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経済的利益
Delta Air Lines Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
収益性の推移について分析する。
- 税引後営業利益の変動
- 2017年から2019年にかけては60億米ドル台で安定的に推移していたが、2020年に139億米ドルの大幅な赤字を記録した。2021年には19億米ドルの黒字に転じたものの、2019年以前の水準と比較すると大幅に低い水準に留まっている。
資本コストおよび投下資本の状況について分析する。
- 資本コストの推移
- 2017年の14.58%から2019年の15.49%まで緩やかに上昇していたが、2020年以降は11%台まで低下し、資本コストが抑制される傾向が見られる。
- 投下資本の推移
- 433億米ドルから475億米ドルの範囲内で推移しており、期間を通じて一定規模の資本投下状態が維持されている。
経済的利益による価値創造の分析を行う。
- 経済的利益の推移と資本効率
- 分析期間の全年度において経済的利益がマイナスとなっており、投下資本から得られる利益が資本コストを上回っていない。特に2020年には189億米ドルの大幅な損失を記録した。2021年には損失幅が縮小したものの、依然として33億米ドルのマイナスであり、資本効率の改善に至っていない状況が読み取れる。
税引後営業利益 (NOPAT)
Delta Air Lines Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 回収不能口座引当金の増減の追加について.
3 ロイヤルティプログラムの繰延収益の増加(減少)の追加.
4 当期純利益(損失)に対する株式換算物の増加(減少)の追加(減少).
5 2021 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
6 2021 計算
支払利息の税制優遇措置、純額 = 調整後支払利息(純額) × 法定所得税率
= × 21.00% =
7 当期純利益(損失)に対する税引後支払利息の追加額.
8 2021 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= × 21.00% =
9 税引き後の投資収益の排除。
- 純利益の推移
- 2017年から2019年にかけて、純利益は一貫して増加し、最終的に約4767百万米ドルに達していることが確認できる。これにより、数年間にわたって安定した収益拡大が見られたことを示している。
- 2020年の純利益の大幅な減少
- 2020年において、純利益は約-12385百万米ドルと大きな損失を出している。この下落は、世界的な航空業界の不振やパンデミックの影響に関連している可能性が高いと考えられる。
- 2021年の純利益の回復
- 2021年には純利益が約280百万米ドルに回復し、黒字に転じていることから、業績の改善と回復過程が進行していることを示している。ただし、2020年の水準にはまだ及ばない。
- 営業利益（税引後NOPAT）の傾向
- 営業利益も同様に2017年から2019年にかけて増加傾向を示しており、2020年には-13902百万米ドルという大幅な損失に転じている。その後、2021年には約1932百万米ドルへと改善している。これらの数値は、営業活動の収益性の変動とともに、外部環境の影響を反映していることがうかがわれる。
- 総合的な財務状況の変化
- 全体として、2017年から2019年にかけては安定した収益性の向上が見られたが、2020年には新型コロナウイルス感染拡大に伴う業界の危機が顕著に影響し、大きな損失を被った。その後の回復は顕著であり、2021年には黒字に転化しているものの、過去の水準には未だ到達していないことから、業界全体の不確実性が継続していると考えられる。
現金営業税
Delta Air Lines Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得税引当金(優遇措置) | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息からの節税額、純額 | ||||||
| レス： 投資所得に対する税金 | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 所得税引当金(優遇措置)の動向
- 2017年の段階では2,124百万米ドルと比較的高い水準にあり、その後2018年には約43%減少して1,216百万米ドルとなった。2019年にはやや増加し1,431百万米ドルに達したが、2020年には大幅に減少し、マイナスの-3,202百万米ドルに転じている。これは、税効果の調整や税金関連の見積もりの変動を示唆しており、特に2020年は税効果の計算上の変動や一時的な要因による大きな変動が見られる。2021年には再び118百万米ドルと大幅に減少し、ほぼゼロに近い水準となっている。
- 現金営業税の動向
- この項目は2018年に一時的にマイナスの-38百万米ドルとなった後、2019年には44百万米ドルに回復した。その後2020年には増加し191百万米ドルと大きく上昇している。2021年にはさらに増加し、323百万米ドルに達している。これらの推移は、営業活動による現金の流入と流出の変動を反映しており、特に2020年以降においては営業キャッシュフローの増加傾向が見て取れる。これにより、営業活動が堅調に推移している可能性や、税金負担の調整・回復が進んでいることが示唆される。
投下資本
Delta Air Lines Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 ロイヤルティプログラムの繰延収益の追加.
5 株主資本への株式同等物の追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
7 投資の減算.
- 負債とリースの動向
- 報告された負債とリースの合計は、2017年の2,102.1百万米ドルから2021年の34,679百万米ドルへと大幅に増加している。特に2020年以降にかけては、負債の急増が顕著であり、2020年には前年比で約2倍以上となる増加を示している。これは、新型コロナウイルス感染症の影響を受けた事業環境の変化や資金調達の必要性に起因している可能性がある。
- 株主資本の変動
- 株主資本は、2017年の1,391.0百万米ドルから2019年までは若干の増加傾向を示し、1,535.8百万米ドルに達した。しかし、2020年には大きく減少し、1,534百万米ドルから1,534百万米ドルへとほぼ横ばいとなった。その後2021年には再び増加し、3,887百万米ドルに回復している。2020年の大幅減少は、恐らく一時的な損失や資本の毀損に起因していると考えられる。
- 投下資本の推移
- 投下資本は、2017年の44,409百万米ドルから2021年には47,166百万米ドルへと緩やかに増加している。全期間を通じて一定の成長傾向が見られ、2020年の資本投下は前年度とほぼ横ばいに留まった。これは、資産の効率的運用または投資活動の継続を示唆している可能性がある。
- 総合的な考察
- 全体として、負債とリースの増加が最も顕著な動きであり、事業拡大や資金調達の戦略的な動きと関連している可能性が高い。株主資本の一時的な減少は2020年の経済状況の影響と考えられ、その後の回復傾向は資本状態の改善を示す。一方で、投下資本の安定的な増加は、資産運用の継続性を示しており、長期的な事業基盤の強化を目指していると推測される。
資本コスト
Delta Air Lines Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| デット&ファイナンスリース3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| デット&ファイナンスリース3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| デット&ファイナンスリース3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| デット&ファイナンスリース3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| デット&ファイナンスリース3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31).
経済スプレッド比率
Delta Air Lines Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2021 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
2017年から2021年にかけての財務データは、投下資本が比較的安定して推移する一方で、経済的利益および経済スプレッド比率が激しく変動したことを示している。
- 投下資本の推移
- 投下資本は43,326百万米ドルから47,580百万米ドルの範囲内で推移しており、期間を通じて事業規模に極端な変動は見られない。2020年に一時的な減少が確認されたが、2021年には47,166百万米ドルまで回復しており、資本基盤は概ね一定水準に維持されている。
- 経済的利益の変動
- 経済的利益は全期間を通じてマイナスの値を示している。2017年の-30百万米ドルから2019年の-718百万米ドルまで緩やかに悪化した後、2020年には-18,956百万米ドルという大幅な損失を記録した。2021年には-3,315百万米ドルまで改善し、回復傾向にあるものの、依然として資本コストを上回る利益を創出できていない状況にある。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は経済的利益の動向と強く連動している。2017年の-0.07%から2019年の-1.51%へ低下し、2020年には-42.89%まで急落した。2021年には-7.03%まで回復しており、収益性の急激な悪化からは脱したものの、投下資本に対するリターンが資本コストを下回る状態が継続している。
経済利益率率
Delta Air Lines Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 営業収益 | ||||||
| もっとその： ロイヤルティプログラムの繰延収益の増加(減少) | ||||||
| 調整後の営業収益 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
収益および経済的利益の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 営業収益の変動
- 調整後の営業収益は2017年から2019年にかけて増加傾向にあり、2019年には47,094百万米ドルに達した。しかし、2020年には17,549百万米ドルまで大幅に減少した。2021年には30,276百万米ドルまで回復しており、減少局面から回復基調へ転じていることが認められる。
- 経済的利益の推移
- 経済的利益は全期間を通じて負の値で推移している。2017年の-30百万米ドルから2019年の-718百万米ドルへと赤字幅が緩やかに拡大した後、2020年には-18,956百万米ドルと極めて深刻な水準まで悪化した。2021年には-3,315百万米ドルとなり、損失額は大幅に改善している。
- 経済利益率の推移
- 経済利益率は2017年の-0.07%から2019年の-1.53%へと低下し、2020年には-108.02%という著しい低下を記録した。2021年には-10.95%まで回復しており、営業収益の回復に伴い、収益性指標も改善に向かう傾向にある。