キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

Raytheon Co.、連結キャッシュフロー計算書

百万米ドル

12ヶ月終了	2019/12/31	2018/12/31	2017/12/31	2016/12/31	2015/12/31
手取り	3,329)	2,882)	2,001)	2,174)	2,067)
非継続事業による(利益)損失(税引後)	(1)	1)	(2)	(1)	(13)
継続事業からの収益	3,328)	2,883)	1,999)	2,173)	2,054)
減価償却と償却	605)	568)	550)	515)	489)
株式報酬	184)	165)	173)	151)	140)
持分法適用投資の売却益	—)	—)	—)	(158)	—)
長期借入金の返済損失	—)	—)	39)	—)	—)
繰延法人税	(28)	(24)	252)	109)	(56)
株式ベースの報酬による税制上の優遇措置	—)	—)	—)	—)	(47)
売掛金、純額	296)	(327)	(157)	—)	—)
契約資産と契約負債	(534)	28)	88)	(593)	(637)
在庫	87)	(166)	14)	(23)	(223)
前払費用およびその他の流動資産	45)	73)	204)	181)	(28)
未収/未払法人税	(275)	174)	(193)	(185)	(181)
買掛金	(168)	406)	(94)	152)	107)
未払従業員報酬	295)	165)	111)	77)	72)
その他の流動負債	71)	(108)	106)	(6)	58)
未払い退職者給付金	731)	(421)	(250)	419)	637)
資産と負債の変動	548)	(176)	(171)	22)	(195)
その他、ネット	(155)	12)	(95)	40)	(39)
営業活動によるネットキャッシュとの調整調整(買収および売却の影響を差し引いたもの)	1,154)	545)	748)	679)	292)
営業活動によるネットキャッシュ	4,482)	3,428)	2,747)	2,852)	2,346)
有形固定資産への追加	(942)	(763)	(543)	(561)	(406)
有形固定資産売却による収入	25)	2)	46)	34)	59)
大文字の社内使用ソフトウェアへの追加	(65)	(58)	(68)	(64)	(51)
短期投資の購入	—)	—)	(696)	(472)	(1,392)
短期投資の売却	—)	—)	—)	—)	209)
短期投資の満期	—)	309)	517)	1,184)	1,793)
買収した企業の買収に対する支払い(現金受領を差し引いた額)	(8)	—)	(93)	(57)	(1,954)
事業売却による収益(取引費用控除後)	—)	11)	—)	—)	—)
国庫金利ロックの決済代金	(17)	—)	—)	—)	—)
他	1)	(22)	20)	(11)	(2)
投資活動によるネットキャッシュ(使用済み)	(1,006)	(521)	(817)	53)	(1,744)
支払われた配当金	(1,036)	(975)	(910)	(850)	(797)
コマーシャルペーパーの純借入金(支払額)	(300)	—)	300)	—)	—)
長期借入金の返済	—)	—)	(591)	—)	—)
長期借入金の返済損失	—)	—)	(38)	—)	—)
自社株買いプログラムに基づく普通株式の買戻し	(800)	(1,325)	(800)	(900)	(1,000)
源泉徴収義務を履行するための普通株式の買戻し	(69)	(93)	(85)	(96)	(99)
Forcepointの非支配持分の取得	(588)	—)	—)	—)	—)
Forcepointの非支配持分からの貢献	—)	—)	8)	11)	—)
RCCS LLCの非支配持分の取得	—)	—)	—)	(90)	—)
株式ベースの報酬による税制上の優遇措置	—)	—)	—)	—)	47)
Forcepointの非支配持分の売却	—)	—)	—)	—)	343)
他	(10)	(5)	—)	(5)	(3)
財務活動に使用したネットキャッシュ	(2,803)	(2,398)	(2,116)	(1,930)	(1,509)
非継続事業からの営業活動による(使用された)ネットキャッシュ	(2)	—)	(2)	—)	13)
非継続事業からの投資活動によるネットキャッシュ	3)	—)	—)	—)	—)
非継続事業によるネットキャッシュ(使用済み)	1)	—)	(2)	—)	13)
現金、現金同等物、制限付き現金の純増(減少)	674)	509)	(188)	975)	(894)
現金、現金同等物、および年初の制限付き現金	3,624)	3,115)	3,303)	2,328)	3,222)
現金、現金同等物、および年末の制限付き現金	4,298)	3,624)	3,115)	3,303)	2,328)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31).

全体的な収益傾向: 2015年から2019年にかけて、手取り金額は一貫して増加しており、2019年には3329百万米ドルに達している。これにより、同期間において収益の拡大傾向が示されていることが示唆される。特に2018年から2019年にかけて大きな伸びが見られる。
継続事業の収益と非継続事業の影響: 継続事業からの収益はほぼ同一水準で推移しており、2019年には3328百万米ドルと前年を上回っている。一方、非継続事業による税引後利益は小幅な変動ながら、2019年にはほぼともにマイナス圏にあり、非継続事業の利益貢献は限定的または逆風となっている可能性がある。
流動資産および負債の動向: 売掛金や在庫など流動資産の条件は変動が大きく、減少や増加を繰り返している。特に売掛金の変動は2017年から2019年にかけて不安定であり、資産効率の改善や悪化の兆候を示している。一方、契約資産・負債の変動は大きく、負債側の動きが流動負債の増減と連動していることが見て取れる。
キャッシュフローの動向: 営業活動による純キャッシュフローは2015年から2019年にわたり増加傾向を示し、特に2019年には4482百万米ドルに達している。投資活動によるキャッシュフローは、長期固定資産の追加や買収支出により常にマイナスで推移し、資産の更新や拡大に集中していることがわかる。財務活動では自社株買いプログラムや配当金支払いにより、キャッシュの流出が継続している。
資本投資と負債返済: 有形固定資産への投資は2015年から2019年まで継続的に高水準で行われており、同期間での資本的支出は増加している。長期借入金の返済や買収資金の支払いも見られ、負債の増減とともに資金調達の動きが顕著である。特に2018年には長期借入金の返済が大きく、負債圧縮に向けた動きが窺える。
株主還元活動: 自社株買いは2015年から2019年まで継続的に行われ、総額は拡大している。また、配当支払いも増加傾向にあり、株主還元策の一環として積極的な資本配分を行っていることが見受けられる。一方、株式の買戻しには税制上の優遇措置も併用されている。
その他の重要な指標: 制限付き現金の増加や非支配持分、買収・売却に関連した資金移動も積極的に行われており、非支配持分の取得や売却に伴うキャッシュフローも存在している。非継続事業のキャッシュフローは比較的小規模ながらも一定の変動を示している。総じて、資金運用と資本戦略が多角的に展開されていることが推察される。
総合分析: 期間を通じて、収益の増加とともにキャッシュフローも拡大しており、経営陣は積極的な投資と株主還元を展開していることが明らかである。一方、支出構造や資産負債の動きには変動が見られ、財務戦略や運用効率の改善余地も窺える。全体として、堅実な収益基盤とともに、資本の積極的な運用が進められていると評価できる。

Raytheon Co. (NYSE:RTN)

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