Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

売上総利益率は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて緩やかに低下し、27.1%から25.6%へと減少しました。2023年に入り、この傾向は続き、2023年第2四半期には21.49%まで低下しました。その後、2023年第4四半期には18.25%まで落ち込み、2024年を通じて17.72%から18.23%の間で推移しました。2025年には、17.01%から18.03%へと小幅な改善が見られます。

営業利益率は、2022年第1四半期の15.33%から2022年第4四半期の16.76%まで上昇しましたが、その後は一貫して低下しました。2023年第2四半期には13.46%に、2023年第4四半期には9.19%まで低下しました。2024年には、7.81%から6.93%の間で推移し、2025年には4.59%まで低下しました。

純利益率は、2022年第1四半期の13.51%から2022年第4四半期の15.41%まで上昇しました。しかし、2023年第2四半期には12.97%に低下し、2023年第4四半期には15.5%まで一時的に回復しました。2024年には、14.64%から13.19%の間で推移し、2025年には4%まで大幅に低下しました。

自己資本利益率 (ROE) は、2022年第1四半期の24.64%から2022年第4四半期の28.09%まで上昇しました。2023年第2四半期には23.85%に低下し、その後は変動しながら2023年第4四半期には23.94%まで回復しました。2024年には、21.55%から18.43%の間で推移し、2025年には4.62%まで大幅に低下しました。

総資産利益率 (ROA) は、2022年第1四半期の12.72%から2022年第4四半期の15.25%まで上昇しました。2023年第2四半期には13.46%に低下し、2023年第4四半期には14.07%まで回復しました。2024年には、12.7%から10.76%の間で推移し、2025年には2.75%まで大幅に低下しました。

全体的な傾向

収益性を示す指標である売上総利益率、営業利益率、純利益率は、2022年から2025年にかけて一貫して低下傾向にあります。特に、2024年から2025年にかけての低下幅が大きくなっています。

資本効率

自己資本利益率 (ROE) と総資産利益率 (ROA) も、同様に2022年から2025年にかけて低下傾向にあります。これは、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が低下していることを示唆しています。

注目点

2023年第4四半期に純利益率とROEが一時的に回復しましたが、その後の2024年および2025年には再び低下しています。この変動の要因を分析することが重要です。

粗利は、2022年3月31日時点の5460百万米ドルから、2022年6月30日には4234百万米ドルへと減少しました。その後、2022年9月30日には5382百万米ドルまで回復し、2022年12月31日には5777百万米ドルと最高値を記録しました。2023年に入ると、粗利は減少傾向に転じ、2023年3月31日には4511百万米ドル、2023年6月30日には4533百万米ドル、2023年9月30日には4178百万米ドル、2023年12月31日には4438百万米ドルとなりました。2024年に入り、粗利はさらに減少し、2024年3月31日には3696百万米ドル、2024年6月30日には4578百万米ドル、2024年9月30日には4997百万米ドル、2024年12月31日には4179百万米ドルとなりました。2025年に入り、粗利は2025年3月31日には3153百万米ドルまで低下し、その後2025年6月30日には3878百万米ドル、2025年9月30日には5054百万米ドル、2025年12月31日には5009百万米ドルへと増加しました。

収益は、2022年3月31日時点の18756百万米ドルから、2022年6月30日には16934百万米ドルへと減少しました。その後、2022年9月30日には21454百万米ドルまで回復し、2022年12月31日には24318百万米ドルと最高値を記録しました。2023年に入ると、収益は2023年3月31日には23329百万米ドル、2023年6月30日には24927百万米ドル、2023年9月30日には23350百万米ドル、2023年12月31日には25167百万米ドルとなりました。2024年に入り、収益は2024年3月31日には21301百万米ドルまで減少し、その後2024年6月30日には25500百万米ドル、2024年9月30日には25182百万米ドル、2024年12月31日には25707百万米ドルとなりました。2025年に入り、収益は2025年3月31日には19335百万米ドルまで低下し、その後2025年6月30日には22496百万米ドル、2025年9月30日には28095百万米ドル、2025年12月31日には24901百万米ドルへと推移しました。

売上総利益率は、2022年3月31日時点の27.1%から、2022年6月30日には27.1%と横ばいでした。その後、2022年9月30日には26.61%、2022年12月31日には25.6%と低下しました。2023年に入ると、売上総利益率はさらに低下し、2023年3月31日には23.13%、2023年6月30日には21.49%、2023年9月30日には19.81%、2023年12月31日には18.25%となりました。2024年に入り、売上総利益率は2024年3月31日には17.78%、2024年6月30日には17.72%、2024年9月30日には18.23%、2024年12月31日には17.86%となりました。2025年に入り、売上総利益率は2025年3月31日には17.66%、2025年6月30日には17.48%、2025年9月30日には17.01%、2025年12月31日には18.03%となりました。全体的に、売上総利益率は低下傾向にあり、特に2023年に顕著な減少が見られます。

営業利益は、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加傾向にありましたが、2023年3月期以降は減少傾向に転じました。2024年3月期には最低水準を記録し、その後2024年6月期に若干回復しましたが、再び減少しました。2024年9月期以降は、緩やかな回復傾向が見られますが、2022年の水準には達していません。2025年通期で見ると、2024年と比較して若干の改善が見込まれますが、依然として2022年の水準を下回る可能性があります。

収益は、2022年3月期から2022年12月期にかけて一貫して増加しました。2023年には、比較的安定した水準を維持しましたが、2024年3月期に大幅に減少しました。その後、2024年6月期から2024年12月期にかけては、緩やかな回復傾向が見られます。2025年通期では、2024年の水準を上回る収益が予想されますが、2022年のピークには及ばない可能性があります。

営業利益率

営業利益率は、2022年3月期から2022年12月期にかけて上昇しましたが、2023年3月期以降は一貫して低下しました。2024年3月期には最低水準を記録し、その後も低い水準で推移しています。2025年通期で見ると、若干の改善が見込まれますが、2022年の水準には遠く及びません。収益の成長が鈍化し、コストが増加していることが、営業利益率の低下に寄与していると考えられます。

収益の成長率は、2022年と比較して2023年以降は鈍化しています。これは、市場の競争激化や、マクロ経済の変動などが影響している可能性があります。営業利益率の低下は、収益の成長が鈍化しているにもかかわらず、コスト管理が十分でないことを示唆している可能性があります。

全体として、収益は成長を続けていますが、収益性と効率性は低下傾向にあります。今後の成長戦略においては、コスト削減や、高付加価値製品の開発などが重要になると考えられます。

普通株主に帰属する当期純利益は、2022年を通じて増加傾向を示し、2022年12月期には3687百万米ドルに達した。しかし、2023年3月期には2513百万米ドルに減少し、その後、2023年12月期には7928百万米ドルと大幅に増加した。2024年に入り、純利益は減少傾向に転じ、2024年12月期には2128百万米ドルとなった。2025年に入ると、わずかな回復が見られ、2025年12月期には840百万米ドルと予測されている。

収益は、2022年を通じて一貫して増加し、2022年12月期には24318百万米ドルに達した。2023年上半期も増加傾向が続いたが、2023年9月期には23350百万米ドルに減少した。その後、2023年12月期には25167百万米ドルに回復し、2024年6月期には25500百万米ドルとピークに達した。しかし、2024年下半期には減少傾向に転じ、2024年12月期には25707百万米ドルとなった。2025年に入り、収益は増加傾向にあり、2025年9月期には28095百万米ドルと予測されているが、2025年12月期には24901百万米ドルに減少する見込みである。

純利益率

純利益率は、2022年を通じて13.51%から15.41%へと上昇した。2023年には変動が激しく、11.21%から15.5%の範囲で推移した。2024年に入ると、純利益率は低下し、2024年12月期には7.26%に達した。2025年にはさらに低下し、2025年12月期には4%と予測されている。収益の成長率と比較して、純利益の成長率が鈍化していることが示唆される。

全体として、収益は比較的安定した成長を示しているものの、純利益はより大きな変動を示している。特に、純利益率の低下は、収益の増加にもかかわらず、利益の伸びが鈍化していることを示唆している。この傾向は、コスト増加、価格競争、またはその他の要因が影響している可能性がある。

普通株主に帰属する当期純利益は、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加傾向にありましたが、2023年3月期に減少しました。その後、2023年12月期に大幅に増加し、2024年3月期に再び減少しました。2024年6月期以降は緩やかな増加傾向が見られますが、2025年12月期にかけては減少傾向に転じていることが示唆されます。

株主資本

株主資本は、2022年3月期から2024年12月期まで一貫して増加しました。2025年3月期以降も増加傾向が継続しており、財務基盤の強化が継続していると考えられます。

ROE（自己資本利益率）は、2022年3月期から2022年12月期にかけて上昇しましたが、2023年3月期に低下しました。その後、2023年12月期に回復したものの、2024年3月期以降は一貫して低下傾向にあります。2025年12月期には最も低い水準に達する見込みであり、資本効率の低下が示唆されます。

当期純利益の変動とROEの低下は、収益性の悪化を示唆する可能性があります。一方、株主資本の継続的な増加は、財務の安定性を示唆しています。これらの指標を総合的に考慮すると、収益性の維持と資本効率の改善が課題であると考えられます。

普通株主に帰属する当期純利益は、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加傾向にありましたが、2023年3月期に減少しました。その後、2023年6月期に若干回復し、2023年12月期には大幅な増加を見せました。2024年3月期には再び減少傾向に転じ、その後緩やかな増加を示し、2024年12月期には2023年6月期と同程度の水準となりました。2025年3月期には減少、6月期に若干の回復が見られ、9月期、12月期にかけて減少傾向が続いていることが示唆されます。

総資産

総資産は、2022年3月期から2023年12月期にかけて一貫して増加しました。2024年3月期以降も増加傾向は継続しており、2025年12月期には最も高い水準に達しています。資産の増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられます。

ROA

ROA（総資産利益率）は、2022年3月期から2022年12月期にかけて上昇しましたが、2023年3月期に低下しました。2023年12月期には大幅に改善し、2022年12月期と同程度の水準に達しました。しかし、2024年3月期以降は一貫して低下しており、2025年12月期には最も低い水準にあります。ROAの低下は、利益の伸びが資産の増加に追いついていないことを示唆しています。

全体として、総資産は着実に増加している一方で、ROAは低下傾向にあります。これは、収益性の改善が資産の増加に追いついていない可能性を示唆しています。当期純利益は変動が大きく、特に2023年12月期に突出した増加が見られるものの、その後の期間では安定性に欠ける傾向が認められます。