収益は、現金コンポーネントと見越/繰延コンポーネントに分解できます。発生主義要素(総計上)は現金要素よりも持続性が低いことがわかっているため、(1)発生主義要素が高い利益は、発生主義要素が小さい利益よりも持続性が低く、他のすべてが同じです。(2)収益の現金部分は、会社の業績を評価するより高い重み付けを受けるべきです。
貸借対照表ベースの発生率
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業資産 | ||||||
| 総資産 | 137,806) | 122,070) | 106,618) | 82,338) | 62,131) | |
| レス: 現金および現金同等物 | 16,513) | 16,139) | 16,398) | 16,253) | 17,576) | |
| レス: 短期投資 | 27,546) | 20,424) | 12,696) | 5,932) | 131) | |
| 営業資産 | 93,747) | 85,507) | 77,524) | 60,153) | 44,424) | |
| 営業負債 | ||||||
| 総負債 | 54,941) | 48,390) | 43,009) | 36,440) | 30,548) | |
| レス: 負債およびファイナンス・リースの現在の割合 | 1,640) | 2,456) | 2,373) | 1,502) | 1,589) | |
| レス: 負債および金融リース(当座預金控除後) | 6,736) | 5,757) | 2,857) | 1,597) | 5,245) | |
| 営業負債 | 46,565) | 40,177) | 37,779) | 33,341) | 23,714) | |
| 純営業資産1 | 47,182) | 45,330) | 39,745) | 26,812) | 20,710) | |
| 貸借対照表ベースの累計計2 | 1,852) | 5,585) | 12,933) | 6,102) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率3 | 4.00% | 13.13% | 38.86% | 25.68% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率競合 他社4 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 8.31% | 9.51% | 0.69% | -3.87% | |
| General Motors Co. | -1.44% | 2.77% | 4.95% | 6.06% | — | |
| 貸借対照表ベースの発生率セクター | ||||||
| 自動車&コンポーネント | 0.00% | 6.37% | 10.25% | 5.19% | — | |
| 貸借対照表ベースの発生率産業 | ||||||
| 消費者裁量 | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 2025 計算
純営業資産 = 営業資産 – 営業負債
= 93,747 – 46,565 = 47,182
2 2025 計算
貸借対照表ベースの累計計 = 純営業資産2025 – 純営業資産2024
= 47,182 – 45,330 = 1,852
3 2025 計算
貸借対照表ベースの発生率 = 100 × 貸借対照表ベースの累計計 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 1,852 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 4.00%
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純営業資産は、2022年末の26812百万米ドルから、2023年末には39745百万米ドルへと大幅に増加しました。この増加傾向は2024年末の45330百万米ドルまで続き、2025年末には47182百万米ドルに達しています。全体として、純営業資産は一貫して増加していることが示されています。
- 貸借対照表ベースの総計計上額
- 貸借対照表ベースの総計計上額は、2022年末の6102百万米ドルから、2023年末には12933百万米ドルへと倍増しました。しかし、2024年末には5585百万米ドルに減少し、2025年末には1852百万米ドルへとさらに減少しています。この項目は、2023年をピークとして、その後大幅な減少傾向を示しています。
貸借対照表ベースの発生率は、2022年末の25.68%から、2023年末には38.86%へと上昇しました。2024年末には13.13%に低下し、2025年末には4%まで減少しています。この発生率は、総計計上額の減少と相関しており、全体的に低下傾向にあります。
純営業資産の継続的な増加と、貸借対照表ベースの総計計上額および発生率の減少を比較すると、資産の構成に変化が生じている可能性が示唆されます。純営業資産の増加は事業の成長を示唆する一方で、総計計上額の減少は、負債の削減やその他の財務戦略の結果である可能性があります。発生率の低下は、総計計上額に対する純営業資産の相対的な重要性の低下を示しています。
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 普通株主に帰属する当期純利益 | 3,794) | 7,091) | 14,997) | 12,556) | 5,519) | |
| レス: 営業活動によるネットキャッシュ | 14,747) | 14,923) | 13,256) | 14,724) | 11,497) | |
| レス: 投資活動に使用されたネットキャッシュ | (15,478) | (18,787) | (15,584) | (11,973) | (7,868) | |
| キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 | 4,525) | 10,955) | 17,325) | 9,805) | 1,890) | |
| 財務比率 | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率1 | 9.78% | 25.75% | 52.06% | 41.27% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率競合 他社2 | ||||||
| Ford Motor Co. | — | 9.36% | 4.87% | -3.26% | -0.43% | |
| General Motors Co. | -4.81% | 3.86% | 2.42% | 7.79% | — | |
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率セクター | ||||||
| 自動車&コンポーネント | 0.00% | 8.77% | 8.36% | 5.47% | — | |
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率産業 | ||||||
| 消費者裁量 | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 2025 計算
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率 = 100 × キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 4,525 ÷ [(47,182 + 45,330) ÷ 2] = 9.78%
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純営業資産は、2022年末の26812百万米ドルから、2023年末には39745百万米ドルへと大幅に増加しました。この増加傾向は2024年末まで続き、45330百万米ドルに達しました。2025年末には若干の増加が見られ、47182百万米ドルとなりました。全体として、純営業資産は一貫して増加傾向にあります。
- キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上
- 2022年末は9805百万米ドルでしたが、2023年末には17325百万米ドルへと大きく増加しました。しかし、2024年末には10955百万米ドルに減少し、2025年末にはさらに4525百万米ドルへと減少しました。この項目は、2023年末をピークとして、その後減少傾向にあります。
- キャッシュフロー計算書に基づく発生率
- 2022年末の41.27%から、2023年末には52.06%へと上昇しました。しかし、2024年末には25.75%に大幅に減少し、2025年末には9.78%へとさらに低下しました。この発生率は、2023年末を境に顕著な減少傾向を示しています。キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上の減少と連動していると考えられます。
純営業資産の増加は、事業の拡大や資産の効率的な活用を示唆している可能性があります。一方で、キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上の減少と発生率の低下は、将来のキャッシュフロー創出力の低下や、リスク管理戦略の変化を示唆している可能性があります。これらの指標の変化を総合的に評価することで、財務状況の全体像を把握することができます。