Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2022年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の2291百万米ドルから、2022年には14874百万米ドルへと大幅に増加しました。しかし、2023年には11309百万米ドルに減少し、2024年には8828百万米ドルへとさらに減少しています。この減少傾向は、収益性の低下を示唆している可能性があります。

資本コストは、2020年から2022年までわずかに上昇し、27.31%から28.03%へと変化しました。2023年には27.91%に低下しましたが、2024年には再び28.03%に上昇しています。資本コストの変動は、市場の金利変動やリスク評価の変化を反映していると考えられます。

投下資本は、2020年から2024年まで一貫して増加しています。2020年の39217百万米ドルから、2024年には67545百万米ドルへと増加しました。この増加は、事業拡大や新規投資によるものと考えられます。しかし、NOPATの減少と投下資本の増加を比較すると、資本効率の低下が示唆されます。

経済的利益は、2020年と2021年にマイナスの値を示し、それぞれ-8418百万米ドルと-4060百万米ドルでした。2022年には966百万米ドルに転換しプラスの利益を計上しましたが、2023年には-5282百万米ドル、2024年には-10107百万米ドルと再びマイナスの値に戻っています。経済的利益のマイナス値は、資本コストを考慮すると、投資から十分なリターンが得られていないことを意味します。経済的利益の減少傾向は、資本配分の効率性について懸念を引き起こす可能性があります。

NOPATの傾向

2020年から2022年まで増加、その後2023年、2024年と減少。

資本コストの変動

2020年から2022年までわずかな上昇、2023年に低下、2024年に再上昇。

投下資本の増加

2020年から2024年まで一貫して増加。

経済的利益の変動

2020年、2021年、2023年、2024年はマイナス、2022年はプラス。

純利益の動向

2020年から2024年にかけて、普通株主に帰属する当期純利益は全体的に増加傾向を示しており、特に2021年に大きな伸びを見せている。その後一時的に減少したものの、2023年に再び増加し、2024年には減少に転じている。これにより、一時的な利益の変動はあるものの、総じて利益は高水準を維持していると考えられる。

営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益は2020年から2022年にかけて著しく増加し、2022年にはピークを迎えている。2023年には一旦減少したものの、2024年には前年度比で回復している。このパターンは、事業運営の収益性が2022年に最高潮に達し、その後の調整を経て再び高水準を維持していることを示している。

総合的なパフォーマンス評価

これらのデータは、Teslaの収益性が2020年から2024年にかけて一貫した成長を見せていることを示している。しかし、2024年には純利益と営業利益のいずれも一部に減少が見られるため、今後の利益の安定性や成長の持続性について注視が必要となる。特に、大きな利益変動を引き起こす要因についても分析を行うべきである。

所得税の引当金の動向

2020年度から2022年度にかけて、所得税の引当金は着実に増加しており、2022年度のピークは1132百万米ドルであった。2023年度には大きく減少し、-5001百万米ドルとマイナスに転じた。2024年度には再び増加し1837百万米ドルとなっており、引当金の変動は大きく不安定な傾向が見られる。

現金営業税の推移

現金営業税の金額は、2020年度から2022年度にかけて増加し、2022年度には1335百万米ドルに達した。2023年度には若干減少し1208百万米ドルに落ち着いたものの、2024年度には再び微減し1164百万米ドルとなった。この指標は、営業活動に伴う現金支出や税負担の安定性を示唆している。

全体的な傾向

所得税の引当金に関しては、2023年度の大幅なマイナスが特異な値として目立つが、その後の2024年度には回復傾向にある。これは、税務上の特別な調整や一時的な要因による可能性が考えられる。一方、現金営業税は比較的安定して推移しており、営業ベースの税負担は一定の水準にあると推測される。

負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計は減少傾向を示している。具体的には、2020年の1億3228百万米ドルから2022年には約5,748百万米ドルまで減少したが、その後2023年に9573百万米ドルに回復し、2024年には再び1億3623百万米ドルまで増加している。これは短期的に負債リスクの低減と再増加を反映している可能性がある。

株主資本

株主資本は、2020年から2024年にかけて継続的に増加している。具体的には、2020年の2億2225百万米ドルから2024年には7億2913百万米ドルに達し、資本基盤の拡大が伺える。これにより、企業の財務体質の強化や資産価値の向上を示唆していると考えられる。

投下資本

投下資本は、2020年の3億9217百万米ドルから2024年には6億7545百万米ドルに増加しており、資本投資の拡大が継続していることを示している。投資規模の拡大は、事業拡大や設備投資の増加を反映している可能性がある。また、投下資本の増加に比して株主資本も大きく増加しており、財務的安定性の向上とともに積極的な資本投資が行われている様子が見て取れる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年には大幅な損失を計上し、2021年には損失幅が縮小しました。2022年には黒字転換を果たしましたが、2023年と2024年には再び損失が発生し、特に2024年の損失は拡大しています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年から2024年にかけて、投下資本は着実に増加しており、事業規模の拡大を示唆しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2020年と2021年にはマイナスの値を記録しており、投下資本に対して十分な利益を上げられていない状況でした。2022年にはプラスに転換し、投下資本から利益を生み出していることを示しましたが、2023年と2024年には再びマイナスに転じ、その傾向は悪化しています。特に2024年の比率は、過去最低水準となっています。

経済的利益の変動と投下資本の増加、そして経済スプレッド比率の悪化を総合的に見ると、事業活動における資本効率の低下が示唆されます。投下資本の増加が、必ずしも利益の増加に繋がっていない状況であり、今後の資本配分戦略の見直しや、収益性の改善が課題となる可能性があります。

2022年の黒字転換は一時的なものであり、その後の2年間で再び損失が発生していることから、収益構造やコスト構造における持続可能性に疑問が残ります。特に2024年の損失拡大は、事業環境の変化や競争激化の影響を受けている可能性も考慮する必要があります。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2020年にはマイナス84億1800万米ドルと大幅な損失を計上したが、2021年にはマイナス40億6000万米ドルに損失を縮小した。2022年には9億6600万米ドルと黒字転換を達成したものの、2023年には再びマイナス52億8200万米ドル、2024年にはマイナス101億700万米ドルと大幅な損失に転落した。

一方、調整後収益は一貫して増加傾向にある。2020年の319億800万米ドルから、2021年には545億8000万米ドル、2022年には825億1400万米ドル、2023年には983億3700万米ドルへと増加した。しかし、2024年には980億6000万米ドルと、増加ペースが鈍化している。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動を反映して大きく変動している。2020年にはマイナス26.38%と非常に低い水準であったが、2021年にはマイナス7.44%に改善した。2022年には1.17%とプラスに転換したが、2023年にはマイナス5.37%、2024年にはマイナス10.31%と再び低下している。調整後収益の増加にもかかわらず、経済利益率率の低下は、収益性の悪化を示唆している可能性がある。

調整後収益は増加しているものの、経済的利益の悪化と経済利益率率の低下は、コスト管理や事業運営における課題を示唆している。特に、2023年以降の経済的利益の急激な悪化は、詳細な分析を要する。