デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Raytheon Co.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- 2015年から2019年にかけて、総資産利益率は全体的に上昇傾向を示している。特に2018年と2019年には顕著な増加が見られ、9.13％および9.67％に達している。この傾向は、資産全体に対する収益性の向上を示唆しており、効率的な資産運用やコスト管理の改善があった可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は2015年から2017年にかけて徐々に上昇し、2017年にピークの3.1に達したが、その後は若干低下し、2018年には2.78に減少している。2019年には再び2.83に微増している。この変動は、負債水準や借入の調整を反映しており、リスクの管理や資本構成の最適化に向けた調整の結果と考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- 自己資本利益率は2015年の20.48％から2019年の27.35％まで着実に上昇しており、特に2016年と2018年に顕著な増加が見られる。この指標の上昇は、株主資本に対して高いリターンをもたらしていることを示し、経営の収益性向上や資本効率の改善を反映していると考えられる。
- 総合的な見解
- これらの指標からは、全体的に収益性と資本効率の向上が確認できる。総資産利益率および自己資本利益率の増加は、経営の効率性向上や収益性改善を示唆しており、財務レバレッジ比率の適度な管理によりリスクとリターンのバランスを取った運営が行われている可能性が高い。今後もこれらの指標の動向に注視し、長期的な持続可能な成長を図ることが重要であると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Raytheon Co.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率の推移
- 2015年から2017年までは比較的安定した値を示しているものの、2018年度に一時的に増加し、その後2019年度にはさらに高水準に上昇している。特に2018年および2019年の純利益率の上昇は、収益性の向上を示していると解釈できる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2015年以降にわたり、ほぼ横ばいで推移しつつ、2018年度にわずかに増加している。2019年度にはやや低下しているが、全体的には財務活動が資産を効果的に運用していることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の動向
- この比率は2015年から2017年にかけて徐々に増加し、ピークを迎えた後、2018年度に一時的に低下している。2019年度には再び上昇しているものの、全体としては安定傾向にあり、財務レバレッジの適切な運用が継続されていることが示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは、2015年から2016年にかけて堅調に伸びており、その後一時的に減少したが、2018年度から再び上昇している。2019年度においては27.35％と高水準を維持しており、資本効率性の向上と高い収益性が維持されていることが示されている。
- 総合的な評価
- 2015年から2019年にかけて、財務指標は全体として良好な推移を示している。特に純利益率とROEの高水準は、収益性と資本効率の向上を反映している。資産回転率や財務レバレッジも安定した状況を維持しており、財務の健全性と効果的な資金運用が継続されていることが読み取れる。
ROEを5つの要素に分解
Raytheon Co.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2015年から2019年にかけて全体的に低下傾向にあり、2017年には最も低い値を示した後、2018年には急激に上昇し、2019年に再び高い水準となっている。 この変動は、税金の支払いに関わる負担の変動や税制の影響を反映している可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は、全期間を通じて高水準を保っており、年々わずかに増加している。 これにより、企業の借入コストや資本構造の変化に伴う利息支払いの負担が比較的一定または増加傾向にあることを示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2015年から2019年にかけて約13%台を推移し、2019年に14.33%へ上昇している。 これは、営業効率の改善や収益性の向上を示している可能性があり、2018年の一時的な低下を除き、全体として堅調な収益性を維持していることを示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は、ほぼ一定の範囲内で推移し、2018年にピークの0.85に達した後、2019年にはやや減少している。 この傾向は、資産の効率的な活用を示しつつも、回転効率のわずかな低下も示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2015年から2018年にかけてやや増加し、2018年にピークの3.1を迎えた後、2019年にはやや低下している。 これは、資本構成の調整や借入金の使用状況の変化を反映している可能性があり、負債依存の変動を示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2015年の20.48%から2019年には27.35%に増加している。 2016年と2017年にやや低下した後、2018年以降は一貫して上昇しており、企業の純利益と資本効率の改善を反映していると考えられる。 このトレンドは、収益性向上や資本の効率的利用を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Raytheon Co.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 純利益率
- 2015年から2018年にかけて純利益率は一時的に低下しているものの、2019年には11.46%まで上昇しており、全体的に利益率は改善傾向にある。特に2018年には10.75%と高い水準に達し、その後さらに上昇していることから、収益性の向上が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2015年から2018年にかけてわずかずつ増加しており、2018年には0.85を記録している。これは、同期間において資産効率的に売上を生み出す能力が改善していることを示している。ただし、2019年には若干の減少が見られるが、全体的には上昇傾向にある。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2015年から2017年にかけてやや低下した後、2018年に大きく回復し、9.13%、2019年には9.67%に達している。この傾向は、資産の効率的利用と利益の向上の両面での改善を反映しており、会社の財務パフォーマンスが総じて向上している兆候と考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Raytheon Co.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2016/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2015/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 2015年から2019年にかけて、税負担率は概ね安定しており、2018年に一時的に上昇したものの、その後は2019年にやや低下していることが見て取れる。この傾向は、法人税率の変動や税制上の調整を反映している可能性がある。全体として、税負担の水準は比較的安定しており、急激な変動は見られない。
- 利息負担率
- 利息負担率は2015年から2019年まで緩やかに上昇傾向にあり、特に2018年、2019年と微増している。この動きは、負債比率の増加や金利の変動に起因する可能性が考えられる。高い水準は、資本コストの増加や財務構造の変化を示唆している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率に関しては、2015年から2017年にかけてやや低下しているが、2018年には顕著に減少し、その後2019年に再び回復している。2019年の14.33%は過去のピークに近づいており、収益性の改善を示唆している。これは、コスト管理の向上や販売収益の増加によるものと解釈できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2015年から2018年まで緩やかに上昇し、2018年には0.85に達したが、2019年にやや低下している。これにより、資産の効率的な運用は2018年にピークを迎え、2019年に若干の低下が見られるものの、全体的には資産の効率的利用は良好な水準にあると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2015年から2017年にかけてやや低下した後、2018年に大きく回復し、2019年には9.67%に達している。これは、企業の総合的な収益性が近年改善傾向にあることを示しており、効率的な資産運用や収益性の向上が推察できる。特に2018年以降の増加が顕著であるため、全体として同期間にわたり収益基盤が強化されたと評価できる。
当期純利益率の分解
Raytheon Co.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × | ||||
| 2016/12/31 | = | × | × | ||||
| 2015/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).
- 税負担率
- 2015年から2018年にかけて、税負担率は減少傾向を示し、2017年に最も低くなっているが、2018年には急激に増加している。2019年には再び低下しており、税負担の変動幅は大きいものの、比較的高い水準を維持している。これにより、税負担の変動要因が企業の税戦略や税制環境の変化に影響されている可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は年々緩やかに上昇し、2019年には96%に達している。この傾向は、企業の負債比率の増加や借入コストの上昇を示唆しており、財務構造のレバレッジ化が進行している可能性が考えられる。ただし、この指標は比較的安定して高い水準にあるため、利子負担が継続的に重荷となっていることを示す。
- EBITマージン率
- 営業利益率は、一貫して比較的高い水準にあり、2019年には14.33%に上昇している。2018年以降に微増していることから、企業の収益性は改善傾向にあると考えられる。営業活動の効率化または製品・サービスの収益性向上による。全体として、収益性の改善が進行中であると評価できる。
- 純利益率
- 純利益率は、2015年から2017年まで下降傾向だったが、2018年以降の改善が顕著であり、2019年には11.46%に達している。特に、2018年から2019年にかけての回復は、収益性やコスト管理の改善が反映された結果と推察される。総じて、企業の純利益効率が回復し、財務戦略の効果が現れ始めている兆しとみることができる。