デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Zoetis Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2019年度のデータは欠損しているものの、2020年3月以降は一貫して高水準を維持している。特に2021年から2023年にかけては、15％を超える範囲で安定的に推移しており、企業の資産効率の向上を示唆している。今回の期間では、最も高い数値は2023年3月の16.66％であり、資産を効率的に活用して利益を創出している傾向が見て取れる。
- 財務レバレッジ比率
- 2019年度は4.7から4.21の範囲で推移しており、2020年以降は概して低下傾向にある。2023年3月時点で2.84にまで低減しており、レバレッジの削減が進んでいることを示す。これは、負債依存度の低減や資本構成の改善を反映している可能性が高い。低いレバレッジ比率は、財務の安定性やリスク管理の観点からも良好と評価できる。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年のデータは欠損しているが、2021年以降は55％付近の高水準を示している。特に2021年6月の58.52％をピークとして、その後も概ね50％台前半で推移しており、株主資本に対する収益性が非常に高いことを示している。2023年9月の47.27％までやや低下しているものの、依然として高い利益率を維持していることから、収益性の向上策や効率的な資本運用が行われていると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Zoetis Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率
- 2019年から2024年にかけて、純利益率は一般的に堅調な水準を維持している。特に2023年後半以降においては、27%台に達し、過去の平均を上回る高水準を示している。これにより、収益性の向上が継続されていると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率はおおむね上昇傾向にあり、2022年以降は0.59以上を維持している。これにより、資産を効率的に活用して売上を伸ばす傾向が見て取れる。特に2023年は、0.6を超える高い値を示していることから、資産効率の改善が進んでいることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は、2019年から2024年にかけて概ね低下傾向を示している。2020年初期にはやや高値を記録したが、その後、徐々に低下しており、2024年には2.78程度に落ち着いている。これにより、財務レバレッジの抑制と自己資本比率の適正化が進んでいると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは、2020年以降一貫して高水準を維持し、50%を超える時期も見られる。特に2021年から2023年にかけては、45%～47%の範囲で安定している。これにより、株主資本に対する収益性は高く、資本効率の良好さを示している。若干の変動はあるものの、全般的に高い収益性の維持に成功している。
ROEを5つの要素に分解
Zoetis Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 傾向と変化の概要
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全体的に見ると、税負担率は2019年の初期から2023年にかけて比較的安定しており、およそ0.78から0.84の範囲で推移しています。この範囲内では、2023年度にかけてやや低下傾向が見られるものの、大きな変動は観察されません。
一方、利息負担率はほぼ一定（0.89から0.93の範囲）に維持されており、長期にわたり高水準で安定していることが示唆されます。2023年度までほぼ一定の割合を示しており、負債運営の安定性がうかがえます。
EBITマージン率は全期間を通じて約32%から37%で推移し、一定の収益性を示しています。特に2022年以降は37%台に達しており、収益性の向上傾向が見られます。これにより、収益効率が改善している兆候と解釈できます。
資産回転率は、2019年から2023年にかけておおむね0.48から0.61の間で変動しています。2022年と2023年にかけてやや増加傾向があり、資産利用効率の向上が示唆されます。
財務レバレッジ比率は、2019年の水準（約4.7）から2023年には2.78まで低下しています。これは負債依存度の低下を示し、財務の健全性の改善を反映している可能性があります。
自己資本利益率（ROE）は全期間で40%以上を維持しており、比較的高い収益性を示しています。特に2020年および2023年にかけては47%以上の高水準を示し、株主還元や資本効率の良さが特徴です。種類の変動はあるものの、全体として持続的な高い収益性を維持しています。
- 総合的な評価
- この財務指標の動きから、該当期間中においては収益性と資本効率の向上が観察され、財務の健全性も改善傾向となっています。特に負債比率の低下に伴う財務レバレッジの縮小と、ROEの高水準は、経営の安定性と効率性を示唆しています。今後もこれらの傾向が継続すれば、より効率的かつ安定した財務運営が維持される可能性が高いと考えられます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Zoetis Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 純利益率の動向について
- 2019年度のデータは欠損しているが、2020年度以降は概して安定した水準にあります。2020年4月以降、純利益率は概ね25%前後で推移しており、2023年度には27%台に達しています。これにより、収益性は比較的良好かつ安定して維持されていることが示唆されます。特に2023年には最高値に近い水準となっています。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2019年度データの欠落を除き、2020年度以降継続して測定されており、概ね0.54〜0.61の範囲内で変動しています。2022年度後半にかけて若干上昇傾向を示しており、2023年度においても安定した推移を見せています。資産効率の点では、一定の範囲内での安定した運用が行われていると考えられます。
- 総資産利益率（ROA）の変遷
- ROAは2019年度のデータが欠落しているが、2020年度以降、12%前後から徐々に上昇しています。特に2022年と2023年にかけては15%台に到達し、2023年9月31日時点での最高値に近い水準となっています。これにより、資産に対する収益性は年度を追うごとに改善していることが示されており、総合的な効率性の向上が見て取れます。
- 総合的な見解
- これらの指標から、収益性と資産効率の両面において安定した改善の傾向が確認されます。純利益率の向上とROAの上昇は、企業の財務パフォーマンスが全体として強化されていることを示しており、資産運用と収益生成の効率性が高まっていると評価されます。ただし、資産回転率は比較的一定範囲内での変動に留まっているため、運用効率のさらなる最適化が今後の課題となり得ます。
ROAを4つの要素に分解
Zoetis Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 税負担率の動向
- 2019年第1四半期以降、税負担率は一貫しておおむね0.78から0.84の範囲で推移しており、一定の安定傾向を示している。2024年第1四半期においても、この範囲内で0.8付近を維持しており、税負担の負担水準は大きく変動していないと判断できる。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は全期間を通じてほぼ0.9台前半で推移し、2024年第1四半期においても0.93に増加しているが、全体としては高い安定性が見られる。これは企業の負債管理が比較的堅実であることを示唆している。
- EBITマージン率の推移
- EBITマージン率は2019年第1四半期に32.33%だったものの、そこから上昇傾向が見られ、2023年第2四半期には37.31%に達している。2023年第3四半期からはやや下降に転じているものの、依然として35%を超える高水準を維持している。これは収益性の向上を示していると解釈できる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2019年第1四半期の0.54から徐々に上昇し、2024年第1四半期には0.61に達している。これにより、総資産に対する売上高の効率性が改善していることが示される。資産効率の向上に伴い、経営効率も同時に高まっていると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2019年第1四半期の12.99%から一貫して上昇傾向にあり、2024年第1四半期には16.66%に到達している。この期間にわたり、収益性が向上していることを示し、資産の効率的な活用が進んでいると評価できる。特に、2021年以降の数値の上昇が顕著であり、経営の効率化やコスト管理の改善が反映されている可能性が高い。
当期純利益率の分解
Zoetis Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
- 全体的な傾向
- 分析期間中、税負担率は概ね一定範囲（0.78から0.84）の範囲で推移しており、大きな変動は見られない。これにより、税負担の安定性が示唆されている。一方、利息負担率はほぼ90%以上で安定しており、負債に対する金利負担の高さを反映していると考えられる。これらの財務負担比率の安定性から、財務構造の変動は少ないと推察される。
- 収益性指標の動向
- EBITマージン率は2019年度から2023年度にかけて、概ね横ばいまたは緩やかな上昇傾向を示している。特に、2022年度以降に35%前後の水準に達し、2023年度には約36.9%まで上昇していることから、営業利益率の改善を示唆している。純利益率も同時期に一貫して向上しており、25%から27%以上へと増加している。この動きは、収益性の全般的な向上を示していると解釈できる。特に、2022年から2023年にかけての純利益率の上昇は、効果的なコスト管理や売上拡大の成果と考えられる。
- 期間ごとの比較とインパクト
- 注目すべき点は、2020年のコロナ禍による影響があったと推測される期間においても、EBITマージン率と純利益率は比較的安定して推移しており、財務の安定性が保たれていることが示されている。2022年度以降は、収益性の改善が明確に進行しており、特に2023年度の数字が最も高い水準にあることから、持続的な業績向上に成功していると評価できる。
- 総合的な見解
- 全体として、財務負担の比較的安定した状況とともに、収益性の顕著な向上が継続していることが窺える。利息負担率の高さにもかかわらず、収益性指標の増加により財務の効率性が高まっている可能性が示唆される。今後もこれらの傾向が維持されれば、財務の健全性と収益力の持続的な強化が期待できると考えられる。