デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Zoetis Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2019年から2023年にかけて、総資産利益率は一貫して上昇しており、2023年には16.41％となっています。この傾向は、資産の効率的な活用と収益性の向上を示していると考えられます。
- 財務レバレッジ比率
- 同期間において、財務レバレッジ比率は徐々に低下しており、2023年末には2.86となっています。これは、負債依存度の減少または自己資本比率の向上を示し、財務の健全性が改善している可能性を意味します。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は2019年から2023年の間、概ね安定して高い水準を維持しており、2023年には46.91％となっています。これは、自己資本に対する高い収益性を反映しており、経営効率の良さを示唆しています。
ROEを3つの要素に分解
Zoetis Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 純利益率
- 2019年から2023年にかけて、純利益率は概ね上昇傾向にあり、2023年には27.43％に達している。この傾向は、収益性の改善を示唆している可能性がある。ただし、2020年と2022年にはわずかな変動が見られるものの、全体的には安定した増加を示している。
- 資産回転率
- 資産回転率は2019年に0.54から2021年に0.56と改善しており、その後2022年に0.54に低下したが、2023年には0.6まで上昇している。これにより、資産の効率的な利用が改善し、売上高の資産に対する効率性が向上している可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2019年に4.26であったが、2020年には3.61、2021年には3.06と低下し、その後2022年に3.39、2023年に2.86と、全体的に低下傾向を示している。これにより、企業の負債比率が減少し、財務の安全性が向上した可能性が考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は2019年の55.39％から2020年に43.46％と低下したが、その後は44.84％、47.99％とやや回復し、2023年には46.91％となっている。これにより、株主資本に対する利益の効率性は、やや変動しつつも高い水準を維持していることが示されている。
ROEを5つの要素に分解
Zoetis Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 税負担率
- 2019年から2023年にかけて、税負担率はほぼ一定の範囲内で推移し、0.8前後で安定している。これは法人税負担の割高さを示しており、税負担の変動は少なく、財務上の予測可能性が高いと考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2019年から2023年にかけて大きな変動は見られず、0.89から0.92の範囲で高い水準を維持している。これにより、同社の資本コストに対する負担は一定であることが示唆され、債務コストの安定性がうかがえる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2019年の32.33%から2023年の37.21%へと緩やかに増加している。これにより、収益性の向上傾向が読み取れ、利益創出の効率性が向上している可能性が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年に0.54を記録した後、2020年に一時低下して0.49となったが、その後2021年に0.56と回復し、2023年には0.6に達している。これは、資産の効率的な活用や運用効率の改善を示していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年の4.26から2023年には2.86に低下しており、負債依存度の低減や自己資本の相対的増加を示している可能性がある。これは、財務の安定性やリスク軽減の観点から良好な動きと評価できる。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは、2019年の55.39%から2023年には46.91%へと若干の低下が見られるものの、全体として高水準を維持している。高い収益性と株主価値の増加を示す一方で、一部の指標の変動から、利益率の変動や資本構造の調整が影響している可能性も指摘できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Zoetis Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 純利益率の推移について
- 2019年から2023年までの期間において、純利益率は概ね上昇傾向を示している。2019年の23.96％から2023年の27.43％へと増加しており、利益の効率性や収益性が改善していることを示唆している。特に、2021年には26.2％と高い水準を維持し、その後も緩やかに上昇を続けている。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2019年の0.54をピークに一時的に低下し（2020年の0.49）、その後2021年には0.56と回復している。2023年には0.6に達しており、資産を効率的に活用して売上を伸ばしていることを示す。この傾向は、資産の運用効率が向上していると解釈できる。
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- ROAは2019年の12.99％から2023年には16.41％へと向上しており、資産全体に対する利益の獲得効率が年々改善していることを反映している。特に、2021年以降大きな伸びを示しており、資産の効率的な運用と収益性の向上がうかがえる。この傾向は、経営資源の効果的な活用やコスト管理の改善によるものと考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Zoetis Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 税負担率の推移
- 2019年から2023年まで、税負担率はおおむね横ばいで推移しており、2019年と比較して2023年にはわずかに低下しています。これは、法人税の負担が安定しつつも若干の改善を示している可能性を示唆しています。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は全期間を通じて長期的に上昇傾向にあります。特に2020年以降、安定的に0.9を超える水準で推移しており、借入コストの増加や負債の構成変化が反映されている可能性があります。
- EBITマージン率の改善
- EBITマージン率は年々上昇しており、2023年には37.21%と、2019年の32.33%から約5ポイント増加しています。この改善は、収益性の向上やコスト管理の効率化を示すと考えられます。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2年目に低下しましたが、その後、再び上昇し2023年には0.6に達しています。資産の効率的な活用が進んだことを示唆しており、資産運用効率の改善が見られます。
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- ROAは2019年の12.99%から最終的に16.41%まで増加しており、総じて企業の資産に対する利益生成能力が向上しています。利益率の改善と資産効率の向上が相乗的に寄与していると評価されます。
- 総括
- これらの財務指標から見て、収益性および効率性の両面で持続的な改善傾向が見られる。特にEBITマージンとROAの向上は、企業の競争力と財務健全性の向上を示唆しており、今後もこれらの傾向の維持・拡大が期待される。
当期純利益率の分解
Zoetis Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 税負担率
- 2019年度から2023年度までの税負担率は比較的安定して推移しており、年間平均で約0.8前後を維持している。この傾向は、税負担の管理が着実に行われていることを示唆しており、税負担における大きな変動は見られない。
- 利息負担率
- 利息負担率は概ね横ばいの傾向にあり、2019年度から2023年度まで全期間にわたり0.89から0.92の範囲で推移している。特に2020年以降、大きな変動はなく、利息コスト管理が一定に保たれていることが示されている。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2019年度の32.33%から2023年度の37.21%まで、継続的に上昇している。この間の推移は、収益性の向上を示しており、営業効率やコスト管理の改善が反映されていると考えられる。
- 純利益率
- 純利益率も同様に、2019年度の23.96%から2023年度の27.43%へと上昇しており、利益の効率的な拡大を示している。これは総じて収益性およびコスト構造の最適化により、純利益の増加が実現されていることを示唆している。