Celgene Corp. (NASDAQ:CELG)

税引後営業利益（NOPAT）は、2014年から2017年まで比較的安定した水準で推移し、1,787百万米ドルから1,954百万米ドル、そして1,913百万米ドルへと変動しています。しかし、2018年には大幅な増加が見られ、4,676百万米ドルに達しています。この増加は、収益性の著しい改善を示唆しています。

資本コストは、2014年の18.25%から2018年の15.52%まで一貫して低下しています。この傾向は、資金調達コストの減少、またはリスクプロファイルの改善を示している可能性があります。

投下資本は、2014年の9,844百万米ドルから2018年の27,773百万米ドルへと大幅に増加しています。この増加は、事業拡大、買収、または資産への投資を示唆しています。特に、2015年から2016年にかけての増加幅が大きくなっています。

経済的利益は、2014年の29百万米ドルから、2015年から2017年まで一貫してマイナスの値を示し、それぞれ-1,251百万米ドル、-1,224百万米ドル、-1,142百万米ドルとなっています。これは、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを意味します。しかし、2018年には365百万米ドルとプラスに転換しており、資本効率の改善を示しています。経済的利益のプラス転換は、NOPATの増加と資本コストの低下の両方が寄与していると考えられます。

NOPATの傾向

2014年から2017年まで安定、2018年に大幅増加。

資本コストの傾向

一貫して低下。

投下資本の傾向

大幅な増加傾向。

経済的利益の傾向

2015年から2017年までマイナス、2018年にプラス転換。

手取りの推移

2014年から2018年にかけて、手取り金額は一定の増加傾向を示している。特に、2015年の減少後には、2017年と2018年にかけて大幅な回復が見られ、最終的に2018年には4046百万米ドルに達している。この増加は、同期間における収益力の向上や効率改善を反映している可能性がある。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益も大きく変動なく推移しており、2014年から2016年までほぼ横ばいの水準を保っている。ただし、2018年には4676百万米ドルへと顕著に増加し、2017年の1913百万米ドルから大きく改善している。これは、営業活動の効率化やコスト削減策の効果が現れた結果と考えられる。

総合的な見解

全体として、2014年から2018年にかけては、手取りと税引後営業利益の両指標ともに増加の傾向を示している。特に、2018年の大幅な改善は、同期間中の経営改善策や収益構造の強化が寄与している可能性が高いと考えられる。一方で、2015年の一時的な下落も観察されており、市場や経済環境の一時的変動に影響を受けた可能性も示唆される。

税金の引当金に関する動向

税金の引当金の金額は、2014年から2018年にかけて全体的に増加傾向を示している。特に2017年に大きな増加が見られ、その後も継続して増加していることから、税負担や会計処理の変化、あるいは税務環境の変化に対応した引当金の積み増しが行われた可能性が示唆される。

現金営業税の動向

現金営業税の金額も同様に上昇傾向を持ち、2014年の654百万米ドルから2018年の903百万米ドルへと増加している。特に2017年に顕著な増加が確認でき、その後も比較的高い水準で推移していることから、営業活動に伴う税負担の増加や、売上高、利益の拡大に伴う税額の増加が反映されていると考えられる。

総合的な考察

両項目において、2017年以降に著しい増加が見られることから、同期間にかけて税務上の負担や会計処理の見直し、または事業規模の拡大があった可能性が高い。継続的な増加傾向は、税務戦略の変化や、利益拡大に伴う税負担の増加を示唆しており、企業の財務戦略や税務対応に変化があったと推測される。

総負債とリースの状況

報告された負債とリースの合計は、2014年の7,068百万米ドルから2018年の20,645百万米ドルまで一貫して増加している。特に2014年から2015年にかけて約一倍以上の増加を示し、その後も継続して増加傾向を維持していることから、負債水準が大きく拡大していることが窺える。この増加は長期負債やリース負債の増加を反映している可能性が高く、資金調達や事業拡大に伴う資本構成の変化を示唆している。

株主資本の動向

株主資本は2014年の6,525百万米ドルから一時的に減少し（2015年）、その後2016年には約6,599百万米ドルとなり、2017年にやや増加した後、2018年には6,161百万米ドルに減少している。総じて、株主資本は横ばいまたは小幅な増減を繰り返しているが、最終的には初期水準に比べて漸減傾向にある。これは、利益の変動や配当の支払い、もしくは自己資本の希薄化等の要因に起因している可能性がある。

投下資本の推移

投下資本は2014年の9,844百万米ドルから2018年には27,773百万米ドルに増加しており、全期間を通じて顕著な拡大を示している。特に2014年から2015年にかけて約一.八倍の増加が見られ、その後も一貫して増加を続けている。これは、投資活動や資本支出の増加、事業規模の拡大を反映していると考えられる。全体として、企業の総資本に対し、投下資本が大きく拡大していることから、成長志向および資本投資の積極的な推進が伺える。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2014年には29百万米ドルであった経済的利益は、2015年に-1251百万米ドルへと大幅に減少した後、2016年には-1224百万米ドル、2017年には-1142百万米ドルと、引き続きマイナスの状態が続いた。しかし、2018年には365百万米ドルと正の値に転換し、改善の兆しが見られる。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にある。2014年の9844百万米ドルから、2015年には18136百万米ドル、2016年には18672百万米ドル、2017年には18857百万米ドルと増加し、2018年には27773百万米ドルへと大幅に増加した。この増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性がある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2014年の0.3%から、2015年には-6.9%、2016年には-6.56%、2017年には-6.06%と、一貫してマイナスの状態が続いた。これは、投下資本に対する経済的利益の効率性が低いことを示している。しかし、2018年には1.32%と正の値に転換し、投下資本の効率性が改善されたことを示唆している。この改善は、経済的利益の増加と相まって、事業戦略の有効性を示している可能性がある。

全体として、分析期間において、経済的利益と経済スプレッド比率は改善傾向にある一方、投下資本は一貫して増加している。2018年の経済的利益と経済スプレッド比率の改善は、今後の成長に向けたポジティブな兆候と解釈できる。しかし、投下資本の増加に伴い、さらなる経済的利益の向上が不可欠である。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2014年には29百万米ドルであった経済的利益は、2015年に-1251百万米ドルへと大幅に減少した後、2016年には-1224百万米ドル、2017年には-1142百万米ドルと、引き続きマイナスの状態が続いた。しかし、2018年には365百万米ドルと正の値に転換している。

調整済み純製品売上高は、一貫して増加傾向にある。2014年の7569百万米ドルから、2015年には9195百万米ドル、2016年には11177百万米ドル、2017年には12999百万米ドルと増加し、2018年には15302百万米ドルに達した。この増加傾向は、売上高の成長を示唆している。

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して推移している。2014年の0.39%から、2015年には-13.6%、2016年には-10.95%、2017年には-8.79%とマイナスの値を示した。2018年には2.39%と正の値に改善されたが、2014年の水準には達していない。経済利益率の変動は、売上高の成長と利益の状況との間に乖離がある可能性を示唆している。

経済的利益の変動

2015年から2017年までマイナスの状態が続いた後、2018年に正の値に転換した。この変動は、事業運営や市場環境の変化に起因する可能性がある。

調整済み純製品売上高の成長

分析期間全体を通して一貫して増加しており、事業の拡大を示唆している。ただし、売上高の成長が常に利益の増加に繋がっているわけではない。

経済利益率の推移

経済的利益の変動に連動しており、売上高の成長と利益の状況との関係性を分析する上で重要な指標となる。