デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Fiserv Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2017年の最初の四半期にはデータが欠損しているが、2017年12月以降、ROAは年間を通じて上昇傾向を示している。特に、2020年にかけて1％未満への低下がみられるが、その後2021年に再び上昇し、2022年には2.25％に達している。この傾向は、資産の効率的な運用による収益性の改善を示唆していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、2017年から2018年にかけて比較的安定して推移し、その後、2018年後半から2019年にかけて大きな変動を示す。特に、2019年の第2四半期に大きく低下し、その後は2.3から2.5の範囲内で安定している。これにより、企業は財務レバレッジの調整を行い、リスク管理を行っている可能性がある。特に、レバレッジの一時的な減少は財務の安定化を目的とした戦略の一環と解釈できる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2017年後半から2022年にかけて、ROEは高水準を維持しつつ、特に2017年末から2018年にかけて50％を超えるピークを示している。その後、2020年までには大幅に低下し、一時的に2.7％程度に落ち込むも、その後は回復基調にある。2022年には約5.43％に達しており、収益性の向上とともに株主資本の効率的な活用が進んでいることが示唆される。全体として、ROEの変動は、市場環境や財務戦略の変化を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Fiserv Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の推移について
- 分析期間中において、純利益率は全体的に横ばいまたは上昇傾向を示しており、特に2017年12月以降は20％台の安定した水準を維持している。2019年以降は、低下と回復のサイクルを繰り返しており、2021年には8％台まで増加しているが、その後再び高水準に近付いている。この変動は、収益性の向上と変動に伴うコスト構造の変化を反映していると考えられる。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2017年後半から2022年3月まで、比較的一定しており、平均的な運用効率を示している。特に2019年以降は、0.3から0.2の範囲で推移しており、一定の資産効率性を保っていることが示唆される。なお、2020年の後半には若干回復の兆しも見られる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は、分析期間を通じて一定の範囲内で変動しているが、特に2019年には7.71と高い水準に達している。この年度は他の期間と比べて高レバレッジの状態を示しており、資本構造の変動や借入による資金調達の増加が反映されている。一方、2020年以降は比較的安定し、2.2から2.4の範囲で推移している。
- 自己資本利益率（ROE）の傾向
- ROEは2017年に比べて2018年から2021年にかけて顕著な増加を示し、2020年にピークの54.38%に達している。特に2019年以降は高い収益性を背景に、投資効率の向上が窺われる。しかし、2021年にはやや低下し、再び数パーセントの範囲に沈静化している。この動きは、収益の変動や資本構成の変化に影響を受けている可能性がある。
- 総合的な見解
- 全体として、同期間中において収益性と資本効率性は一貫した向上と安定を示しており、特にROEの高水準は、株主価値の創出に積極的であることを示唆している。一方、資産回転率や財務レバレッジ比率の変動は、リスク管理や資産運用の戦略に柔軟性を持たせていることを示している。これらの指標の動きは、組織の財務戦略の潮流と市場環境の変化を踏まえた結果と考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Fiserv Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の動向
- 2017年のデータには欠損が見られるが、2018年以降はおおむね安定した推移を示している。この期間中、純利益率は概ね6%から25%の範囲で推移しており、特に2018年から2019年にかけて比較的高い水準を維持している。一方、2020年の第1四半期に低下が見られ、2020年末から2021年にかけて再び上昇基調にある。ただし、2022年第1四半期までには再び増加しており、全体的には利益率は比較的堅調に推移していると評価できる。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2018年から2019年にかけて0.5から0.57の範囲で変動し、効率的な資産の活用が継続していることを示している。しかし、2020年に入り急激に低下し、2020年3月には0.1まで落ち込んでいる。その後は改善傾向にあり、2022年の第1四半期には0.22にまで回復している。資産の効率的な運用に課題があったものの、最近のデータから徐々に改善している様子が伺える。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは、2018年から2019年にかけて10%台から14%台へと上昇し、高い収益性を維持していることを示す。一方、2020年に入ると大きく低下し、特に2020年の第1四半期には1.2%まで落ち込むなど、経済環境の変化や企業の収益性に一時的な影響があったことが示唆される。2021年以降は再び上昇傾向となり、2022年第1四半期には2.25%に達している。これらの数字から、過去数年間にわたり企業は一時的に収益性を圧迫されたものの、その後の回復過程にあることが確認できる。