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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

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この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2022年10月25日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

Biogen Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2021/12/31 = ×
2020/12/31 = ×
2019/12/31 = ×
2018/12/31 = ×
2017/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

総資産利益率（ROA）の推移について
総資産利益率は、2017年から2019年にかけて上昇し、その後2020年にやや低下したものの、2021年にはさらに大幅に低下している。特に、2020年の16.25%から2021年の6.52%への減少は顕著であり、資産に対する収益性の低下を示唆している。
財務レバレッジ比率の変動について
財務レバレッジ比率は、2017年から2020年にかけて着実に上昇し、2020年には2.3に達している。これは、借入金や負債を増加させて事業資金を調達したことを反映していると考えられる。一方、2021年には若干の低下を見せており、負債比率の調整や資本構成の見直しの兆候と解釈される。
自己資本利益率（ROE）の動向について
ROEは、2017年から2019年にかけて顕著に上昇し、2019年には44.13%という高水準に達している。これは自己資本に対する高い収益性を示している。しかしながら、2020年以降は低下傾向を示し、2021年には14.28%にまで減少している。これは、収益性の低下または株主資本の増加に伴う効果の薄まりを反映していると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Biogen Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2021/12/31 = × ×
2020/12/31 = × ×
2019/12/31 = × ×
2018/12/31 = × ×
2017/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

純利益率
2017年から2019年にかけて、純利益率は順調に上昇し、それぞれ20.69%、32.93%、40.96%と高い利益率を示している。2020年にはやや減少し29.76%となったが、2021年にはさらに大幅に減少し14.17%となった。この動きは、利益水準のピーク後に再び低下傾向に入ったことを示唆している。全体的には、過去数年間の利益率は高水準にあったものの、直近の年での圧迫を示している。
資産回転率
資産回転率は2017年から2019年までほぼ横ばいで推移し、0.52〜0.53の範囲で安定している。2020年に一時的に0.55に増加したが、その後2021年には0.46に低下している。この変動から、資産の効率的な活用に若干の変動があったことが推察されるが、総じて比較的安定した水準にあると考えられる。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2017年から2020年にかけて着実に増加し、1.88から2.3へと高まり、その後2021年には再び減少し2.19となった。この傾向は、長期的に負債や資本構成の調整を行うなど、財務構造の変化を反映している可能性がある。2020年にかけてレバレッジが高まったことは、財務リスクの増加を示唆している。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは2017年から2019年にかけて絶えず上昇し、44.13%に達したが、2020年には37.39%に低下、2021年には14.28%に大きく減少している。この推移は、純利益の増加とともに自己資本の効率的な運用を反映していたが、2020年以降の利益低下とともに収益性の悪化を示している。特に2021年のROEの大幅な減少は、収益性の悪化や資本効率の低下を示していると解釈できる。

ROEを5つの要素に分解

Biogen Inc.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2021/12/31 = × × × ×
2020/12/31 = × × × ×
2019/12/31 = × × × ×
2018/12/31 = × × × ×
2017/12/31 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

税負担率の推移
税負担率は2017年から2019年にかけて着実に上昇し、2019年には84%に達している。その後2020年はやや減少したが、2021年には再び80%台に戻り、最終的に97%まで上昇している。この傾向は、税負担の増加または税金に関する会計処理の変化を示唆している可能性がある。
利息負担率の変動
利息負担率はほぼ一定の範囲内（0.86〜0.97）で推移しており、2021年にはやや低下している。これにより、借入コストや負債比率は比較的安定していると考えられるが、2021年の低下は負債管理の改善または金利環境の変化による可能性がある。
EBITマージン率の推移
EBIT（営業利益）マージン率は一貫して高い水準で推移していたが、2020年に38.79%、2021年に16.96%と大きく低下している。この大幅な減少は、営業利益の減少、売上高の減少、またはコスト構造の変化を示している可能性がある。
資産回転率の状況
資産回転率は2017年から2019年にかけて安定しており、2020年にわずかに上昇したものの、2021年に再び低下した。これにより、総資産の効率的な活用が低下したことを示唆している。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は増加傾向にあり、2019年までの2.04から2020年には2.3に上昇したが、2021年にはやや低下している。この変動は、借入金の増減や資本構造の調整を反映している可能性がある。
自己資本利益率（ROE）の動向
ROEは2017年から2019年にかけて大きく向上し、44.13%に達したが、2020年と2021年にはそれよりも低い水準（37.39%、14.28%）に落ち込んでいる。特に2021年のROE低下は、純利益の減少や資本効率の悪化を示すと考えられる。これらの変化は、収益性と資本効率の悪化を示唆している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Biogen Inc.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2021/12/31 = ×
2020/12/31 = ×
2019/12/31 = ×
2018/12/31 = ×
2017/12/31 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

純利益率の推移
2017年から2019年にかけて純利益率は持続的に上昇し、最大値の40.96%を記録した後、2020年にやや減少し、2021年にはさらに大きく低下している。この変動は、収益性の改善に成功した時期と、後の収益圧迫またはコスト増加を反映している可能性がある。
資産回転率の動向
資産回転率は、一貫してほぼ横ばいで推移し、2017年から2019年までわずかに上昇した後、2020年に若干増加しているものの、2021年には底値近くの水準に低下している。この動きは、資産の効率的運用がやや低下したことを示している可能性がある。
総資産利益率（ROA）の変動
ROAは2017年から2019年にかけて着実に上昇し、最大値の21.62%を記録した。その後、2020年に減少に転じ、2021年には6.52%と大きく低下している。これにより、収益性のピーク後に効率的な利益獲得が難しくなったことが示唆される。
総合的な分析
これらの指標から、2017年から2019年にかけて収益性と資産効率性が改善されたことがうかがえる。しかしながら、2020年以降はこれらの指標が下降傾向に転じ、特に2021年には大きなダウンスイングを示している。これにより、会社の収益力と資産運用効率に一時的な低迷や外部要因の影響があった可能性が示唆される。今後はこれらの指標の動向を注視し、収益改善や資産の効率的運用に向けた対策の必要性が考えられる。

ROAを4つの要素に分解

Biogen Inc.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率
2021/12/31 = × × ×
2020/12/31 = × × ×
2019/12/31 = × × ×
2018/12/31 = × × ×
2017/12/31 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

税負担率
税負担率は2017年から2019年にかけて上昇し、その後2020年にやや低下した後、2021年に再びほぼ満期に近い水準に達していることが観察される。特に2021年においては0.97まで上昇しており、税金負担の増加傾向が強まっている。これは、税効果や税制の変化に伴う負担増を反映している可能性がある。
利息負担率
利息負担率は全期間を通じて高水準を維持し、概ね0.95から0.97の範囲内で推移している。一方、2021年においては0.86に低下しており、利息費用の相対的な負担軽減または金利環境の変化が影響している可能性が示唆される。全体としては、資金調達に伴う利息支払いが財務的に重要な要素であることを示している。
EBITマージン率
EBITマージン率は2017年から2019年にかけて堅調に増加し、50.31%に達したが、2020年に大きく減少し36.79%、2021年には16.96%へと著しく低下している。この動向は、2020年以降の収益性の悪化やコスト増加を示している可能性がある。特に2021年の著しい低下は、収益性の圧迫要因が顕著であったことを示している。
資産回転率
資産回転率は概ね0.52から0.55の範囲内で安定して推移していたが、2021年には0.46に下落しており、資産の効率的な運用が阻害された可能性を示唆している。これは、売上高の減少や資産の増加に伴う効率低下を反映している可能性がある。
総資産利益率 (ROA)
ROAは2017年の10.73%から2019年には21.62%まで上昇し、非常に堅調な成長を示した。その後、2020年に16.25%に落ちたが、2021年には6.52%に大きく低下している。この動きは、収益性の低下と資産の効率的運用の悪化の両方を示唆しており、2021年においては企業の総合的な収益性が大きく低下したことを示す。

当期純利益率の分解

Biogen Inc.、純利益率の分解

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン
2021/12/31 = × ×
2020/12/31 = × ×
2019/12/31 = × ×
2018/12/31 = × ×
2017/12/31 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).

税負担率の推移について
税負担率は、2017年初めの0.51から2018年にかけて大幅に増加し、2019年には0.84に達している。その後は2020年にやや低下したが、2021年にはほぼ再び0.97に近づき、最も高い水準を示した。これにより、税金負担が年々増加傾向にあり、税負担率の増加が利益圧迫の要因となっている可能性が示唆される。
利息負担率の動向
利息負担率は、ほぼ一定の範囲内で推移しているが、2017年から2019年まで0.95から0.97の間で安定している。その後、2021年に0.86に低下しており、利息負担の負荷は全体的にわずかに軽減されていることがわかる。ただし、2021年には一時的にやや低下していることが確認できる。
EBITマージン率の変化
EBITマージンは、2017年から2019年にかけて着実に改善し、2019年には50.31%に達している。一方、2020年に大幅に低下し、38.79%を記録、その後2021年にはさらに低下し、16.96%にまで落ち込んでいる。この結果から、2020年以降の営業利益率の悪化が見て取れ、コスト増加や収益性の低下が影響している可能性がある。
純利益率の動向
純利益率は、2017年の20.69%から2019年の40.96%まで堅調に上昇しているが、2020年に29.76%へと大きく減少、その後2021年には14.17%にまで低下している。特に2020年以降に利益率が大きく圧縮されており、全体的な純利益の減少傾向が読み取れる。これらの動きは、純利益率の低下が収益性の悪化や経費増加、税負担の増大に関連している可能性を示している。