Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2023年まで増加傾向にありましたが、2023年をピークに2024年、2025年と減少しています。2021年の7214百万米ドルから2023年には11309百万米ドルまで増加し、その後2025年には5629百万米ドルまで低下しています。

資本コストは、期間を通じて比較的安定しており、27.47%から27.62%の範囲内で推移しています。わずかな変動は見られますが、全体的な傾向としては横ばいです。

投下資本は、2021年から2025年まで一貫して増加しています。2021年の40247百万米ドルから2025年には69754百万米ドルまで増加しており、事業規模の拡大を示唆しています。

経済的利益は、2022年に一時的にプラスに転じましたが、その後はマイナスに転じ、減少傾向にあります。2021年には-3884百万米ドル、2022年には1184百万米ドル、2023年には-5024百万米ドル、2024年には-9811百万米ドル、2025年には-13635百万米ドルとなっています。経済的利益の減少は、NOPATの減少と投下資本の増加が組み合わさった結果と考えられます。

NOPATの傾向

2021年から2023年まで増加し、その後減少。

資本コストの傾向

期間を通じて比較的安定。

投下資本の傾向

一貫して増加。

経済的利益の傾向

2022年に一時的にプラスに転じ、その後マイナスに転じ、減少。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて顕著な増加傾向を示しました。2021年の5519百万米ドルから、2022年には12556百万米ドル、2023年には14997百万米ドルへと増加しています。しかし、2024年には7091百万米ドルに減少し、2025年には3794百万米ドルへとさらに減少しています。この減少傾向は、利益水準がピーク時から大幅に低下していることを示唆しています。

当期純利益の推移

2021年：5519百万米ドル

2022年：12556百万米ドル

2023年：14997百万米ドル

2024年：7091百万米ドル

2025年：3794百万米ドル

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様のパターンを示しています。2021年の7214百万米ドルから、2022年には14874百万米ドル、2023年には11309百万米ドルへと増加しました。しかし、2024年には8828百万米ドルに減少し、2025年には5629百万米ドルへと減少しています。NOPATの減少幅は、当期純利益の減少幅と概ね一致しており、営業活動からの収益性が低下している可能性を示唆しています。

税引後営業利益 (NOPAT) の推移

2021年：7214百万米ドル

2022年：14874百万米ドル

2023年：11309百万米ドル

2024年：8828百万米ドル

2025年：5629百万米ドル

全体として、2021年から2023年にかけて利益が急増した後、2024年と2025年には両方の指標で顕著な減少が見られます。この傾向は、市場環境の変化、競争の激化、または内部的な要因によるものと考えられます。今後の分析においては、これらの減少の根本的な原因を特定し、持続可能性を評価することが重要です。

分析期間において、所得税の引当金は変動を示しています。2021年から2022年にかけては増加傾向にあり、12億3500万米ドルまで増加しました。しかし、2023年には大幅な減少が見られ、マイナス50億100万米ドルという値を示しました。その後、2024年には18億3700万米ドルに回復し、2025年には14億2300万米ドルとなりました。この変動は、税制上の変更、税額控除の利用、または課税所得の変動を反映している可能性があります。

所得税の引当金 (利益)

2021年：6億9900万米ドル

2022年：11億3200万米ドル

2023年：-50億100万米ドル

2024年：18億3700万米ドル

2025年：14億2300万米ドル

一方、現金営業税は、分析期間を通じて一貫して減少傾向にあります。2021年の9億3600万米ドルから、2022年には13億3500万米ドルに増加しましたが、その後は減少を続け、2023年には12億800万米ドル、2024年には11億6400万米ドル、そして2025年には10億8500万米ドルとなりました。この減少は、売上高の伸びの鈍化、コスト構造の変化、または税率の低下を反映している可能性があります。

現金営業税

2021年：9億3600万米ドル

2022年：13億3500万米ドル

2023年：12億800万米ドル

2024年：11億6400万米ドル

2025年：10億8500万米ドル

所得税の引当金と現金営業税の動向は、必ずしも連動しているわけではありません。所得税の引当金は大幅な変動を示しているのに対し、現金営業税は比較的緩やかな減少傾向を示しています。この差異は、会計上の処理と実際の現金支出の違いを反映している可能性があります。詳細な分析のためには、これらの指標に関連する他の財務データや、経営陣による説明を考慮する必要があります。

財務データに基づき、報告された負債とリース合計は、2021年から2023年まで増加傾向にあり、その後2024年と2025年にかけても増加を続けている。2021年の8873百万米ドルから2025年には14719百万米ドルへと、期間全体で約66%増加している。

株主資本は、2021年から2025年にかけて一貫して増加している。2021年の30189百万米ドルから2025年には82137百万米ドルへと、期間全体で約172%増加している。この増加は、利益の蓄積、株式の発行、またはその他の資本増加活動によるものと考えられる。

投下資本も、2021年から2025年にかけて一貫して増加している。2021年の40247百万米ドルから2025年には69754百万米ドルへと、期間全体で約73%増加している。この増加は、事業拡大や新規投資によるものと考えられる。

負債とリース合計の増加

負債とリース合計の増加は、事業拡大のための資金調達、または既存の負債の返済遅延を示唆する可能性がある。ただし、株主資本の増加と合わせて考えると、財務レバレッジの増加と事業成長の両方を反映している可能性もある。

株主資本の増加

株主資本の増加は、企業の財務健全性の向上を示唆する。これは、利益の増加、資産価値の上昇、または外部からの資本調達によるものと考えられる。

投下資本の増加

投下資本の増加は、企業の成長戦略の実行を示唆する。これは、新規事業への投資、既存事業の拡大、または資産の取得によるものと考えられる。

全体として、これらの財務指標は、企業が成長を続けており、財務状況も改善していることを示唆している。ただし、負債の増加は、将来の財務リスクを高める可能性があるため、注意が必要である。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2021年には損失を計上し、2022年には大幅な利益へと転換しましたが、その後は再び損失が拡大する傾向にあります。2023年以降は損失が顕著になり、2025年には最も大きな損失を計上しています。

経済的利益

2021年から2022年にかけては、損失から利益への転換が見られましたが、2022年以降は一貫して損失が拡大しています。この傾向は、収益性の悪化を示唆している可能性があります。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2021年から2025年にかけて、着実に増加しており、事業規模の拡大や投資活動の活発化を示唆しています。しかし、経済的利益の減少と投下資本の増加が同時に発生していることは、資本効率の低下を示している可能性があります。

投下資本

2021年から2025年にかけて一貫して増加しており、事業の成長と投資の継続的な実施を示しています。ただし、経済的利益の動向と比較すると、投資回収の遅れが懸念されます。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、分析期間を通じて低下傾向にあります。2021年にはマイナスでしたが、2022年には一時的にプラスに転じました。しかし、その後は再びマイナスとなり、2025年には最も低い水準に達しています。この低下は、投下資本に対する収益性が低下していることを示唆しており、資本効率の悪化を裏付けています。

経済スプレッド比率

2021年から2025年にかけて一貫して低下しており、投下資本に対する収益性の低下を示しています。この傾向は、事業の効率性が低下している可能性を示唆しています。

全体として、このデータは、事業規模は拡大しているものの、収益性が低下し、資本効率が悪化している状況を示唆しています。経済的利益の減少と経済スプレッド比率の低下は、将来的な成長の持続可能性に対する懸念を引き起こす可能性があります。

分析期間において、調整後収益は一貫して高い水準を維持している。2021年から2023年にかけては増加傾向にあるが、2024年と2025年にはわずかな減少が見られる。しかし、その水準は依然として高い。

調整後収益

2021年には54,580百万米ドルであった調整後収益は、2022年に82,514百万米ドル、2023年には98,337百万米ドルへと増加した。2024年には98,060百万米ドルに若干減少したが、2025年には95,397百万米ドルと、依然として高水準を維持している。

一方、経済的利益は変動が大きく、特に2021年と2023年、2024年、2025年には大幅な損失を計上している。2022年には一時的に黒字化しているものの、その後の期間は損失が拡大している。

経済的利益

2021年には-3,884百万米ドル、2022年には1,184百万米ドル、2023年には-5,024百万米ドル、2024年には-9,811百万米ドル、2025年には-13,635百万米ドルと、大きく変動している。特に2024年以降は損失が顕著に拡大している。

経済利益率率は、調整後収益に対する経済的利益の割合を示す指標であり、全体的に低下傾向にある。2022年に一時的にプラスに転換したが、その後はマイナスに転じ、2025年には最も低い水準となっている。

経済利益率率

2021年には-7.12%、2022年には1.43%、2023年には-5.11%、2024年には-10.01%、2025年には-14.29%と推移している。この数値は、収益の増加にもかかわらず、利益の創出効率が低下していることを示唆している。

調整後収益は堅調に推移しているものの、経済的利益の低迷と経済利益率率の低下は、収益性を高めるための課題を示唆している。特に、経済的利益の損失拡大は、将来的な財務状況に影響を与える可能性があるため、注意が必要である。