Cummins Inc. (NYSE:CMI)

総資産利益率（ROA）は、2020年第1四半期から第4四半期にかけて、10.5%から7.91%へと一貫して低下しました。2021年には回復傾向にあり、第2四半期には9.75%に達し、年末には8.99%となりました。2022年は、第3四半期に6.43%まで低下するなど、変動が大きくなりましたが、年末には7.1%に回復しました。2023年は、第3四半期に8.71%まで上昇しましたが、年末には2.3%に大幅に低下しました。2024年第1四半期には6.09%に回復しています。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2020年を通じて2.80から2.84の間で比較的安定していました。2022年第3四半期には3.55に上昇し、その後も高い水準を維持し、2023年第3四半期には3.62、2023年末には3.51に達しました。これは、負債の利用が増加していることを示唆しています。

自己資本利益率（ROE）は、2020年第1四半期から第4四半期にかけて、29.82%から22.19%へと低下しました。2021年には大幅に回復し、第2四半期には28.03%に達し、年末には25.15%となりました。2022年は、23.07%から26.22%へと変動し、2023年は第2四半期に26.24%に達した後、年末には8.31%に大幅に低下しました。2024年第1四半期には21.37%に回復しています。

ROEとROAの動向を比較すると、ROEの変動幅がROAよりも大きいことがわかります。これは、財務レバレッジ比率の変化がROEに大きな影響を与えていることを示唆しています。特に、2022年以降の財務レバレッジ比率の上昇は、ROEの変動に寄与していると考えられます。2023年末のROEの大幅な低下は、ROAの低下と財務レバレッジ比率の上昇の両方が影響している可能性があります。

純利益率は、2020年第1四半期から第4四半期にかけて9.34%から9.03%へとわずかに減少しました。2021年には、9.0%から8.87%へと小幅な変動を示し、その後、2022年には8.0%から7.66%へと低下しました。2023年第1四半期には7.89%に回復しましたが、第2四半期には8.4%に上昇した後、第4四半期には2.16%まで大幅に低下しました。2024年第1四半期には5.7%に回復しました。

資産回転率は、2020年第1四半期の1.12から2020年第4四半期にかけて0.88まで一貫して低下しました。2021年には、0.91から1.07まで緩やかに上昇し、その後、2022年には1.01から0.88まで再び低下しました。2023年には、0.96から1.07まで上昇傾向が続き、2024年第1四半期には1.07を維持しました。

財務レバレッジ比率は、2020年第1四半期の2.84から2020年第4四半期にかけて2.81までほぼ横ばいでした。2021年には、2.83から2.8まで小幅な変動を示しました。2022年には、2.86から3.07まで上昇し、その後、2023年には3.01まで低下しました。2024年第1四半期には3.51に上昇しました。

自己資本利益率（ROE）は、2020年第1四半期の29.82%から2020年第4四半期にかけて22.19%まで低下しました。2021年には、23.2%から25.15%へと上昇し、その後、2022年には23.07%から23.97%へと小幅な上昇を示しました。2023年第1四半期には26.22%に上昇しましたが、第4四半期には8.31%まで大幅に低下しました。2024年第1四半期には21.37%に回復しました。

純利益率

2023年第4四半期に大幅な低下が見られ、2024年第1四半期に部分的に回復しました。

資産回転率

2023年を通じて一貫して上昇し、2024年第1四半期に安定しました。

財務レバレッジ比率

2022年に上昇し、2023年に低下した後、2024年第1四半期に再び上昇しました。

自己資本利益率 (ROE)

純利益率と同様に、2023年第4四半期に大幅な低下が見られ、2024年第1四半期に部分的に回復しました。

税負担率は、2020年3月から2021年12月まで、0.77から0.8の狭い範囲で推移しました。2023年9月には0.48まで低下し、2024年3月には0.72に上昇しました。この変動は、税制上の変更や税引前利益の変動を反映している可能性があります。

利息負担率

利息負担率は、2020年3月から2022年12月までほぼ一定の0.91から0.96の間で推移しました。2023年9月には0.8まで低下し、2024年3月には0.88に上昇しました。この傾向は、負債水準と金利の変動に影響を受けていると考えられます。

EBITマージン率は、2020年3月から2021年7月にかけて上昇傾向にあり、11.02%から12.79%に増加しました。その後、2022年12月まで緩やかに低下し、10.64%となりました。2023年9月には大幅に低下し5.57%に落ち込みましたが、2024年3月には9.03%に回復しました。この変動は、売上高の成長、コスト管理、製品ミックスの変化などの要因によって引き起こされた可能性があります。

資産回転率

資産回転率は、2020年3月から2020年12月にかけて低下し、1.12から0.88に減少しました。その後、2021年7月から2023年12月にかけて緩やかに上昇し、1.07に達しました。この傾向は、資産の効率的な活用状況の変化を示唆しています。

財務レバレッジ比率は、2020年3月から2021年12月まで2.8から2.87の間で比較的安定していました。2022年9月には3.55まで上昇し、その後2023年6月には3.01まで低下しました。2023年9月には再び上昇し3.62となり、2024年3月には3.51に減少しました。この変動は、負債と自己資本の構成の変化を反映している可能性があります。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率 (ROE) は、2020年3月から2021年7月にかけて上昇し、23.76%から28.03%に増加しました。その後、2022年12月まで緩やかに低下し、23.97%となりました。2023年9月には大幅に低下し8.31%に落ち込みましたが、2024年3月には21.37%に回復しました。ROEの変動は、収益性、資産効率、財務レバレッジの変化に影響を受けていると考えられます。

純利益率は、2020年第1四半期から第4四半期にかけて、9.34%から9.03%へと緩やかに低下しました。2021年には、9.0%から8.87%へと小幅な変動を示しつつ、概ね9%台で推移しました。2022年に入ると、8.0%から7.32%へと低下傾向が強まり、2023年第2四半期には7.89%まで落ち込みました。しかし、2023年第4四半期には5.7%まで低下した後、2024年第1四半期には2.16%と大幅に減少しました。

資産回転率

資産回転率は、2020年第1四半期の1.12から、2020年第4四半期にかけて0.88まで低下しました。2021年には、0.91から1.04まで回復傾向を示し、1.0を超える水準を維持しました。2022年は1.01から0.88へと再び低下し、2023年には0.96から1.07まで緩やかな上昇を見せました。

総資産利益率（ROA）は、2020年第1四半期の10.5%から、2020年第4四半期にかけて7.91%まで低下しました。2021年には、8.19%から9.75%へと上昇し、9%台後半まで回復しました。2022年に入ると、8.07%から6.43%へと低下し、2023年第2四半期には7.1%まで落ち込みました。2023年第4四半期には6.09%まで低下した後、2024年第1四半期には2.3%と大幅に減少しました。

全体として、純利益率と総資産利益率は、2022年以降、低下傾向にあります。特に2024年第1四半期には、両指標とも大幅な減少が見られます。一方、資産回転率は、2021年に一時的に回復しましたが、その後は概ね1.0付近で推移しており、純利益率やROAの低下を相殺するほどの上昇は見られていません。

税負担率は、2020年第1四半期から2021年第4四半期まで、0.77から0.8の狭い範囲で推移しました。2023年第3四半期には0.48まで低下し、2024年第1四半期には0.72に上昇しています。この変動は、税制上の変更や税引前の利益の変動を反映している可能性があります。

利息負担率は、2020年第1四半期から2022年第3四半期までほぼ一定の0.96付近で推移しました。その後、2022年第4四半期から2023年第2四半期にかけて緩やかに低下し、0.91まで減少しました。2023年第3四半期には0.8に低下し、2024年第1四半期には0.88に上昇しています。この傾向は、負債構造の変化や金利の変動に関連している可能性があります。

EBITマージン率は、2020年第1四半期の12.07%から2020年第2四半期の11.02%に低下した後、2021年第2四半期に12.79%まで上昇しました。その後、2021年第3四半期から2022年第3四半期にかけて徐々に低下し、10.2%まで減少しました。2022年第4四半期には11.6%に回復し、2023年第2四半期には11.79%まで上昇しました。しかし、2023年第3四半期には5.57%に大幅に低下し、2024年第1四半期には9.03%に回復しています。この変動は、売上高の成長、コスト管理、製品ミックスの変化などの要因に影響されていると考えられます。

資産回転率は、2020年第1四半期の1.12から2020年第4四半期の0.88まで低下しました。その後、2021年第2四半期に1.02まで回復し、2021年第3四半期には1.04に上昇しました。2022年第3四半期には0.88まで低下し、その後、2023年第2四半期に1.04、2024年第1四半期には1.07まで上昇しています。この変動は、売上高の成長と資産の効率的な活用に関連している可能性があります。

総資産利益率（ROA）は、2020年第1四半期の10.5%から2020年第3四半期の7.36%まで低下しました。その後、2021年第2四半期に9.75%まで上昇し、2021年第3四半期には9.7%にわずかに低下しました。2022年第3四半期には6.43%まで低下し、2023年第3四半期には2.3%まで大幅に低下しました。2024年第1四半期には6.09%に回復しています。ROAの変動は、EBITマージン率と資産回転率の両方の影響を受けていると考えられます。

税負担率は、2020年第1四半期から2021年第4四半期まで、0.77から0.8の狭い範囲で推移しました。2022年第2四半期に0.79まで上昇した後、2022年第3四半期に0.76まで低下し、その後は0.77から0.79の間で変動しました。2023年第4四半期には大幅な低下が見られ0.48となり、2024年第1四半期には0.72まで回復しました。

利息負担率は、2020年第1四半期から2021年第4四半期まで一貫して0.96でした。2022年第3四半期に0.95に低下し、その後徐々に低下して2023年第2四半期には0.91となりました。2023年第3四半期には0.8まで低下し、2024年第1四半期には0.88まで上昇しました。

EBITマージン率は、2020年第1四半期の12.07%から2020年第2四半期の11.02%に低下しました。その後、2020年第4四半期に12.2%まで上昇し、2021年第2四半期には12.79%のピークに達しました。2021年第4四半期には11.78%に低下し、2022年第1四半期には10.76%まで低下しました。2022年第4四半期には10.64%に上昇し、2023年第1四半期には11.6%まで上昇しました。しかし、2023年第3四半期には5.57%まで大幅に低下し、2024年第1四半期には9.03%まで回復しました。

純利益率は、2020年第1四半期の9.34%から2020年第2四半期の8.46%に低下しました。その後、2021年第2四半期には9.52%まで上昇し、2021年第4四半期には8.87%に低下しました。2022年第2四半期には8.26%に低下し、2022年第4四半期には7.66%まで低下しました。2023年第3四半期には2.16%まで大幅に低下し、2024年第1四半期には5.7%まで回復しました。純利益率はEBITマージン率と同様の傾向を示しています。

税負担率

2023年第4四半期に大幅な低下が見られ、2024年第1四半期に回復しました。

利息負担率

2020年から2021年にかけては安定していましたが、その後徐々に低下傾向にあります。

EBITマージン率

2021年第2四半期にピークを迎え、その後変動し、2023年第3四半期に大幅に低下しました。

純利益率

EBITマージン率と同様に、2023年第3四半期に大幅な低下が見られました。