% = 0.79 × 0.88 × 16.37%
2019/09/30 11.85% = 0.78 × 0.89 × 17.15%
2019/06/30 12.07% = 0.78 × 0.89 × 17.43%
2019/03/31 11.92% = 0.77 × 0.89 × 17.39%
2018/12/31 11.77% = 0.77 × 0.88 × 17.25%
2018/09/30 12.52% = 0.83 × 0.88 × 17.23%
2018/06/30 11.27% = 0.80 × 0.86 × 16.33%
2018/03/31 10.35% = 0.79 × 0.84 × 15.45%
2017/12/31 9.53% = 0.79 × 0.83 × 14.69%
2017/09/30 — = — × — × —
2017/06/30 — = — × — × —
2017/03/31 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

全体的な収益性の動向
売上高に基づくと、四半期ごとに一定程度の変動が見られるものの、概ね安定したトレンドを示している。特に、2020年以降には収益が増加傾向を示しており、その後も一定の高水準を維持していることから、事業の安定性と成長の兆しが示唆される。
利益率の推移
EBITマージン率と純利益率は、2017年から2022年にかけて全体的に上昇傾向にあり、特に2020年以降にかけて顕著に改善されている。2020年から2021年にかけて、両指標ともにピークに達しており、営業効率と利益の最大化が図られていることを示す。
財務レバレッジの動向
利息負担率は、2017年から2022年にかけて継続的に上昇しており、負債の増加や借入金の割合が高まっている可能性がある。一方、税負担率はほぼ一定範囲内にとどまっているが、若干の増減を伴いつつ、安定した税負担状況を保っている。
総合的な評価
収益性の改善と利益率の向上が顕著であり、事業の収益力強化が進んでいることが窺える。ただし、利息負担率の上昇は財務レバレッジの増大を意味し、財務のリスク管理が重要であることを示唆している。今後は、負債依存度の適正化とともに、利益体質の維持・向上を継続することが要請される。