デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
General Motors Co.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA) の推移について
- 2020年から2021年にかけてROAは上昇し、4.09%に達しているが、その後2022年にやや減少し、2023年にはほぼ横ばいを示した。2024年には再び低下し、2.15%となっている。これは、総資産に対する収益効率が年度を通じて変動しており、2024年には収益性の低下が見られることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の変動について
- 財務レバレッジ比率は2020年の5.22から2021年にかけて低下し、4.1となった後、2022年に若干下がるものの、その後2023年および2024年にかけて再び上昇し、2024年には4.44に達している。これにより、会社の負債比率や財務構造のリスクが2024年にはやや増加したことが示されている。
- 自己資本利益率 (ROE) の傾向について
- 2020年には14.27%と水準が比較的低いが、2021年には大きく上昇し16.77%に達した。その後、2022年には14.65%にやや低下したものの、2023年には15.75%へと回復し、全体的に高い水準を維持している。一方、2024年には9.53%と大きく低下しており、株主資本に対する 収益性が一時的に著しく低下したことを示している。
ROEを3つの要素に分解
General Motors Co.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の動向
- 2020年度から2021年度にかけて純利益率は大幅に上昇し、その後は2022年にやや低下したものの、2023年度も比較的高い水準を維持していた。しかし、2024年度には著しく低下し、およそ半分の水準となったことから、利益の効率性が弱まったことが示唆される。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は2020年度から2021年度に横ばいで推移し、その後2022年度に顕著に増加している。2023年度および2024年度には緩やかに上昇し、資産を効率的に活用して売上を伸ばしている傾向が見られる。ただし、依然として比較的低い水準にあることから、資産の効率的運用には潜在的な余地が存在する。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2020年度をピークにその後徐々に低下し、2022年度には最も低い値を示した。2023年度以降は再び若干の増加傾向を見せているが、以前の水準に比べて総じて低めの範囲にとどまっている。これは、負債依存度を抑えるリスク管理の一環として、自己資本比率の調整や負債構成の変化を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは2020年度と2021年度に峰を迎え、その後2022年度にやや低下したものの、2023年度に再び上昇している。一方で、2024年度には大きく低下し、利益効率の悪化を示している。特に2024年度の低迷は、純利益の減少と資産回転率の向上のギャップ、及び総合的な収益性の低下を反映していると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
General Motors Co.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は一時的に増加し、2023年には最大の0.95を記録した後、2024年には0.7に低下しています。この動きは、企業の税負担に変動があったことを示しており、税負担負担の軽減または税務戦略の変更が影響した可能性があります。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定の範囲内で推移し、2020年の0.88から2024年にかけておおむね0.91〜0.93の範囲で変動しています。安定した水準を維持していることから、負債コストや金利負担に大きな変動は見られません。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2021年に一時的に上昇し12.1%を記録したものの、その後は徐々に低下しています。2022年には8.9%、2023年には7.36%、2024年には5.48%へと減少傾向にあり、これは収益性の圧迫を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の0.46から2024年には0.61に増加しています。これにより、資産をより効率的に活用して売上高を向上させる努力が進められていることが示されています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2020年の5.22から2022年にかけて低下し、3.89まで下がりました。その後やや上昇し2024年には4.44を記録しています。これは負債を用いた財務戦略の調整やリスク管理の変化を反映しています。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは2020年の14.27%から2021年の16.77%に上昇し、2022年には14.65%に微減したものの、その後も比較的高水準を維持していました。しかし、2024年には9.53%に大きく低下しており、収益性の減退を示唆しています。これは利益創出能力の低下や資本効率の悪化を反映している可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
General Motors Co.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年度から2021年度にかけて純利益率は大きく増加し、8.82%に達した。一方、その後の2022年度から2024年度にかけては減少傾向が見られ、2024年度には3.5%に低下している。これは、企業の収益性が一時期改善した後、再び縮小傾向にあることを示している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年度の0.46から2024年度の0.61まで緩やかに上昇している。これは、資産を効率的に活用して売上を増加させていることを示唆しており、企業の資産効率性が向上している可能性を示している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 総資産利益率は2020年度の2.73%から2021年度の4.09%にかけて大きく改善した後、その後は2022年度の3.76%、2023年度の3.71%とわずかに減少した。2024年度には2.15%に低下しており、全体としてROAは2021年度のピーク以降、減少傾向にあることが読み取れる。これは、総資産に対する収益の効率が低下していることを示している。
- 総合的な考察
- 純利益率の減少とROAの低下が、2022年度以降の収益性の悪化を示唆している。一方、資産回転率の改善は資産の効率的な利用を示しており、収益性の低下を部分的に補っている可能性がある。全体として、資産の効率性は向上しているものの、収益性の面では課題があり、今後は収益性の改善に向けた取り組みが求められると考えられる。">
ROAを4つの要素に分解
General Motors Co.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2021年、税負担率は一定しており、その後2022年にやや上昇しているが、2023年に再び増加した後、2024年には大きく低下している。これは、課税負担の変動や税制の変更、経営環境の影響を示唆している可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年から2021年にかけて上昇傾向を示し、その後はほぼ安定して推移している。これにより、資金調達コストや負債構造に一定の変化があったと考えられるが、大きな変動は見られない。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2021年にピークを迎え、その後は減少傾向にある。特に2023年と2024年にかけて大きく低下しており、収益性の圧迫やコスト増加の可能性を示している。これにより、収益効率の改善やコスト管理の必要性が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年の水準から緩やかに改善し、2024年には0.61に達している。これは資産を効率的に運用していることを示し、資産効率の向上による収益基盤の強化が進んでいる可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2020年の2.73％から2021年に4.09％へと改善した後、その後は3％台前半に低下し、2024年には2.15％にまで減少している。この傾向は、収益性の低下や資産運用効率の変動を反映している可能性がある。また、資産回転率の改善にもかかわらず、利益率の低下により総合的な収益性は圧迫されていると考えられる。
当期純利益率の分解
General Motors Co.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年にかけて、税負担率は全体的に高い水準にあり、2022年に一時的に上昇した後、2024年には再び低下しています。特に2023年のピーク時には0.95と、過去の水準を超えていることから、税負担に関する負担増加または税制上の変化が影響した可能性があります。2024年には0.7に下がっており、より税負担の軽減傾向が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年から2024年まで概ね安定した傾向を維持しており、2021年に一時的に上昇したものの、その後ほぼ横ばいで推移しています。2024年には0.91と、2020年の水準に近い値を示しており、利息コストが一定の水準に安定していることが示唆される。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2021年に一時的に上昇したが、その後は下降傾向にある。2020年の8.56%から2024年には5.48%に低下しており、収益性の低下を反映している可能性がある。特に2023年と2024年にかけての減少幅が顕著であり、市場環境やコスト構造の変動が影響した可能性が考えられる。
- 純利益率
- 純利益率もまた、2021年の8.82%をピークに、その後は減少傾向を示している。2020年の5.91%に対して、2024年には3.5%と低下し、利益の圧縮やコスト増加、あるいは収益構造の変化が影響した可能性がある。特に、2023年以降の純利益の縮小が顕著である点が留意される。