デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Illinois Tool Works Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向について
- 2017年のデータは欠損しているが、2018年以降は徐々にROAが上昇傾向にあり、2018年第3四半期から2019年第4四半期にかけて堅実に伸びていることが確認できる。特に2019年第1四半期には17.24%に達し、その後一時的に低下傾向を見せたものの、2020年以降再び回復し、2020年第4四半期には17.14%、2021年第1四半期には17.57%と高水準を維持している。これらの動きは、収益性の向上と資産効率の改善を示唆している。
- 財務レバレッジ比率の変動について
- 2017年の平均比率は約3.4から3.5の範囲で安定していたが、その後年度を追うごとに徐々に増加し、2020年には最大で6.2を記録している。これは企業の財務構造が借入金を用いたレバレッジ戦略を積極的に採用してきたことを反映している。ただし、2021年には再び4.4前後に低下しており、財務リスクの軽減や資本構成の見直しが進められた可能性が考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向について
- ROEは全体として高い水準を維持しており、2018年以降は特に急速に上昇している。2018年第2四半期から2019年第4四半期にかけて、ROEは50%から80%以上に達し、その後2020年に一時的に109.07%とピークを記録した。この高水準は、自己資本に対する高い収益性を示しており、また2020年の一時的なピークは、株主資本効率の向上や高い収益が反映されていると考えられる。その後、2021年には再び70〜75%の範囲で安定しているが、依然として高い収益性を維持している。", データの期間を通じて、これらの指標は企業の収益性と財務構造のダイナミクスを反映し、総じて良好な財務健全性と効率的な資産運用が示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Illinois Tool Works Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2017年以降、純利益率は全体的に上昇傾向にある。特に2019年から2021年にかけて顕著な増加を見せており、2019年末には17.49%、2021年3月には19.07%に達している。それ以前は安定した水準ではあったが、2019年度を境に高水準が維持されている。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は一定の範囲内で変動しながらも全体として横ばい傾向を示す。2018年後半から2019年にかけて0.95〜0.97の範囲にあり、その後2020年にやや低下し、2021年には0.89〜0.92の範囲で推移している。これは資産の効率的な運用が比較的安定していることを示している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2017年から2021年まで漸進的に増加し、2020年にはピークの6.2に達した後、2021年には4.43〜4.78の範囲に下落している。これは、レバレッジの増加後、リスク管理の観点から比率が調整された可能性があると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは2017年から2019年にかけて一貫して増加し、2019年末には83.85%に到達した。その後、2020年には109.07%のピークを記録し、その後やや低下しながらも70〜80%台で推移している。全体として高い収益性を維持しており、資本効率の改善が見て取れる。
- 総合的な見解
- 全体として、純利益率の向上とROEの高水準は、企業の収益性と資本効率の改善を示している。一方で、資産回転率は一定範囲内で安定しており、財務レバレッジは時期によって増減していることから、企業はリスクとリターンのバランスを調整しつつ成長を図っていることが考えられる。2020年以降のROEのピーク後、やや調整が見られるものの、総じて高水準を維持している。
ROEを5つの要素に分解
Illinois Tool Works Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 税負担率の動向
- 2017年から2021年にかけて、税負担率は全体的に上昇傾向を示している。特に2018年第1四半期から2019年第4四半期にかけて、約0.52から0.78まで上昇し、その後は0.81付近で横ばいの状態が続いている。この傾向は、法人税負担が増加している可能性を示唆している。
- 利息負担率の変化
- 利息負担率はほとんど一定であり、ほぼ0.93〜0.94の範囲に安定して推移している。これにより、同社の負債に対する利息コストは比較的一定であり、財務の安定性が維持されていると考えられる。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージン率はおおむね24％台で推移し、2017年第1四半期以降、比較的安定している。2020年頃に一時的に23.2％まで低下したものの、その後再び24％台を回復し、2021年には24.99％に達している。これは、営業利益の収益性が高い状態を持続していることを示している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は徐々に低下傾向にあり、2017年第1四半期の0.85から2021年第2四半期には0.9付近に回復したものの、その後再び0.81へと低下している。資産効率の低下を示唆しており、資産に対する収益性がやや緩やかに低下している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の状況
- 財務レバレッジ比率は全体的に増加傾向にあり、2017年の3.46から2020年にかけて約6.2まで上昇した後、2021年にかけてやや低下し、最終的に4.43付近で推移している。これは、負債比率の増加を示しており、リスクの増大と財務戦略の変化が考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは非常に高い水準にあり、2017年には36.79％から2021年第2四半期には78.09％まで上昇している。特に2020年に急激に109.07％に達した後、やや低下しているが、依然として高水準を維持している。これは、株主資本に対する収益性の向上と効率的な資本運用を示していると解釈できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Illinois Tool Works Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2017年のデータは欠落しているものの、2018年以降、純利益率は概ね一貫して高い水準を維持している。特に、2020年には19.07%、19.14%と過去最高値に近い水準を記録しており、一定の収益性の向上が示唆される。これにより、同社は安定した利益率を確保しつつ、2020年には特に高い収益性を実現していることが読み取れる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2018年以降、概ね0.81から0.97の範囲で推移しており、安定した資産効率の維持が見られる。特に2019年には0.95から0.97の範囲で高水準を維持し、資産の有効活用が進んでいると考えられる。一方、2020年には0.81から0.90にかけて若干の変動があるが、全体としては安定した範囲内に収まっている。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2018年以降、10.05%から17.57%までの範囲で推移しており、全体として堅調な収益性の向上を示している。特に2019年には17.6%、2020年には14.14%まで低下したが、その後再び17.14%まで回復している。これにより、資産効率と利益率の両面から改善が見られ、経営の安定性が向上していることがうかがえる。
- 総合的な評価
- 全体として、同社は安定した収益性と資産効率を維持しており、特に2020年には高い純利益率を実現している。資産回転率も比較的安定しており、収益性と効率の両面で良好な経営状況が示されている。これらの傾向から、同社は効率的な資産運用と収益性の向上に努めており、今後も安定した経営が期待される。
ROAを4つの要素に分解
Illinois Tool Works Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 税負担率の分析
- 2018年から2019年にかけて税負担率は緩やかに上昇し、最大値は約0.78付近に達している。その後には0.81付近まで上昇し、2021年まで横ばい状態が続いていることから、税負担の負担率は比較的安定した状態を維持していると考えられる。一方で、2017年からのデータが欠損しているため、初期からの長期的な傾向を完全には把握できていない。"
- 利息負担率の動向
- 利息負担率はほぼ一定であり、2017年から継続して0.93～0.94の範囲に留まっている。これは同社の借入金利や借入構造に大きな変化がなかったことを示唆している可能性が高い。安定した利息負担率は財務負担の一定性を示し、資金調達コストに関して大きな変動がなかったことを示すものである。
- EBITマージン率の変動傾向
- EBITマージン率はおおむね24%台前半を維持しており、2017年から2021年にかけてほぼ横ばいに推移している。特に2019年以降に若干上昇傾向が見られ、2021年には約25%に達している。これは、収益性の改善やコスト管理の鍵を握る要因として解釈できる。ただし、2020年には一時的に23%台に下落していることから、市場環境の変動や一時的なコスト増加が影響した可能性がある。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2017年第1四半期には0.85あり、その後2018年第1四半期に0.9を超え、最終的に2021年には0.9前後で推移している。長期的には若干の変動はあるものの、総じて中程度の資産効率を維持していると考えられる。資産を効率的に活用しつつあることを示唆しているが、一部の期間で若干低下している点は業績や運用の変動と関連している可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA) の傾向
- ROAは2017年から2021年にかけて、約13.5%から17.6%まで変動し、全体的に高い利回りを維持している。特に2018年から2019年にかけては順調に上昇し、2020年には一時的に低下したが、その後再び回復しつつ安定した収益性を示している。これは企業の資産効率および収益性が改善または維持されていることを示し、経営効率の向上が伺える。"
当期純利益率の分解
Illinois Tool Works Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 傾向と変化の概要
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2017年から2021年にかけて、税負担率は全体として上昇傾向にあることが観察される。特に2018年第1四半期以降に急激な増加が見られ、その後も継続的な上昇を示している。これは税負担との関連性を持つ財務戦略や税制環境の変化を反映している可能性がある。
一方、利息負担率はほぼ一定の水準を維持しており、0.93から0.94の範囲内で推移していることから、借入金利や負債構造に大きな変動はなかったと推測される。財務レバレッジの管理が比較的一定から維持されていると見られる。
利益率に関しては、EBITマージン率と純利益率の双方が比較的安定した傾向を示している。EBITマージン率はおおむね24%から25%の範囲で推移し、特に2019年以降にやや上昇している。これは収益性の改善やコスト管理の効果を示唆している可能性がある。
純利益率についても、2019年以降に上昇し、特に2021年段階では19%近辺に達している。これにより、利益率の改善傾向とともに、総合的な収益性の向上が示唆される。なお、コロナ禍の影響を受けた2020年度後半から2021年度にかけて、利益率の上昇が顕著となっている点も注目に値する。